Globální trh se zbraněmi dosáhl historického rekordu: prodeje vzrostly na 679 miliard dolarů. Analýza dynamiky, klíčových společností a investičních trendů.
Globální obranný průmysl zažívá bezprecedentní vzestup. Podle údajů Stockholmského institutu výzkumu mírových problémů (SIPRI) celkové příjmy 100 největších výrobců zbraní v roce 2024 vzrostly téměř o 6 % a dosáhly rekordních 679 miliard dolarů. V posledním desetiletí objem světového prodeje zbraní vzrostl o 26 %. Ozbrojené konflikty, geopolitické napětí a nová závodní ozbrojení roztočily tuto spirálu poptávky a zisku pro zbrojařské společnosti.
Americká dominance trhu
USA si udržují neochvějné vedoucí postavení v globálním vojensko-průmyslovém komplexu. Pět ze šesti největších zbrojařských korporací na světě jsou americké. Mezi nimi jsou obři jako Lockheed Martin, RTX (Raytheon Technologies), Northrop Grumman, General Dynamics a Boeing. Na americké společnosti připadá přibližně polovina celkových světových prodejů zbraní (v roce 2024 – 334 miliard dolarů).
Největší výrobce na světě – Lockheed Martin – zvýšil příjmy z vojenských zakázek o 3,2 % na 64,7 miliardy dolarů, což přerušilo několik let stagnace. Ostatní lídři z USA rovněž zvýšili příjmy poprvé od roku 2018.
Zajímavým případem je SpaceX Elona Muska – tato společnost poprvé pronikla do stovky největších obranných dodavatelů na světě, když zdvojnásobila své příjmy z vojenských projektů během jednoho roku (na 1,8 miliardy dolarů). Vznik SpaceX v žebříčku zdůrazňuje, že i relativně noví hráči s inovacemi mohou rychle obsadit významné místo na rostoucím trhu.
Evropa urychluje obranný průmysl
Evropský vojensko-průmyslový komplex vykazuje nejvyšší tempo růstu. V roce 2024 vzrostly celkové příjmy 26 evropských společností ze seznamu SIPRI (bez zohlednění Ruska) o 13 % na 151 miliard dolarů, což představuje přibližně 22 % světového trhu se zbraněmi. Evropské země urychlují výrobu zbraní a techniky v reakci na válku na Ukrajině a zvýšenou hrozbu ze strany Ruska. 23 ze 26 evropských společností zvýšilo prodeje a některé dosáhly impozantních výsledků:
- Rheinmetall (Německo) – růst obranných příjmů o 46,6 % za rok díky poptávce po tancích, dělostřelectvu a munici.
- Czechoslovak Group (Česká republika) – růst o rekordních 193 % (téměř ztrojení na 3,6 miliardy dolarů) díky výrobě přibližně 1 milionu dělostřeleckých granátů pro Ukrajinu v rámci vládní iniciativy.
- JSC Ukrainian Defense Industry (Ukrajina) – růst o 41 % (na 3 miliardy dolarů) díky masové výrobě zbraní pro potřeby země během války.
Sousedé Ruska ve východní Evropě rovněž posilují své vojensko-průmyslové kapacity. Polsko ostře zvýšilo vojenský rozpočet (na 4,2 % HDP) a investuje do místní výroby vojenské techniky a munice. Evropský vojensko-průmyslový komplex zažívá vzestup, ačkoliv čelí výzvám – od přetížení dodavatelů po nedostatek určitých materiálů.
Rusko: růst navzdory sankcím
Ruský obranný průmysl vykazuje stabilní růst, navzdory sankčnímu tlaku a omezenému přístupu k komponentům. V žebříčku SIPRI figuruje dvě ruské společnosti – státní korporace „Rostech“ (7. místo na světě) a Sloučená loděnice (41. místo). Na konci roku 2024 jejich celkové příjmy vzrostly o 23 % na 31,2 miliardy dolarů. Příjmy samotného „Rostechu“ z prodeje zbraní se zvýšily o 26,4 %, dosáhly přibližně 27 miliard dolarů.
Západní sankce nedokázaly zastavit výrobu – explozivní vnitřní poptávka kompenzovala pokles exportu. Ruské závody výrazně zvýšily výrobu munice a techniky pro potřeby armády. Například výroba dělostřeleckých granátů ráže 152 mm v Rusku v roce 2024 vzrostla pětkrát ve srovnání s předkrizovou úrovní. V důsledku toho ruský obranný průmysl udržel svou odolnost a po stabilizaci situace plánuje návrat na globální trhy. Exportní prostředník „Rosoboronexport“ již vytvořil rekordní portfolio zahraničních zakázek přes 60 miliard dolarů, což svědčí o odložené poptávce po ruských zbraních.
Asie: noví lídři a „pauza“ Číny
Asijský trh se zbraněmi vykazuje smíšené trendy. Na jedné straně Jižní Korea se dostala na čelo růstu: čtyři jihokorejské společnosti z Top-100 zvýšily celkové příjmy o 31 % (na 14,1 miliardy dolarů). Soul aktivně rozvíjí export zbraní, uzavírá miliardové kontrakty s evropskými a blízkovýchodními klienty. Například koncern Hanwha Group zvýšil prodeje o 42 % na 8 miliard dolarů díky dodávkám samohybného dělostřelectva a RM-70 jak na domácím trhu, tak do zahraničí.
Další asijští producenti také získávají na významu. Indie prosazuje politiku substituce importu: tři indické společnosti z žebříčku SIPRI zvýšily celkové příjmy o 8 % na 7,5 miliardy dolarů díky státním obranným zakázkám. Průmysl se rozvíjí v takových zemích jako je Pákistán, Indonésie, Tchaj-wan, avšak jejich ukazatele jsou zatím skromnější.
Na druhé straně, růst v Číně náhle zpomalil – druhém největším trhu se zbraněmi po USA. Podle oficiálních údajů SIPRI klesly příjmy osmi největších čínských zbrojařských společností v roce 2024 o 10 % na 88 miliard dolarů. Někteří giganti, jako například NORINCO, vykázali pokles prodeje o třetinu na pozadí protikorupčních vyšetřování a odkladů státních zakázek v ČLR. Nicméně odborníci poznamenávají, že taková „pauza“ může být dočasná: Čína pokračuje ve velkorysé modernizaci armády a její skutečné výdaje na zbraně rostou. Je pravděpodobné, že statistický pokles je spojen s jednorázovými faktory a v příštích letech se čínský vojensko-průmyslový komplex vrátí k růstu, což zvýší konkurenci na trhu.
Blízký východ se dostává do popředí
Země Blízkého východu a okolních regionů rychle zvyšují výrobu zbraní, čímž vytlačují tradiční dodavatele na některých trzích. Poprvé v žebříčku SIPRI se objevilo hned 9 společností z oblasti Blízkého východu s celkovými příjmy kolem 31 miliard dolarů (+14 % za rok). Čeho se týká, Izrael: tři izraelské obranné společnosti (včetně Elbit Systems a Israel Aerospace Industries) celkem zvýšily prodeje o 16 % na 16,2 miliardy dolarů. Vysoká poptávka po izraelských dronech, systémech PRO a vysoce přesných zbraních přetrvává navzdory geopolitickým rizikům a kritice činností Izraele – zákazníci po celém světě pokračují v nákupech.
Turecko se posílilo jako exportér dronů, obrněné techniky a raket. Turecké společnosti (např. výrobce dronů Baykar) obdržely velké zakázky z Ukrajiny, Asie a Afriky, čímž se exportní složka v některých projektech dostala na 95 %. Úspěch tureckého vojensko-průmyslového komplexu podporuje aktivní státní podpora a orientace na zahraniční trhy.
Na světovou scénu vstupuje také Perský záliv. Spojené arabské emiráty vytvořily mnohostranný koncern EDGE Group, který vykázal prodeje zbraní na 4,7 miliardy dolarů v roce 2024. Saúdská Arábie, Katar a další bohaté naftou státy rovněž investují miliardy dolarů do místní výroby dronů, munice a vojenské techniky, snaží se snížit závislost na importu a postupně se stát netto-exportéry zbraní.
Závěry a výhledy pro investory
Rekordní čísla v zbrojním sektoru odrážejí novou realitu: svět vstoupil do éry zvýšených vojenských výdajů a přezbrojení. Pro investory se obranný průmysl stal jedním z nejdynamičtěji rostoucích segmentů. Akcie mnoha zbrojařských společností posílily na pozadí zvyšujícího se počtu zakázek a státních rozpočtů na obranu. Největší konglomeráty rozšiřují výrobní kapacity, absorbují dodavatele a připravují se na dlouhodobý růst poptávky.
V krátkodobém horizontu pravděpodobně tento trend přetrvá. Pokračující konflikty a obecná geopolitická nestabilita nutí státy po celém světě vynakládat více prostředků na bezpečnost, což zaručuje zbrojařským společnostem plné objednávkové portfolia. Spolu s tím jsou však také přítomna rizika: nedostatek kvalifikovaných pracovníků, výpadky dodavatelských řetězců a politická omezení při exportu mohou ovlivnit ziskovost projektů. Nicméně z pohledu investic se globální vojensko-průmyslový komplex nyní nachází v obdobném vzestupu jako v éře studené války a mnozí hráči na trhu mají v úmyslu této situace využít.
