Novinky o startupech a rizikovém kapitálu ve čtvrtek, 25. června 2026: růst AI infrastruktury, megaohodnocení Baseten, obchody v deep tech, healthtech, kybernetické bezpečnosti a nové orientace pro venture fondy
Globální trh startupů a rizikového kapitálu vstupuje do čtvrtka, 25. června 2026, s jasným posunem kapitálu směrem k umělé inteligenci, infrastrukturálním platformám, deep tech, healthtech a kybernetické bezpečnosti. Pro venture investory a fondy to již není pouze další cyklus zájmu o AI startupy, ale strukturální přestavba trhu: peníze se koncentrují kolem společností, které dokážou snižovat náklady na výpočty, urychlovat zavádění AI do obchodních procesů a vytvářet technologickou základnu pro příští generaci digitální ekonomiky.
Hlavní téma dne — rozsáhlé investiční kola v oblasti AI infrastruktury a růst ocenění firem, které obsluhují nejen spotřebitelské aplikace, ale také korporátní poptávku po inferencích, automatizaci, bezpečnosti, zdravotnických službách a průmyslových řešení. Venture kapitál znovu aktivně hledá škálovatelné obchodní modely, avšak fondy se stávají kritičtějšími, pokud jde o příjmy, marži, kvalitu klientů a schopnost startupu prokázat technologickou výhodu.
AI infrastruktura zůstává hlavním magnetem pro venture kapitál
Klíčovým signálem pro trh je kolo financování Baseten, které zvedlo ocenění firmy zabývající se AI infrastrukturou přibližně na 13 miliard dolarů. Startup pracuje v segmentu infrastruktury inferencí a pomáhá firmám spouštět, optimalizovat a škálovat modely umělé inteligence s menšími náklady. Pro investory je to důležitý orientační bod: kapitál stále aktivněji směřuje nejen k vývojářům velkých modelů, ale i k vrstvě „výrobní exploitace“ AI.
Venture fondy v těchto projektech vidí srozumitelnější ekonomiku než v oblasti AI aplikací. Korporátní klienti nechtějí pouze experimentovat s umělou inteligencí, ale snižovat náklady na dotazy, kontrolovat data a získávat předvídatelný výkon. Proto se AI infrastruktura stává jedním z nejkonkurenčnějších směrů pro fondy růstu.
- Poptávka se posouvá od demonstračních AI produktů k pracovní infrastruktuře.
- Investoři hodnotí nejen technologii, ale i unit ekonomiku výpočtů.
- Roste zájem o open-source modely a hybridní firemní architektury.
Megaohodnocení se vracejí, ale trh je více vybíravý
Přestože došlo k velkým obchodům, venture trh roku 2026 nelze nazvat zcela přehřátým. Megaohodnocení dostávají především startupy, které se nacházejí v centru dlouhodobých technologických posunů: AI infrastruktura, datová centra, modelování fyzického světa, kybernetická bezpečnost, čipy a firemní automatizace. Pro ostatní společnosti zůstávají podmínky získávání kapitálu těžší.
Fondy vyžadují od zakladatelů nejen růst příjmů, ale i prokázanou tržní pozici. Důležitými kritérii se stávají udržení klientů, náklady na akvizici, hloubka technologické bariéry a možnost vstupu na IPO nebo strategický prodej. To znamená, že venture investice se stávají méně masovými, ale více koncentrovanými.
Healthtech se dostává na seznam hlavních směrů v Evropě
Jednou z pozoruhodných událostí pro evropský trh byla významná investice do francouzského healthtech startupu Alan. Společnost získává kapitál na pozadí rostoucího zájmu o digitální medicínu, korporátní pojištění, personalizované služby a AI nástroje pro zdravotnictví. Pro Evropu je tato transakce důležitá nejen svou velikostí, ale i odvětvovým signálem: venture fondy jsou ochotny financovat nejen čistě AI společnosti, ale i regulované obchodní modely s udržitelnými příjmy.
Healthtech se stává atraktivním směrem pro globální fondy z několika důvodů:
- vysoký poptávka po digitalizaci zdravotnických a pojišťovacích služeb;
- ochranné bariéry kvůli regulaci a složitosti trhu;
- možnost spojovat AI asistenty, telemedicínu a B2B produkty;
- dlouhý životní cyklus klienta a vysoká hodnota dat.
Indie a globální trh raných AI kol nabírají na obrátkách
V raných fázích je patrná aktivita kolem AI startupů z Indie a mezinárodní ekosystém. Hang Ten Systems získal 32 milionů dolarů seed financování pod vedením Mayfield, zatímco marketingová AI platforma JustAI získala více než 17 milionů dolarů v kole Series A za účasti Base10, Y Combinator a Peak XV Partners.
Pro venture investory to ukazuje, že trh raných fází nezastavil, ale změnil směr. Fondy raději financují týmy se silnou technickou reputací, jasným firemním uplatněním a možností rychle vstoupit na globální trh. Zejména jsou žádaná AI řešení pro marketing, prodeje, podporu zákazníků, analýzu a vnitřní obchodní procesy.
Deep tech a „modely fyzického světa“ se stávají novým investičním tématem
Startup Odyssey, který pracuje na AI systémech pro modelování fyzického světa, se stal jedním ze symbolů nové vlny deep tech. Takové projekty zajímají venture fondy, protože se nacházejí na pomezí umělé inteligence, robotiky, autonomních systémů, simulací, průmyslového návrhu a obranných technologií.
Investoři stále častěji považují world models za další velkou technologickou vrstvu po jazykových modelech. Pokud velké jazykové modely změnily práci s textem, kódem a znalostmi, pak mohou modely fyzického světa mít dopad na robotiku, bezpilotní systémy, výrobu, logistiku, hry, design a inženýrské simulace.
Kybernetická bezpečnost a obranné technologie posilují své pozice
Na pozadí rostoucího počtu AI nástrojů roste i poptávka po kybernetické bezpečnosti. Izraelský AI startup Dream získal velké investiční kolo a dosáhl ocenění přibližně 3 miliardy dolarů. Pro trh je to důležitý ukazatel: fondy pokračují v aktivní podpoře společností, které pracují s ochranou digitální infrastruktury, automatizovaným odhalením hrozeb a bezpečností státních a korporátních systémů.
Kybernetická bezpečnost zůstává jedním z nejodolnějších segmentů venture trhu. I když se chuť k riziku snižuje, společnosti nemohou náhle snížit výdaje na ochranu dat, cloudové služby, průmyslové systémy a AI infrastrukturu. To činí sektor atraktivním pro late-stage fondy, strategické investory a korporátní kupce.
AI čipy a automatizace návrhu se stávají samostatným trhem
Zvláštní pozornost si zaslouží rostoucí zájem o startupy, které zjednodušují návrh specializovaných čipů. Architect Labs získal seed financování pro vývoj AI nástrojů, které mohou urychlit a zlevnit výrobu zakázkových mikročipů. Tento segment je důležitý pro celou řetězec umělé inteligence, protože náklady na výpočty se stávají jedním z hlavních omezujících faktorů růstu.
Pro venture investory vypadá směr AI čipů a softwaru pro polovodiče zvlášť perspektivně. Pokud startup dokáže zkrátit návrhový cyklus, snížit náklady na vývoj a nabídnout firmám přístup k specializované hardwarové architektuře, může zaujmout důležité místo mezi cloudovými poskytovateli, výrobci čipů a firemními zákazníky.
IPO a M&A: investoři opět hledají exit
Trh IPO a M&A zůstává klíčovým faktorem pro venture fondy. Po období omezené likvidity investoři pozorně sledují veřejné nabídky technologických společností, strategické akvizice a velké obchody v AI sektoru. Pro fondy to představuje otázku nejen výnosnosti, ale i návratu kapitálu omezeným partnerům.
Na obzoru se objevuje několik scénářů:
- velké AI společnosti budou připravovat IPO za vysokého poptávky po technologických aktivech;
- korporace budou pokračovat v akvizicích startupů v oblasti čipů, kybernetické bezpečnosti a AI infrastruktury;
- fondy růstu budou soutěžit s veřejným trhem o nejlepší pre-IPO aktiva;
- v Evropě a Asii se zvýší konkurence o místní technologické šampiony.
Co je pro venture investory a fondy důležité
Pro venture investory 25. června 2026 je hlavním závěrem, že trh startupů je opět aktivní, ale kapitál je rozdělován extrémně nerovnoměrně. Vyhrávají společnosti, které se nacházejí v kritických vrstvách nové technologické ekonomiky: AI infrastruktura, výpočty, kybernetická bezpečnost, healthtech, deep tech, průmyslový AI a firemní automatizace.
Fondy by měly brát v úvahu několik praktických faktorů:
- ocenění v AI infrastruktuře rostou rychleji než v většině dalších segmentů;
- rané AI kola zůstávají dostupná, ale konkurence o silné týmy se zvyšuje;
- regulované oblasti, včetně medicíny a financí, se stávají atraktivnějšími kvůli stabilním příjmům;
- M&A by se mohlo stát hlavním kanálem výstupů pro deep tech a kyberbezpečnostní startupy;
- globální geografie venture investic se rozšiřuje, ale USA stále koncentrují značnou část kapitálu.
Tímto způsobem novinky startupů a venture investic ve čtvrtek, 25. června 2026 ukazují, že trh se přechází do zralejší fáze. Investoři již nekupují abstraktní myšlenku umělé inteligence — hledají infrastrukturu, příjmy, technologickou bariéru a jasnou cestu k likviditě. Pro venture fondy to znamená nutnost jednat rychleji při kvalitních transakcích, ale přísněji kontrolovat ekonomiku, tým a strategickou hodnotu každého startupu.
