Ekonomické události a firemní zprávy – úterý, 13. ledna 2026: CPI USA a začátek sezony zpráv

Podrobný přehled ekonomických událostí a firemních zpráv k 13. lednu 2026. CPI USA, projev guvernéra banky Anglie, statistiky o prodeji nemovitostí a rozpočtu USA, údaje API o ropě, stejně jako finanční výsledky společností z USA, Evropy, Asie a Ruska.

Úterý přináší bohatou agendu pro světové trhy: v centru pozornosti investorů jsou prosincové údaje o inflaci v USA, které mohou určit směr vývoje rizikových aktiv. V Evropě je pozornost zaměřena na projev guvernéra banky Anglie, který může ovlivnit kurz britské libry a nálady na britském trhu. Současně v USA začíná sezóna firemních zpráv za 4. čtvrtletí: velké banky a společnosti zveřejní své výsledky, což poskytne první náhled na stav obchodní ekonomiky. Energetický sektor bedlivě sleduje večerní statistiku zásob ropy (API), která doplní obrázek po zveřejnění makrodat. Investoři musí hodnotit ukazatele v souvislosti: inflace USA ↔ očekávání Fedu ↔ výnosy dluhopisů ↔ měny ↔ komodity ↔ apetýt po riziku.

Kalendář makroekonomiky (MSK)

1. 12:00 – Velká Británie: projev guvernéra banky Anglie Andrewa Baileyho na ekonomickém fóru.
2. 16:30 – USA: Index spotřebitelských cen (CPI) za prosinec.
3. 18:00 – USA: prodeje nových domů (New Home Sales, říjnový ukazatel).
4. 22:00 – USA: federální rozpočet za prosinec (měsíční zpráva ministerstva financí).
5. 00:30 (st) – USA: týdenní zásoby ropy podle údajů API.

Na co se zaměřit u CPI USA

• Základní inflace (Core CPI): klíčový ukazatel pro další politiku Fedu. Očekává se, že základní index zpomalí na ~2,6 % r/r; potvrzení trendu poklesu posílí očekávání zmírnění měnové politiky a podpoří akciový trh. Pokud však Core CPI překročí očekávání, může to posílit jestřábí nálady v Fedu, zvýšit výnosy státních dluhopisů a zatlačit na akcie, zejména v technologickém sektoru.
• Struktura cen: investoři budou analyzovat příspěvek cen služeb (zejména bydlení) a zboží do celkového indexu. Zpomalení růstu cen nájmu a jiných služeb signalizuje oslabení inflačního tlaku u stabilních komponentů. Naopak, neočekávaný růst v těchto kategoriích může naznačovat trvající inflační inercie.
• Reakce trhů: ihned po zveřejnění CPI mohou nastat výrazné pohyby dolaru USA a výnosů dluhopisů. Posílení dolaru při vysokých číslech CPI může snížit ceny komodit (ropa, zlato) a měny rozvíjejících se trhů, zatímco měkčí inflační data oslabí USD a vytvoří příznivé prostředí pro riziková aktiva.

Velká Británie: projev guvernéra banky Anglie

• Ton komentářů k měnové politice: projev Andrewa Baileyho v 12:00 MSK bude důležitou událostí pro libru a britský trh. Pokud guvernér banky Anglie naznačí, že inflace v Británii zůstává vysoká a že může být zapotřebí další zpřísnění politiky, podpoří to kurz GBP a bankovní sektor, ale může to tlačit na FTSE 100. Měkčí, "holubičí" signály (například jistota v poklesu inflace a pauza v zvyšování sazeb) oslabí libru, což však pozitivně příjme exportéři a akcie britských exportně orientovaných společností.
• Hodnocení ekonomiky Velké Británie: investoři také hledají v proslovu Baileyho náznaky o stavu britské ekonomiky na prahu roku 2026. Komentáře o tempu růstu, situaci na trhu práce a úvěrování mohou přizpůsobit očekávání ohledně politiky banky Anglie. Jakákoli zmínka o finanční stabilitě nebo bankovním sektoru bude důležitá pro pochopení rizik a nálad regulátora.

USA: trh s nemovitostmi a rozpočtové ukazatele

• Prodeje nových domů: statistika o New Home Sales (za říjen) poskytne dodatečný náhled na stav trhu s nemovitostmi v USA. I když tento ukazatel má zpožděný charakter, trend prodeje novostaveb odráží vliv vysokých úrokových sazeb na poptávku ze strany kupujících. Zlepšení nebo stabilita ukazatelů mohou signalizovat odolnost spotřebitelské poptávky a podpořit akcie stavebních společností, zatímco výrazný pokles naznačí ochlazení trhu nemovitostí kvůli drahým hypotékám.
• Federální rozpočet USA: večerní zpráva ministerstva financí o rozpočtu za prosinec ukáže velikost deficitu nebo přebytku na konci roku. Známý deficit připomene trhu fiskální rizika – růst veřejného dluhu a možné zvýšení půjček v novém roce. I když měsíční rozpočtové údaje zřídka okamžitě ovlivňují trh, jejich analýza je důležitá pro dlouhodobé investory: tendence k rozšiřování deficitu může časem tlačit na výnosy dluhopisů a vyžaduje zohlednění ve strategiích na rok 2026.

Výsledky: před otevřením trhů (BMO)

• JPMorgan Chase (JPM): největší banka USA se před zahájením sezení ohlásí. Investoři očekávají, jak vysoká úroková sazba ovlivnila čistý úrokový výnos a marži banky. V centru pozornosti – objemy úvěrování a rezervace na možné ztráty ze půjček: zvýšení rezerv může signalizovat opatrnost managementu ohledně ekonomických perspektiv. Také důležité jsou výsledky obchodování a investiční bankovnictví JPMorgan za 4. čtvrtletí: silné ukazatele naznačí odolnost Wall Street, zatímco slabý blok investičního bankovnictví potvrdí pokračující pokles na trhu transakcí M&A a IPO. Prognóza vedení JPMorgan ohledně ekonomiky USA a bankovního sektoru na rok 2026 bude kriticky důležitým orientačním bodem pro finanční trh.
• Bank of New York Mellon (BK): jeden z předních globálních depozitních bank předloží výsledky před otevřením trhu. Pro BNY Mellon mají klíčový význam příjmy z poplatků za služby úschovy a správy aktiv, které závisí na dynamice trhů a aktivitě institucionálních klientů. Investoři ocenění, zda vzrostl objem spravovaných/usklaďovaných aktiv v podmínkách volatilnosti na konci roku. Další fokus – úrokový příjem z klientských vkladů: zvýšení sazeb mohlo zlepšit marži, ale také stimulovat odliv prostředků směrem k výnosnějším nástrojům. Komentáře managementu o stavu globálních trhů a přílivu/odlivu kapitálu poskytnou směr pro akcie finančního sektoru v Evropě a USA.
• Delta Air Lines (DAL): jedna z největších leteckých společností na světě se ohlásí za čtvrté čtvrtletí, včetně svátečního období. V účetních výkazech Delta budou investoři hledat známky odolnosti spotřebitelského poptávky po letecké dopravě: vysoké ukazatele obsazenosti letů a pasažérského provozu naznačí, že cestování zůstává prioritou pro spotřebitele navzdory ekonomické situaci. Obzvlášť důležitá je dynamika příjmů na jednotku (PRASM) a komentáře k cenám letenek – to odráží schopnost letecké společnosti přenést zvýšené náklady (paliva, personál) na klienty. Pokud Delta zlepší maržovost nebo poskytne optimistickou prognózu na rok 2026 ohledně příjmů, podpoří to celý sektor letecké dopravy. Avšak opatrný tón ohledně obchodního cestování nebo nákladů může být tlumivým faktorem pro akcie sektoru.
• Concentrix (CNXC): americký poskytovatel outsourcingu podnikových procesů se ohlásí před otevřením trhů. Společnost je známá svými kontaktními centry a zákaznickou podporou pro korporace po celém světě. Investory zajímá růst příjmů Concentrix na pozadí digitalizace a fúze s firmou Webhelp (transakce byla uzavřena na začátku roku 2025) – synergii z fúze by mohla zvýšit rozsah podnikání. Budou zkoumány ukazatele rentability: podařilo se uchovat provozní marži, s ohledem na integrační náklady a inflaci mezd v oblasti služeb. Prognóza Concentrix ohledně poptávky ze strany firemních klientů na rok 2026 dá signál o tom, zda firmy pokračují v investicích do zákaznického servisu a IT outsourcingu i za podmínek ekonomické nejistoty.

Výsledky: po uzavření trhů (AMC)

• Po skončení hlavní seance v úterý nebudou očekávány žádné významné zveřejnění. Firemní kalendář na večer 13. ledna není bohatý – většina velkých emitentů z indexů S&P 500 a Nasdaq plánovala zveřejnění finančních výsledků v následujících dnech týdne. Takže investoři neuvidí žádnou podstatnou firemní intriku po uzavření trhu a večerní správy budou relativně klidné.

Další regiony a indexy: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

• S&P 500 (USA): v úterý americký akciový trh vstupuje do nové sezóny výsledků. Ranní zveřejnění takových těžkých vah jako JPMorgan a Delta nastaví tón pro finanční a dopravní sektory. Vzhledem k tomu, že index S&P 500 dosáhl dříve vysokých úrovní, investoři pečlivě hodnotí první zprávy: zda budou podnikové výnosy schopny splnit optimistická očekávání trhu. Navíc dynamika S&P 500 v tento den bude záviset na údajích CPI – silné výsledky bank mohou přesunout fokus z makroekonomiky na mikroúroveň, ale neočekávaná inflační čísla mohou vyvolat celkové tržní kolísání.
• Euro Stoxx 50 (Evropa): mezi modrými akciemi eurozóny není k 13. lednu naplánováno žádné zveřejnění kvartálních výsledků. Evropské trhy se budou převážně orientovat na vnější pozadí – reakci trhů na údaje o inflaci v USA a signály z Velké Británie. Absence velkých firemních pohnutek v euroindexu znamená, že makroekonomické zprávy a dynamika měn (zejména EUR/USD a GBP/USD po projevu Baileyho) mohou hrát rozhodující roli. Ještě je třeba zmínit některé lokální zprávy: například britská společnost Games Workshop (FTSE 250) zveřejní výsledky za polovinu roku, zatímco v Německu agrární holding Südzucker se ohlásí za čtvrtletí – tyto zveřejnění jsou důležitá ve svých sektorech, ale pravděpodobně neovlivní široký trh.
• Nikkei 225 (Japonsko): na japonském trhu pokračuje zveřejňování výsledků společností s netradičním fiskálním rokem. V úterý nejsou žádné významné zprávy od gigantů Nikkei 225, nicméně investoři sledují korporátní zprávy druhé úrovně. Zvláště jedna z významných společností – maloobchodní síť lékáren Cosmos Pharmaceutical – představí finanční výsledky prvního pololetí, které odrážejí spotřebitelskou aktivitu v sektoru farmaceutického retailu. Obecně bude obchodní aktivita v Tokiu určována globálním nastavením po zveřejnění dat z USA: japonský index je citlivý na změnu apetitu po riziku a kolísání jenu, takže jakékoli překvapení CPI se může odrazit také na dynamice Nikkei 225.
• MOEX (Rusko): na Moskovské burze se 13. ledna neočekává zveřejnění finančních výsledků od velkých emitentů – sezóna kvartálních a ročních výsledků ruských společností obvykle začíná později v lednu a v únoru. Nějaká aktivita se může projevovat v počátečním novinkovém okruhu u jednotlivých společností nebo v rozhodnutích o dividendách, ale významný vliv na index Mosbirži tyto události mít nebudou. Ruský trh v absenci vnitřních podnětů bude sledovat nálady globálních trhů a dynamiku cen ropy: údaje o CPI v USA a vnější faktory určí hlavní směr pro rubl a hodnotu ruských aktiv v úterý.

Souhrn dne: na co si dát pozor investorům

• CPI USA: zveřejnění inflace ve Spojených státech je hlavním triggerem dne. Investoři by se měli připravit na nárůst volatility v 16:30 MSK: odchylka skutečného CPI od očekávání se okamžitě odrazí v kurzu dolaru, výnosech a globálních akciových indexech. Zvláštní pozornost je třeba věnovat základní inflaci; její zpomalení může poskytnout impuls růstu akcií, zatímco neočekávaně vysoký ukazatel vyvolá diskusi o nových krocích Fedu a možná krátkodobou výprodej rizika.
• Projev guvernéra banky Anglie: denní vystoupení Andrewa Baileyho může posunout očekávání ohledně britských sazeb. Investorům, kteří pracují s měnovým trhem, je důležité sledovat reakci GBP: jakékoli tvrdé komentáře Baileyho mohou posílit libru a ovlivnit evropské finanční akcie, zatímco měkký tón bude mít opačný účinek. Tento projev také poskytne pochopení nálady regulátorů v Evropě na začátku roku.
• Firemní zprávy v USA: začátek sezóny zpráv stanoví tematické pohyby v rámci trhu. Silné výsledky a prognózy JPMorgan, Delta a dalších společností před otevřením mohou podpořit odpovídající sektory (bankovní, dopravní), přičemž se zaměří na firemní příběhy. Nicméně investoři by měli srovnávat podnikové trendy s makropozadím: například i dobré zprávy bank mohou být převáženy negativem z vysokého CPI, a naopak, mírná inflace posílí pozitivní efekt silných příjmů společností.
• Ceny ropy a komodit: ropný trh večer obdrží signál od zprávy API o zásobách surové ropy (00:30 MSK středa). Ačkoli tento ukazatel je předběžný, neočekávaný růst nebo pokles zásob může vyvolat pohyb cen ropy, což odrazí na akciích ropných a plynárenských společností a měnách komoditních zemí. Společně s daty o inflaci (energetický prvek CPI) to pomůže pochopit, kam směřuje komoditní segment. Investoři v komoditách by měli po uzavření hlavních obchodů držet ruku na tepu.
• Řízení rizik v podmínkách rušného dne: kombinace důležitých makrodat a prvních velkých zpráv vytváří předpoklady pro zvýšenou volatilitu. Doporučuje se předem určit přípustné rozsahy kolísání pro portfolio a nastavit stop orders nebo hedgingové pozice, zejména při obchodování na krátkou dobu. Na takovém informačně bohatém trhu je rozumné vyhnout se nadměrnému pákovému efektu a emocionálním rozhodnutím: lépe vyčkat na zveřejnění klíčových ukazatelů a poté přijmout zvážené investiční kroky na základě faktů a nikoli prognóz.