Klíčové ekonomické události a firemní reporty ve středu, 25. února 2026: CPI Austrálie, HDP Německa, inflace eurozóny, zásoby ropy EIA a reportování největších veřejně obchodovaných společností v USA, Evropě a Asii. Analýza pro investory ze zemí SNS.
- Inflace a úrokové sazby: CPI Austrálie a CPI eurozóny - přímý spouštěč pro očekávání ohledně sazeb a hodnocení akcií růstu.
- Evropský růst: HDP Německa pomáhá pochopit odolnost ekonomiky jádra eurozóny a riziko "měkkého přistání".
- Ropa a inflační očekávání: zásoby ropy v USA (EIA) se často odrážejí v cenách WTI/Brent a inflačních očekáváních.
- Firemní reporty: vysoká koncentrace reportování v USA (včetně zástupců S&P 500) může "převážit" makro pozadí.
Trhy: kde je pravděpodobná volatilita
Dnešek se primárně týká přehodnocení diskontních sazeb. Pokud CPI posiluje očekávání přísnější politiky, tlak se častěji objevuje v technologickém segmentu a v "akciích růstu"; pokud je CPI měkčí - podporu získávají riziková aktiva a dlouhé obligace. Ropa přidává další kanál vlivu prostřednictvím inflačních očekávání a energetického sektoru.
- FX: AUD po CPI Austrálie, EUR po bloku Evropy, USD - prostřednictvím ropy a výnosů.
- Indexy: fokus na S&P 500 a Nasdaq kvůli těžkým reportům večer; v Evropě - Euro Stoxx 50; v Asii - Nikkei 225 reaguje prostřednictvím globálního apetitu po riziku.
- Rusko: rubl, OFZ a akcie na MOEX jsou citlivé na týdenní inflaci a očekávání ohledně klíčové sazby.
Ekonomický kalendář: události a čas podle Moskvy
| Čas (MSK) | Země/region | Událost | Hlavní trh |
|---|---|---|---|
| 03:30 | Austrálie | CPI (leden) | AUD, obligace, asijské indexy |
| 10:00 | Německo | HDP (podrobné údaje za 4. čtvrtletí) | EUR, sazby, evropské akcie |
| 13:00 | Eurozóna | CPI / HICP (leden, podrobnosti) | EUR, výnosová křivka, banky/pojišťovny |
| 18:30 | USA | Zásoby ropy EIA | ropa, energetika, inflační očekávání |
| 19:00 | Rusko | Týdenní CPI | RUB, OFZ, očekávání ohledně sazby |
Austrálie: CPI a očekávání ohledně politiky RBA
Publikace CPI Austrálie během časné asijské seance často nastavuje tón pro AUD a pro očekávání sazby. Pro globální portfolio je důležitá dynamika "základní" inflace a šíře růstu cen: čím větší tlak, tím obtížnější je pro trh zakládat měkkou trajektorii sazby a tím vyšší je citlivost akcií růstu na výnosy.
Evropa: HDP Německa a inflace eurozóny
V Evropě investoři sledují balanc "růst vs inflace". Podrobné údaje o HDP Německa pomáhají posoudit dynamiku poptávky a odolnost průmyslu, zatímco CPI eurozóny upevňuje (nebo mění) očekávání ohledně sazeb a rétoriku ECB. V důsledku toho jsou nejcitlivější: EUR, výnosy a kreditní spready, banky a pojišťovny, jakož i exportně orientované společnosti Euro Stoxx 50.
USA: ropa, EIA a efekt pro trh
Dáta EIA se rychle odrážejí v cenách WTI/Brent a mohou ovlivnit inflační očekávání, zejména když trh současně hodnotí trajektorii sazeb. V takovém "globálním prostředí" je to důležitý most mezi makro blokem (CPI) a firemními reporty: růst cen ropy posiluje inflační kanál, zatímco pokles - snižuje tlak na výnosy.
Co sledovat v podrobnostech zprávy EIA:
- zásoby surové ropy a zásoby v Cushingu (signál na fyzickém trhu);
- změna v zpracování a vytížení rafinérií (poptávka ze strany reálného sektoru);
- benzin a destiláty jako proxy poptávky domácností a logistiky.
Firemní reporty: kdo se hlásí v tento den
Dolů - velké veřejné společnosti, které zveřejňují reporty 25. února 2026 (nebo pořádají výsledky/konferenci v tento den). Pro pohodlí jsou uvedeny tickery a seance (před otevřením / po uzavření). V USA je to obzvlášť důležité: volatilita často přichází právě po uzavření burzy a ovlivňuje následující den v Asii a Evropě.
Jestliže sestavujete portfolio podle indexů (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 nebo MOEX), logika je jednoduchá: technologické reporty udávají režim rizika, maloobchod potvrzuje stav spotřebitele, banky a utility poskytují signál ohledně nákladů na kapitál a dividend.
USA a Amerika: před otevřením USA
- Lowe’s (LOW), The TJX Companies (TJX), Circle (CRCL), Hut 8 (HUT), Photronics (PLAB), ODDITY Tech (ODD), Valens Semiconductor (VLN), Blackstone Secured Lending Fund (BXSL), Trinity Capital (TRIN), Ionis Pharmaceuticals (IONS).
USA a Amerika: po uzavření USA
- NVIDIA (NVDA), Salesforce (CRM), Snowflake (SNOW), Synopsys (SNPS), The Trade Desk (TTD), Agilent (A), Pure Storage (PSTG), Nutanix (NTNX), Nu Holdings (NU), IonQ (IONQ), Array Technologies (ARRY), Paramount Skydance (PSKY).
Evropa a Velká Británie
- HSBC (HSBA), Diageo (DGE), Iberdrola (IBE), Novonesis (NVO), Eiffage (FGR), Fnac Darty (FNAC), Aston Martin Lagonda (AML).
Asie
- Oversea-Chinese Banking Corporation (O39 / OVCHY), Delta Electronics (2308.TW).
Rusko
- VTB (VTBR): výroční zpráva podle IFRS (podle kalendáře emitenta).
Fokus investora na konci dne
- Zkontrolujte "úzká místa" v čase: makro uvolnění v Evropě a EIA vychází před blokem reportů USA; rizikové pozice je lepší plánovat předem.
- Rozdělte riziko do dvou oken: (a) CPI a sazby během dne, (b) reportování velkých technologických společnosti v noci podle MSK.
- Sledujte guidance: prognózy a komentáře vedení jsou často důležitější než fakt zisku za čtvrtletí.
- Kontrolujte ropu: nečekaný překvapení EIA může posílit pohyb v inflačních očekáváních a v indexech.
- Pro portfolia v rublech: týdenní CPI a reportování VTB - klíčové lokální katalyzátory pro MOEX.
- Nezapomeňte na likviditu: při publikaci reportů po uzavření USA se spready a "gapy" při otevření následujícího dne objevují častěji než obvykle.
25. února 2026 - bohatý den pro globální trhy, kde se ekonomický kalendář zaměřený na CPI a HDP setkává s hustým firemním reportováním. Nejpříležitostnější "místa" rozšíření volatility jsou střed evropské seance a období po uzavření USA.
