Celosvětové zprávy o ropném, plynárenském a energetickém sektoru k neděli, 11. ledna 2026: ropa, plyn, elektřina, OZE, uhlí, sankce, globální energetické trhy a klíčové trendy pro investory a energetické společnosti.
Aktuální události v oblasti paliv a energetiky k 11. lednu 2026 přitahují pozornost investorů a účastníků trhu svou velikostí a protichůdnými trendy. Geopolitické napětí dosahuje nových výšin: USA posilují sankční tlak v energetické sféře, což hrozí přeorganizováním globálních toků ropy a plynu. Zároveň světové trhy s ropou a plynem vykazují relativní stabilitu. Ceny ropy po poklesu v roce 2025 stabilizovaly na umírněné úrovni, odrážející rovnováhu mezi přebytkem nabídky a zdrženlivým poptávkou. Evropský plynárenský trh prochází vrcholem zimy bez otřesů – rekordní zásoby plynu a teplé počasí drží ceny na nízké úrovni, čímž zajišťují pohodlí spotřebitelům. Mezitím globální energetický přechod nabírá obrátky: obnovitelné zdroje energie nastavují nové rekordy v generaci, i když pro spolehlivost energetických systémů země stále spoléhají na tradiční uhlovodíky. V Rusku, po skoku cen na palivo minulou podzim, úřady pokračují v realizaci opatření ke stabilizaci vnitřního trhu s ropnými produkty. Následuje podrobný přehled klíčových zpráv a trendů v sektorech ropy, plynu, elektřiny a komodit k této datu.
Trh s ropou: Přebytky nabídky brzdí ceny na umírněné úrovni
Celosvětové ceny ropy si udržují relativní stabilitu na nízkých úrovních, přičemž jsou ovlivněny fundamentálními faktory nabídky a poptávky. Severomořská směs Brent se obchoduje kolem 60–62 USD za barel, americká WTI se pohybuje v rozmezí 55–59 USD. Aktuální ceny jsou přibližně o 20 % nižší než před rokem, což odráží pokračující korekci trhu v roce 2025 po vrcholu energetické krize v letech 2022–2023. Ceny jsou pod tlakem obav z přeprodukcí: země OPEC+ v minulém roce zvýšily těžbu o téměř 3 miliony barelů denně, čímž si vybojovaly podíl na trhu, zatímco růst globální poptávky zpomalil na pozadí umírněného hospodářského růstu a zvyšování energetické efektivity.
Účastníci trhu zdůrazňují, že aliance největších exportérů ropy nyní klade důraz na stabilitu. Na začátku ledna se osm klíčových zemí OPEC+ sešlo a jednomyslně se rozhodlo udržet současné omezení těžby nejméně do konce prvního čtvrtletí 2026. Tento krok je odůvodněn sezónně nízkou zimní poptávkou na severní polokouli a snahou zabránit novému přeplnění trhu. Schválení statu quo k těžbě bylo dosaženo i přes politické třenice uvnitř kartelu – prioritou zůstává zabránění poklesu cen. V důsledku těchto preventivních opatření je ropa nadále udržována v úzkém cenovém koridoru a volatilita klesá. Investoři a ropné společnosti však pozorně sledují geopolitické události, které by mohly ovlivnit nabídku ropy, ať už se jedná o sankce nebo regionální konflikty, i když prozatím převažují fundamentální faktory.
Trh s plynem: Evropa s jistotou prochází zimou, ceny zůstávají nízké
Na plynárenském trhu je centrem pozornosti Evropa, jež vstupuje do Nového roku s robustními zásobami. Na začátku zimy země EU nahrnuly do svých podzemních skladů rekordní objemy plynu – sady byly na konci roku 2025 téměř na 100 % plné. I nyní, uprostřed topné sezóny, zůstávají zásoby výrazně nad průměrnými úrovněmi minulých let, což zajišťuje bezpečnost dodávek. Dalším faktorem stability je mírné počasí v Evropě v prosinci a na začátku ledna, které snížilo odběr paliva ze skladů. Spolu s rostoucími dodávkami zkapalněného zemního plynu (LNG) to udržuje ceny zemního plynu na umírněných úrovních.
Referenční index TTF na začátku ledna kolísá kolem 25–30 EUR za MWh, což je několikanásobně nižší než vrcholové hodnoty energetické krize před dvěma lety. Pro evropský průmysl a spotřebitele se takové cenové úrovně staly znatelným úlevou: mnohé energeticky náročné podniky obnovily výrobu a účty za topení pro domácnosti se ve srovnání s minulou zimou snížily. Trh je připraven na možné povětrnostní překvapení – krátkodobé ochlazení může dočasně zvýšit poptávku a cenu, ale systémové riziko nedostatku paliva momentálně neexistuje. Kromě toho se na globální úrovni očekává nárůst poptávky po plynu v roce 2026 (podle odhadů MEA by globální spotřeba plynu mohla dosáhnout nového rekordu), především díky Asii. Nicméně v současné době je nabídka LNG a potrubního plynu dostatečná k pokrytí poptávky a evropská strategie diverzifikace dodavatelů a úspory energetických zdrojů se ukazuje jako efektivní.
Mezinárodní politika: sankční tlak USA a krize ve Venezuele
Geopolitické faktory nadále významně ovlivňují nálady na energetických trzích. Na začátku roku 2026 Spojené státy posílily sankční tlak související s ruským energetickým exportem. Prezident Donald Trump schválil prosazení nového zákona, jehož cílem je potrestat země, které nadále nakupují ruskou ropu a plyn. Tento dvoupartijní návrh zákona předpokládá zavedení extrémně vysokých cel – až 500 % – na dovoz do USA z států, které „vědomě obchodují“ s Ruskem v oblasti energetických zdrojů. Cílem je zbavit Moskvu příjmů, které, podle Washingtonu, podporují vojenský konflikt na Ukrajině. Pod palbou se ocitají největší kupci ruské ropy, jako Čína, Indie a několik dalších asijských, afrických a latinskoamerických zemí. Tato opatření již zkomplikovala vztahy USA s klíčovými rozvíjejícími se ekonomikami: Peking otevřeně protestuje proti vnějšímu zasahování do svého obchodu, zdůrazňujíc, že normální ekonomické vazby mezi Čínou a Ruskem jsou legální a neměly by být politizovány. Indie se zároveň snaží manévrovat – skutečně snížila podíl ruské ropy ve svých nákupech a vedla rozhovory s Washingtonem o zmírnění dříve zavedených amerických cel na indické zboží.
Dalším výrazným událostí byl náhlý obrat ve Venezuele, který by mohl ovlivnit globální trh s ropou. Na začátku ledna se dozvídáme o silové operaci USA, v jejímž důsledku byl venezuelský vůdce Nicolás Maduro zadržen americkými vojáky. Prezident Trump uvedl, že Washington se ujme odpovědnosti za pomoc v přechodné správě země, dokud se neobjeví možnosti vytvořit novou vládu. Tato bezprecedentní akce vyvolala ostrou reakci na mezinárodní scéně: řada zemí, včetně Číny, odsoudila porušení suverenity a principů mezinárodního práva. Mnoho investorů v ropně-plynárenském odvětví se nyní ptá, zda změna režimu v Caracasu povede k postupnému návratu venezuelské ropy na globální trh. Venezuela má největší prokázané zásoby ropy na světě, ale její produkce za poslední desetiletí dramaticky klesla kvůli sankcím a krizím v řízení. Odborníci se shodují, že i při politických změnách nedojde k okamžitému nárůstu exportu: ropný sektor země potřebuje rozsáhlé investice a modernizace. Nicméně potenciální zrušení sankcí proti Venezuele v budoucnu by mohlo přidat na trh další objemy těžké ropy, což by se stalo novým faktorem pro vyvažování sil v OPEC+. Tím pádem politická nejistota – od sankčních válek po změnu moci v těžebních zemích – zůstává pozadím, které účastníci trhu s energií nemohou ignorovat, ale v tuto chvíli je její vliv kompenzován přebytkem nabídky a koordinovanými akcemi producentů.
Asie: rovnováha mezi importem a vlastní těžbou
Země Asie, klíčoví motorové síly poptávky po energetických zdrojích, podnikají aktivní kroky k posílení své energetické bezpečnosti a uspokojení rostoucích potřeb ekonomik. Středem pozornosti jsou zejména kroky Indie a Číny, jejichž rozhodnutí se zvlášť znatelně projevují na světovém trhu:
- Indie: Nové Dillí usiluje o snížení závislosti na importu uhlovodíků čelícímu vnějšímu tlaku. Po zahájení ukrajinské krize Indie zvýšila nákupy levné ruské ropy, avšak v roce 2025, pod hrozbou západních obchodních omezení, poněkud snížila podíl RF ve svém ropném importu. Zároveň se země zaměřuje na rozvoj vnitřních zdrojů: v srpnu 2025 vyhlásil premiér Narenra Modi zahájení Národního programu pro rozvoj hlubinných ložisek ropy a plynu. Cíl – otevřít nová pobřežní ložiska a zvýšit těžbu, aby uspokojila prudce rostoucí vnitřní poptávku, která dosud není pokryta současnou produkcí. Kromě toho Indie ve zrychleném tempu rozšiřuje kapacity obnovitelné energetiky (solární a větrné elektrárny) a infrastrukturu pro zkapalněný plyn, doufajíc v diverzifikaci energetické rovnováhy. Nicméně, ropa a plyn stále představují základ její energetické dodávky, nezbytné pro průmysl a dopravu, takže Indie musí jemně vyvažovat mezi výhodou z importu levného paliva a rizikem sankcí.
- Čína: Druhá největší ekonomika světa pokračuje v úsilí o posílení soběstačnosti v energetice, spojující navyšování těžby tradičních zdrojů s bezprecedentními investicemi do čisté energie. V roce 2025 Čína zvýšila vnitřní těžbu uhlí a ropy na rekordní úrovně, aby pokryla poptávku a snížila importní závislost. Zároveň podíl uhlí v produkci elektřiny v zemi klesl na dlouholeté minimum (~55 %), jelikož miliardy dolarů jsou investovány do solárních, větrných a vodních elektráren. Podle analytiků uvedla Čína v první polovině roku 2025 do provozu více kapacit OZE než zbytek světa dohromady, což umožnilo dokonce snížit absolutní spotřebu fosilních paliv. Nicméně, v absolutních číslech zůstává čínský apetýt po ropě a plynu obrovský: import ropných produktů, včetně ruských, nadále hraje významnou roli v pokrývání potřeb, zejména v sektoru dopravy a chemie. Peking také aktivně zajišťuje dlouhodobé kontrakty na dodávky LNG a rozvíjí jadernou energetiku. Očekává se, že v nadcházejícím 15. pětiletém plánu (2026–2030) si Čína stanoví ještě ambicióznější cíle pro zvýšení podílu neuhlíkových energií, avšak zároveň bude zohledněno i zajištění tradičních kapacit – úřady nehodlají připustit nedostatek energie, berouce v úvahu blackouty z minulého desetiletí. Tímto způsobem Čína směřuje po dvou kolejích: zavádí čisté technologie budoucnosti, ale zároveň je podporuje spolehlivým základem z uhlí, ropy a plynu v přítomnosti.
Energetický přechod: rekordy „zelené“ energetiky a role tradiční generace
Globální přechod na čistou energii dosáhl v roce 2025 nových výšin a potvrdil svou nevratnost. V mnoha zemích byly zaznamenány rekordní výrobní ukazatele elektrické energie z obnovitelných zdrojů. Podle odhadů mezinárodních analytických center poprvé překonalo souhrnné výrobu z větrných a slunečních zdrojů generaci všech uhelných elektráren dohromady. Tento historický milník byl dosažen díky prudkému nárůstu nových kapacit: pouze v prvním pololetí 2025 zvýšila globální generace na solárních elektrárnách téměř o 30 % ve srovnání se stejným obdobím před rokem, zatímco větrná výroba vzrostla o 7 %. To bylo dost k pokrytí základního nárůstu globální poptávky po elektřině a umožnilo snížit využívání fosilních paliv v některých regionech.
Ovšem, energetický přechod je provázen výzvami, které se týkají spolehlivosti dodávek elektřiny. Když nárůst poptávky překročí uvedení „zelených“ kapacit nebo počasí selže (bezvětří, sucho, anomální mrazy), systémy musí vyrovnávat rozdíl pomocí tradiční generace. Tak, v roce 2025 se USA, když čelily oživení ekonomiky, zvýšily výrobu na uhelných elektrárnách, protože obnovitelné zdroje nestačily pokrýt veškerý růst spotřeby. V Evropě se v důsledku slabého větru a hydropotenciálů v létě a na podzim částečně zvýšilo spalování plynu a uhlí pro pokrytí potřeb. Tyto příklady zdůrazňují, že uhlí, plynové a jaderné elektrárny prozatím hrají roli zabezpečovací sítě, kompenzující variabilitu slunce a větru. Energetické firmy po celém světě aktivně investují do systémů akumulace energie, chytrých sítí a dalších technologií, aby tyto výkyvy vyhladily. Ale v krátkodobém horizontu zůstane světová energetická bilance hybridní: rychlý růst OZE jde ruku v ruce s udržením významného postavení ropy, plynu, uhlí a jaderné energie, které zajišťují stabilitu energetických systémů.
Uhlí: vysoká poptávka se udržuje navzdory klimatické agendě
Trh s uhlím ukazuje, jak velmi setrvačné může být světové energetické spotřebování. Navzdory globálním snahám o dekarbonizaci zůstává využívání uhlí na historicky vysokých úrovních. Podle předběžných údajů v roce 2025 vzrostla celosvětová poptávka po uhlí o 0,5 % a dosáhla přibližně 8,85 miliardy tun – to je historické maximum. Hlavní nárůst připadl na asijské ekonomiky. V Číně, jež spotřebovává více než polovinu veškerého uhlí na světě, výroba elektrické energie z uhlí sice klesla v relativním vyjádření (díky rekordnímu zavedení OZE), ale zůstává obrovská v absolutních objemech. Navíc Peking, znepokojený riziky nedostatku energie, v roce 2025 schválil výstavbu nových uhelných elektráren, aby se vyhnul přerušením dodávek. Indie a Jihovýchodní Asie také pokračují ve spalování uhlí pro uspokojení rostoucí energetické poptávky, protože alternativy nestačí pokrýt ekonomický růst.
Ceny energetického uhlí se v roce 2025 stabilizovaly po prudkých výkyvech z předchozích let. Na referenčních asijských trzích (např. australské uhlí značky Newcastle) se kotace udržovaly na úrovni, výrazně nižší než vrchol v roce 2022, ale stále vyšší než předkrizová úroveň. To podněcuje těžební společnosti k udržování vysoké úrovně těžby. Mezinárodní experti předpovídají, že globální spotřeba uhlí dosáhne pláště na konci dekády a poté začne klesat, jak se zesílí klimatická politika a uvedení nových obnovitelných kapacit do provozu. Nicméně v krátkodobém horizontu zůstává uhlí stále klíčovou součástí energetické bilance pro mnoho zemí. Zajišťuje základní generaci a teplo v průmyslu, a proto, než budou zavedeny účinné alternativy, zůstane poptávka po uhlí stabilní. Tím pádem, konfrontace mezi ekologickými cíli a ekonomickými realitami i nadále určuje osud uhelného odvětví: trend poklesu je očividný, ale „poslední píseň“ uhlí ještě nebyla zazpívána.
Ruský trh s ropnými produkty: stabilizace cen paliv vládními opatřeními
Na vnitřním segmentu paliv v Rusku v poslední době dochází k relativní stabilizaci, kterých bylo dosaženo díky bezprecedentním opatřením vlády. Již v srpnu–září 2025 dosáhly wholesale ceny benzínu a nafty na ruských burzách rekordních hodnot, překračujících i krizové úrovně z roku 2023. Příčinami byly kombinace vysoké sezónní poptávky (letní přepravy a sklizňové kampaně) a řada omezení v nabídce paliv – včetně plánovaných oprav a havárií na řadě rafinérií (NPP), což omezilo výrobu. Aby se předešlo nedostatku a ochránily spotřebitele před cenovými otřesy, úřady rychle zasáhly do tržních mechanismů a realizovaly mimořádný plán na normalizaci situace:
- Exportní zákaz: V polovině srpna vláda zavedla úplný zákaz exportu automobilového benzínu a nafty, který se vztahoval na všechny výrobce – od nezávislých závodů po největší ropné společnosti. Toto opatření, prodloužené do konce září, vrátilo na vnitřní trh stovky tisíc tun paliva, které předtím měsíčně odcházely na export.
- Částečné obnovení dodávek: Od října 2025, jak se vnitřní trh saturuje, začala být omezení postupně uvolňována. Velkým NPP bylo dovoleno znovu zahájit část exportních dodávek pod přísným státním kontrolním režimem, zatímco pro menší obchodníky a zprostředkovatele zůstaly exportní překážky do značné míry zachovány. Tímto způsobem se exportní kanál otevíral dávkově, aby se nezpůsobil nový cenový skok uvnitř země.
- Kontrola distribuce paliva: Jedním z opatření bylo posílení kontroly nad pohybem ropných produktů uvnitř země. Výrobci byli povinni přednostně vyhovět žádostem domácích spotřebitelů a zakázání praxi vzájemného nakupování paliva na burze mezi společnostmi (která dříve zvyšovala ceny). Vláda a příslušné úřady (Ministerstvo energetiky, FAS) vyvinuly mechanismy přímých kontraktů mezi výrobci a sítěmi čerpacích stanic, obcházející burzovní zprostředkovatele, aby palivo dorazilo k čerpacím stanicím za férovou cenu.
- Subvencování trhu: Finanční nástroje byly také zavedeny na udržení cen. Stát zvýšil objem rozpočtových dotací pro rafinérské podniky a rozšířil použití mechanismu dampingového (obratného) excize, který kompenzuje společnostem ztrátu zisků při prodeji paliva na vnitřním trhu namísto exportu. Tyto platby stimulují ropné společnosti k zaměření dostatečných objemů benzínu a nafty na čerpací stanice v zemi, aniž by se obávaly ztrát.
Soubor přijatých opatření již přinesl výsledky na začátku roku 2026. Wholesale ceny paliv klesly z vrcholových hodnot a maloobchodní ceny na čerpacích stanicích vzrostly pouze mírně (přibližně o 5–6 % za celý rok 2025, což odpovídá úrovni inflace). Fyzický nedostatek benzínu a nafty na vnitřním trhu byl předejit – čerpací stanice jsou zajištěny palivem, včetně venkovských regionů během podzimních prací. Ruská vláda ujišťuje, že zachová přísnou kontrolu nad situací: při sebemenších známkách nového disbalansu mohou být obratem zavedena čerstvá omezení nebo intervence z státních rezerv paliva. Pro účastníky trhu s energetikou tato politika znamená předvídatelnost vnitřních cen, zatímco exportéři ropných produktů se musí smířit s částečnými omezeními. Celkově stabilizace domácího trhu s palivem posiluje důvěru, že i v podmínkách vnějších výzev – sankcí a volatility globálních cen – bude možné udržet vnitřní ceny benzínu a nafty v přijatelných mezích, čímž se chrání zájmy spotřebitelů a hospodářství.
