Novinky ropy a plynu a energetiky, čtvrtek, 15. ledna 2026 — nadbytek nabídky na trhu s ropou a prudký růst OZE

Globální zprávy z ropy, plynu a energetického sektoru na čtvrtek 15. ledna 2026: ropa, plyn, elektřina, OZE, uhlí, ropné produkty a rafinérie. Klíčové události světového trhu energetiky, trendy a faktory pro investory a účastníky odvětví.

Světové trhy s ropou a plynem na začátku roku 2026 vykazují známky rostoucího přebytku, zatímco obnovitelné zdroje energie nadále dosahují rekordního tempa růstu. Ceny ropy zůstávají pod tlakem díky prudkému nárůstu těžby v USA a dalších regionech, zatímco poptávka po uhlovodících je omezena zpomalením globální ekonomiky. Současně vlády a společnosti intenzivně zvyšují investice do „čisté“ energie, což vede k historickému poklesu podílu uhlí a prvnímu poklesu uhlíkové generace v Číně a Indii za více než padesát let. V těchto podmínkách investoři a účastníci energetického sektoru analyzují rovnováhu sil mezi přebytkem fosilních paliv a vyhlídkami na přechod k novým zdrojům energie.

Světový trh s ropou

V lednu se ropa značky Brent obchoduje v rozmezí $60-65 za barel, zatímco americká WTI se pohybuje kolem $58-60. Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 ceny klesly ve srovnání s historickými maximy z předchozího roku. Odborníci předpovídají, že průměrná cena Brent v roce 2026 bude kolem $60 za barel, zatímco WTI se očekává kolem $58. Na lednovém zasedání OPEC+ (4. ledna) bylo rozhodnuto nezměnit nastavené kvóty na těžbu, aby se omezila volatilita trhu. Navzdory tomu fundamentální faktory naznačují nadměrnou nabídku:

Dotazování analytiků v prosinci 2025 ukázalo očekávání průměrné ceny Brent kolem $61/barel, WTI – $58/barel v roce 2026.
Byla uvedena do provozu nová těžba v USA, Kanadě a Latinské Americe, což zvyšuje objemy exportu na trh.
Minulý týden OPEC+ udržoval těžbu bez zkrácení a zaměřil úsilí na stabilizaci ceny místo jejího umělého zvyšování.
Rusko plánuje udržet výrobu ropy a plynového kondenzátu na úrovni roku 2024 (asi 10,3 mil. barelů/den), což přidává stabilní nabídku.

V důsledku toho zůstává očekávání rovnováhy poptávky a nabídky slabě optimistické: i s neplánovanými výpadky (ve Venezuele, Íránu, atd.) hrozí, že přebytek ropy potlačí ceny. Přitom světové futures na ropu nadále kolísají na pozadí geopolitických rizik a očekávání mírné poptávky. Trh s ropou se pohybuje v režimu pečlivého monitorování strategií OPEC, dat o zásobách a situace v globální ekonomice.

Přebytky a geopolitika

Podle odhadů Mezinárodní agentury pro energii (IEA) v roce 2026 převýší nabídka ropy poptávku přibližně o 3-4 mil. barelů/den, byla nazvána „rokem globálního přebytku“. Světová těžba výrazně vzrostla v posledních letech díky posunům v USA, Kanadě, Brazílii a Emirátech. Naproti tomu zástupci OPEC a některých výrobců považují trh za relativně vyvážený. Hlavní faktory přebytku a rizik:

IEA předpovídá nedostatek globální poptávky na 4 % od výroby, zatímco OPEC očekává trh blízko rovnováhy.
Čína aktivně doplňuje strategické ropné rezervy: nákupy na světovém spotovém trhu vzrostly, což částečně absorbuje přebytek.
Světové zásoby ropy na tankeru dosáhly maximálních hodnot od doby pandemie v roce 2020, což naznačuje růst onshore skladů.
Sanctions against Russia and Iran are limiting their oil exports (for example, US restrictions on tankers), but no significant price increases have occurred so far.
Lokální konflikty (údery ve Venezuele, nejistota v Libyi) vytvářejí nejistotu ohledně dodávek, ale jejich vliv na globální rovnováhu je omezený.

Tímto způsobem přebytek ropy na trhu udržuje tlak na ceny. Investoři sledují signály ohledně dalších omezení těžby: nabídka, i když je vyšší než poptávka, se může změnit v druhé polovině roku v případě prudkého uvolnění politiky OPEC+ nebo nových sankcí.

Trh s přírodním plynem a LNG

Sezónní poptávka zadržuje ceny přírodního plynu. V USA se plyn na uzlu Henry Hub obchoduje na úrovni kolem $3-4/MMBtu kvůli mírné zimě a nadměrnému výrobě. V Evropě se ceny pohybují kolem $10-12/MMBtu (TTF) kvůli sníženým zásobám ve skladech a potřebám na vytápění. Mezinárodní trh LNG je také na prahu přebytku: v následujících letech bude uvedeno do provozu desítky milionů tun nových exportních kapacit. Klíčové trendy v plynárenském sektoru:

Ve světě se ostře rozšiřuje export LNG: do roku 2026-2027 je plánováno uvedení více než 90-100 milionů tun nových kapacit (Qatar North Field, Golden Pass, Scarborough, projekty v Africe atd.), což povede k „trhu prodejce“ s nadměrnou nabídkou.
Odborníci z Bernstein očekávají, že spotové ceny LNG mohou klesnout z přibližně $12 na přibližně $9/MMBtu s příchodem nových výroben. Hlavní zátěž poklesu cen ponese exportéři, zatímco spotřebitelé (zejména v Asii a Evropě) získají zlevnění paliva.
USA zůstávají největším vývozcem LNG: do roku 2026-2029 se jejich podíl může zvýšit na přibližně 70 % dodávek do EU (z 58 % v roce 2025), vezmeme-li v úvahu plány EU o odstoupení od ruského plynu do let 2027-2028.
Zásoby v evropských PHS (podzemní zásobníky) jsou historicky nízké (přibližně 82 % kapacity k říjnu), je možné, že klesnou na 29 % na konci sezóny při chladném počasí, což dodává volatilitu cenám plynu.
V Permu (USA) a dalších regionech roste těžba spojeného plynu: objevují se nové plynovody k pobřeží, což zvyšuje nabídku plynu pro výrobu LNG a místní trhy.

V důsledku toho trh s plynem vyvažuje mezi rekordními dodávkami a sezónní poptávkou. Asie generuje přibližně 85 % růstu poptávky na LNG, ale tam se stabilizovala. Evropa naopak dováží rekordní objemy LNG a připravuje se na odstoupení od ruských dodávek. Navzdory nadměrné nabídce mohou současné chladné teploty a omezení v plynovodech udržovat ceny na umírněné úrovni blíže k zimě.

Uhelný sektor

Uhlíková generace v klíčových ekonomikách poprvé vykazuje příznaky stagnace. Podle výzkumu energetických analytiků došlo v roce 2025 k poklesu objemů výroby elektřiny z uhlí jak v Číně, tak v Indii (o 1,6 % a 3,0 % příslušně). K tomu došlo díky rekordnímu uvedení solárních a větrných kapacit, které překonaly nárůst poptávky po elektřině. Hlavní pozorování trhu s uhlím:

Pro Čínu a Indii se rok 2025 stal prvním od roku 1973, kdy celková generace z uhlí poklesla při rostoucím energetickém spotřebě.
Důvodem je prudký nárůst „čisté“ generace: jen za 11 měsíců roku 2025 přidala solární a větrná generace přibližně 450 TWh, což pokrylo 460 TWh růstu spotřeb.
Přesto Čína aktivně importovala uhlí před topnou sezónou: prosincový import uhlí vzrostl o 12 % meziročně, aby pokryl krátkodobou poptávku a nahradil zásoby.
Globální ceny uhlí zůstávají vysoké kvůli omezenému rozvoji nových dolů a trvající poptávce v řadě zemí (např. v Jižní Africe a jihovýchodní Asii).
Tendence ke změně paradigmatu je zřejmá: s pokračujícím růstem OZE bude podíl uhlí v energetickém mixu postupně klesat, což znamená možný „vrchol“ uhlíkového generace na konci tohoto desetiletí.

Tímto způsobem uhlíkový sektor vstupuje do fáze postupného zmenšování. Navzdory kolísání sezónní poptávky se v dlouhodobém horizontu snižuje role uhlí ve světové energetice, zatímco poptávka po alternativních zdrojích energie narůstá.

Obnovitelné zdroje energie a elektroenergetika

Světová energetika pokračuje v rozsáhlém přechodu na obnovitelné zdroje a elektrifikaci. V roce 2025 Čína stanovila rekord v uvedení solárních a větrných kapacit (celkem více než 500 GW nových instalací), což je dvojnásobek jakýchkoli předchozích hodnot. Nicméně Mezinárodní energetická agentura (IEA) snížila výhled globálního nárůstu OZE do roku 2030 o 20 % (na 4600 GW), poukazujíc na zpomalení v USA a Evropě. Klíčové trendy v elektroenergetice:

Poptávka po elektřině roste přibližně o 4 % ročně do roku 2027, podpořena boomem datových center, elektromobilů a klimatických systémů v rozvíjejících se ekonomikách.
Zlepšení technologií: náklady na solární panely, větrné generátory a baterie nadále klesají, což zvyšuje konkurenceschopnost OZE a elektrického transportu.
Flexibilita sítí: v důsledku zvýšení nestabilní generace operátoři posilují zavádění inteligentních sítí a nových nástrojů pro predikci zatížení (např. AI-predikce spotřeby). V podmínkách nedostatku přenosové kapacity investují velcí spotřebitelé (datová centra) stále více do vlastní generace a baterií.
Státní politika: navzdory trendu ke snižování podpůrných programů v některých zemích zůstávají celkové plány na dekarbonizaci většiny velkých ekonomik zachovány. Čína, EU a USA prohlašují o dalším rozvoji OZE, ačkoli tempo se mohou lišit.

Tímto způsobem energetické systémy vyvažují mezi rostoucí poptávkou a rozvojem obnovitelných technologií. Rezervy výkonu rostou, ale zlepšení spolehlivosti sítí stále zůstává úkolem pro rok 2026, protože finanční a technologická omezení zpomalují rychlý přechod.

Ropné produkty a zpracování

Trh s ropnými produkty zůstává deficitní v segmentu nafty a vyváženějším v oblasti benzínu a leteckého kerosinu. Evropské rafinérie pracují na plnou kapacitu, přičemž nedostatek nafty přiměl vlády k zavedení zákazu dovozu ropných produktů z Ruska (od roku 2025) a stimulaci zvyšování zpracování v dalších regionech. Hlavní charakteristiky:

Marže na naftu stále roste: v roce 2025 vzrostla přibližně o 30 % kvůli omezením vývozu z Ruska a poklesu dodávek po útocích na infrastrukturu.
Marže na benzín a letecký kerosin jsou stabilnější, protože světová poptávka po lehkých hořlavých palivech je stabilní; společnosti kompenzují rozdíly zvyšováním dodávek z USA a Asie.
Globální kapacity rafinérií se prakticky nezvyšují: nových velkých rafinérií je málo, zatímco stávající se modernizují podle potřeb přechodného období (včetně zpracování těžkých olejů a výroby biopaliv).
Realizace nadnárodních projektů (např. potrubí pro levnější druhy ropy) umožnila některým společnostem optimalizovat náklady na logistiku.
V budoucnosti investoři věnují pozornost ekologickým standardům produktů: zvyšuje se zavádění povinných směsí biokomponentů a požadavků na snižování síry, což také ovlivňuje plány modernizace rafinérií.

Celkově segment ropných produktů vykazuje stabilní poptávku a strukturální změny: rafinérům zůstává vysoká úroveň využití kapacit a účastníci trhu přeorientovávají část paliva na výrobu ekologičtějších směsí a dalších produktů.

Strategie velkých ropných a plynových společností

Světové ropné a plynové společnosti nadále přizpůsobují strategie novým realitám: zůstává opatrnost v nákladech, současně s připraveností na dlouhodobý růst poptávky po energii. Hlavní tendence v korporátním sektoru:

Snížení CAPEX: největší hráči (Exxon, Chevron, TotalEnergies atd.) snížili plány kapitálových investic na rok 2026 přibližně o 10 %, optimalizují projekty a zajišťují úspory.
BP a Shell: BP oznámila odpověď na $4-5 miliard neziskových projektů v segmentu nízkouhlíkové energie a výrazně snížila rozpočty pro „zelené“ směry, soustředila úsilí na těžbu ropy a plynu.
Současně většina společností zachovává dlouhodobý optimismus: investice do průzkumu a rozvoje nových nalezišť se posouvají na pozdější desetiletí (2030. léta), zatímco plány těžby zůstávají významné.
Na Blízkém východě a v Asii zvyšují národní ropné společnosti (Aramco, ADNOC, CNPC atd.) kapitálové investice do upstream projektů, připravují se na dlouhodobou poptávku po uhlovodících.
Fúze a akvizice: finančně stabilní společnosti zvažují nákupy aktiv konkurentů, aby využily aktuální volatility trhu a posílily své pozice.

Tímto způsobem velcí ropní a plynárenští hráči ukazují vyvážený přístup: v krátkodobém období – přísná optimalizace nákladů, v dlouhodobém – rozšíření základny zdrojů. To vytváří podmínky pro možnou konsolidaci a přepracování priorit ve vývoji nových technologií a aktiv.

Perspektivy a předpovědi na rok 2026

Vyvážené zakončení zimně-jarní sezóny 2026 bude kritické pro palivově-energetický sektor. Většina analytiků se domnívá, že první měsíce roku budou probíhat pod znamením přebytku, a vyhlídky růstu cen závisí na rovnováze dodávek a klimatu. Nejvýznamnější závěry a očekávání:

Rok 2026 může být „rokem dostatku“ paliva: přebytkové nabídky ropy a plynu v první polovině roku utlačí ceny. Očekává se, že průměrná cena Brent bude kolem $55-60/barel (WTI přibližně $55), přičemž prudké odchylky jsou možné pouze v případě nových konfliktů nebo výpadků dodávek.
Poptávka po uhlovodících je omezena mírným růstem globální ekonomiky a zrychlením přechodu na alternativy. Elektrifikace dopravy a průmyslu postupně snižuje růst poptávky po ropě, zatímco vyřazení uhlí z energetiky vytváří dlouhodobé posuny v palivovém mixu.
Politika energetické efektivity a boj proti změně klimatu ovlivňují strategii zemí a společností: vedle zajištění energetické bezpečnosti se zvyšují klimatické ambice (rozvoj OZE, zachování rezerv fosilních paliv jako strategických zdrojů).
Na konci roku 2026 mohou trhy získat jasnost ohledně rovnováhy: pokud rostoucí dodávky kompenzují mírnou poptávku, ceny se stabilizují na nižší úrovni, což poskytuje investorům čas na rebalance portfolií.

Shrňme to: k 15. lednu 2026 globální trhy energetiky vykazují přebytek surovin, což potlačuje ceny, a současně bezprecedentní rozvoj „čisté“ energie. Investoři a společnosti nadále pečlivě sledují rovnováhu mezi novou „zelenou“ paradigmou a klasikou ropného a plynového obchodního modelu, připravují se na změny ve struktuře globální energetiky.