Novinky ze startupů a rizikového kapitálu ve středu, 28. ledna 2026: největší investiční kola, aktivita rizikových fondů, globální trendy v AI, fintechu a klimatických technologiích. Analytický přehled určený pro rizikové investory a fondy.
Globální trh rizikového kapitálu se blíží ke konci ledna 2026 v době silného vzestupu. Po dlouhém poklesu v letech 2022–2024 a opatrném oživení v roce 2025 investoři po celém světě znovu aktivně investují do perspektivních technologických startupů. Uzavírají se rekordní financování a plány firem na vstup na burzu se opět dostávají do popředí. Největší hráči v oboru se vracejí s rozsáhlými investicemi, vlády a korporace posilují podporu inovací – do startupové ekosystémy přichází značný soukromý kapitál. Tyto trendy signalizují vznik nové investiční horlivosti na rané fázi, i když účastníci trhu stále k transakcím přistupují selektivně a uváženě.
Riziková aktivita roste ve všech regionech. Spojené státy posilují své vedoucí postavení (zejména díky investicím do oblasti umělé inteligence), na Blízkém východě vzrostl objem investic do startupů mnohonásobně díky přílivu kapitálu suverénních fondů, a v Evropě došlo k přeuspořádání: Německo poprvé předčilo Velkou Británii z hlediska počtu rizikových transakcí. Indie, Jihovýchodní Asie a země Perského zálivu překonávají rekordy v přitahování kapitálu, zatímco aktivita v Číně mírně poklesla. Startupové ekosystémy Ruska a okolních zemí se snaží držet krok s globálními trendy, navzdory vnějším omezením.
Následují klíčové události a trendy, které určují agendu rizikového trhu k 28. lednu 2026:
- Vracení megafondů a velkých investorů. Přední rizikové firmy shromažďují bezprecedentně velké částky na nové fondy, čímž saturují trh likviditou a zvyšují apetyt k riziku.
- Rekordní kola v oblasti AI a nová vlna „jednorožců“. Neobyčejně velké transakce zvyšují ocenění startupů do nových výšin, zejména v segmentu AI, což vede k vzniku mnoha nových „jednorožců“.
- Oživení trhu IPO. Úspěšné debuty technologických firem na burze a nové žádosti o listování potvrdí, že dlouho očekávané „okno“ pro vstup na veřejný trh je opět otevřeno.
- Vlna konsolidace prostřednictvím M&A transakcí. Velké fúze, akvizice a partnerství přetvářejí krajinu průmyslu, což poskytuje investorům příležitosti pro rychlé výstupy.
- Diverzifikace sektorového zaměření. Rizikový kapitál se zaměřuje nejen na AI, ale také na fintech, klimatické projekty, biotechnologie, obranné výzkumy, blockchainové startupy a další perspektivní oblasti.
- Lokální fokus: Rusko a země SNS. Navzdory omezením se v regionu spouštějí nové fondy a programy na podporu místních startupových ekosystémů, získávající pozornost investorů.
Vracení megafondů: velké peníze jsou opět na trhu
Na rizikovou scénu triumfálně se vracejí největší investiční hráči — v oboru značně vzrostl apetyt k riziku. V posledních týdnech několik předních fondů oznámilo uzavření nových megafondů. Tak americký Lightspeed Venture Partners přilákal přibližně 9 miliard dolarů (rekordní fundraising roku 2025), zatímco další přední firmy také vytvořily miliardové fondy. Po období klidu se na trh vrací i Tiger Global, který cílí přibližně na 2,2 miliardy dolarů pro nový fond — podstatně méně než předchozí objemy, což odráží opatrnější přístup. Suverénní investoři se také aktivují: státy Perského zálivu vkládají miliardy dolarů do technologických projektů a spouštějí vlastní programy na podporu startupů.
Japonský konglomerát SoftBank, který se vzpamatoval ze svých předchozích neúspěchů, znovu vsadí na velké investice. Na konci roku 2025 SoftBank investoval přibližně 40 miliard dolarů do OpenAI. Návrat tak silných finančníků znamená vznik stovek miliard dolarů „suchého prachu“ (neinvestovaného kapitálu), který je připraven k práci. Tyto prostředky již přicházejí na trh, zvyšují konkurenci o nejlepší projekty a udržují vysoké ocenění perspektivních firem. Návrat megafondů a velkých institucionálních hráčů nejenže zintenzivňuje boj o nejvýhodnější transakce, ale také vnucuje sektoru důvěru v další příval kapitálu.
Rekordní investice do AI a vzestup nových „jednorožců“
Oblast umělé inteligence zůstává hlavním motorem současného vzestupu rizikového kapitálu, vykazující bezprecedentní objemy financování. Investoři se snaží zaujmout pozice v avantgardě AI revoluce, směřujícím kolosální prostředky do nejperspektivnějších projektů. V roce 2025 několik firem přilákalo multimiliardová kola: OpenAI získala přibližně 40 miliard dolarů při ocenění přibližně 300 miliard dolarů, zatímco její konkurent Anthropic získal okolo 13 miliard dolarů. A kapitál proudí nejen do uznávaných lídrů, ale také do nových týmů.
Například americký startup Baseten, který vytváří infrastrukturu pro AI, přilákal přibližně 300 milionů dolarů při ocenění přibližně 5 miliard dolarů. Takové investice rychle rozšiřují klub „jednorožců“. Pouze za poslední měsíce desítky startupů – od generativního AI a specializovaných čipů po cloudové AI služby – překonaly hranici ocenění 1 miliardy dolarů. Ačkoliv experti varují před rizikem přehřátí, apetít rizikového kapitálu k AI startupům zatím neochabuje.
Vlna IPO: okno pro výstupy je opět otevřeno
Světový trh primárních veřejných rozdání ožívá po dvouletém přerušení, znovu poskytující startupům příležitosti pro vstup na burzu. V Asii novou vlnu listování zahájil Hongkong: za poslední měsíce zde umístilo několik velkých technologických společností, které celkově přilákaly investice na miliardy dolarů. Například čínský výrobce elektroniky Xiaomi prodal dodatečný balík akcií přibližně za 4 miliardy dolarů, čímž demonstroval, že investoři v regionu jsou opět ochotni aktivně podporovat velké umístění.
V USA a Evropě se situace také zlepšuje: následně po úspěšných debutách v letech 2024–2025 se stále více „jednorožců“ připravuje na to, aby se stali veřejnými. Americký fintech gigant Stripe, který dlouho odkládal IPO, plánuje umístění v roce 2026 na vlně příznivé konjunktury. Také designová platforma Figma preferovala samostatný vstup na burzu místo prodeje strategickému investorovi a přilákala více než 1 miliardu dolarů – její kapitalizace po tomto kroku neochvějně vzrostla. I kryptoměnový sektor se snaží využít oživení: fintech společnost Circle úspěšně provedla IPO. Oživení aktivity na trhu IPO je pro rizikovou ekosystém nesmírně důležité: úspěšné veřejné výstupy vracejí kapitál investorům a umožňují jej směřovat na nové projekty.
Konsolidace a M&A: největší transakce transformují průmysl
Vysoké ocenění startupů a konkurence za lídry vedou k posílení konsolidace v technologickém sektoru. Velké korporace a draze oceňované „jednorožce“ pozdních fází čím dál častěji přebírají perspektivní týmy, nebo se spojují navzájem, aby urychlily růst. Rok 2025 se stal jedním z rekordních z hlediska objemu transakcí: celková hodnota rizikových M&A na celém světě se přiblížila historickému maximu, a v USA překonala úroveň boomu roku 2021. Vyvrcholením této vlny bylo převzetí startupu Wiz (kybernetická bezpečnost) společností Google za přibližně 32 miliard dolarů – to je největší nákup rizikové firmy v historii tohoto odvětví.
Kromě této rekordní transakce v různých segmentech došlo k řadě multimiliardových akvizic. Níže jsou uvedeny pouze některé příklady:
- Capital One koupila fintech platformu Brex přibližně za 5,15 miliardy dolarů
- Coinbase převzala kryptoburzu Deribit
- IonQ zakoupil kvantovou společnost Oxford Ionics
Aktivace trhu M&A dává rizikovým fondům nové příležitosti úspěšně vystoupit z investic, a startupům poskytuje zdroje pro škálování pod křídly velkých partnerů. Zesílení hráčů díky fúzím urychluje zralost jednotlivých nika a zároveň otevírá nové nika pro týmy příští vlny.
Diverzifikace investic: ne pouze AI
Vzestup let 2025–2026 se charakterizuje přílivem kapitálu do různých odvětví. Po poklesu uplynulých let ožívá financování ve finančních technologiích: velká kola se konají nejen v USA, ale také v Evropě a na rozvíjejících se trzích, což podněcuje růst nových fintech služeb. Současně, na vlně globálního směru k udržitelnosti, posiluje zájem o klimatické a ekologické projekty — startupy v oblasti obnovitelné energie, ukládání energie a snižování emisí uhlíku přitahují rekordní investice. Vrací se i apetít k biotechnologiím: nedávné průlomy v medicíně inspirují fondy, aby znovu financovaly velké projekty v oblasti zdravotnictví. Navíc, částečné obnovení důvěry na kryptoměnovém trhu umožnilo některým blockchainovým startupům opět získat investice.
Začíná se také zvyšovat pozornost k obranným technologiím, kosmickým vývojům a robotice. Na pozadí geopolitických výzev investoři ochotně podporují projekty v oblasti národní bezpečnosti, aerokosmické startupy a inovace pro průmysl 4.0. Níže jsou uvedena hlavní zaměření, kromě AI, kam nyní investice směřují:
- Finanční technologie (fintech): digitální banky, platební platformy, online služby
- Klimatické a „zelené“ projekty: obnovitelná energie, snižování emisí uhlíku, ekologická infrastruktura
- Biotechnologie a medicína: vývoj nových léků, biomedicínská zařízení, digitální zdravotní péče
- Obranné a kosmické technologie: defense-tech startupy, drony, satelity, robotizované systémy
Tak se riziková krajina stává vyváženější. Kapitál se rozděluje mezi různá odvětví, čímž se snižuje riziko přehřátí jedné oblasti. Fondy vytvářejí diverzifikované portfolia a snaží se neopakovat chyby minulosti, kdy nadměrné financování jediného trendu vedlo k vzniku „bublin“.
Rusko a SNS: místní iniciativy na pozadí globálních trendů
I přes vnější omezení pozorujeme oživení startupové aktivity v Rusku a okolních zemích. V konkrétním případě bylo oznámeno spuštění několika nových rizikových fondů o objemu přibližně 10–12 miliard rublů, zaměřených na podporu technologických projektů v raných fázích. Místní startupy začínají přitahovat výrazný kapitál: například krasnodarský foodtech projekt Qummy přilákal přibližně 440 milionů rublů při ocenění přibližně 2,4 miliardy rublů. Navíc, v zemi byla opět povolena zahraničním investorům investovat do místních projektů, což pomalu vrací zájem zahraničního kapitálu.
Ačkoliv objemy rizikových investic v regionu jsou zatím skromné ve srovnání s globálními, postupně rostou. Některé velké společnosti zvažují možnost uvedení svých technologických divizí na burzu při zlepšení tržní konjunktury — například VK Tech veřejně připustila možnost IPO v blízké budoucnosti. Nová státní opatření podpory a korporační iniciativy mají přidat další impuls místní startupové ekosystémě a začlenit ji do celosvětových trendů.
Pohled vpřed: opatrný optimismus
Riziková komunita vstupuje do roku 2026 s náladou umírněného optimismu. Úspěšné IPO, megakola a výstupy na konci minulého roku ukázaly, že období poklesu je za námi, avšak lekce z nedávné minulosti nebyly zapomenuty. Investoři nyní mnohem pečlivěji hodnotí obchodní modely startupů a jejich cestu k ziskovosti, vyhýbají se honbě za růstem za každou cenu. Takový disciplinovaný přístup pomáhá předcházet přehřátí trhu.
Přesto klíčové trendy vnucují důvěru v další růst. Okno pro IPO, uzavřené v letech 2022–2023, se nyní otevřelo a umožňuje zralým firmám realizovat plány vstupu na burzu. Aktivní trh M&A poskytuje projektům příležitosti k výstupům, a vznik nových megafondů zaručuje dostupnost kapitálu k financování příští generace startupů. Udržují se rizika makroekonomické nestability, ale rizikoví investoři přistupují k novému vzestupu lépe připraveni než dříve. První týdny roku 2026 potvrzují: globální startupová ekosystéma nabírá na obrátkách. Pokud pozitivní trendy pokračují, tento rok by mohl přinést další růst rizikových investic a vznik nových technologických lídrů.
