Čerstvé zprávy o startupech a rizikových investicích k 12. prosinci 2025: rekordní kola v oblasti AI, globální růst trhu rizikového kapitálu, nová vlna jednorožců a klíčové trendy pro investory.
Na konci roku 2025 vykazuje globální trh rizikového kapitálu stabilní růst po několika letech poklesu. Podle analýz dosáhl objem investic do technologických startupů ve třetím čtvrtletí roku 2025 přibližně 100 miliard USD, což je téměř o 40 % více než v předchozím roce a nejlepší čtvrtletní výsledek od roku 2021. Na podzim se vzestupný trend ještě zintenzivnil: pouze v listopadu startupy po celém světě získaly přibližně 40 miliard USD financování (o 28 % více než před rokem) a počet megakol se stal maximálním za poslední tři roky. Dlouhá „zimní období“ rizikového kapitálu v letech 2022–2023 jsou za námi a tok soukromého kapitálu do technologických projektů se výrazně zrychluje. Velké financování a spuštění nových megafondů svědčí o návratu apetitu investorů k riziku, i když stále jednají selektivně, preferují nejperspektivnější a odolné startupy.
Prudký růst rizikové aktivity zasahuje všechny regiony světa. USA nadále pevně vedou (zejména v segmentu umělé inteligence). Na Blízkém východě se objemy investic několikanásobně zvýšily díky aktivaci státních fondů, zatímco v Evropě poprvé za deset let Německo překonalo Velkou Británii co do celkového rizikového kapitálu. V Asii se hlavní růst přesouvá z Číny do Indie a zemí Southeast Asie, čímž kompenzuje relativní ochlazení čínského trhu. Své technologické ekosystémy aktivně rozvíjejí také regiony Afriky a Latinské Ameriky. Startupové scény Ruska a zemí SNS se snaží nezůstávat pozadu navzdory vnějším omezením, spouštěním nových fondů a podpůrných programů. Celkově globální trh získává na síle, i když jeho účastníci zůstávají opatrní a vyberečný.
Níže jsou uvedeny klíčové trendy a události rizikového trhu k 12. prosinci 2025:
- Návrat megafondů a velkých investorů. Přední fondy shromažďují rekordní částky a opět saturují trh kapitálem, čímž zvyšují apetit k riziku.
- Rekordní kola v oblasti AI a nová vlna „jednorožců“. Extrémně velké investice do AI startupů zvyšují ocenění společností do nevídaných výšin a vedou k vzniku desítek nových „jednorožců“.
- Oživení trhu IPO. Úspěšné burzovní debuty technologických společností a nové plány na uvedení na burzu dokazují, že dlouho očekávané „okno příležitostí“ pro exit je opět otevřené.
- Diverzifikace odvětvového zaměření. Rizikový kapitál směřuje nejen do AI, ale také do fintechu, biotechnologie, klimatických projektů, obranných technologií a dalších sektorů.
- Vlna konsolidace a M&A transakcí. Velké fúze, akvizice a partnerství mění krajinu průmyslu a otevírají nové příležitosti pro exit a urychlený růst společností.
- Obnova zájmu o kryptostartupy. Po dlouhé „kryptozimě“ získávají blockchain projekty opět významné financování na pozadí růstu trhu a zmírňování regulace.
- Lokální zaměření: Rusko a země SNS. V regionu se objevují nové fondy a iniciativy k rozvoji startupové ekosystémy, i když celkový objem investic zůstává skromný.
Návrat megafondů: velké peníze opět na trhu
Na rizikovou scénu triumfálně se vracejí největší investiční hráči, signalizující novou fázi apetitu k riziku. Japonský konglomerát SoftBank oznámil spuštění třetího fondu Vision Fund o objemu přibližně 40 miliard USD, zaměřeného na pokročilé technologie (zejména projekty v oblastech umělé inteligence a robotiky). Americká firma Andreessen Horowitz získává megafond ve výši 20 miliard USD, zaměřený na investice do AI společností v pozdních fázích růstu. K předním hráčům Silicon Valley, kteří zvyšují své přítomnosti, se připojují i suverénní fondy zemí Perského zálivu – investují miliardy dolarů do vysoce technologických projektů a vyvíjejí státní megaprogramy (např. inovativní megaměsto NEOM v Saúdské Arábii). Současně se po celém světě objevují desítky nových rizikových fondů, které získávají významný institucionální kapitál na investice do technologických firem. V důsledku toho je trh opět nasycen likviditou a konkurence o nejlepší obchody se výrazně zvyšuje.
Rekordní investice do AI: nová vlna „jednorožců“
Sektor umělé inteligence se stal hlavním hybatelem současného vzestupu rizikového kapitálu, vykazující rekordní objemy financování. Odhaduje se, že na konci roku 2025 překročí celosvětové investice do AI startupů 200 miliard USD – bezprecedentní úroveň pro odvětví. Vzrušení kolem AI je způsobeno potenciálem těchto technologií radikálně zvýšit efektivitu ve velkém množství sfér a otevřít trhy s biliony dolarů. Navzdory obavám z přehřátí, fondy pokračují v investicích, obávající se, že propásnou další technologickou revoluci.
Významná část prostředků je směřována do úzkého okruhu vedoucích firem, které mají potenciál stát se určujícími hráči nové éry AI. Například startup xAI Elona Muska získal celkem přibližně 10 miliard USD (včetně dluhového financování), a OpenAI za podpory velkých investorů získala více než 8 miliard USD při ocenění přibližně 300 miliard USD – obě tato kola byla výrazně přeobjednána, což podtrhuje vzrušení kolem předních firem v oblasti AI. Rizikové investice směřují nejen do konečných AI produktů, ale i do infrastrukturních řešení pro ně. Současný investiční boom vyvolal vlnu nových „jednorožců“ a apetit investorů na AI startupy dosud neochabuje.
Oživení trhu IPO: okno pro exity opět otevřeno
Světový trh primárních veřejných nabídek se dostává z dlouhodobého ticha a opět nabírá obrátky. Po téměř dvouleté pauze došlo v roce 2025 k nárůstu IPO jako dlouho očekávaného mechanismu výstupu pro rizikové investory. V USA počet nových umístění za rok vzrostl o více než 50 % ve srovnání s rokem 2024. Řada úspěšných debutů technologických společností na burze potvrdila, že „okno příležitostí“ pro exity je otevřeno.
V Asii spustil novou vlnu IPO Hongkong: v posledních měsících tam na burzu vstoupilo několik velkých technologických hráčů, kteří celkově získali investice v řádu miliard dolarů. V USA a Evropě se situace také zlepšuje: řada nedávných technologických IPO proběhla úspěšně, potvrzující vysoký apetit investorů, a ve druhé polovině roku 2025 se na burzovní trhu chystají vystoupit i jiné známé startupy (např. Stripe). Dokonce i kryptoprůmysl se snaží využít oživení: fintechová společnost Circle úspěšně v létě přešla na burzu (po IPO její akcie rychle vzrostly), zatímco kryptoměnová burza Bullish podala žádost o listing v USA s cílovým oceněním přibližně 4 miliardy USD. Návrat aktivity na trhu IPO je klíčový pro rizikovou ekosystému: úspěšné veřejné výstupy umožňují fondům realizovat zisk a investovat uvolněný kapitál do nových projektů, čímž podporují další růst průmyslu startupů.
Diverzifikace odvětví: obzory investic se rozšiřují
Rizikové investice nyní směřují do mnohem širšího spektra odvětví a již nejsou omezeny pouze na AI. Po poklesu minulých let oživuje fintech: velká kola se konají nejen v USA, ale také v Evropě a na rozvíjejících se trzích, což podněcuje růst nových finančních služeb. Zájem o klimatické technologie, „zelenou“ energii a agrotechnologie roste – tyto směry přitahují rekordní investice na vlně globálního trendu udržitelného rozvoje.
Návrat apetitu k biotechnologiím: nové lékařské vývoje a obnova ocenění v oblasti digitálního zdraví opět přitahují kapitál. Kromě toho zvyšující se důraz na bezpečnost pobízí investory podporovat obranné technologie – od moderních dronů po systémy kybernetické bezpečnosti. Celkově rozšiřování odvětvového zaměření dělá startupovou ekosystému odolnější a snižuje riziko přehřátí jednotlivých segmentů.
Vlna konsolidace a M&A: zvětšení hráčů
Přehnaná ocenění startupů a tvrdá konkurence o trhy podněcují průmysl k konsolidaci. V roce 2025 dojde k nové vlně velkých fúzí a akvizic, které mění rozložení sil v technologickém sektoru. Například korporace Google se dohodla na akvizici izraelského startupu kybernetické bezpečnosti Wiz za zhruba 32 miliard USD. Další IT giganti také usilují o získání klíčových technologií a talentů, nezdráhají se investovat do megadealů.
Aktivita v oblasti M&A a strategických partnerství svědčí o vyzrávání trhu. Zralé startupy se sdružují jedna s druhou nebo se stávají objektem akvizice ze strany korporací, zatímco rizikoví investoři získávají příležitosti k dlouho očekávaným výnosným exitům. I když tyto megadealy vyvolávají obavy ohledně možné monopolizace a rizik pro konkurenci, zároveň umožňují firmám rychleji zavádět inovace a vstupovat na globální trhy, opírajíce se o zdroje velkých sloučených struktur.
Obnova zájmu o kryptostartupy: trh se probouzí po „kryptozimě“
Po dlouhém poklesu zájmu o kryptoměnové projekty – „kryptozimě“ – se situace v roce 2025 začala měnit. Rychlý růst trhu digitálních aktiv a příznivější regulační prostředí vedly k tomu, že blockchain startupy opět získávají významné rizikové financování, i když objemy jsou zatím daleko od vrcholů roku 2021. Největší kryptofondy obnovují svou aktivitu: například Paradigm formuje nový fond o objemu až 800 milionů USD pro projekty v oblasti Web3 a decentralizovaných financí.
Zájem institucionálních investorů se vrací na pozadí růstu kurzů předních kryptoměn (bitcoin v druhé polovině roku 2025 drží mnohaměsíční maxima) a vytváření jasnějších pravidel regulace v několika zemích. Startupy, které pracují s blockchainovými technologiemi, opět dokážou získávat kapitál pro škálování svých podnikání. Návrat zájmu o kryptostartupy ukazuje, že investoři jsou připraveni dát tomuto segmentu druhou šanci, s nadějí na nové průlomové modely ve fintechu, DeFi a digitálních aktivech.
Lokální zaměření: Rusko a země SNS
Navzdory vnějším omezením podnikají v Rusku a sousedních zemích aktivní kroky k rozvoji místních startupových ekosystémů. Státní i soukromé struktury spouštějí nové fondy a programy zaměřené na podporu technologických projektů v raných fázích. Diskutuje se o vytvoření regionálních rizikových fondů pro financování vysoce technologických společností, a velké korporace a banky stále častěji podporují startupy prostřednictvím firemních akcelerátorů a vlastních rizikových oddělení.
Celkový objem rizikových investic v RF zatím zůstává relativně malý, ale nejperspektivnější projekty pokračují v získávání financování. Za prvních 9 měsíců roku 2025 ruské technologické startupy přitáhly přibližně 125 milionů USD – o 30 % více než před rokem, při poklesu počtu transakcí (103 versus 120 před rokem) a prakticky žádných megakolech. Lídrům v objemu investic se staly průmyslové a medicínské technologie, stejně jako fintech.
Na pozadí odlivu zahraničního kapitálu se stát snaží podporovat ekosystém. Například „Rostnano“ zvyšuje financování v oboru. Podobná opatření jsou realizována prostřednictvím regionálních fondů a partnerství s investory z přátelských zemí. Postupné formování vlastní rizikové infrastruktury již vytváří základ do budoucna, kdy se vnější podmínky zlepší a globální investoři se budou moci aktivněji vrátit. Místní startupová scéna se učí pracovat více autonomně, spoléhaje se na bodovou státní podporu a zájem soukromých hráčů z nových geografických oblastí.
Závěr: opatrný optimismus
Na konci roku 2025 převládají v rizikové industriji mírně optimistické nálady. Rychlý růst ocenění startupů (zejména v oblasti AI) u části pozorovatelů vyvolává asociace s dot-com bublinou a obavy z přehřátí trhu. Nicméně současný vzestup zároveň směřuje obrovské zdroje a talenty do nových technologií a klade základy pro budoucí průlomy.
Trh startupů se zjevně ožil: zaznamenávají se rekordní objemy financování, obnovily se úspěšné IPO a rizikové fondy nasbíraly bezprecedentní rezervy kapitálu („suché střelivo“). Investoři se stali selektivnějšími, upřednostňujícími projekty s pevnými obchodními modely a jasnou cestou k ziskovosti. Hlavní otázkou do budoucna je, zda vysoká očekávání z boomu umělé inteligence naplní realitu a mohou další odvětví rivalizovat s jeho atraktivitou pro investice. Zatím ale apetit po inovacích zůstává vysoký a trh hledí do budoucnosti s opatrným optimismem.
