Novinky startupů a rizikového kapitálu ve čtvrtek, 5. února 2026: klíčové transakce, růst investic do AI a deeptech, strategie rizikových fondů a globální trendy trhu startupů.
Na začátku února 2026 globální trh rizikového kapitálu vykazuje pokračující silné zotavení po poklesu posledních let. Podle předběžných odhadů rok 2025 byl třetím nejúspěšnějším rokem v historii z pohledu objemu investic do startupů (po vrcholových letech 2021 a 2022), což dokazuje návrat velkého soukromého kapitálu na technologický trh. Investoři po celém světě opět aktivně financují perspektivní společnosti, dochází k transakcím rekordních rozměrů a plány startupů na vstup na burzu se opět dostávají do popředí. Největší rizikové fondy spouští nové megakola a strategie, vlády a suverénní fondy zvyšují podporu inovací s cílem neudržet se vzadu v globálním technologickém závodě. V důsledku toho pozitivní dynamika rizikového trhu vyvolává opatrný optimismus pro rok 2026, přičemž investoři stále zůstávají selektivní v hodnoceních a obchodních modelech.
Návrat megafondů a rekordní investice
Po období klidu se na trh vrátily „megafondy“ – obrovské fondy kapitálu pro investice do technologií. Americký průkopník Andreessen Horowitz (a16z) přilákal více než 15 miliard dolarů v nových fondech a zvýšil své spravované aktiva na rekordních 90 miliard dolarů. Tyto prostředky jsou směřovány na prioritní oblasti – umělou inteligenci, kryptoměny, obranné technologie a biotechnologie. Současně japonský SoftBank posílil svou přítomnost v sektoru AI: na konci roku 2025 SoftBank investoval 22,5 miliardy dolarů do OpenAI, což je jedna z největších jednorázových investic v historii startupů. Obnovení aktivity takových hráčů potvrzuje trend koncentrace kapitálu v lídrech odvětví a snahu investorů zajistit si podíl v příštím technologickém průlomu.
Boom AI startupů: bezprecedentní kola financování
Sektor umělé inteligence zůstává hlavním hnacím motorem boomu rizikového kapitálu. Startupy v oblasti AI přitahují bezprecedentní investice, nastavují nové rekordy co do objemu kol. Například projekt xAI, založený Elonem Muskem, získal zhruba 20 miliard dolarů financování s účastí společnosti Nvidia – nebývalý objem pro soukromou společnost. OpenAI, lídr na trhu AI, nejenže přitahuje kapitál, ale také uzavírá strategické dohody: firma si zajistila exkluzivní dodávky vysoce výkonných čipů Cerebras v hodnotě přes 10 miliard dolarů pro zrychlení svých modelů, čímž posiluje technologickou výhodu. Vedle gigantů rychle rostou i noví hráči: ve Spojených státech startupy generativního videa (například Higgsfield) a hlasového AI (Deepgram atd.) dosáhly hodnocení „jednorožce“ jen několik let po svém založení. V Evropě německá Parloa přitáhla 350 milionů dolarů při ocenění 3 miliardy dolarů, což potvrzuje globální charakter AI šílenství. Obrovské prostředky směřující do AI odrážejí akutní závod mezi společnostmi a zeměmi o vedoucí postavení v této oblasti a vytvářejí nové tržní nerovnováhy, když drtivá většina rizikových dolarů pacientěje na AI projekty.
Velké exity ve fintechu a vlna fúzí
V sektoru finančních technologií začala vlna konsolidace, což signalizuje zralost trhu fintechu. Hned několik významných transakcí bylo oznámeno v lednu 2026. Banka Capital One se dohodla na akvizici startupu Brex – platformy pro správu firemních výdajů – za 5,15 miliardy dolarů. Tento nákup se stal největší transakcí „banka-fintech“ v historii, což zdůrazňuje snahu tradičních finančních gigantů integrovat pokročilá fintech řešení. Evropský rizikový fond Hg koupil americkou fintech platformu OneStream za přibližně 6,4 miliardy dolarů, vykupujíc podíly od investorů včetně KKR. Další dohody zahrnují: Deutsche Börse kupuje platformu Allfunds za 5,3 miliardy eur pro posílení pozic v WealthTech, zatímco US Bancorp kupuje makléřskou firmu BTIG za až 1 miliardu dolarů. Kromě velkých akvizic se několik fintech startupů samo vydalo na trh nákupů: například australský jednorožec Airwallex se expanzuje v Asii, když kupuje korejskou platební společnost Paynuri. Aktivace M&A transakcí demonstruje, že s ohledem na zralost odvětví úspěšné fintechy buď přecházejí pod křídlo velkých hráčů, nebo rostou prostřednictvím strategických akvizic.
Obnova IPO: startupy se vrací na burzu
Trh primárních veřejných nabídek (IPO) pro technologické společnosti ožívá po dlouhé pauze. Rok 2025 překvapil analytiky počtem výrazných vstupů na burzu: pouze v USA uskutečnilo IPO nejméně 23 společností s oceněním přes 1 miliardu dolarů (oproti 9 v předchozím roce) a celková kapitalizace těchto nabídek přesáhla 125 miliard dolarů. Investoři jsou opět připraveni vítat ziskové a rychle rostoucí společnosti na veřejných trzích, zejména pokud má podnik výraznou historii v oblastech AI nebo jiných „žhavých“ technologiích. V roce 2026 se očekává pokračování tohoto trendu – řada „jednorožců“ otevřeně naznačuje, že se připravují na IPO. Mezi nejvíce očekávané kandidáty na veřejnou nabídku patří:
- Největší fintech „jednorožci“: platební platformy Plaid a Revolut;
- Vedoucí v oblasti umělé inteligence: vývojář AI modelů OpenAI, platforma velkých dat Databricks, AI startup pro podniky Cohere;
- Další technologičtí giganti: například vesmírná společnost SpaceX, pokud budou tržní podmínky příznivé.
Úspěšné debuty těchto společností mohou dodat trhu další impuls, i když experti varují, že volatilita trhu může náhle uzavřít „IPO okno“. Nicméně oživení veřejných nabídek posiluje víru v to, že investoři jsou připravení odměnit startupy se silnými ukazateli růstu a ziskovosti.
Obranné a kyberstartupové projekty v centru pozornosti
Geopolitická situace a nové riziko přetvářejí priority rizikových investorů. Vlně napětí mezi mocnostmi a snaze zajistit technologickou nezávislost, je významný kapitál směřován do obranných a kybernetických startupů. Ve Spojených státech nabírá na síle směr “American Dynamism” – investice do technologií, které posilují národní bezpečnost. Příkladem je již zmíněný megakolo a16z, jehož část prostředků půjde na startupy v oblasti obrany a „deeptech“. Startupy vyvíjející řešení pro armádu a státní struktury získávají devítimístné částky: kalifornská firma Onebrief, vytvářející software pro vojenské plánování, nedávno obdržela přibližně 200 milionů dolarů investic při ocenění přes 2 miliardy dolarů a akvírovala příbuzný startup pro rozšíření možností své platformy. V Evropě nejrychleji rostoucí startup v oblasti kyberbezpečnosti Aikido Security z Belgie dosáhl statusu „jednorožce“ (1 miliarda dolarů) pouze dva roky po svém vzniku, když nabízí komplexní platformu pro ochranu kódu a cloudu. Takové úspěchy odrážejí rostoucí poptávku po technologiích, které zajišťují digitální a národní bezpečnost – od ochrany dodavatelských řetězců (příkladem je britský Cyb3r Operations, který získal 5 milionů dolarů pro monitorování kybernetických rizik) až po nové prostředky rozvědky a satelitního sledování. Trend posilování podpory obranných projektů je patrný i na státní úrovni: vlády a fondy, zejména v USA, Evropě a Izraeli, ochotně investují do startupů schopných poskytnout strategickou výhodu.
Regionální důrazy: USA vedou, Evropa a Asie dohánějí
Z geografického hlediska má boom rizikového kapitálu globální charakter, i když je rozdělen nerovnoměrně. Hlavním lokomotivem zůstávají USA – americké projekty tvoří většinu velkých kol, především v oblasti AI. Silicon Valley si udržuje status hlavního centra přitahování kapitálu, i když konkurence o talenty a transakce roste po celém světě. V Evropě pokračuje přestavba krajiny: kontinentální ekonomiky zvyšují rizikové investice. Německo v roce 2025 překonalo Velkou Británii z pohledu objemu investic do startupů, což ukazuje na posílení evropských center. Regionální fondy EU a vládní programy (například iniciativy Francie a skandinávských zemí) stimulují vznik lokálních jednorožců a rozvoj odvětví umělé inteligence. V Asii je dynamika různorodá: indická ekosystém dosáhla nové úrovně zralosti – v lednu se objevily první „jednorožci“ roku 2026 a obnovily se vysoce profily IPO na místních burzách, odrážející rozsah a zralost trhu. Čínský rizikový trh však zůstává relativně zdrženlivý kvůli regulačnímu tlaku a přeorientaci kapitálu na vnitřní priority; přesto čínští investoři aktivně investují do zahraničních projektů AI a čipů, aby zůstali v oboru. Blízký východ a Severní Afrika vykazují akceleraci: fondy z UAE, Saúdské Arábie a Kataru zvyšují financování technologických společností jak ve svém regionu, tak globálně, podporující fintech, cloudové služby a AI startupy. Aktivita startupů roste také v Latinské Americe a Africe, i když v absolutních číslech tyto regiony stále zaostávají za zbytkem světa. Tak globální vzestup rizikového kapitálu skutečně pokrývá všechny kontinenty, čímž vytváří vyváženější světový inovační ekosystém.
Pohled vpřed: opatrný optimismus a nové orientace
Navzdory aktuálnímu vzestupu si investoři uchovávají část opatrnosti, vzpomínající na lekce nedávného „ochlazení“ trhu. Kapitál opět proudí do technologického sektoru, ale požadavky na startupy se zpřísnily: fondy očekávají od týmů jasné obchodní modely, ekonomickou efektivitu a srozumitelné cesty k ziskovosti. Ocenění společností rostou, zejména v segmentu AI, avšak investoři stále častěji zdůrazňují diverzifikaci rizik a dlouhodobou udržitelnost portfolia. Návrat liquidity – od miliardových fondů po nové IPO – vytváří příležitosti pro rychlý růst, ale zároveň zvyšuje konkurenci o výjimečné projekty. Je pravděpodobné, že v roce 2026 vstoupí sektor rizikového kapitálu do fáze vyváženějšího rozvoje: pokračovat bude financování „průlomových“ směrů (AI, biotechnologie, technologie konfliktu, obrana), ale zároveň se zesílí pozornost na kvalitu růstu, korporátní správu a dodržování regulačních požadavků. Tento přístup by měl trhu pomoci vyhnout se přehřátí a položit základy pro udržitelné inovace v dlouhodobém horizontu.
