Globální zprávy o startupech a rizikovém kapitálu k 9. prosinci 2025: rekordní kola v oblasti AI, noví jednorožci, aktivita megafondů, trendy na trhu rizikového kapitálu a klíčové transakce. Analýza pro investory a fondy.
Na konci roku 2025 trh rizikového kapitálu vykazuje stabilní růst po několika letech poklesu. Podle analytiků dosáhly objemy investic do technologických startupů ve třetím čtvrtletí 2025 přibližně 97 miliard USD, což je téměř o 40 % více než v předchozím roce. Tato dynamika je spojena s návratem velkých fondů na trh, oživením burz a zesílenou podporou inovací ze strany států a korporací. Investoři jednají selektivně, ale ochota investovat do perspektivních projektů opět roste, což stimuluje zahájení velkých kol a zvyšuje počet IPO a transakcí M&A. Níže jsou uvedeny klíčové trendy, které formují agenda investorů:
- Návrat megafondů a velkých investorů.
- Rekordní kola v oblasti AI a vlna nových „jednorožců“.
- Oživení trhu IPO: vznik nových příležitostí pro výstupy.
- Diverzifikace investic: fintech, biotech, medtech, klimatické technologie.
- Fúze a akvizice: strategické transakce velkých hráčů.
- Globální expanze: růst aktivity na trzích Asie a Blízkého východu.
- Startupy z Ruska a SNS: místní iniciativy a rozvoj.
- Zájem o kryptostartupy a digitální aktiva.
Návrat megafondů a velkých investorů
Na rizikovou scénu triumfálně se vracejí největší investiční hráči. Konglomerát SoftBank vedl rozsáhlé financování OpenAI až do výše 40 miliard USD a nyní se připravuje na zahájení nového Vision Fund III. Suverénní fondy zemí Perského zálivu vkládají miliardy dolarů do technologických společností a zakládají vlastní státní programy podpory IT sektoru. Všude se uvádějí do činnosti desítky nových rizikových fondů zaměřených na AI, klimatické technologie, fintech a biotech. Americké fondy nashromáždily bezprecedentní rezervu „suchého prachu“ – stovky miliard neinvestovaného kapitálu – který se připravuje na uvolnění, jakmile se trh stabilizuje. Příliv „velkých peněz“ nasycuje startupovou ekosystému likviditou, zvyšuje ocenění společností a posiluje konkurenci o nejlepší investiční příležitosti.
Rekordní kola v oblasti AI a nové jednorožci
Oblast umělé inteligence zůstává hlavním motorem vzestupu rizikového kapitálu. V posledních týdnech bylo zaznamenáno bezprecedentní kolo: nový AI startup Prometheus (projekt Jeffa Bezose) přilákal přibližně 6,2 miliardy USD v rámci svého prvního kola. Pro srovnání, další inovátor generativního AI – Anysphere – získal 2,3 miliardy USD, zatímco poskytovatel AI datových center Lambda získal 1,5 miliardy USD. Dříve v tomto roce Elon Musk přilákal více než 10 miliard USD do xAI a OpenAI přibližně 8,3 miliardy USD (každé kolo bylo přeplatěno). Tento investiční boom vyvolal vlnu nových „jednorožců“: podle odhadů odborníků v roce 2025 získalo alespoň 80 startupů po celém světě ocenění nad 1 miliardu USD. Většina z nich působí v oblastech AI infrastruktury a cloudových služeb, ale do seznamu se dostaly také společnosti z biotech, medicíny, logistiky, fintechu a letecko-kosmického průmyslu.
Oživení trhu IPO: příležitosti pro výstupy
Trh primárního veřejného umístění (IPO) vykazuje známky oživení. K 8. prosinci 2025 se v USA uskutečnilo již 325 IPO – o 55 % více než za stejné období roku 2024. Řada velkých startupů a jednorožců oznámila připravované listování. Na burzovní trhy vstupují technologické společnosti s pevnými obchodními modely a regulátoři postupně zmírňují podmínky pro dlouhodobé investice. Aktivita na IPO v Asii také roste, i když v Číně zůstávají veřejná umístění pod dohledem regulátorů. Obecně se zvýšený zájem o IPO odráží ve zlepšující se makroekonomické situaci a potřebě diverzifikovat zdroje kapitálu pro společnosti po bouřlivých kolech rizikového financování.
Diverzifikace investic: fintech, medtech a klima
Investoři rozšiřují portfolia prostřednictvím technologií mimo čistou AI. V sektoru fintech, například, startup Portal to Bitcoin (USA) získal 25 milionů USD na rozvoj platformy pro obchodování s kryptoměnami, zatímco venture fond Paradigm investoval 13,5 milionu USD do brazilského stablecoinu Crown, který je podložen obligacemi a ohodnotil startup na 90 milionů USD. V oblasti zdravotnictví velké kolo získala inženýrská řešení pro zdravotní pojištění: San Francisco-based Angle Health získala 134 milionů USD, zatímco austinová pojišťovna Curative získala 150 milionů USD na obsluhu korporátních klientů. Segment biotech také nezůstal pozadu: americká SciNeuro Pharmaceuticals získala 53 milionů USD na vývoj léků proti neurodegenerativním onemocněním. Klimatické a energetické startupy nadále přitahují investory: startup ZincFive (NiZn baterie) uzavřel kolo na 30 milionů USD. Tímto způsobem se rizikové kapitály rozdělují mezi různé sektory – od logistiky a vzdělávacích technologií po healthtech a greentech – čímž se vytvářejí další příležitosti pro investory.
Fúze a akvizice: strategické transakce
Konsolidace na technologickém trhu se aktivuje: velké společnosti kupují perspektivní startupy. Například mediální gigant Meta koupil startup Limitless, který vyvíjí AI zařízení pro zaznamenávání a přepisování konverzací, čímž posiluje vlastní řadu nositelných zařízení. Mezitím OpenAI oznámila akvizici polského startupu Neptune.ai, který poskytuje nástroje pro sledování a analýzu učení strojového inteligence. Tyto transakce odrážejí boj technologických gigantů o talenty a technologie: integrace hotových řešení umožňuje urychlit vývoj a uvádění nových produktů na trh.
Globální expanze: nové rizikové trhy
Investiční aktivita roste prakticky ve všech regionech. USA zůstávají lídrem (zejména v oblasti AI), ale objemy investic na Blízkém východě se za poslední rok několikrát zvýšily. V Evropě ve třetím čtvrtletí 2025 Německo poprvé za mnoho let předhonilo Velkou Británii v celkových přitáhnutých prostředcích rizikového kapitálu. V Asii pozorujeme nehomogenitu: Indie, jihovýchodní Asie a země Perského zálivu přitahují rekordní toky investic, zatímco aktivita v Číně mírně poklesla. Vlády mnoha zemí spouštějí státní programy a daňové úlevy na podporu startupového trhu: například jsou podepisovány iniciativy Make in India 2.0 a ASEAN Tech Blueprint, EU rozšiřuje fondy na podporu inovací. To naznačuje formování více diverzifikované globální ekosystémy rizikového kapitálu.
Startupy z Ruska a zemí SNS: místní iniciativy a růst
Ruský rizikový sektor vykazuje oživení na pozadí světových trendů. Podle odhadů Moskevského inovačního klastru do poloviny roku 2025 ruské technologické startupy přilákaly 87 milionů USD v rámci 74 transakcí – což je o 82 % více než v předchozím roce. Technologické klastry se rozvíjejí nejen v Moskvě a Petrohradu, ale také v Kazani, Jekatěrinburgu, Novosibirsku a dalších městech. Přitom stát a soukromé subjekty vytvářejí nové nástroje podpory: registrují se speciální rizikové fondy, zavádějí se daňové úlevy pro investory a aktivně se diskutují opatření pro rozvoj sekundárního trhu startupových dluhopisů a akcií. Místní syndikáty a business angels postupně rozšiřují svá portfolia, a velké korporace častěji vyhledávají interní startupy pro inovativní řešení. Celkově se ruské a regionální trhy snaží neustále držet krok s globálními trendy, opírající se o vlastní vědecko-technologický potenciál.
Obnova zájmu o kryptostartupy
Kryptoměnové a blockchain projekty jsou opět v hledáčku rizikových investorů. Například venture fond Paradigm v prosinci investoval 13,5 milionu USD do brazilského startupu Crown, který vydává stablecoin BRLV (vázaný na real a podložený státními obligacemi). Americký Portal to Bitcoin (San Francisco) přilákal 25 milionů USD na rozvoj platformy pro bezpečné obchodování s kryptoměnami. Tyto transakce naznačují, že navzdory vrcholné volatilnosti v posledních letech investoři si zachovávají zájem o decentralizované finanční nástroje a vidí v nich potenciál dalšího zhodnocení. Projekty v oblasti digitálních aktiv získávají přístup k rizikovým penězům, což urychluje inovace v fintechu a chytrých kontraktech.
Celkově konec roku 2025 vykazuje oživení trhu startupů: velké fondy zvyšují rozpočty, nejlepší projekty přitahují rekordní investice a objevují se nové platformy pro kapitalizaci. Hlavními motory zůstávají dříve zmíněné technologie – umělá inteligence a s ní související technologie – nicméně roste význam dalších sektorů: zdravotnictví, finance, energetika. Taková situace naznačuje začátek nového investičního cyklu, kde se důraz přesune od pasivního očekávání k aktivnímu financování perspektivních nápadů. Následující pololetí slibuje být nabité událostmi: investoři po celém světě se připravují na novou vlnu transakcí a výstupů, a pozorovaný trend „velkých peněz“ pravděpodobně brzy neoslábne.
