Aktuální zprávy z ropného a energetického sektoru v úterý 30. prosince 2025. Ropa, plyn, elektřina, OZE, uhlí, ropné produkty a klíčové události globálního energetického trhu pro investory a účastníky trhu.
Ke konci roku 2025 se světová energetika nachází na rozcestí protichůdných trendů. Na trhu s ropou přetrvává tlak nadbytečného nabídky a mírného poptávky, což omezuje růst cen a může vést k potenciálnímu poklesu cen v roce 2026. V plynárenském sektoru evropské země téměř na maximum naplnily podzemní skladovací kapacity před zimou, což stabilizovalo ceny, zatímco rozšíření projektů LNG se připravuje nastartovat nový impuls trhu v příštím roce. Přitom nárůst investic do obnovitelných zdrojů energie mění rovnováhu poptávky — větrná energie a solární výroba překonávají nové rekordy, zatímco celosvětová spotřeba uhlí zůstává značná, zejména v Asii. Globální politika, včetně rostoucího tlaků na sankce a pokračujícího konfliktu na Ukrajině, udržuje vysokou nejistotu na komoditních trzích, zatímco hlavní dovozci (Čína, Indie) aktivně zvyšují nákupy energetických zdrojů, čímž podporují globální poptávku. Tím pádem téma nadbytku ropy a přechodu k „čistým“ zdrojům energie zůstává klíčovým pro investory a účastníky energetického trhu po celém světě.
Ropný trh: nadbytek nabídky a slabá poptávka
Na světovém trhu s ropou přetrvává trend převisu nabídky. Poslední rozhodnutí OPEC+ (potvrzené v listopadu) udržují těžební kvóty na dřívějších úrovních, avšak od jara 2025 aliance již zvýšila objemy těžby přibližně o 2,7 milionu barelů denně, snažíc se vrátit tržní podíl. Růst nabídky nastává na pozadí skromného vzrůstu poptávky — IEA odhaduje globální nárůst spotřeby ropy na rok 2025 na méně než +0,7 milionu barelů denně, což je výrazně pod úrovní předchozích let. V důsledku toho se dlouhodobá rovnováha vychyluje směrem k nadprodukci.
- Růst těžby OPEC+. Většina účastníků OPEC+ udržela nebo zvýšila těžbu na tomto přelomu roku. Očekává se, že absence nových snížení povede k dalšímu růstu světových zásob ropy a ropných produktů.
- Zpomalení poptávky. Globální ekonomické zpomalení a efekt loňských vysokých cen brzdy poptávku po ropě. Současně se urychluje výměna dopravy za elektromobily a zvyšuje se energetická účinnost, což snižuje tempo růstu spotřeby.
- Geopolitické faktory. Zesílení sankcí proti Rusku (včetně nových omezení USA na ropný sektor RF) částečně omezuje export uhlovodíků a vyžaduje krátkodobé skoky v cenách. Na druhou stranu stagnace mírového řešení mezi USA a Ruskem udržuje nejistotu. Konflikt na Ukrajině nadále vytváří riziko přerušení dodávek a ovlivňuje investiční náladu.
V důsledku toho se cena ropy Brent pohybuje kolem 60–62 USD za barel (průměrné hodnoty prosince 2025), což je přibližně o 15–20 % níže než před rokem. Mnozí analytici předpovídají další pokles cen: při zachování současných trendů se průměrná cena Brent v roce 2026 může pohybovat kolem 55–60 USD/barel. Nafta zůstává vzácným zbožím: kvůli útokům na rafinerie a omezením na export ruských ropných produktů vykazovaly futures na naftu v Evropě stabilní růst marže, přičemž celkový nadbytek surové ropy brání významnějšímu zdražení paliva.
Plynárenský trh: vysoké zásoby a diverzifikace dodávek
Evropský plynárenský sektor se připravuje na zimu s rekordními zásobami. Na konci prosince jsou podzemní sklady kontinentu naplněny na 85–90 % objemu, což výrazně převyšuje průměrné ukazatele předchozích let. To bylo umožněno díky bezprecedentnímu importu LNG, který kompenzoval pokles tranzitu z Ruska. V důsledku toho zůstávaly spotové ceny v Evropě umírněné: futures TTF se drží kolem 30 EUR/MWh (≈ 9–10 USD za 1 tis. m³), což je výrazně pod vrcholy let 2022–2024.
- Jistý nárůst dodávek LNG. Na pozadí geopolitických rizik Evropa diverzifikovala dodávky: USA a Perský záliv zvýšily export LNG, zatímco Ázerbájdžán zvýšil přepravu přes „Jižní koridor“. Tyto opatření umožnila naplnit sklady a zmírnit zimní poptávku.
- Stabilita cen. Díky vysokým zásobám a umírněné poptávce zůstávaly plynové kotace v Evropě pod úrovní loňského roku. Pokles rizikové prémie souvisí s nadějemi na diplomatická zlepšení (možná mírová smlouva o Ukrajině), což oslabuje geopolitickou složku.
- Různé trendy v Asii a USA. V Asii ceny LNG klesly na několika týdenní minima (kolem 10–11 USD/MMBtu), což bylo způsobeno rekordní globální nadprodukcí LNG terminálů a zpomalením průmyslové poptávky v Číně a Jižní Koreji. V USA se přesto ceny plynu udržely nad 4 USD/MMBtu kvůli ochlazení a rekordnímu exportu LNG, což zajišťuje dodatečnou poptávku.
Takže trh s plynem zůstává vyvážený: Evropa vstoupila do zimy s robustními zásobami a silný export z USA podporuje globální poptávku. Nicméně, očekávaný „boom LNG“ (naplánovaný růst exportu o 50 % do roku 2030) slibuje zvýšit konkurenci a rozmělnit marže výrobců v následujících letech.
Obnovitelné zdroje energie a energetický sektor
Rok 2025 se vyznačil významným průlomem v sektoru „zelené“ energie. Po závěrech prvního pololetí celková výroba větrné a solární energie na světě poprvé překonala výrobu z uhlí. K tomuto obratu došlo díky razantnímu rozšíření solární výroby (růst o ~30 % k prvnímu pololetí 2024) a umírněnému, ale stabilnímu růstu větrné energie. Největší trhy — Čína, Indie a USA — lámou rekordy ve vkladu OZE kapacit.
- Rekordní růst OZE. Čína přidala do sítí více OZE generace, než celý zbytek světa, což spolu s Indií vedlo k poklesu podílu fosilních paliv v jejich energetickém bilanci. Mezinárodní energetická agentura (IEA) předpovídá více než dvojnásobné zvýšení čisté výroby do roku 2030 s dominantním podílem solárních panelů.
- Snížení role uhlí. I přes příliv OZE, v asijských zemích (Indie, Čína) zůstává vysoká poptávka po uhlí, což zatím brzdí globální pokles jeho spotřeby. Nicméně v USA a Evropě podíl uhlí na výrobě se snižuje: ještě nedávno výkyvy počasí vedly k dočasnému nárůstu poptávky po plynu a uhlí, ale dlouhodobě trend na snížení bude pokračovat.
- Inovace v energetice. Ropné a plynárenské společnosti aktivně rozvíjejí projekty s nízkými emisemi uhlíku. Příkladem jsou plány TotalEnergies na výstavbu závodu na výrobu syntetického metanu v USA (ve spolupráci s japonskými partnery) a projekty v oblasti „zeleného“ vodíku (Sinochem v Číně, investice v řádu miliard USD). Objevují se rozsáhlé projekty na skladování energie a rozšiřuje se síť dobíjecích stanic pro elektrická vozidla, podporující elektrifikaci dopravy.
Energetika a sektory OZE očekávají rychlý růst poptávky: objemy světové poptávky po eletrickou energii rostou o 4 % ročně kvůli nárůstu datových center a infrastruktury. V následujících měsících se země snaží nalézt rovnováhu mezi rychlostí „zeleného“ přechodu a zajištěním energetické bezpečnosti, přičemž pokračování trendu na rozšiřování solárních a větrných kapacit nevyhnutelně brzdí dlouhodobý růst poptávky po fosilních palivech.
Uhlí jako sektor: poptávka v Asii zůstává vysoká
I přes příliv obnovitelné energie, světová spotřeba uhlí zůstává značná, zejména v rozvojových regionech. Čína a Indie, přední spotřebitelé uhlí, nadále intenzivně využívají uhlí na výrobu elektřiny. V USA byl na konci roku 2025 zaznamenán nárůst těžby uhlí kvůli růstu cen plynu a spotřeby elektřiny.
- Stabilizace výroby. Největší exportéři uhlí (Austrálie, Indonésie, Rusko) udržují těžbu na vysoké úrovni. I přes krátkodobé výkyvy cen je globální trh s uhlím v současnosti charakterizován umírněnými cenami a dostatečnou likviditou.
- Import v Číně a Indii. V Číně v roce 2025 klesl dovoz uhlí téměř o 20 % ve srovnání s předchozím rokem kvůli rozšíření vlastních kapacit a akumulaci zásob (cenový faktor). V Indii však poptávka nadále roste, což stimuluje nákupy a investice do uhelného sektoru.
- Role přechodného paliva. Uhlí zatím zůstává základem energetického mixu mnoha zemí. Avšak s poklesem podílu uhlí na výrobě v rozvinutých ekonomikách a objevem levné alternativní energie začíná ztrácet část poptávky. Podporu mu poskytují ekologické regulace a konkurence ze strany plynu a OZE.
Takže trh s uhlím stále čelí podpoře ze strany asijské poptávky, ale dlouhodobé perspektivy zůstávají otázkou kvůli energetickému přechodu. Investoři sledují rovnováhu poptávky a nabídky: zatím čínské ceny stabilizovaly na nízké úrovni a zadržují objem importu.
Geopolitika a energetická bezpečnost
Mezinárodní politika stále silně ovlivňuje energetické trhy. Zesílení sankcí Západu proti Rusku je zaměřeno na ropně-plynový sektor: na konci prosince USA zavedly další omezení proti největším ruským ropným společnostem. Moskva oznámila přesměrování dodávek „do přátelských zemí“ a ochotu přijmout odvetná opatření.
- Konflikt na Ukrajině. Pokusy USA a jejich spojenců dohodnout se na mírovém plánu zůstávají bez průlomu, což udržuje režim sankcí proti Rusku. To brzdí část exportu z RF a ovlivňuje dlouhodobé plány na investice do nových projektů.
- Saúdská Arábie a OPEC. Přes výzvy k vyvážení trhu Saúdská Arábie společně s UAE zatím neoznamují další snížení těžby. Jejich strategické aliance se posilují a perspektivy nových dohod zůstávají nejednoznačné.
- Energetická politika ostatních zemí. USA diskutují o možnostech legalizace těžby ropy na svém území, aby snížily ceny k volbám. Čína a EU urychlují programy čisté energie a oznamují nové projekty elektrifikace. Důležitou roli hrají dohody o volném obchodu (včetně energetických zdrojů) a ekologické standardy, formující dlouhodobou poptávku.
Celkově vysoké geopolitické napětí udržuje volatilitu na komoditních trzích. Investoři pečlivě sledují změny v sankční politice a diplomatické signály (např. vyjádření na podporu Číny a jednání USA a RF), protože mohou buď zhoršit globální nadbytek (při zrušení sankcí a zvýšení dodávek), nebo zvýšit napětí na trzích.
Asie: Čína a Indie zvyšují nákupy a vlastní těžbu
Klíčoví asijští hráči pokračují v posilování svých pozic v energetice. Čína zůstává největším dovozcem ropy a plynu, nakupujícím uhlovodíky za atraktivní ceny. V roce 2025 díky slevám Rusko zvýšilo dodávky ropy Urals do Číny a rovněž rozšiřuje export plynu. Spolu s tím Peking zvyšuje vnitřní produkci ropy a zejména plynu (břidlicový plyn, metan z uhlí), snažíc se snížit závislost na importu.
- Indická poptávka. Indie aktivně importuje jak ropu, tak ropné produkty z Ruska a z globálního trhu. Odhady ukazují, že postupně mění dodavatele, ale momentálně není schopna se naléhavě vzdát ruských energetických zdrojů bez poškození ekonomiky. Současně New Delhi investuje do průzkumu a těžby ropy a plynu, včetně projektů v oblasti břidlicového plynu.
- Čínské strategie. Peking nezavedl žádná omezení pro ruský energetický export a podporuje svou surovinovou bezpečnost prostřednictvím státem řízeného zvyšování strategických zásob. Program přechodu na elektromobily probíhá v plném proudu, ale zatím se výrazně zaostává za indickým trhem kvůli rychlému růstu čínské ekonomiky.
- Regionální role. Čína a Indie jsou hlavními pohnutkami globální poptávky po uhlovodících. Jejich rozhodnutí ohledně zdrojů energie (např. plány na „zelený“ vodík, rozšíření sítě OZE a lokální těžba paliv) mají vliv na globální trendy. Oba trhy jsou také hlavními odběrateli uhlí a LNG z různých regionů světa.
Výsledkem je, že Asie vytváří fundamentální podporu globální poptávky: za normálních okolností zvyšování nákupů z RF a konkurenceschopné lokální projekty zajišťují poptávku z Číny a Indie, která vyrovnává část nadbytečné nabídky z ostatních regionů. Investoři by měli brát v úvahu, že při změně politiky těchto zemí (např. ukončení ruských dodávek nebo prohloubení energetického přechodu) se rovnováhy poptávky a nabídky mohou rychle přestavět.
Závěry a prognózy
Výsledky prosince 2025 ukazují, že globální energetický sektor je na prahu zlomového okamžiku. V následujících měsících odborníci předpovídají pokračování mírného poklesu cen ropy (v důsledku nárůstu zásob) a vznik slabého pozitivního trendu u ropných produktů kvůli nedostatku nafty. Trh s plynem může zůstat divergentním: Evropa získala z hojných zásob a pokleslých cen, zatímco Asie očekává větší nabídku LNG. Přitom energetický přechod a geopolitika budou hrát klíčovou roli: investoři a společnosti by měli být připraveni na možné skoky volatility v závislosti na úspěších „čistých“ projektů a diplomatických procesů.
