Světové zprávy z ropného a energetického sektoru v sobotu 7. února 2026: ropa, plyn, energetika, OZE, uhlí, rafinerie, elektřina a klíčové události globálního trhu TЕK.
Na začátku února 2026 je situace na globálním trhu s ropou a plynem ovlivněna protichůdnými faktory: přebytkem nabídky a přetrvávající geopolitickou napjatostí. Západní země nadále přitvrzují sankční tlak na export energetických surovin z Ruska (od února byl snížen cenový strop na ruskou ropu na 44,1 USD za barel), zatímco klíčoví dovozci jako Indie přehodnocují svou nákupní strategii pod vnějším diplomatickým tlakem. Ceny ropy se přitom drží relativně stabilní (Brent kolem 68 USD za barel) díky očekávání přebytku nabídky. Evropský trh s plynem prochází zimou bez paniky, přestože rychle klesají zásoby plynu ve skladech, k čemuž přispívá mírné počasí a vysoké dodávky zkapalněného plynu (LNG). Současně globální energetický přechod získává na obrátkách: kapacity obnovitelných zdrojů energie dosahují rekordních čísel, zatímco tradiční zdroje – ropa, plyn, uhlí – i nadále hrají klíčovou roli v globálním energetickém zásobování. V této analýze jsou uvedeny aktuální trendy v oblasti paliv a energetiky (ropa, plyn, ropné produkty, elektřina, uhlí, OZE) k 7. únoru 2026.
Ropný trh: přebytek nabídky na pozadí sankcí
Na začátku února se ropné ceny po mírném růstu stabilizovaly: severomořský Brent se obchoduje kolem 68 USD za barel, americká WTI kolem 64 USD. Trh se vyvažuje mezi přebytkem nabídky a geopolitickými riziky. Očekává se značný přebytek ropy v prvním čtvrtletí 2026 – podle odhadů IEA by světová nabídka mohla převýšit poptávku o přibližně 4 miliony barelů denně. Současně hrozby výpadků dodávek (Írán, Venezuela a další) nedovolují cenám klesnout pod současné úrovně. Na situaci má vliv několik faktorů:
- Zvyšování těžby a zpomalování poptávky. Ropný úřad OPEC+ po dlouhém období omezení zvyšoval těžbu v roce 2025, nicméně na začátku roku 2026 pozastavil další zvyšování kvót. Přesto mimo OPEC nabídka roste: USA, Brazílie a další země dosahují rekordních úrovní produkce ropy. Současně roste globální poptávka po ropě, která se zpomaluje na pozadí umírněného stavu světové ekonomiky: čínská ekonomika v roce 2026 vzroste o přibližně 5 % (ve srovnání s více než 8 % v letech 2021–2022), a vysoké úrokové sazby v USA a Evropě omezují spotřebu. IEA očekává, že globální poptávka po ropě v roce 2026 vzroste pouze o přibližně 0,9 milionu barelů denně (pro srovnání, v roce 2023 byl růst více než 2 miliony).
- Sankce a geopolitická rizika. Na začátku února vstoupily v platnost další sankce: EU a Velká Británie snížily cenový strop na ruskou ropu na 44,1 USD za barel (z předchozích 47,6 USD), s cílem omezit ropné příjmy Moskvy. Současně přetrvává hrozba výpadků dodávek z problematických regionů. USA zaujaly tvrdší postoj vůči Íránu, nevylučujíce silová opatření proti jeho ropné infrastruktuře; politická krize ve Venezuele dočasně omezila export z této země; útoky dronů a havárie v Kazachstánu snížily těžbu na některých nalezištích. Všechny tyto faktory zvyšují rizikovou přirážku na ropném trhu, částečně kompenzující tlak nadbytku nabídky.
- Restrukturalizace exportních toků. Největší asijští spotřebitelé korigují strukturu dovozu ropy. Indie, která ještě nedávno nakupovala přes 2 miliony barelů ruské ropy denně, pod tlakem Západu začala tyto dodávky snižovat: v lednu 2026 objem klesl na přibližně 1,2 milionu barelů denně – minimum téměř za rok. Úplný odstup od ruských uhlovodíků New Delhi zatím neplánuje, nicméně snížení nákupů nutí Moskvu přeorientovat export na jiné trhy, zejména čínský. Čínské rafinérie zvyšují nákupy ruské suroviny za snížené ceny, čímž posilují energetické partnerství Pekingu a Moskvy.
Plynový trh: pokles zásob v Evropě a rekordní import LNG
K únoru zůstává evropský plynový trh relativně klidný, ačkoli podzemní plynové sklady (UGS) se rychle vyprázdňují s postupem zimy. Zásoby v Evropě klesly na přibližně 44 % z celkové kapacity na konci ledna – je to nejnižší úroveň pro tuto roční dobu od roku 2022 a výrazně nižší než průměrná desetiletá hodnota (přibližně 58 %). Nicméně mírná zima a stabilní dodávky zkapalněného zemního plynu (LNG) umožnily vyhnout se nedostatku a cenovým šokům. Futures na plyn (index TTF) se udržují na umírněných úrovních, odrážejících důvěru trhu v dostupnosti zdrojů. Situaci určují několik klíčových trendů:
- Vyprazdňování zásob a potřeba doplnění. Zimní spotřeba vede k rychlému poklesu objemu plynu v uloženích. Při zachování současných trendů by UGS v EU mohla být na konci března naplněna pouze na přibližně 30 %. Aby opět zvýšila úroveň zásob na komfortních 80–90 % před příští zimou, budou evropským dovozcům muset do intervalu období přečerpat přibližně 60 miliard kubíků plynu. Splnění této úlohy vyžaduje maximálně zvýšit nákupy během teplých měsíců, zvláště když podstatná část dováženého plynu je ihned消耗 na aktuální spotřebu. Před trhem stojí složitý úkol doplnit podzemní rezervy do podzimu – to bude vážnou zkouškou pro obchodníky a infrastrukturu.
- Rekordní dodávky LNG. Pokles dodávek potrubím je kompenzován bezprecedentním importem zkapalněného zemního plynu. V roce 2025 země Evropy nakoupily přibližně 175 miliard kubíků LNG (+30 % oproti předchozímu roku), a v roce 2026 by podle prognóz objem dovozu mohl dosáhnout 185 miliard kubíků. Zvětšení nákupů je zajišťováno prostřednictvím rozšíření globální nabídky: zprovoznění nových LNG závodů v USA, Kanadě, Kataře a dalších zemích povede k nárůstu globální produkce LNG o dalších přibližně 7 % letos (nejvyšší tempo od roku 2019). Evropský trh se opět spoléhá na to, že projde topnou sezónu díky vysokým nákupům LNG, tím spíše, že Evropská unie se rozhodla zcela zastavit dovoz ruského plynu do roku 2027, což vyžaduje náhradu přibližně 33 miliard kubíků každoročně dodatečnými objemy LNG.
- Východní přeorientace exportu. Rusko, které ztratilo evropský trh s plynem, zvyšuje dodávky na východ. Objem přepravy plynu potrubím „Síla Sibiře“ do Číny dosáhl rekordních hodnot (blízkých projektované kapacitě ~22 miliard m³ ročně), souběžně Moskva urychluje jednání o výstavbě druhé hlavní trasy přes Mongolsko. Ruští výrobci také zvyšují export LNG do Asie z Dálného východu a Arktidy. Nicméně i s ohledem na východní směr se celkový export plynu z Ruské federace výrazně snížil ve srovnání s úrovní před rokem 2022. Dlouhodobá přestavba plynových toků pokračuje, upevňující novou globální mapu zásobování plynem.
Trh s ropnými produkty a zpracování: růst kapacit a stabilizační opatření
Světový trh s ropnými produkty (benzín, nafta, letecké palivo atd.) na začátku roku 2026 vykazuje relativní stabilitu po období otřesů. Poptávka po motorových palivech zůstává vysoká díky oživení dopravní aktivity a průmyslové výroby. Zároveň zvyšování globálních zpracovatelských kapacit usnadňuje uspokojení této poptávky. Po nedostatcích a cenových vrcholech v posledních letech se situace s pokrytím trhu benzínem a naftou postupně normalizuje, ačkoli v některých regionech ještě probíhají výpadky. Hlavní charakteristiky sektoru jsou následující:
- Nové rafinerie a růst zpracování. Do provozu se uvádějí velké rafinérské kapacity v Asii a na Blízkém východě, což zvyšuje celkovou produkci paliv. Například modernizace rafinerie Bapco v Bahrajnu zvýšila její kapacitu z 267 tisíc na 380 tisíc barelů denně, nové závody zahájily činnost v Číně a Indii. Podle odhadů OPEC se v letech 2025–2027 světový zpracovatelský potenciál každoročně zvýší přibližně o 0,6 milionu barelů denně. Růst nabídky ropných produktů již vedl k poklesu marže zpracování ve srovnání s rekordními úrovněmi let 2022–2023, což ulehčuje cenový tlak na spotřebitele.
- Stabilizace cen a lokální disBalance. Ceny benzínu a nafty v průměru na celém světě ustoupily od vrcholů, odrážejících zlevnění ropy a růst nabídky. Lokální skoky jsou však stále možné: například zimní mrazy v Severní Americe dočasně zvyšovaly poptávku po topném oleji a v některých evropských zemích stále přetrvává zvýšená přirážka na naftu z důvodu restrukturalizace logistických řetězců po embargu na ruské dodávky. Vlády v některých případech nasazují mechanismy vyhlazení – od snížení spotřebních daní až po uvolnění části strategických rezerv – aby udržely ceny pod kontrolou při náhlých nárůstech poptávky.
- Státní regulace pro zajištění trhu. V některých zemích úřady nadále zasahují do palivového trhu za účelem stabilizace dodávek. V Rusku po palivové krizi v roce 2025 zůstávají omezení na export ropných produktů: zákaz vývozu benzínu a nafty pro nezávislé obchodníky byl prodloužen do léta 2026, ropným společnostem jsou povoleny pouze omezené dodávky do zahraničí. Současně byl prodloužen mechanismus vyrovnávání cen, podle kterého stát kompenzuje rafinérům rozdíl mezi vnitřní a exportní cenou paliva, čímž stimuluje dodávky na vnitřní trh. Tato opatření umožnila odstranit nedostatek benzínu na čerpacích stanicích, ačkoli zdůrazňují význam ručního řízení trhu. V jiných regionech (například v některých asijských zemích) se vlády také uchylují k dočasným podpůrným opatřením – snížení daní, dotace přeprav nebo zvýšení dovozních dodávek – aby zmírnily efekt ostrých kolísání cen paliva.
Elektroenergetika: růst spotřeby a modernizace sítí
Globální sektor elektroenergetiky zažívá zrychlený růst poptávky, doprovázený vážnými infrastrukturními výzvami. Podle odhadů IEA se světová spotřeba elektřiny bude zvyšovat o více než 3,5 % ročně v průběhu příštích pěti let – výrazně překonávající celkový růst energetické spotřeby. Hlavními motory jsou elektrifikace dopravy (růst počtu elektromobilů), digitalizace ekonomiky (rozšíření datových center, rozvoj AI) a klimatické faktory (aktivní využívání klimatizací v teplém klimatu). Po období stagnace v letech 2010 poptávka po elektřině opět roste i v rozvinutých zemích. Současně energetické systémy vyžadují rozsáhlé investice pro udržení spolehlivosti a připojení nových kapacit. Klíčové trendy v elektroenergetice jsou následující:
- Modernizace a rozšiřování sítí. Růst zátěže na sítích vyžaduje modernizaci a výstavbu nových přenosových vedení. V mnoha zemích se spouštějí programy obnovy síťového majetku, urychlené výstavby vedení a digitalizace správy toků energie. Podle údajů IEA nyní více než 2500 GW nových kapacit generace a velkých spotřebitelů na celém světě očekává připojení k elektrickým sítím – byrokratické zpoždění se měří na léta. Překonat tato „úzká místa“ se stává kriticky důležitým: předpokládá se, že roční investice do elektro sítí by měly vzrůst o 50 % do roku 2030, jinak se rozvoj generace teď předběhne možnostmi infrastruktury.
- Spolehlivost zásobování a akumulace energie. Energetické společnosti zavádějí nové technologie pro udržení stabilního elektrického zásobování při rekordních zátěžích. Po celém světě se vyvíjejí systémy akumulace energie – průmyslové akumulátorové farmy s rychle rostoucí kapacitou se stavějí v Kalifornii a Texasu (USA), v Německu, Velké Británii, Austrálii a dalších regionech. Tyto baterie pomáhají vyrovnávat denní špičky a integrovat nerovnoměrnou generaci OZE. Současně se zvyšuje ochrana sítí: odvětví investuje do kybernetické bezpečnosti a modernizace zařízení, s ohledem na rizika zhoršování spolehlivosti vlivem extrémního počasí, opotřebení infrastruktury a hrozby kybernetických útoků. Vlády a elektrárenské firmy po celém světě směrují značné prostředky na zvýšení flexibility a odolnosti energetických systémů, aby se vyhnuly výpadkům v kontextu rostoucí závislosti ekonomiky na elektřině.
Obnovitelná energie: rekordní růst a nové výzvy
Přechod na čistou energii pokračuje v rychlém tempu. Rok 2025 se stal rekordním z hlediska uvedených kapacit obnovitelných zdrojů energie (OZE) – zejména solárních a větrných elektráren. Podle předběžných údajů IEA byla v roce 2025 poprvé podíl OZE v celkovém objemu výroby elektřiny na světě srovnatelný s podílem uhlí (kolem 30 %), přičemž jádrová výroba rovněž dosáhla rekordní úrovně. V roce 2026 čistá energetika nadále zvyšuje výrobu na vysokých tempech. Světové investice do energetického přechodu dosahují nových maxim: podle odhadů BNEF bylo v roce 2025 investováno více než 2,3 bilionu dolarů do projektů čisté energetiky a elektrické dopravy (+8 % v porovnání s rokem 2024). Vlády předních ekonomik zesilují podporu zelených technologií, považujíc je za motor udržitelného růstu. V Evropské unii jsou zaváděny přísnější klimatické cíle, které vyžadují urychlené uvedení bezuhlíkových kapacit a reformu trhu s emisemi, v USA pokračuje realizace stimulačních balíčků pro obnovitelnou energetiku a elektromobily. Rychlý rozvoj odvětví však doprovází i určité potíže:
- Deficit materiálů a zdražování projektů. Prudká poptávka po vybavení pro OZE vedla k růstu cen kriticky důležitých komponentů. V letech 2024–2025 byly zaznamenány rekordní ceny polysilikonu (klíčového materiálu pro solární panely), a také výrazné zdražení mědi, lithia a vzácných zemin potřebných pro turbíny a baterie. Zvyšování nákladů a výpadky v dodavatelských řetězcích dočasně zpomalily realizaci nových projektů OZE a snižovaly marži výrobců. Nicméně do druhé poloviny roku 2025 došlo k stabilizaci cen mnoha materiálů díky rozšíření jejich výroby a přijatým opatřením k odstranění úzkých míst.
- Integrace OZE do energetických systémů. Růst podílu solárních a větrných elektráren klade nové požadavky na energetické systémy. Proměnný charakter generace OZE vyžaduje rozvoj záložních kapacit a akumulačních systémů pro vyrovnání – od rychle rezervních plynových turbín po průmyslové akumulátory a přečerpávací elektrárny. Infrastruktura elektro sítí je rovněž modernizována pro přenos energie z vzdálených oblastí umístění OZE k spotřebitelům. Urgentní rozvoj těchto směrů by měl umožnit omezit emise CO2: podle předpovědí IEA i při růstu spotřeby elektřiny by globální emise z elektro sektoru měly zůstat na úrovni poloviny 20. let, pokud budou nízkouhlíkové kapacity uvedeny včas a ve dostatečném objemu.
Uhlíkový sektor: vysoká poptávka v Asii při kurzu na vzhled
Globální spotřeba uhlí zůstává na historicky vysoké úrovni, přestože se činí snahy o dekarbonizaci ekonomiky. Podle údajů IEA v roce 2025 vzrostla světová spotřeba uhlí o 0,5 % a dosáhla přibližně 8,85 miliardy tun – nového rekordu. Očekává se, že v roce 2026 zůstane spotřeba uhlí blízko této úrovni s mírným poklesem (v podstatě „plato“). Růst spalování uhlí se soustředí v rozvíjejících se ekonomikách Asie, zatímco západní země systematicky snižují používání tohoto paliva. V uhelném odvětví se tvoří následující trendy:
- Asijská poptávka podporuje těžbu. Země Jižní a Východní Asie (Čína, Indie, Vietnam atd.) i nadále aktivně využívají uhlí k výrobě elektřiny a v průmyslu. Pro mnohé rozvíjející se ekonomiky zůstává uhlí dostupným a důležitým zdrojem, který zajišťuje základní generaci. V obdobích vrcholné poptávky (například během extrémně horkého léta nebo kruté zimy) uhelné elektrárny pomáhají pokrývat maximální zatížení, když obnovitelné zdroje a plynová generace nezvládají. Udržitelná poptávka v Asii podporuje vysoké objemy těžby v největších uhelných výrobních zemích, což dočasně zmírňuje tlak na odvětví.
- Odchod od uhlí v rozvinutých zemích. Současně rozvinuté ekonomiky urychlují odchod od uhelné generace. V Evropské unii, USA, Velké Británii a dalších zemích pokračuje vyřazování starých uhelných elektráren, jsou uvalena omezení na zahájení nových projektů. Zveřejněné státní cíle zahrnují úplné vyloučení uhlí z elektroenergetiky v průběhu příštích desetiletí (v EU a Velké Británii se orientují na dobu kolem 30. let). Mezinárodní klimatické iniciativy rovněž zesilují tlak: finanční instituce omezují financování uhelných projektů, a na jednáních OSN se země zavazují postupně uzavírat uhelné kapacity. Tyto trendy v dlouhodobém horizontu omezují investice do uhelného sektoru a komplikují rozvojové plány pro společnosti.
- Nejednoznačné vyhlídky pro obchod. Pro uhelné společnosti je současná situace dvojznačná. Na jedné straně vysoká poptávka (zejména v Asii) zajišťuje rekordní příjmy a krátkodobé příležitosti pro investice do modernizace. Na druhé straně strategické vyhlídky se zhoršují: nové projekty jsou spojeny s rizikem, že během 10–15 let uhlí ztratí značnou část trhu. Tvrdá ekologická agenda zvyšuje nejistotu – společnosti jsou nuceny začlenit do své strategie postupnou diversifikaci. Mnoho hráčů v odvětví reinvestuje současné nadměrné zisky do příbuzných oblastí (metalurgické suroviny, chemická výroba, OZE), aby se připravily na snížení role uhlí v budoucím energetickém bilanci.
Prognóza a výhledy
Celkově vstupuje globální palivově-energetický komplex do roku 2026 s protichůdnými signály. Ropný trh se vyvažuje mezi očekávaným přebytkem nabídky a pokračujícími geopolitickými hrozbami, což pravděpodobně udrží ceny v relativně úzkém rozmezí bez výrazných výkyvů (při absenci mimořádných událostí). Plynový sektor čelí zkoušce doplnění zásob v Evropě po zimě: historicky nízká úroveň UGS znamená, že hlavním tajemstvím letošního roku bude, zda se dovozci dokáží přilákat dostatečné objemy LNG a plynu z alternativních zdrojů pro obnovu zásob do podzimu.
Společnosti TЕK (ropné, plynárenské a elektroenergetické) a investoři nadále přizpůsobují nové realitě. Některé ropné a plynárenské korporace zvyšují těžbu a modernizují rafinerie, čímž využívají aktuální poptávku po tradičních energiích, jiné subjekty více investují do obnovitelných energií, sítí a akumulace energie, zaměřujíc se na dlouhodobé trendy dekarbonizace. Objem investic do „zelené“ energetiky už srovnatelné s investicemi do fosilního sektoru, nicméně uspokojit rostoucí globální poptávku je zatím možné pouze s udržením značného podílu ropy a plynu. Pro investory a účastníky trhu TЕK je hlavní výzvou vyvážení strategií, aby využili konjunkturální příležitosti na ropném a plynovém trhu a zároveň nezmeškali výhody energetického přechodu. V nadcházejících měsících bude pozornost odvětví upřena na rozhodnutí OPEC+ a regulátorů, úspěchy v zvyšování OZE a výstavbě infrastruktury, jakož i na makroekonomické faktory (tempo růstu ekonomiky, inflace a politika centrálních bank), od kterých závisí dynamika poptávky po energetických surovinách. Globální energetický trh zůstává dynamický a nejednoznačný, vyžadující od společností a investorů flexibilitu a dlouhodobou vizi v podmínkách stálých změn.
