Aktuální zprávy o ropném, plynárenském a energetickém sektoru ve čtvrtek, 18. prosince 2025: ropa, plyn, elektřina, OZE, uhlí, rafinace a klíčové události globálního trhu s energetickými surovinami.
Ropa a ropné produkty
Světový ropný trh zůstává pod tlakem: cena ropy značky Brent se pohybuje blízko úrovně 60 USD za barel a WTI obchoduje kolem 55 USD za barel – to jsou nejnižší úrovně za posledních několik let. Hlavními faktory poklesu cen ropy jsou:
- Očekávaný přebytek nabídky: Na rok 2026 se očekává převaha těžby nad poptávkou, neboť země mimo OPEC zvýšily těžbu na rekordní objemy.
- Doufání v mír na Ukrajině: Pokrok v jednáních mezi Ruskem a Ukrajinou vyvolal očekávání zmírnění sankcí a návratu části ruského exportu ropy na trh.
- Politika OPEC+: Aliance OPEC+ po několika měsících postupného zvyšování těžby se rozhodla na I. čtvrtletí 2026 pozastavit, což signalizuje opatrnost vzhledem k riziku nadprodukce.
V důsledku těchto faktorů ropa výrazně zlevnila ve srovnání s počátkem roku. Brent a WTI by mohly ukončit rok 2025 na minimálních hodnotách od roku 2020. Pokles cen suroviny se již projevil na trzích s ropnými produkty: benzín a nafta se také zlevnily. V USA maloobchodní ceny benzínu klesly v většině států před prázdninovým obdobím, což snižuje výdaje spotřebitelů. Evropské rafinérie, které přešly na alternativní ropu místo ruské, pracují při stabilním zajištění surovinami. Světové rafinérie (refinární provozy) celkově udržují vysokou úroveň zpracování, využívající levnější ceny ropy, ačkoli poptávka po palivu roste mírným tempem. Marže zpracování zůstává stabilní a na světovém trhu nejsou pozorovány žádné nové nedostatky benzínu nebo nafty.
Trh s plynem a LNG
Na trhu s plynem se formuje paradoxní situace: i přes brzkou a chladnou zimu ceny zemního plynu v Evropě nadále klesají. Ceny na nizozemském hubu TTF klesly pod 30 € za megawatthodinu, což je minimální úroveň od jara 2024. Je to téměř o 90 % níže ve srovnání s vrcholovými hodnotami krize v roce 2022 a o 45 % níže než ceny na začátku roku 2025. Hlavním důvodem je lavinovitý příliv zkapalněného zemního plynu, zejména ze Spojených států, který kompenzuje pokles dodávek potrubím z Ruska. Skladiště plynu v Evropské unii jsou zhruba na 75 % kapacity, což je sice pod dlouhodobým průměrem, ale spolu s rekordním dovozem LNG zajišťuje dostatek zdrojů pro stabilní ceny.
- Evropa: Vysoké objemy LNG snižují ceny plynu, i při snížených zásobách ve skladech. USA v roce 2025 zajistily více než polovinu evropského dovozu LNG, přesměrováním dodávek z asijských trhů. To vedlo k prudkému snížení spreadu mezi evropskými cenami a levnějším americkým plynem.
- USA: V Severní Americe naopak ceny plynových futures rostly v souvislosti s předpoklady o anomálních mrazech. Cena Henry Hub vzrostla nad 5 USD za MMBtu kvůli hrozbě polárního vortexu a zvýšené poptávce po vytápění. Nicméně celkově zůstává vnitřní těžba v USA na vysoké úrovni, což zdržuje růst cen při normalizaci počasí.
- Asie: Asijský trh s plynem je na konci roku relativně vyvážený. Poptávka v klíčových zemích (Čína, Jižní Korea, Japonsko) byla mírná, což umožnilo přesměrování dalších dodávek LNG do Evropy. Ceny na asijských hubu (například JKM) zůstávaly stabilní a nedošlo k výrazným skokům, protože konkurence o náklad mezi Evropou a Asií oslábla ve srovnání s rokem 2022.
Takže globální trh s přírodním plynem vstupuje do zimy mnohem sebevědoměji než před rokem: zásob a importních dodávek je dostatek na pokrytí potřeb i v období mrazů. Důležitou roli hraje flexibilita trhu s LNG – tankery rychle mění směr ve prospěch Evropy a vyvažují regionální disbalance. Při zachování průměrných teplot slibuje cenová situace pro spotřebitele plynu zůstat příznivá.
Uhlí
Tradiční segment uhlí v roce 2025 dosáhl historického vrcholu spotřeby, ale vyhlídky naznačují brzké zpomalení. Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) globální spotřeba uhlí v 2025 vzrostla přibližně o 0,5 %, na rekordních 8,85 miliardy tun. Uhlí zůstává největším zdrojem výroby elektřiny na světě, jeho podíl však začne klesat: IEA předpovídá, že poptávka po uhlí dosáhne plateau a bude se postupně snižovat do roku 2030 v důsledku růstu obnovitelné energie a jaderné výroby. Regionální trendy jsou přitom různorodé:
- Indie: Spotřeba uhlí klesla (po třetí za posledních 50 let) v důsledku neobyčejně silného monzunového období. Vydatné deště zvýšily výrobu na vodních elektrárnách a ochladily poptávku po elektřině z uhelných tepelných elektráren.
- USA: Používání uhlí se naopak zvýšilo. K tomu přispěly vyšší ceny zemního plynu v první polovině roku a politická podpora sektoru. Nová administrativa ve Washingtonu pozastavila vyřazování některých uhelných elektráren, což dočasně zvýšilo vnitřní poptávku po uhlí pro výrobu elektřiny.
- Čína: Největší spotřebitel uhlí na světě udržel spotřebu na úrovni minulého roku. Čína spaluje o 30 % více uhlí, než celý zbytek světa dohromady, nicméně i tam se očekává postupný pokles do konce desetiletí s uvedením obrovských kapacit větrné, solární a jaderné energie.
Takže rok 2025 pravděpodobně bude vrcholem v oblasti uhlí. Další posílení konkurence ze strany plynu (kde je to možné) a zejména obnovitelných zdrojů energie bude vytlačovat uhlí z energetického mixu mnoha zemí. Nicméně z krátkodobého hlediska zůstává uhlí poptávané v rozvojových ekonomikách Asie, kde růst energetické spotřeby prozatím předbíhá výstavbu nových čistých kapacit.
Elektřina a OZE
Energetický sektor se stále transformuje pod vlivem klimatické agendy a kolísání cen paliv. V roce 2025 dosáhl podíl obnovitelných zdrojů energie (OZE) ve světové výrobě elektřiny nových výšin: mnohé země uvedly rekordní kapacity solárních a větrných elektráren. Například Čína aktivně zvyšovala solární výrobu, zatímco v Evropě a USA byly uvedeny nové offshore větrné farmy a fotovoltaické projekty, podporované státními dotacemi a soukromými investicemi. Na konci roku zůstávají globální investice do „zelené“ energetiky na vysoké úrovni, blížící se investicím do fosilních paliv.
Rychlý rozvoj OZE však přináší výzvu zajištění stability energetických systémů. V Evropě se v aktuální zimě projevila variabilita počasí: období slabého větru a krátkého světlého dne zvyšovaly zátěž na tradiční výrobu. Na začátku zimy byly země EU nuceny zvyšovat výrobu plynu a uhlí kvůli nízké výrobě větrných elektráren v důsledku anticyklóny. To dočasně zvýšilo ceny elektřiny v některých regionech. Nicméně díky růstu kapacity OZE v kombinaci s vysokým podílem plynu v bilanci nedošlo k vážným problémům s dodávkami energie. Státy a energetické společnosti také investují do systémů akumulace energie a modernizace sítí, aby vyhladili špičky a integrovali obnovitelné zdroje energie.
Klimatické závazky i nadále určují trend: na nedávném světovém klimatickém summitu (COP30) v Brazílii zazněly výzvy ke zrychlení energetického přechodu. Řada zemí se dohodla na opatřeních k ztrojení intenzity zavádění OZE do roku 2030 a zvýšení energetické účinnosti. Také se objevuje obnova zájmu o jadernou energii: v různých regionech se staví nové jaderné elektrárny a prodlužuje se životnost stávajících, aby se zajistila základní výroba bez emisí. Celkově energetika směřuje k čistší a udržitelnější budoucnosti, i když přechodné období vyžaduje vybalancování mezi spolehlivostí dodávek a ekologickými cíli.
Geopolitika a sankce
Geopolitické faktory nadále silně ovlivňují energetické trhy. V centru pozornosti je konflikt ve východní Evropě a s ním spojené sankce:
- Jednání o míru: V prosinci se objevily nejvýznamnější pokroky v dialogu o urovnání situace na Ukrajině od začátku konfliktu. USA vyjádřily ochotu poskytnout Ukrajině bezpečnostní záruky podle vzoru NATO, a evropští diplomaté informovali o konstruktivních jednáních. Očekávání možné příměří vzrostlo, ačkoli Rusko prohlásilo, že nepřistoupí na územní ústupky. Rostoucí naděje na ukončení bojů vyvolala rozhovory o možnosti zrušení nebo zmírnění ropných a plynových sankcí proti Rusku v budoucnu.
- Tlak sankcemi: Zároveň západní země dávají najevo, že jsou připraveny zvýšit tlak, pokud se mírový dialog dostane do slepé uličky. Washington konkrétně připravil další balíček sankcí proti energetickému sektoru Ruska, který může být zaveden, pokud Moskva odmítne navrhované podmínky mírové smlouvy. Již na podzim USA a Velká Británie zavedly další omezení týkající se ruských ropných gigantů „Rosněfti“ a „Lukoilu“, což zkomplikovalo jejich přístup k investicím a technologiím.
- Rizika pro infrastrukturu: Bojové akce a diverze i nadále představují hrozbu pro energetické dodávky. Ukrajinská strana v posledním týdnu intenzifikovala útoky bezpilotními letouny na objekty ropné infrastruktury na území Ruska. Konkrétně došlo k požárům na rafineriích v Krasnodarském kraji a na Volze v důsledku zásahů dronů. Ačkoli tyto incidenty lokálně nepředstavují významný dopad na celkový objem nabídky paliva, zdůrazňují trvání vojenských rizik pro odvětví do dosažení trvalého míru.
- Venezuela: V Latinské Americe hraje geopolitika rovněž roli na trzích s ropou. Po částečném zmírnění sankcí proti Venezuele na podzim, Spojené státy znovu zpřísnily kontrolu nad plněním podmínek dohody. V prosinci došlo k incidentu se zadržením tankeru, který přepravoval venezuelskou ropu, kvůli podezření z porušení podmínek licence. Státní společnost PDVSA čelila požadavku klientů na zvýšení slev a změnu podmínek dodávek. To zkomplikovalo růst exportu Venezuely, přestože nedávno USA povolily dočasné zvýšení těžby výměnou za politické ústupky od Caracasu.
Celkově sankční odpor mezi Ruskem a Západem, stejně jako další mezinárodní neshody, nadále přinášejí nejistotu do globálního TEK. Investoři pečlivě sledují novinky z politických front, protože jakékoli změny – od průlomu v mírových jednáních po zavedení nových omezení – mohou znatelně ovlivnit ceny ropy, plynu a další suroviny.
Firemní zprávy a projekty
Největší ropné a plynárenské společnosti a energetické projekty na světě završují rok řadou důležitých událostí a rozhodnutí:
- Shell odchází z německé rafinerie: Britsko-nizozemská Shell obnovila pokusy prodat svůj podíl (37,5 %) v rafinérii Schwedt v Německu. Tato rafinerie byla dříve kontrolována „Rosněftí“ a přešla pod správu vlády Spolkové republiky Německo po roce 2022. Shell hledá kupce do konce ledna, s cílem se úplně distancovat od aktiva spojeného s rizikem sankcí.
- Expanze na Blízkém východě: V Kuvajtu se těžařská společnost Action Energy (AEC) úspěšně zabývala primárním umístěním akcií na místní burze a oznámila plány na regionální expanze. Přitáhnuté prostředky bude společnost investovat do rozšíření služeb v oblasti vrtání a údržby nalezišť jak v Kuvajtu, tak v sousedních zemích, kde roste těžba ropy a plynu. Tento krok odráží posílení pozic blízkovýchodního byznysu na pozadí rostoucí těžby ropy v regionu.
- Nové plynové dohody v Evropě: Evropské zákazníky pokračují v diversifikaci dodávek plynu. Maďarský státní podnik MVM uzavřel 5letou smlouvu s americkou Chevron na dodávku zkapalněného plynu o objemu asi 2 miliardy m3 ročně. Tento LNG bude dodáván prostřednictvím terminálů v Evropě, čímž se snižuje závislost Maďarska na plynu z potrubí a posiluje energetická bezpečnost země. Dohoda ukazuje na prohlubování spolupráce mezi USA a východní Evropou na trhu s plynem.
Celkově se ropné a plynárenské společnosti přizpůsobují nové tržní realitě: některé přehodnocují aktiva a portfolia s ohledem na geopolitická rizika (jako Shell v Evropě), jiné využívají příznivé konjunktury k růstu (jako blízkovýchodní hráči). Současně pokračují investice jak do tradičních ropných a plynárenských projektů, tak i do směru energetického přechodu. Od odvětvových gigantů se vyžaduje vyvážení mezi krátkodobou rentabilitou a dlouhodobými trendy dekarbonizace, což určuje klíčová strategická rozhodnutí v TEK na prahu roku 2026.
