Aktuální zprávy o startupech a rizikovém kapitálu k 22. listopadu 2025: klíčové transakce, velké kola, tržní trendy a globální tendence.
K závěru listopadu 2025 ukazuje globální trh rizikového kapitálu stabilní růst po období útlumu. Investoři po celém světě znovu aktivně financují technologické startupy: uzavírají se rekordní transakce, plány na IPO se opět dostávají na pořad dne a největší fondy se triumfálně vracejí na trh s rozsáhlými investicemi. Vlády různých zemí posilují podporu inovací a přilákání soukromého kapitálu, což spolu s oživením akciových trhů podněcuje rizikovou aktivitu. Výsledkem je, že do startupové ekosystémy proudí značné prostředky, i když investoři stále jednají selektivně, preferující kvalitní obchodní modely.
Dynamika růstu zasahuje prakticky všechny regiony. Poslední data ukazují, že v třetím čtvrtletí 2025 dosáhl globální objem rizikových investic přibližně 97 miliard dolarů – což je o 38 % více než v předchozím roce a mírně nad číslem z předchozího čtvrtletí. To je nejlepší čtvrtletní výsledek od roku 2021 a čtvrté po sobě jdoucí čtvrtletí růstu po "zimě rizikového kapitálu" v letech 2022-2023. Hlavní příspěvek k růstu přinesly megakola v oblasti umělé inteligence (AI), ale zvyšování financování je pozorováno ve všech fázích. Riziková aktivita roste ve většině koutů světa: USA stále vedou (zejména se rychle rozvíjí segment AI), na Blízkém východě objemy investic vzrostly několikanásobně za rok, v Evropě Německo poprvé za deset let překonalo Velkou Británii v celkovém objemu rizikového kapitálu. V Asii je situace nehomogenní: Indie, Jihovýchodní Asie a státy Perského zálivu přitahují rekordní toky kapitálu na pozadí relativního poklesu aktivity v Číně. Startupové ekosystémy Ruska a SNS se také snaží nezůstat pozadu, navíc spouští nové fondy a projekty pro rozvoj místního trhu. Formuje se nový globální vzestup rizikového kapitálu, i když účastníci trhu stále zůstávají opatrní a selektivní.
Níže jsou uvedeny klíčové události a tendence určující obraz trhu rizikového kapitálu k 22. listopadu 2025:
- Obnovení megafondů a velkých investorů. Vedoucí rizikoví hráči formují rekordní fondy a zvyšují investice, znovu plnící trh kapitálem a posilující chuť na riziko.
- Rekordní kola v oblasti AI a noví "jednorožci". Bezprecedentní investice do AI startupů zvyšují ocenění společností na bezprecedentní výšiny, přičemž se objevují mnozí noví "jednorožci".
- Oživení trhu IPO. Úspěšné výstupy technologických společností na burzu a nové žádosti o nabídku ukazují, že dlouho očekávané "okno" pro veřejné výstupy se opět otevřelo.
- Diverzifikace odvětvového zaměření. Rizikový kapitál se zaměřuje nejen na AI, ale také na fintech, biotech, klimatické technologie, vesmírné a obranné projekty a kryptostartupy.
- Vlna konsolidace a M&A transakcí. Velké fúze, akvizice a strategická partnerství přetvářejí krajinu odvětví, vytvářející nové příležitosti pro výstupy a škálování podnikání.
- Globální expanze rizikového kapitálu. Investiční boom se šíří do nových regionů — od Blízkého východu a jižní Asie po Afriku a Latinskou Ameriku — formující nové technologické huby.
- Lokální zaměření: Rusko a země SNS. V regionu se objevují nové fondy a iniciativy pro rozvoj místních startupových ekosystémů, které i přes geopolitická omezení přitahují pozornost investorů.
- Renesance zájmu o kryptostartupy. Po dlouhé "kryptozimě" sektor blockchainových projektů ožívá a opět přitahuje značné rizikové investice.
Obnovení megafondů: velké peníze znovu na trhu
Na rizikovou scénu se triumfálně vracejí největší investiční hráči, což svědčí o novém vzestupu chuti na riziko. Japonský konglomerát SoftBank, který zažil několik těžkých let, nyní prochází "renesancí" díky investici do umělé inteligence. Společnost zaznamenala prudký nárůst zisku a reorganizuje své portfolio ve prospěch technologií budoucnosti. Nový fond Vision Fund III o objemu přibližně 40 miliard dolarů je zaměřen na AI a robotiku, což SoftBank poskytuje působivý kapitál pro nové projekty (zejména, společnost prodala svůj podíl v Nvidia za 5,8 miliardy dolarů, aby uvolnila prostředky na investice do vlastní AI ekosystémy).
Současně suverénní fondy zemí Perského zálivu významně zvyšují svou přítomnost v technologickém sektoru. Blízkovýchodní investoři pumpují miliardy dolarů do perspektivních startupů po celém světě a rozvíjejí u sebe ambiciózní tech projekty. Tyto megafondy plní trh likviditou a jsou ochotni podporovat inovace velkými šeky, a tak nastavují tón pro nový tlak technologického růstu. Návrat velkých peněz od SoftBank, blízkovýchodních fondů a dalších "žraloků" trhu znamená příliv kapitálu do ekosystému startupů a růst konkurence o ty nejperspektivnější transakce.
Rekordní investice do AI a nová vlna "jednorožců"
Sektor umělé inteligence zůstává hlavním pohonem aktuálního vzestupu rizikového kapitálu, ukazujícím bezprecedentní objemy financování. Od začátku roku 2025 startupy v oblasti AI přilákaly celkem více než 160 miliard dolarů pouze ve Spojených státech (přibližně dvě třetiny všech rizikových investic v zemi), a podle odhadů analytiků by na konci roku globální investice do AI společností měly překročit 200 miliard dolarů — dosud nevídaná úroveň pro odvětví. Celkové ocenění deseti největších AI startupů (včetně OpenAI, Anthropic, xAI a dalších) se přiblížilo astronomickým 1 bilionu dolarů. Příliv kapitálu do AI je doprovázen vznikem mnoha nových "jednorožců". Ocenění startupů stoupají do nových výšin, zejména v segmentu generativní AI a infrastruktury umělé inteligence.
Bezprecedentní kola financování nastavují nové rekordy. Například, vývojář AI nástrojů pro programování Cursor uzavřel kolo o objemu 2,3 miliardy dolarů, což vedlo k ocenění přibližně 29 miliard dolarů — jedno z největších rizikových kol v historii. Tento případ podtrhuje, jak vysoký je zájem investorů o perspektivy AI. Prakticky každý týden přicházejí zprávy o nových "jednorožcích", jejichž ocenění překračují 1 miliardu dolarů díky vzrůstajícímu zájmu o AI, autonomní systémy, fintech s prvky AI a další pokročilé směry. I když tyto šílené tempy růstu vyvolávají optimismus ohledně potenciálu technologií, někteří odborníci také upozorňují na první příznaky přehřátí jednotlivých nіш, což nutí investory pečlivěji přistupovat k ocenění.
Trh IPO ožívá: nová vlna veřejných nabídek
Světový trh IPO se dostává z dlouhého útlumu a nabírá na obrátkách. Po pauze v posledních dvou letech se znamenalo oživení IPO jako dlouho očekávaného způsobu výstupu pro rizikové investory. Dříve v roce 2025 se úspěšně na burzu dostalo několik velkých startupů "jednorožců": například emitor stablecoinu Circle uskutečnil IPO s oceněním kolem 7 miliard dolarů, a kryptoměnová burza Bullish přitáhla přibližně 1,1 miliardy dolarů prostřednictvím nabídky, dosáhnuvší kapitalizace kolem 5–6 miliard dolarů. Tyto debuty ukázaly, že na trhu se opět objevila chuť na nové veřejné nabídky, zejména v segmentech fintechu a digitálních aktiv.
Nyní se vedoucí hráči snaží využít otevřeného "okna" příležitosti. Podle zasvěcených informací zvažuje tvůrce ChatGPT — společnost OpenAI — možnost primárního veřejného umístění akcií již v roce 2026 s potenciálním oceněním až do 1 bilionu dolarů. V blockchainovém průmyslu vývojář kryptopeněženky MetaMask, společnost ConsenSys, najala banky JPMorgan a Goldman Sachs k přípravě IPO, plánovaného na rok 2026. Pokud se uskuteční, bude to první veřejné umístění tak velké společnosti z ekosystému Ethereum — významná událost pro celý kryptoprůmysl. Zlepšení tržních podmínek a objasnění regulačních požadavků dodává důvěru startupům plánujícím listingu. Odborníci předpovídají, že v nadcházejících letech se počet výrazných technologických IPO zvýší, jakmile zůstane "okno" pro výstupy otevřené a tržní násobitele nahrávají vysokým oceněním.
Diverzifikace investic: nejen AI
V roce 2025 pokrývají rizikové investice stále širší okruh odvětví a již nejsou omezeny pouze na umělou inteligenci. Navzdory dominanci AI, značné prostředky jsou rovněž směřovány do jiných vysoce technologických segmentů. Zdravotnictví a biotechnologie, například, přilákaly přibližně 15 miliard dolarů rizikového kapitálu ve třetím čtvrtletí 2025, umístící se na třetím místě podle objemu investic (po AI a IT infrastruktuře). Synergie technologií a medicíny je patrná ve velkých kolech, jako je projekt genomové medicíny Fireworks AI, který získal 250 milionů dolarů na rozvoj platformy na pomezí AI a zdravotnictví. Investoři také vykazují zvýšený zájem o klimatické a "zelené" inovace — od biologicky odbouratelných materiálů z řas po komponenty pro elektromobily, ačkoli objemy takových obchodů zatím zaostávají za obrovskými koly v AI.
Rostoucí pozornost je věnována i vesmírným, obranným a dalším hardtech oblastem. V Evropě například satelitní startup EnduroSat získal více než 100 milionů dolarů (s účastí fondů Google Ventures, Lux Capital a dalších) na rozšíření výroby malých satelitů — poptávka po dostupné satelitní komunikaci stimuluje rozvoj nových hráčů. Obecně deeptech oblasti zažívají vzestup: v roce 2025 výrobci robotiky, polovodičů a kvantových výpočetních systémů získali celkově financování v desítkách miliard dolarů. Ačkoli tyto objemy zaostávají za fenoménem AI, rizikový kapitál se rozděluje stále různoroději. Rozšíření odvětvového zaměření snižuje rizika přehřátí jednotlivých nіш a přispívá k vyváženému technologickému pokroku.
Vlna konsolidace a M&A transakcí: zhuštění hráčů
Vysoká ocenění startupů a tvrdá konkurence o trhy podněcují novou vlnu konsolidace. Velké fúze a akvizice opět vystupují do popředí, přetvářejí síly v odvětví. Strategické M&A pomáhají korporacím a investorům urychlit růst, získat přístup k novým technologiím nebo proniknout na příbuzné trhy, a pro rizikové fondy poskytují potřebné výstupy.
Například v říjnu investiční banka Goldman Sachs oznámila akvizici rizikové společnosti Industry Ventures za téměř 1 miliardu dolarů. Tato transakce se stala jednou z největších akvizic v sektoru rizikového kapitálu, což odráží rostoucí zájem bankovního kapitálu o technologie a startupové aktiva. Největší technologické korporace také aktivně využívají akvizice, využívající stabilizaci ocenění: za poslední rok řada lídrů v odvětví zakoupila perspektivní startupy, aby posílila své pozice v klíčových oblastech (AI, kybernetická bezpečnost a další). Vlna konsolidace se dotýká i kryptoprůmyslu: tradiční finanční společnosti projevují zvýšený zájem o akvizici blockchainových startupů. Podle zpráv médií společnost Mastercard vede jednání o akvizici několika kryptoprojektů (včetně infrastrukturního startupu ZeroHash) za téměř 2 miliardy dolarů, v úsilí upevnit se v oblasti digitálních aktiv. Aktivace M&A — od investic bank do rizikových platforem po technologické megatransakce — naznačuje "dospělost" trhu a dává startupům více možností pro úspěšný výstup a integraci do velkého podnikání.
Globální expanze rizikového kapitálu: nové technologické huby
Investiční boom se šíří do nových regionů a formuje vlastní technologické huby po celém světě. Blízký východ se zvlášť vyznačuje: suverénní fondy z zemí Perského zálivu směřují bezprecedentní objem kapitálu do technologických společností a současně vyvíjejí ambiciózní megaprojekty (například město budoucnosti NEOM v Saúdské Arábii). Objemy financování startupů na Blízkém východě v posledních letech vzrostly několikanásobně, odrážející strategií regionu na diverzifikaci ekonomiky prostřednictvím inovací.
V Asii zůstávají centrem přitažlivosti investic Indie a Jihovýchodní Asie, kde vznikají noví jednorožci a roste počet transakcí, zatímco v Číně je pozorováno relativní ticho kvůli regulačním a ekonomickým faktorům. V Evropě zůstává vysoká aktivita, přičemž došlo k významnému posunu: Německo poprvé za deset let překonalo Velkou Británii v celkovém objemu rizikových investic, což svědčí o přerozdělení vedení na evropské startupové scéně. Latinská Amerika rovněž zvyšuje tempo — například na konci roku Mexiko překonalo Brazílii v přitahování rizikových investic, posilujíc svou roli jako nového regionálního lídra. Dokonce i v Africe se rodí perspektivní ekosystémy: roste počet investičních fondů a úspěšných technologických projektů v Nigérii, Keni, Egyptě a dalších zemích, které přitahují pozornost mezinárodních rizikových investorů.
Geografie rizikového kapitálu se tedy rychle rozšiřuje. Inovace nejsou již soustředěny pouze v Silicon Valley nebo tradičních centrech — nová místa růstu se objevují od Blízkého východu po Afriku. Globální expanze rizikových investic otevírá startupům po celém světě přístup k kapitálu a partnerům, zatímco investorům umožňuje diverzifikovat portfolia a nacházet příležitosti na dříve neprozkoumaných trzích.
Lokální zaměření: Rusko a země SNS
Navzdory vnějším omezením se v Rusku a sousedních zemích pozoruje oživení startupové aktivity. V roce 2025 ruskočeský trh rizikového kapitálu vyšel ze stavu stagnace: objem investic v prvním pololetí téměř zdvojnásobil ve srovnání s předchozím rokem, i když v absolutních číslech zatím zaostává za světovými lídry. V zemi byla oznámena tvorba nových rizikových fondů v celkovém objemu přes 10 miliard rublů, zaměřených na podporu technologických projektů v raných fázích. Místní startupy také začaly přitahovat značný kapitál: například regionální foodtech projekt Qummy obdržel kolem 440 milionů rublů investic při ocenění přibližně 2,4 miliardy rublů, což svědčí o ochotě investovat do domácích společností.
Objevují se signály také o ochotě řady velkých společností v regionu vstoupit na veřejný trh. Některé korporace zvažují možnost IPO svých technologických divizí, očekávajíce zlepšení konjunktury — tak, holding VK nedávno připustil možnost emisí akcií svého IT byznysu v perspektivě. Kromě toho vlády podnikají kroky k stimulaci odvětví: rozšiřují se programy grantů a akcelerátorů, a v některých případech se zmírňují požadavky pro zahraniční investory. Postupně se vrací zájem zahraničního kapitálu o místní projekty, což podporuje i obecné oživení globálního trhu. Tyto iniciativy mají za cíl integrovat místní startupovou ekosystém do toku světových trendů a přitáhnout více rizikových investic do regionu.
Renesance zájmu o kryptostartupy
Po dlouhé "kryptozimě" trh blockchainových startupů ožívá a investoři opět obracejí pozornost na kryptoprojekty. V říjnu 2025 dosáhlo financování kryptostartupů maxima za poslední několik let: pouze za tento měsíc projekty přilákaly několik miliard dolarů (od začátku roku celkově více než 20 miliard dolarů). V největších kolech se zúčastnily přední rizikové fondy (Sequoia Capital, Andreessen Horowitz atd.), což svědčí o obnově důvěry v tomto sektoru.
Růst cen digitálních aktiv rovněž podněcuje zájem rizikových investorů o blockchain sféru. Bitcoin na začátku listopadu poprvé překročil historickou hranici 100 000 dolarů, i když poté korigoval pod tuto hodnotu. Kromě toho postupné objasnění regulace (například očekávání brzkého schválení prvních spotových ETF na ether ve Spojených státech) snižuje nejistotu kolem kryptoprůmyslu. V důsledku toho začínají blockchainové projekty opět přitahovat významné prostředky jak ze strany specializovaných fondů, tak od velkých korporací. V podstatě se odehrává jakýsi "renesance" kryptoinvestic po období útlumu. Přesto účastníci trhu stále jednají opatrně: přetrvává selektivnost a opatrnost při výběru projektů, aby se vyhnuli opakování minulých přehřátí.
Umírněný optimismus a kvalitní růst
K závěru listopadu 2025 se na trhu rizikového kapitálu upevnily umírněně optimistické nálady. Úspěšné IPO a miliardová kola ukazují, že období dlouhého útlumu zůstalo za námi. Nicméně investoři stále projevují opatrnost: financování se koncentruje na startupy s udržitelným obchodním modelem, prokázanou ekonomikou a potenciálem ziskovosti. Velké přílivy kapitálu do AI a dalších sektorech posilují důvěru v další růst trhu, avšak hráči se snaží neopakovat chyby minulých "bublin", diverzifikují portfolia a zvyšují požadavky na kvalitu projektů.
Takže startupová ekosystéma vstupují do nového cyklu rozvoje, který je více zralý a vyvážený. Návrat velkých investorů a úspěšné výstupy vytvářejí základ pro další kolo inovací, avšak disciplína a kalkulovanost investorů budou určovat charakter tohoto růstu. Navzdory zvýšené chuti k rizikovým investicím zůstává hlavním orientačním bodem kvalitní růst startupů a dlouhodobá udržitelnost trhu.
