Globální zprávy ze světa startupů a venture kapitálu k 30. listopadu 2025: návrat megafondů, rekordní investice do AI a vlna nových „jednorožců“, oživení trhu IPO, nárůst M&A transakcí, vznik nových technologických center a renesance kryptostartupů. Přehled pro venture investory a fondy.
Na konci listopadu 2025 se globální trh venture kapitálu důvěrně zotavuje po dlouhém poklesu posledních let. Podle odhadů analytiků dosáhl celkový objem venture investic ve třetím čtvrtletí 2025 přibližně 97 miliard USD – téměř o 40 % více než před rokem, což je nejlepší čtvrtletní výsledek od roku 2021. Dlouhá „venture zima“ let 2022–2023 je za námi, příliv soukromého kapitálu do technologických startupů se znatelně zrychluje. Velké financování a vznik nových megafondů signalizují návrat investorů k riziku, přesto však preferují selektivní a opatrné investice.
Venture aktivita roste téměř ve všech světových regionech. USA si udržují vedoucí pozice (zejména v důsledku bouřlivého růstu sektoru umělé inteligence). Objem investic na Blízkém východě se za rok několikanásobně zvýšil a v Evropě Německo poprvé za desetiletí předstihlo Velkou Británii podle celkového venture kapitálu. V Asii je dynamika rozdílná: Indie, země jihovýchodní Asie a státy Perského zálivu přitahují rekordní toky kapitálu, na pozadí relativního poklesu aktivity v Číně. Nová technologická centra vznikají v Africe a Latinské Americe. Startupové ekosystémy Ruska a zemí SNS se snaží nezůstávat pozadu, i přes externí omezení. Celkově globální obraz naznačuje vznik nového boomu venture kapitálu, i když investoři stále kladou důraz na nejperspektivnější a stabilní projekty.
- Návrat megafondů a velkého kapitálu. Přední venture kreditní hráči zakládají rekordní fondy a opět aktivně pumpují značné prostředky na trh, zaplňují ekosystém kapitálem a zvyšují chuť k riziku.
- Rekordní AI financování a nová vlna „jednorožců“. Bezprecedentní investice zvyšují ocenění startupů na bezprecedentní úrovně, zejména v oblasti umělé inteligence, což vede k vzniku mnoha nových společností s oceněním nad 1 miliardou USD.
- Oživení trhu IPO. Úspěšné veřejné nabídky technologických „jednorožců“ a nové žádosti o listing svědčí o tom, že dlouho očekávané „okno“ pro veřejné výstupy se opět otevřelo.
- Diversifikace odvětvového zaměření. Venture kapitál se směřuje nejen do AI, ale také do fintechu, biotechnologií, klimatických, kosmických, obranných a dalších projektů, rozšiřuje horizonty trhu.
- Vlna konsolidace a M&A transakcí. Velká fúze, akvizice a partnerství mění krajinu odvětví, vytvářející nové příležitosti pro realizaci investic a rozšiřování podnikání.
- Globální expanze venture kapitálu. Investiční boom se rozšiřuje na nové regiony – od Blízkého východu a jižní Asie po Afriku a Latinskou Ameriku – vytváří nové technologické centrá.
- Obnovení zájmu o kryptostartupy. Po dlouhé „kryptozimě“ opět přitahují blockchain projekty podstatné financování a pozornost od venture fondů a korporací.
- Lokální zaměření: Rusko a země SNS. Navzdory omezením vznikají nové fondy a iniciativy pro rozvoj místních startupových ekosystémů, což přitahuje pozornost investorů k regionu.
Návrat megafondů: velké peníze opět na trhu
Na venture scénu triumfálně vstupují největší investiční fondy a hráči – jasný znak nového vzestupu apetitu k riziku. Po poklesu let 2022–2024 opět přední firmy aktivně získávají kapitál a zakládají fondy rekordního měřítka. Japonská SoftBank, po několika těžkých letech, oznámila spuštění Vision Fund III v objemu kolem 40 miliard USD, zaměřeného na pokročilé technologie (AI, robotika atd.). Ve Spojených státech společnost Andreessen Horowitz vytváří fond v hodnotě přibližně 20 miliard USD pro financování pokročilých AI startupů. Současně suverénní fondy Perského zálivu rozšiřují své působení v technologickém sektoru: investoři z Blízkého východu investují miliardy dolarů do nadějných startupů po celém světě a rozvíjejí ambiciózní megaprojekty ve svých zemích.
Nové venture fondy vznikají ve všech regionech, přitahují značný institucionální kapitál do vysoce technologických projektů. Příliv těchto „velkých peněz“ zaplňuje trh likviditou a zvyšuje konkurenci o nejperspektivnější obchody, zatímco zároveň vnáší důvěru v dalším přílivu kapitálu do ekosystému startupů.
Rekordní investice do AI: vlna nových „jednorožců“
Sektor umělé inteligence zůstává hlavním motorem aktuálního vzestupu venture kapitálu, vykazující rekordní úrovně financování. Od začátku roku 2025 pouze AI startupy v USA přitáhly více než 160 miliard USD (přibližně dvě třetiny všech venture investic v zemi), a na konci roku očekávají celosvětové investice do AI, že překročí 200 miliard USD — historicky nejvyšší úroveň pro tento sektor. Celkové ocenění deseti největších AI společností (včetně OpenAI, Anthropic, xAI a dalších) se blíží astronomické částce 1 trilionu USD. Obrovský příliv kapitálu do AI je doprovázen vznikem mnoha nových „jednorožců“: pouze v říjnu 2025 přibližně 20 startupů po celém světě poprvé překročilo ocenění 1 miliardu USD — rekordní měsíční přísun do klubu jednorožců. Investoři ochotně financují projekty v oblastech generativní AI, AI infrastruktury, autonomních systémů a dalších pokročilých směrů.
Prakticky každý týden se oznamuje nový megaraun. Například v listopadu americký poskytovatel cloudové AI infrastruktury Lambda přitáhl přibližně 1,5 miliardy USD, platforma prediktivních trhů Kalshi získala 1 miliardu USD a vývojář multimodálních systémů Luma AI přitáhl 900 milionů USD. I když tak rychlý růst vyvolává optimismus ohledně potenciálu technologií, experti varují před znaky přehřátí v jednotlivých segmentech. To podněcuje investory, aby pečlivěji posuzovali ocenění a vybírali skutečně kvalifikované projekty.
Trh IPO ožívá: nová vlna veřejných nabídek
Světový trh IPO se postupně vzpamatovává z dlouhé stagnace a nabírá na obrátkách. Po téměř dvou letech přestávky se veřejné nabídky opět stávají vyhledávaným způsobem výstupu pro venture fondy. V Asii novou vlnu IPO zahájil Hongkong: během posledních měsíců tam na burzu vstoupilo několik velkých technologických společností, které celkově přitáhly investice v řádech miliard dolarů. Například čínská společnost CATL v průběhu listing přitáhla přibližně 5 miliard USD, což potvrdilo zájem investorů o IPO v regionu.
V USA a Evropě se situace také zlepšuje: americký fintech „jednorožec“ Chime nedávno debutoval na burze, a jeho akcie v první den vzrostly přibližně o 30 %. Krátce poté designová platforma Figma provedla IPO, přičemž přitáhla kolem 1,2 miliardy USD při ocenění přibližně 20 miliard USD. Kryptопромышленность také usiluje o využití tohoto oživení: fintech společnost Circle úspěšně vstoupila na trh (tržní kapitalizace přibližně 7 miliard USD), a kryptoburza Bullish podala v USA žádost o listing s cílovou oceněním přibližně 4 miliardy USD. Obrození IPO je pro venture ekosystém velmi důležité: úspěšné přístupy na burzu umožňují fondům vrátit investované prostředky a potvrzují životaschopnost financovaných obchodních modelů, což vrací likviditu na trh a posiluje důvěru investorů.
Diversifikace investic: horizonty se rozšiřují
V roce 2025 venture investice pokrývají mnohem širší spektrum odvětví a již se neomezují pouze na umělou inteligenci. Po poklesu v roce 2024 došlo k novému oživení ve fintechu: fintech startupy opět přitahují velké investice, zejména v oblasti platebních systémů a decentralizovaných financí (DeFi). Například americký fintech dekakorn Ramp přitáhl 300 milionů USD při ocenění přibližně 32 miliard USD (to je již čtvrtý kolo společnosti za rok 2025), což ukazuje na návrat zájmu investorů o finanční technologie. Bouřlivý růst lze pozorovat také v klimatických („zelených“) technologiích — v reakci na globální poptávku po udržitelnosti investoři ochotně financují projekty v oblasti obnovitelných zdrojů energie a snižování uhlíkové stopy.
Investoři se také vracejí k biotechnologiím a medtechu: velcí hráči (zejména v Evropě) vytvářejí specializované fondy na podporu farmaceutických a medicínských startupů. Kosmické a obranné technologie také vycházejí na scénu — geopolitická situace a úspěchy soukromých kosmických společností stimulují investice do satelitních uskupení, raketového průmyslu, bezpilotních systémů a vojenské AI. Odvětvové zaměření venture kapitálu se výrazně rozšířilo, což zvyšuje odolnost trhu: i když současný zájem o AI časem opadne, další sektory jsou připraveny převzít štafetu inovací.
Vlna konsolidace a M&A: průmysl mění podobu
Vysoké ocenění startupů a tvrdá konkurence na trhu vyvolávají novou vlnu konsolidace. Velké fúze a akvizice se opět dostávají do popředí, měníc struktury sil v odvětví. Technologičtí giganti se snaží osvojit si pokročilé technologie a talenty, proto aktivně kupují perspektivní společnosti. Příkladem je korporace Google, která se dohodla na akvizici izraelského kybernetického startupu Wiz za přibližně 32 miliard USD, což je rekord pro technologický sektor Izraele. Takové megaslinky ukazují ochotu korporací investovat do inovací, aby posílily své postavení.
Celkově nárůst aktivity v oblasti M&A signalizuje zralost trhu. Zralé startupy se spojují nebo se stávají objekty akvizic, čímž venture fondy získávají šanci na dlouho očekávané výnosy. Konsolidace urychluje růst nejperspektivnějších společností a zároveň „čistí“ ekosystém od slabých hráčů, čímž ozdravuje trh.
Globální expanze venture kapitálu: nová technologická centra
Investiční boom se rozšiřuje na nové regiony, vytvářející vlastní technologická centra po celém světě. Blízký východ se obzvlášť vyznačuje: suverénní fondy zemí Perského zálivu směřují bezprecedentní objemy kapitálu do technologických společností a zároveň rozvíjejí ambiciózní megaprojekty (například město budoucnosti NEOM v Saúdské Arábii). V jižní Asii Indie a země jihovýchodní Asie přitahují rekordní přílivy kapitálu, zatímco v Evropě se mění rozložení sil — Německo poprvé překonalo Velkou Británii co do venture investic, což se stalo poprvé za desetiletí.
V Africe a Latinské Americe se formují nové startupové ekosystémy, protože globální investoři věnují pozornost těmto perspektivním trhům. Místní podnikatelé – od Nigérie po Brazílii – získávají přístup k kapitálu na růst, vytvářející regionální centra inovací. Taková globální expanze venture kapitálu snižuje závislost na tradičních technologických centrech a stimuluje inovace na všech místech, zakládající základy pro vznik další generace startupů v různých koutech planety.
Návrat zájmu o kryptostartupy: trh se probouzí po „kryptozimě“
Po dlouhé „kryptozimě“ se trh blockchain startupů znatelně oživil. Na podzim objem financování kryptoprojektů dosáhl maxima za poslední roky. Probíhají velké kola financování v infrastruktuře Web3 a decentralizovaných financích, a venture kapitál se opět směřuje do perspektivních blockchain platforem. Růst trhu kryptoměn také sehrál svou roli: Bitcoin na začátku listopadu překonal historickou hranici 100 000 USD, posilující entusiasmus investorů (následující cena se však vrátila pod tuto úroveň). Venture fondy, které se do té doby udržovaly v pozadí, se postupně vracejí do kryptosektoru; vznikají nové specializované fondy a inkubátory pro projekty Web3.
Samozřejmě, volatilita a regulační riziko zůstávají, ale patrný je opatrný optimismus: účastníci trhu se snaží nepropásnout novou vlnu růstu. Celkové investice do kryptostartupů v roce 2025 již překročily 20 miliard USD – více než dvojnásobek oproti roku 2024 – a mohou dosáhnout 25 miliard USD na konci roku. To vše svědčí o jakémsi renesanci odvětví: po „očistě“ trhu od nadbytečných spekulací se zaměření přesunulo na skutečné scénáře využití blockchainu, což znovu přitahuje „inteligentní“ peníze.
Lokální zaměření: Rusko a země SNS
Navzdory externím omezením se v Rusku a sousedních zemích podnikají aktivní kroky k rozvoji místních startupových ekosystémů. Státní a soukromé instituce zakládají nové fondy a programy zaměřené na podporu technologických projektů v raných fázích. Například úřady v Petrohradě v listopadu diskutovaly o založení městského venture fondu pro financování perspektivních vysoce technologických společností — podobně jako v Tatarstánu, kde již existuje fond v objemu 15 miliard rublů. Kromě toho stále častěji hrají velké korporace a banky v regionu roli investorů a mentorů pro startupy, rozvíjející korporátní akcelerátory a vlastní venture divize.
Kromě státních iniciativ lze zaznamenat oživení také v podnikatelské komunitě. Pořádají se mezinárodní technologické fóra a summity (například nedávný Moscow AI Journey 2025), které přitahují pozornost k místním inovacím a vytvářejí mosty mezi ruskými vývojáři a globálními investory. Všechny tyto změny ukazují, že i v podmínkách sankcí se místní venture scéna nadále adaptuje a vyvíjí. Pro investory region, při uváženém přístupu k rizikům, nabízí nové možnosti růstu – jako potenciálně perspektivní trh pro venture investice.
Umírněný optimismus a stabilní růst
K závěru roku 2025 se v odvětví venture kapitálu upevnily umírněně optimistické nálady. Úspěšná IPO a miliardové investiční kola ukazují, že období poklesu je za námi, a startupová ekosystéma zažívá nový vzestup. Přesto investoři i nadále projevují opatrnost: kapitál se častěji dostává startupům s udržitelným obchodním modelem, ověřenou ekonomikou a skutečnými perspektivami zisku.
Rozsáhlé investice do AI a dalších oblastí vzbuzují důvěru v další růst trhu, ale účastníci se snaží neopakovat chyby minulých „bublin“, pečlivě vybírají projekty a střízlivě hodnotí jejich potenciál. Návrat velkých investorů, vznik nových „jednorožců“ a úspěšné exity položily základy dalšího kola inovací, avšak disciplína a rozvaha investorů budou určovat charakter tohoto růstu. I přes zvýšenou chuť k riziku zůstává v centru pozornosti kvalitní růst startupů a dlouhodobá udržitelnost trhu.
