Klíčová témata venture programového dne v pátek 31. července 2026:
- Rekordní pololetí: globální startupové investice dosáhly 510 miliard dolarů, a trh exitů vrátil fondům dlouho očekávanou likviditu.
- Přísný Fed: sazba byla zachována na úrovni 3,50–3,75%, ale tři členové výboru hlasovali pro zvýšení — trh počítá se zpřísněním na podzim.
- MegaFondy: uzavření fondu MGX na 49 miliard dolarů potvrzuje institucionální sázku na AI infrastrukturu.
- IPO konvejer: SpaceX, Anthropic a OpenAI se blíží k veřejným trhům, čímž vytvářejí největší okno pro IPO v historii technologického sektoru.
- Posun zaměření: kapitál se přesouvá z čistého softwaru do „fyzického AI“, obranných technologií a AI infrastruktury.
Rekordních 510 miliard dolarů: venture trh přepisuje historii
Data Crunchbase potvrdila hlavní výsledek pololetí: globální venture investice dosáhly 510 miliard dolarů — absolutní rekord v historii pozorování. Hlavním motorem je boom umělé inteligence, na kterou připadá nepřiměřeně velká část kapitálu. Neméně důležitý je strukturální posun: poprvé po několika letech rekordní investice doprovází fungující trh exitů. Oživení IPO a vlna M&A transakcí vracejí likviditu omezeným partnerům, kteří následně reinvestují prostředky do nových fondů. Vytváří se samopodporující cyklus: rekordní soukromé investice a fungující trh exitů se navzájem posilují. Pro venture fondy to znamená, že rok 2026 by se mohl stát nejen rokem rekordů, ale také začátkem nového dlouhodobého investičního cyklu.
Rozhodnutí Fedu: studená sprcha pro riziková aktiva
Makroekonomické pozadí na konci týdne se zkomplikovalo. Ve středu 29. července Federální rezerva devíti hlasy proti třem zachovala sazbu v rozmezí 3,50–3,75%. Poprvé za desetiletí za okamžité zvýšení hlasovali hned tři představitelé regionálních bank — Cleveland, Minneapolis a Dallas — v kontextu inflace, která se drží nad cílovým 2% více než pět let. Reakce trhů byla ostrá:
- Výnosnost 30letých státních dluhopisů vzrostla na maxima od roku 2007.
- Akciové indexy měly nejhorší "den Fedu" od konce roku 2024, technologické akcie vedly v poklesu.
- Futures trh počítá se dvěma zvýšeními sazby do konce roku — v září a prosinci.
Pro venture sektor je to signál dvou významů. Na jedné straně drahý kapitál tlačí na ocenění pozdních fází a komplikuje matematiku budoucích IPO. Na druhé straně rekordní objem „suchého prachu“ v fondech a příliv prostředků od suverénních investorů prozatím kompenzují zpřísnění monetárních podmínek.
MegaFondy: 49 miliard dolarů MGX a nová vlna financování
Závod o velikost mezi venture fondy pokračuje. Abú Dhabijský MGX oznámil o konečném uzavření prvního fondu na 49 miliard dolarů — nad původním cílem a jedno z největších AI zaměřených financování v historii průmyslu. Velikost fondu odráží důvěru institucionálních investorů v to, že AI infrastruktura bude absorbovat nepřiměřeně velký objem kapitálu během následujícího cyklu. Současně společnost B Capital uzavřela Ascent Fund III na 500 milionů dolarů, a celá řada specializovaných fondů — od obranných po klimatické — dokončuje svá financování. Trh kapitálu
