Novinky v ropném a energetickém sektoru — sobota 17. ledna 2026: zpřísňování sankcí, nadbytek ropy a diverzifikace dodávek plynu. Ropa, plyn, elektřina, OZE, uhlí, rafinerie — klíčové trendy energetického sektoru pro investory a účastníky trhu.
V začátku roku 2026 se palivově-energetický sektor potýká s pokračujícím geopolitickým konfliktem a rozsáhlou přestavbou globálních toků energetických zdrojů. Západní země zesilují sankční tlak na Rusko — Evropská unie zavádí nová omezení na obchod s energetickými nosiči. Zároveň na světovém ropném trhu pozorujeme nadbytek nabídky: zpomalování poptávky a návrat některých producentů (například Venezuely) drží cenu Brent kolem 60 dolarů za barel. Evropský trh s plynem prochází historickými změnami: od ledna jsou dodávky plynu z Ruska prakticky přerušeny, avšak vysoké zásoby v podzemních zásobnících EU a diverzifikace zdrojů (od zkapalněného plynu po ázerbájdžánský plyn) zatím zajišťují stabilitu cen tuto zimu. Energetický přechod nabírá na obrátkách: rok 2025 se vyznačoval rekordním nárůstem kapacity obnovitelných zdrojů energie, ačkoliv pro spolehlivý chod energetických systémů stále potřebujeme oporu v tradičních zdrojích, zatímco v Asii zůstává poptávka po uhlí a uhlovodících vysoká, což podporuje globální surovinový trh. V Rusku, po loňském skoku cen benzínu, vláda prodloužila výjimečná omezení na export ropných produktů, aby udržela stabilitu domácího trhu s palivy.
Ropný trh: globální přebytek tlumí ceny
Světové ceny ropy na začátku roku 2026 zůstávají relativně stabilní a pohybují se v umírněném rozmezí. Referenční směs Brent se obchoduje kolem 60–65 dolarů za barel, americká WTI v okolí 55–60 dolarů. Na trhu se pozoruje přebytek nabídky přibližně 2,5 milionu barelů denně. To je způsobeno tím, že země OPEC+ ve druhé polovině roku 2025 zvýšily těžbu, aby obnovily ztracené tržní podíly. Kromě toho zůstává těžba ropy v USA na vysoké úrovni a částečný návrat venezuelských objemů na trh po uvolnění sankcí posílil nabídku.
Poptávka po ropě roste pomalejším tempem. Zpomalení čínské ekonomiky a efekt úspor po období vysokých cen v předchozích letech omezují globální růst spotřeby. Na tomto pozadí analytici předpovídají, že v roce 2026 by ceny ropy mohly klesnout na 55 dolarů za barel, alespoň v první polovině roku, pokud výrobci nezasáhnou. Klíčovým faktorem je politika OPEC+: pokud aliance nadále zvyšuje nabídku nebo zpozdí se s novými omezeními těžby, ceny zůstanou pod tlakem. Vedoucí exportéři si stěží dovolí kolaps trhu a v případě potřeby mohou znovu snížit těžbu, aby podpořili ceny. Geopolitická rizika jsou přítomna, ale zatím nevedou k přerušením dodávek.
Trh s plynem: Evropa hledá alternativy k ruskému plynu
Evropský trh s plynem vstupuje do roku 2026 s novou realitou: praktickým úplným přerušením importu plynu přes potrubí z Ruska. Podle rozhodnutí EU od 1. ledna platí zákaz těchto dodávek, což zbavuje Evropu přibližně 17 % předchozího importu. Země Evropské unie včas naplnily podzemní zásobníky plynu více než na 90 %. Navzdory zimě probíhá odběr plynu z PZP kontrolovaně, bez ostrých skoků cen. Burzovní ceny plynu v Evropě zůstávají mnohonásobně nižší než vrcholy z roku 2022, což odráží relativní rovnováhu na trhu.
Aby EU kompenzovala ztracené objemy ruského plynu, sází na několik směrů:
- maximální zvyšování dodávek z Norska a severní Afriky;
- zvyšování importu zkapalněného zemního plynu (LNG) ze Spojených států, Kataru a dalších zemí;
- rozšíření využití Jižního plynového koridoru z Ázerbájdžánu;
- snížení poptávky díky úsporám energie.
Součást těchto opatření umožňuje Evropě relativně klidně projít současnou topnou sezónou, navzdory přerušení dodávek z Ruska. Současně Rusko přesměrovává export plynu na Východ: "Gazprom" oznámil nový rekord denních dodávek do Číny prostřednictvím plynovodu "Síla Sibiře" na začátku ledna.
Mezinárodní politika: sankce a energetika
Sankční konfrontace mezi Moskvou a Západem nadále sílí. Na konci roku 2025 EU schválila 19. balík opatření, z nichž významná část se zaměřuje na energetiku. Mezi nimi je snížení stropu cen na ruskou ropu od února 2026 a rozhodnutí zcela zakázat import ruského LNG od roku 2027. V reakci na to Moskva prodloužila své vlastní embargo na prodej ropy účastníkům cenového stropu do 30. června 2026.
Ruský export ropy a ropných produktů zatím zůstává na poměrně vysoké úrovni díky přesměrování toků do Asie, kde Čína, Indie, Turecko a další země nakupují surovinu s významným diskontem. V důsledku toho se globální energetický trh fakticky rozdělil na dva paralelní okruhy — západní (sankční) a alternativní, kde ruské uhlovodíky stále nacházejí poptávku, i když za nízké ceny. Investoři a účastníci trhu pečlivě sledují sankční politiku, neboť jakékoliv změny ovlivňují logistiku a cenovou konjunkturu surovinových trhů.
Energetický přechod: rekordy a rovnováha
Gglobální přechod na čistou energii v roce 2025 se vyznačoval bezprecedentním růstem obnovitelné výroby. V mnoha zemích byly uvedeny rekordní kapacity slunečních a větrných elektráren. V EU bylo za rok přidáno přibližně 85–90 GW nových OZE, podíl obnovitelné elektřiny v USA překročil 30 % a Čína uvedla desítky gigawattů "zelených" elektráren, čímž obnovila vlastní rekordy.
Rychlý nárůst OZE vzbudil otázku spolehlivosti energetických systémů. V obdobích bezvetrné nebo slunečné doby jsou stále potřebné rezervní kapacity tradičních elektráren, aby pokryly vrcholy poptávky a předešly přerušením. Proto se po celém světě aktivně vyvíjejí projekty na skladování energie — stavějí se velké bateriové farmy, zkoumají se technologie skladování ve formě vodíku a dalších energetických nosičů.
Zkušenosti BP, která se rozhodla snížit investice do OZE a odpískat několik miliard dolarů "zelených" aktiv, ukázaly, že i energetičtí giganti musejí vyvažovat mezi ekologickými cíli a ziskem. Navzdory prudkému růstu obnovitelného sektoru stále hlavní zisky pocházejí z tradičního ropného a plynárenského byznysu. Investoři požadují opatrný přístup: "zelené" projekty je potřeba rozvíjet bez újmy na finanční stabilitě. Energetický přechod pokračuje, ale lekce roku 2025 — nezbytnost vyvážené strategie, která spojuje zrychlené zavádění OZE s udržováním spolehlivosti energetických systémů a návratnosti investic.
Uhlí: vysoká poptávka v Asii
Světový trh s uhlím zůstal v roce 2025 v růstu, navzdory globálním cílům na snížení využívání uhlí. Hlavním důvodem je stabilně vysoká poptávka v Asii. Takové země jako Čína a Indie nadále spalují obrovské objemy uhlí pro výrobu elektřiny a průmyslové účely, čímž kompenzují pokles spotřeby v západních ekonomikách.
Čína zabezpečuje téměř polovinu globální spotřeby uhlí a i při těžbě přes 4 miliardy tun ročně musí v obdobích vrcholů zvyšovat import. Indie také zvyšuje těžbu, ale při bouřlivém růstu ekonomiky musí importovat významné objemy paliva, především z Indonésie, Austrálie a Ruska.
Vysoká poptávka v Asii podporuje ceny uhlí na relativně vysoké úrovni. Největší exportéři — od Indonésie a Austrálie po Jihoafrickou republiku — zvýšili své příjmy díky stabilním objednávkám z Číny, Indie a dalších zemí. V Evropě, po dočasném vzestupu využívání uhlí v letech 2022–2023, jeho podíl opět klesá díky rozvoji OZE a obnovení provozu jaderných elektráren. Celkově, navzdory klimatickému programu, uhlí v následujících letech si udrží významnou část globální energetické bilance, ačkoliv investice do nových uhelných kapacit se postupně snižují.
Ruský trh: omezení a stabilizace
Vláda Ruska od podzimu roku 2025 ručně brzdí růst cen paliv. Poté, co v srpnu dosáhly velkoobchodní ceny benzínu a nafty rekordních hodnot, byl zaveden dočasný zákaz vývozu hlavních ropných produktů, který byl prodloužen do 28. února 2026. Omezení se vztahují na vývoz benzínu, nafty, mazutu a plynového oleje a již přinesla efekt: velkoobchodní ceny ke zimě klesly o desítky procent od vrcholových úrovní. Růst maloobchodních cen se zpomalil a ke konci roku se situace stabilizovala — čerpací stanice jsou zásobeny palivem, panický prodej zmizel.
Pro ropné firmy a rafinerie tato opatření znamenají ušlý zisk, ale vládě nezbývá než požadovat po byznysu, aby "utáhl opasek" kvůli stabilitě trhu. Náklady na těžbu ropy ve většině ruských nalezišť jsou nízké, tudíž ani cena na ruskou ropu pod 40 dolarů není kritická pro rentabilitu. Nicméně, snížení exportních příjmů ohrožuje zahájení nových projektů, které potřebují vyšší světové ceny a přístup na zahraniční trhy prodeje.
Vláda se zdrženlivě vyhýbá přímým kompenzacím pro odvětví, prohlašujíc, že situace je pod kontrolou a společnosti v energetickém sektoru stále generují zisk i při poklesu exportu. Domácí sektor palivové energetiky se přizpůsobuje novým podmínkám. Hlavním úkolem pro rok 2026 je udržet rovnováhu mezi brzděním vnitřních cen na energetické nosiče a udržováním exportních příjmů, které jsou důležité pro rozpočet a rozvoj odvětví.
