Světový trh s ropou, plynem a energií: ceny surovin 4. ledna 2026

Aktuality z oblasti ropného a energetického sektoru – neděle, 4. ledna 2026: OPEC+ zachovává těžební politiku; tlak sankcí se zvyšuje; stabilita trhu s plynem; zrychlení energetického přechodu

Aktuální události v oblasti paliv a energetiky (PES) k 4. lednu 2026 přitahují pozornost investorů kombinací tržní stability a geopolitického napětí. V centru pozornosti je setkání klíčových zemí OPEC+, na kterém bylo rozhodnuto zachovat dosavadní těžební kvóty. To znamená, že na světovém trhu s ropou nadále přetrvává nadbytek nabídky, což udržuje ceny ropy značky Brent kolem 60 dolarů za barel (téměř o 20% méně než před rokem, po největším poklesu od roku 2020). Evropský trh s plynem vykazuje relativní odolnost: i v době vrcholné zimy zůstávají objemy plynu v podzemních zásobnících EU nad historickými průměry, což, spolu s rekordním importem LNG, udržuje ceny plynu na umírněné úrovni. Současně globální energetický přechod nabírá na obrátkách – v mnoha zemích se nastavují nové rekordy výroby z obnovitelných zdrojů a investice do čisté energie rostou. Nicméně geopolitické faktory nadále vnášejí nejistotu: sankční konfrontace kolem exportu energetických surovin nejenže přetrvává, ale také se zpřísňuje, což vede k výpadkům dodávek a mění obchodní trasy. Níže je uveden podrobný přehled klíčových zpráv a trendů v ropném, plynovém, elektroenergetickém a surovinovém sektoru k tomuto datu.

Ropný trh: rozhodnutí OPEC+ a cenový tlak

Politika OPEC+: Na prvním setkání v roce 2026 se skupina OPEC+ rozhodla ponechat těžbu beze změn, splnila tak slib zastavit růst kvót na první čtvrtletí. V roce 2025 již aliance zvýšila celkovou těžbu o téměř 2,9 milionu barelů denně (asi 3% světové poptávky), ale nedávný prudký pokles cen donutí země jednat opatrně. Zachování omezení má za cíl zabránit dalšímu poklesu cen, avšak možností pro jejich růst zatím mnoho není – světový trh zůstává dobře zásoben ropou.
Nadbytek nabídky: Analytici předpovídají, že v roce 2026 bude nabídka ropy převyšovat poptávku přibližně o 3–4 miliony barelů denně. Vysoké objemy těžby v zemích OPEC+ a také rekordní produkce v USA, Brazílii a Kanadě vedly k hromadění značných zásob ropy. Skladovací prostory na pevnině jsou plné, flotila tankerů přepravuje rekordní objemy ropy, což naznačuje přetížení trhu. To tlačí na ceny: ceny Brent a WTI se udržují v úzkém rozmezí kolem 60 dolarů.
Tržní faktory poptávky: Světová ekonomika vykazuje mírný růst, což podporuje globální poptávku po ropě. Očekává se mírný nárůst spotřeby – především díky Asii a Blízkému východu, kde se rozvíjí průmysl a doprava. Nicméně zpomalení v Evropě a přísná měnová politika v USA brzdí růst poptávky. V Číně vládní strategie na doplnění rezerv hladila cenové výkyvy v minulém roce: Peking aktivně nakupoval zlevněnou ropu pro strategické zásoby, což vytvořilo jakýsi "podlahový" efekt pro ceny. V roce 2026 má Čína jen omezený prostor pro další zvyšování zásob, proto její importní politika se stane jedním z rozhodujících faktorů na ropném trhu.
Geopolitika a ceny: Klíčovým zdrojem nejistoty na ropném trhu nadále zůstává geopolitika. Perspektivy mírového urovnání konfliktu na Ukrajině jsou zatím nejasné; tudíž sankce proti ruskému ropnému exportu nadále platí. Pokud dojde v průběhu roku k pokroku a sankce budou zrušeny, návrat značných ruských objemů na trh by mohl zvýšit přetížení a vyvinout dodatečný tlak na ceny. Zatímco zachování omezení udržuje určitý rovnováhu, nepovoluje cenám příliš klesnout.

Trh s plynem: stabilní dodávky a cenový komfort

Evropské zásoby: Země EU vstoupily do roku 2026 s vysokými zásobami plynu. Na začátku ledna jsou podzemní zásobníky Evropy naplněny více než 60%, což je jen o něco níže než rekordní úrovně před rokem. Díky mírnému začátku zimy a opatřením pro úsporu energie probíhá odběr plynu z PCHG umírněným tempem. To vytváří pevný zásobník pro zbývající chladné měsíce a uklidňuje trh: burzovní ceny plynu se udržují v rozmezí ~9–10 dolarů za milion BTU (přibližně 28–30 € za MWh dle indexu TTF), mnohokrát níže než vrchol v krizi v roce 2022.
Import LNG: Aby kompenzovaly pokles dodávek plynu z Ruska (do konce roku 2025 klesl export ruského plynu potrubím do Evropy o více než 40%), evropské země zvýšily nákupy zkapalněného zemního plynu. V roce 2025 vzrostl import LNG do EU přibližně o 25%, především díky dodávkám z USA a Kataru, stejně jako uvedením do provozu nových terminálů. Stabilní tok LNG umožnil zmírnit účinky poklesu ruského plynu a diversifikovat dodavatelské zdroje, čímž zvýšil energetickou bezpečnost Evropy.
Aziatický faktor: I přes zaměření Evropy na LNG vydává rovnováha na světovém trhu s plynem závislost na poptávce v Asii. V minulém roce Čína a Indie zvýšily import plynu pro podporu průmyslu a energetiky. Zároveň obchodní napětí vedlo k tomu, že Čína snížila nákupy amerického LNG (byly zavedeny dodatečné tarify na energetické suroviny z USA), čímž přesměrovala část poptávky k jiným dodavatelům. Pokud v roce 2026 ázijske ekonomiky zrychlí, konkurence mezi Evropou a Asií o dodávky LNG se může zvýšit, což by mohlo tlačit ceny nahoru. Nicméně zatím je situace vyvážená a při obvyklých povětrnostních podmínkách odborníci očekávají zachování relativní stability na trhu s plynem.
Strategie do budoucna: Evropská unie má v úmyslu upevnit dosažený pokrok v odchodu od ruského plynu. Oficiálním cílem je úplné přerušení importu plynu z RF do roku 2028, což předpokládá další rozšíření infrastruktury pro LNG, rozvoj alternativních potrubních tras a růst domácí těžby/nahrazování. Zároveň vlády diskutují o prodloužení cílových norem pro naplnění zásob na následující roky (minimálně 90% k 1. říjnu). Tato opatření by měla zajistit zásobu odolnosti pro případ chladných zim a volatility trhu v budoucnosti.

Mezinárodní politika: utahování sankcí a nová rizika

Escalace ve Venezuele: Na začátku roku došlo k rezonující události: USA podnikly ozbrojenou akci proti vládě Venezuely. Americké specializované jednotky zajaly prezidenta Nicolase Madura, kterého Washington obvinil z obchodu s drogami a uzurpace moci. Současně USA zpřísnily ropné sankce: v prosinci byla vyhlášena námořní blokáda Venezuely, byly zachyceny a zabaveny několik dodávek venezuelské ropy. Tyto kroky již snížily export ropy z Venezuely – v prosinci klesl na přibližně 0,5 milionu barelů denně (téměř na polovinu ve srovnání s listopadovou úrovní). Zatímco těžba a zpracování ve Venezuele pokračují v běžném režimu, politická krize vytváří nejistotu pro budoucí dodávky. Trh tyto rizika zohledňuje: ačkoliv podíl Venezuely na globálním exportu je malý, tvrdá linie USA signalizuje všem dovozcům možné důsledky obcházení sankcí.
Ruské energetické zdroje: Dialog mezi Moskvou a Západem o přezkumu sankcí týkajících se ruské ropy a plynu zatím přináší málo výsledků. USA a EU prodlužují platnost stávajících omezení a cenových stropů na suroviny z RF, přičemž spojitost s pokrokem ohledně Ukrajiny. Navíc americká administrativa dává najevo, že je připravena podniknout nová opatření: diskutují se dodatečné sankce proti společnostem z Číny a Indie, které pomáhají přepravovat nebo nakupovat ruskou ropu obcházející stanovené limity. Na trhu tyto signály podporují prvek "rizikové prémie", zejména v segmentu tankerové dopravy, kde se zvyšují náklady na přepravu a pojištění pro ropu pochybného původu.
Konflikty a bezpečnost dodávek: Vojenské a politické konflikty nadále ovlivňují energetické trhy. V oblasti Černého moře přetrvává napětí: během svátečních dní přišly zprávy o úderech na přístavní infrastrukturu v souvislosti s konfrontací mezi Ruskem a Ukrajinou. Zatím to nezpůsobilo vážné výpadky exportu, ale riziko pro přepravu ropy a obilí přes mořské koridory zůstává vysoké. Na Blízkém východě se vyostřily spory mezi klíčovými hráči OPEC – Saúdskou Arábií a SAE – v důsledku situace v Jemenu, kde síly podporované Emiráty vstoupily do sporu se saúdskými spojenci. Nicméně, uvnitř OPEC tato neshoda zatím nebrání spolupráci: historicky kartel usiloval o oddělení politiky od společného cíle udržení stability na ropném trhu.

Asie: strategie Indie a Číny před výzvami

Importní politika Indie: Čelící zpřísnění západních sankcí, je Indie nucena lavírovat mezi požadavky spojenců a vlastními energetickými potřebami. Nové Dillí se oficiálně nepřipojilo k sankcím proti Moskvě a nadále nakupuje významné objemy ruské ropy a uhlí za výhodných podmínek. Ruské suroviny pokrývají více než 20% dovozu ropy Indie, a radikální odklon od nich tato země považuje za nemožný. Nicméně logistické a finanční omezení se projevily: na konci roku 2025 indické rafinerie poněkud snížily nákupy suroviny z RF. Podle odhadů obchodníků v prosinci klesly dodávky ruské ropy do Indie na přibližně 1,2 milionu barelů denně – na minimum za poslední pár let (oproti rekordním 1,8 milionu barelů za den měsíc předtím). S cílem vyhnout se nedostatku aktivovala největší rafinérská společnost Indian Oil opci na dodávku dalších objemů ropy z Kolumbie a rovněž jsou projednávány kontrakty s blízkovýchodními a africkými dodavateli. Zároveň Indie vyžaduje pro sebe výhody: ruské společnosti jí nabízejí ropu Urals se slevou ~4–5 dolarů oproti ceně Brent, což udržuje konkurenceschopnost těchto barelů i pod tlakem sankcí. V dlouhodobém horizontu Indie zvyšuje vlastní těžbu: státní ONGC vyvíjí hlubokomořská ložiska v Andamanském moři, přičemž první výsledky vrtání uklidňují. I přes tyto kroky k soběstačnosti zůstane země v brzkých letech výrazně závislá na importu (více než 85% spotřebované ropy pochází z dovozu).
Energetická bezpečnost Číny: Největší ekonomika Asie nadále balancuje mezi růstem domácí těžby a zvyšováním dovozu energetických zdrojů. Čína, která se nepřipojila k sankcím proti RF, využila situace k navýšení nákupů ruské ropy a plynu za snížené ceny. Po skončení roku 2025 se dovoz ropy ČLR opět přiblížil rekordním hodnotám a dosáhl přibližně 11 milionů barelů denně (jen o něco méně než vrchol v roce 2023). Dovoz plynu – jak zkapalněného, tak potrubního – také zůstává na vysoké úrovni, což pomáhá zajišťovat palivo pro průmyslové podniky a teplárny během obnovy ekonomiky. Současně Peking každoročně zvyšuje vlastní produkci: těžba ropy v zemi v roce 2025 dosáhla historického maxima ~215 milionů tun (≈4,3 milionu barelů denně, +1% y/y), zatímco těžba zemního plynu překročila 175 miliard m³ (+5–6% za rok). Ačkoli růst domácí těžby pomáhá pokrýt část poptávky, Čína stále importuje asi 70% spotřebované ropy a ~40% plynu. Aby zvýšila energetickou bezpečnost, investují úřady KLR do rozvoje nových nalezišť, technologií zvyšování těžební účinnosti, a také rozšiřují kapacity zásobníků pro strategické rezervy. V blízkých letech Peking pokračuje ve vytváření značných zásob ropy, aby vytvořil "pohotovostní polštář" pro případ tržních výkyvů. Takže Indie a Čína – dva největší spotřebitelé Asie – flexibilně reagují na novou konjunkturu, kombinují diversifikaci dovozu s rozvojem vlastního zdrojového základu.

Energetický přechod: rekordy VÍŘ a role tradiční generace

Růst obnovitelné generace: Globální přechod k čisté energetice pokračuje zrychleně. Po skončení roku 2025 byly v mnoha zemích zaznamenány historické rekordy výroby elektrické energie z obnovitelných zdrojů. V Evropské unii souhrnná výroba na slunečních a větrných elektrárnách poprvé překročila produkci na uhelných a plynových TEС. V USA podíl VÍŘ ve výrobě elektrické energie překročil 30%, a celkový objem energie získaného ze slunce a větru poprvé převýšil výrobu uhelných elektráren. Čína, jako světový lídr v instalovaných kapacitách VÍŘ, minulý rok uvedla do provozu desítky gigawattů nových solárních panelů a větrných generátorů, čímž obnovila své vlastní rekordy v oblasti "zelené" energie. Podle odhadů Mezinárodní energetické agentury překročily celkové investice do světového energetického sektoru v roce 2025 3 biliony dolarů, přičemž více než polovina těchto prostředků byla směrována na projekty VÍŘ, modernizaci sítí a systémy skladování energie.
Výzvy integrace: Imponující růst obnovitelného energetického sektoru přináší také nové úkoly. Hlavním problémem je zajištění stability energetického systému při rostoucím podílu proměnlivých zdrojů. V roce 2025 se řada zemí potýkala s potřebou vyvážit zvýšenou výrobu slunce a větru pomocí rezerv tradiční generace. V Evropě a USA nadále hrají plynové elektrárny klíčovou roli jako manévrovací kapacity, které pokrývají špičkovou zátěž nebo kompenzují pokles výroby VÍŘ v nepříznivém počasí. Čína a Indie, navzdory rozsáhlé výstavbě VÍŘ, nadále uvádějí do provozu moderní uhelné a plynové elektrárny, aby vyhověly rychle rostoucí poptávce po elektřině. Takže etapa energetického přechodu je charakterizována paradoxem: na jedné straně se instalují nové "zelené" rekordy, na straně druhé – tradiční uhlovodíkové zdroje zůstávají nezbytné pro spolehlivou funkci energetického systému v přechodném období.
Politika a cíle: Vlády po celém světě posilují stimuly pro "zelenou" energetiku – zavádějí daňové úlevy, dotace a inovační programy, které směřují k urychlení dekarbonizace. Největší ekonomiky proklamují ambiciózní cíle: EU a Velká Británie usilují o dosažení uhlíkové neutrality do roku 2050, Čína do roku 2060 a Indie do roku 2070. Nicméně, dosažení těchto cílů vyžaduje nejen investice do výroby, ale také rozvoj infrastruktury pro skladování a distribuci energie. Již v nadcházejících letech se očekává průlom v oblasti průmyslových akumulátorů: náklady na lithium-iontové baterie klesají a jejich masová výroba (zejména v Číně) vzrostla o desítky procent za rok. Do roku 2030 mohou globální kapacity systémů skladování překročit 500 GWh, což zvýší flexibilitu energetických systémů a umožní integraci ještě více VÍŘ bez hrozby výpadků.

Uhelný sektor: stabilní poptávka při "zeleném" kurzu

Historická maxima: I přes kurz na dekarbonizaci dosáhla světová spotřeba uhlí v roce 2025 nového rekordu. Podle údajů MEA to činilo přibližně 8,85 miliardy tun (+0,5% oproti roku 2024), což je dáno zvýšeným poptávkou v energetice a průmyslu řady zemí. Zvlášť vysoké využití uhlí přetrvává v regionu Asie a Tichomoří: rychlý ekonomický růst, spolu s nedostatkem alternativ v některých rozvojových zemích, udržuje značný zájem o uhlíkové palivo. Čína – největší spotřebitel a producent uhlí na světě – se opět přiblížila vrcholovým úrovním spalování: roční těžba v čínských dolech přesahuje 4 miliardy tun, což téměř zcela pokrývá domácí potřeby. Indie rovněž zvýšila využití uhlí tak, že zajišťuje přibližně 70% své výroby elektrické energie.
Tržní dynamika: Po cenových šocích v roce 2022 se světové ceny energetického uhlí stabilizovaly v užším rozmezí. V roce 2025 se ceny uhlí pohybovaly v rovnováze nabídky a poptávky: na jedné straně vysoká poptávka v Asii a sezónní výkyvy (například nárůst spotřeby v horkých letních měsících pro klimatizaci), na druhé straně zvýšení exportu ze zemí jako Indonésie, Austrálie, JAR a Rusko udržovaly trh vyvážený. Mnoho států vyhlásilo plány postupně snižovat využití uhlí k dosažení klimatických cílů, nicméně v horizontu příštích 5–10 let se neočekává významné snížení podílu uhlí. Pro miliardy lidí na celém světě zůstává elektřina z uhelných TEС i nadále základní stabilitou energetického zásobování, zejména tam, kde VÍŘ ještě nejsou schopny zcela nahradit tradiční generaci.
Perspektivy a přechodné období: Očekává se, že globální poptávka po uhlí začne výrazně klesat až na konci této dekády, s příchodem velkých kapacit VÍŘ, rozvoje jaderné energie a plynové generace. Nicméně přechod bude nerovný: v některých letech jsou možné místní výkyvy v poptávce po uhlí vlivem povětrnostních faktorů (například sucha, snižující výrobu ZE, nebo kruté zimy). Vlády musí vyvážit mezi energetickou bezpečností a ekologickými závazky. Mnoho zemí zavádí uhlíkové daně a systémy kvót s cílem stimulovat odklon od uhlí, přičemž investují do přeškolování pracovníků v uhelném sektoru a diversifikace ekonomiky regionů vyrábějících uhlí. Takže uhelný sektor zatím zůstává významný, i když "zelený" kurz vyspělých zemí postupně omezují jeho dlouhodobé vyhlídky.

Rafinace a ropné produkty: nedostatek nafty a nová omezení

Nedostatek nafty: Na světovém trhu s ropnými produkty se na konci roku 2025 vytvořila paradoxní situace: ceny ropy klesaly, zatímco marže rafinace, zejména na naftu, výrazně vzrostla. V Evropě se výnosnost výroby nafty zvýšila přibližně o 30% za rok. Důvody jsou strukturální a geopolitické. Na jedné straně zakázání EU na dovoz ropných produktů vyrobených z ruské ropy snížilo dostupnou nabídku nafty a dalších lehkých ropných produktů na evropském trhu. Na druhé straně vojenské akce vedly k útokům na rafinérie: tak, údery na ukrajinské rafinérie a infrastrukturu omezily místní výrobu paliva. V důsledku toho se nabídka nafty v regionu ukázala být stísněná, a ceny nafty zůstávají na vysoké úrovni navzdory celkové levnosti ropy.
Omezené kapacity: Celosvětově se odvětví rafinace potýká s nedostatkem volných kapacit. V rozvinutých zemích velké ropné společnosti v posledních letech uzavřely nebo přepracovaly několik rafinérií (včetně z ekologických důvodů), a spuštění nových projektů rafinace v blízké budoucnosti se neočekává. To znamená, že trh s ropnými produkty zůstává v strukturálním nedostatku určitých druhů paliva. Investoři a obchodníci očekávají, že vysoké marže na naftu, letecký benzin a benzín se udrží alespoň do té doby, než budou uvedeny do provozu nové kapacity, nebo do doby, než poptávka nesníží v důsledku přechodu na elektromobily a jiné zdroje energie.
Vliv sankcí a regionální aspekty: Sankční politika nadále ovlivňuje rafinaci a obchodování s ropnými produkty. Venezuelská státní společnost PDVSA například nahromadila značné zásoby těžkých ropných zbytků (mazutu) kvůli omezením na export: americké sankce značně omezily možnosti prodeje této suroviny. To vede k nedostatku lodního paliva (bunker fuel) v regionech, které byly dříve závislé na venezuelských dodávkách, a nutí spotřebitele hledat alternativní dodavatele. V jiných regionech přicházejí nové příležitosti: některé asijské rafinérie zvyšují využití, přičemž zpracovávají ruskou ropu se slevou a částečně uspokojují poptávku v zemích Afriky a Latinské Ameriky, kde je nedostatek paliva.

Ruský trh s palivy: pokračování stabilizačních opatření

Exportní omezení: Aby se předešlo nedostatku na vnitřním trhu, Rusko prodloužilo platnost nouzových opatření zavedených na podzim 2025. Vláda oficiálně prodloužila plný zákaz na export automobilového benzínu a nafty do 28. února 2026. Toto opatření uvolňuje další objemy paliva pro vnitřní spotřebu – podle odhadů 200 až 300 tisíc tun měsíčně, které dříve směřovaly na export. Díky tomu jsou čerpací stanice uvnitř země lépe zásobeny palivem v zimním období, a velkoobchodní ceny se výrazně vzdálily od vrcholových hodnot konce léta.
Finanční podpora sektoru: Úřady si zachovávají soubor opatření na podporu rafinérů, aby směřovali dostatečné objemy paliva na vnitřní trh. Od 1. ledna byly zvýšeny spotřební daně na benzín a naftu (o 5,1%), což zvyšuje daňovou zátěž, nicméně ropné společnosti stále dostávají kompenzace prostřednictvím tlumícího mechanismu. "Tlumící" mechanismus kompenzuje část rozdílu mezi vysokými světovými cenami a nižšími vnitřními, což umožňuje rafinériím vyhnout se ztrátám při prodeji paliva uvnitř země. Díky dotacím a kompenzacím mají závody ekonomický smysl přeorientovat produkci na domácí čerpací stanice a udržovat stabilní ceny pro koncové spotřebitele.
Kontrola a okamžitá reakce: Příslušné úřady (ministři energetiky, FAS a další) pokračují v denním monitorování situace s dodávkami paliva v regionech. Byl posílen přístup k sledování provozu rafinérií a logistiky dodávek – úřady prohlásily, že jsou připraveny okamžitě zapojit rezervní zásoby nebo zavést nová omezení, pokud někde dojde k výpadkům. Nedávný incident v jedné z jižních rafinérií (Iljský závod v Krasnodarském kraji byl napaden dronem, což vyvolalo požár) potvrdil účinnost tohoto přístupu: havárie byla rychle lokalizována a k výpadkům benzínu nedošlo. V důsledku souboru opatření zůstávají maloobchodní ceny na čerpacích stanicích pod kontrolou: za minulý rok jejich růst činil jen několik procent, což je blízko celkové inflaci. V předvečer zemědělské kampaně 2026 má vláda v úmyslu i nadále jednat preventivně a zabránit novým nárůstům cen a udržovat plynulé zásobování ekonomiky palivem.

Finanční trhy a indikátory: reakce energetického sektoru

Dynamika akcií: Akciové indexy ropných a plynárenských společností celkově odrážely pokles cen ropy na konci roku 2025. Na blízkovýchodních burzách, které jsou závislé na ropě, došlo k korekci: například saúdskoarabský Tadawul v prosinci klesl přibližně o 1%, a akcie největších světových ropných a plynových korporací (ExxonMobil, Chevron, Shell a další) vykázaly mírný pokles na pozadí poklesu zisku v upstream segmentu. Nicméně v prvních dnech roku 2026 se situace stabilizovala: investoři do cen zahrnuli očekávané rozhodnutí OPEC+ a vnímali je jako faktor předvídatelnosti, proto burzovní ceny sektoru vykazují neutrálně pozitivní dynamiku.
Měnová politika: Akce centrálních bank mají nepřímý vliv na sektor paliv a energie. V řadě rozvojových zemí začalo uvolnění měnové politiky: například centrální banka Egypta v prosinci snížila základní sazbu o 100 b.p. po období vysoké inflace. To podpořilo místní akciový trh (+0,9% index Egypta za týden) a může stimulovat poptávku po energetických zdrojích uvnitř země. Naopak v předních ekonomikách světa zůstávají sazby vysoké pro boj s inflací, což do určité míry ochlazuje podnikatelskou aktivitu a brzdí růst spotřeby paliva, nicméně zároveň zdržuje odliv kapitálu ze surovinových trhů.
Měny surovinových států: Měny států exportérů energetických zdrojů si udržují relativní stabilitu i přes volatilitu cen ropy. Ruský rubl, norská koruna, kanadský dolar a řada měn státních zemí Perského zálivu jsou podporovány vysokými exportními příjmy. Na konci roku 2025, na pozadí zlevnění ropy, tyto měny jen mírně oslabily, protože rozpočty mnoha zmíněných zemí byly vyváženy s ohledem na nižší ceny. Přítomnost suverénních fondů a vazeb měn (např. u Saúdské Arábie) také zmírňuje výkyvy. Pro investory je to signál relativní spolehlivosti: surovinové ekonomiky vstupují do roku 2026 bez známek měnové krize, což pozitivně ovlivňuje investiční klima ve sektoru energetiky.