Novinky o startupech a rizikových investicích ze dne 19. ledna 2026: megafondy, rekordní AI kola, oživení IPO, fintech, biotech a klimatické technologie. Přehled klíčových trendů pro rizikové investory a fondy.
K polovině ledna 2026 globální trh rizikového kapitálu vykazuje stabilní růst po poklesu v předchozích letech. Velcí investoři se vracejí na scénu start-upů s impozantními objemy kapitálu a státy po celém světě posilují podporu inovací. Bouřlivý růst financování v oblasti umělé inteligence pokračuje v překonávání rekordů, riziková kola znovu dosahují dosud nevídaných rozměrů. Současně ožívá trh IPO: řada technologických "jednorožců" úspěšně vstupuje na burzu, což otevírá dlouho očekávané "okno příležitostí" pro exity. Rozšiřuje se také sektorový fokus - kromě AI se investice směřují do fintechu, klimatických projektů, biotechnologií a dokonce i kryptostartupů. Zároveň se objevuje vlna konsolidace: velké M&A transakce mění krajinu odvětví. Níže jsou uvedeny klíčové trendy a události rizikového trhu k 19. lednu 2026:
- Vraťte se megafondů a "velkých peněz". Přední rizikové fondy přitahují rekordní částky, znovu naplňují trh kapitálem a povzbudí chuť k riziku.
- Rekordní kola financování v oblasti AI a nové jednorožce. Bezprecedentní investice zvyšují ocenění startupů, zejména v segmentu umělé inteligence.
- Oživení trhu IPO. Úspěšné vstupy technologických společností na burzu potvrzují, že "okno" pro IPO zůstává otevřené a rozšiřuje se.
- Diverzifikace investic: fintech, klimatické technologie, biotech. Rizikový kapitál aktivně směřuje do různých odvětví, a nikoli pouze do AI, což odráží široké spektrum možností pro růst.
- Trh kryptostartupů ožívá. Po poklesu v předchozích letech sektor blockchainu a kryptoměn opět přitahuje významné investice a plánuje hlučné emise.
- Konsolidace a obchody M&A. Velké fúze, akvizice a strategické investice zajišťují zeštíhlení tržních hráčů a vytvářejí nové cesty pro exity startupů.
- Státní politika a regulátoři. Vlády současně stimulují inovace a zvyšují dohled nad technologickými obry, čímž ovlivňují pravidla hry v rizikové ekosystému.
- Lokální fokus: Rusko a SNS. Navzdory omezením se v regionu objevují nové fondy a iniciativy, které podporují růst místních startupů.
Vracení se megafondů: velcí investoři opět na aréně
Na rizikový trh triumfálně se vracejí největší investiční hráči, což signalizuje novou chuť k riziku. Na začátku roku 2026 několik špičkových fondů oznámilo rekordní zápis kapitálu. Například americký Andreessen Horowitz (a16z) přilákal přibližně 15 miliard USD do nových fondů - bezprecedentní objem, který tvoří téměř čtvrtinu celého loňského fundraisingu rizikového kapitálu v USA. Současně blízkovýchodní suverénní fondy nadále investují miliardy do technologických projektů, spouštějí megaprojekty pro rozvoj ekosystémů startupů (zejména v oblasti AI a deeptech) a vytvářejí regionální tech huby. Celkově mají rizikové fondy celosvětově uloženy obrovské rezervy "suchého prachu" - stovky miliard dolarů neinvestovaného kapitálu čeká na svůj čas. Tento příliv "velkých peněz" naplňuje startupový ekosystém likviditou, podporuje realizaci nových kol a růst ocenění perspektivních společností. Vracení se megafondů a institucionálních investorů nejen zvyšuje konkurenci o nejlepší obchody, ale také vkládá důvěru do trhu ve pokračující příliv kapitálu do startupů.
Rekordní AI kola a nové jednorožce: investiční boom pokračuje
Sektor umělé inteligence zůstává hlavním motorem rizikového vzestupu. Investoři se i nadále snaží investovat do lídrů AI a jsou ochotni podporovat kolosální kola financování. Na začátku roku byla zaznamenána rekordní jednání: například vývojář "univerzálního mozku" pro roboty Skild AI přilákal přibližně 1,4 miliardy USD investic pod vedením SoftBank, dosáhl ocenění přes 14 miliard USD - jedna z největších rizikových transakcí za poslední měsíce. Dalším příkladem je startup Higgsfield ze San Franciska, specializující se na generativní video AI, získal 80 milionů USD při ocenění 1,3 miliardy USD jen rok po uvedení produktu, okamžitě se tak zařadil do klubu "jednorožců". Takové megakola podtrhují zájem o AI: rizikový kapitál se investuje nejen do samotných modelů a aplikací AI, ale také do infrastrukturních řešení (od cloudových platforem po specializované čipy). Po roce 2025 vzrostly globální investice do startupů o přibližně 30% díky megatransakcím v oblasti AI, a rok 2026 začíná s pokračováním tohoto trendu. Vlna nových "jednorožců" pokračuje, i když odborníci varují před rizikem přehřátí: konkurence mezi AI startupy je vysoká a jen málo z nich nakonec dokáže ospravedlnit tak štědrá ocenění.
IPO trh ožil: "okno příležitostí" se rozšiřuje pro startupy
Světový trh IPO se sebevědomě obnovuje po dlouhém období pauzy v posledních letech. Úspěšné veřejné uvedení technologických společností na konci roku 2025 a na počátku roku 2026 potvrdily, že investoři jsou znovu připraveni nakupovat akcie rostoucích startupů. V Asii se objevuje nával aktivity: několik velkých čínských a asijských technologických společností se dostalo na burzu v Hongkongu a Šanghaji, přitahuje miliardy dolarů a oživuje zájem o primární emise v regionu. V USA a Evropě se situace také zlepšuje: řada "jednorožců" se odvážila přejít na veřejný trh a to se vyplatilo. Například americký fintech gigant úspěšně debutoval na burze s růstem cen akcií v první den obchodování, což posílilo důvěru v sektor. Pro rok 2026 je oznámeno množství hlučných IPO: mezi nejvíce očekávanými jsou finanční služba Stripe, vývojář AI modelů OpenAI, výrobce software pro data Databricks, vesmírná společnost SpaceX a další. Mnoho z nich se připravuje na umístění ve druhé polovině roku. Investiční banky poznamenávají, že okno pro primární emise zůstává otevřeno déle, než se očekávalo, a trh je schopen zpracovat vlnu nových nabídek. Pro rizikovou ekosystému je to extrémně pozitivní: úspěšné IPO umožňují fondům zajišťovat zisky, vracet kapitál investorům a směřovat prostředky do nových projektů. I přes zachovávající se selektivnost a opatrnost přítomnost fungujícího IPO okna povzbuzuje stále více startupů k plánování strategie vstupu na veřejný trh.
Diverzifikace investic: fintech, klimatické projekty, biotech a další
Rizikové investice v letech 2025–2026 se rozdělují do stále širšího spektra odvětví, což činí trh méně závislým na jednom trendu. Po vzestupu AI se investoři opět zaměřili na jiné segmenty. Především dochází k oživení ve fintechu: globální financování fintech startupů vzrostlo na konci roku 2025 přibližně o 25–30% (i když počet transakcí klesl), a v prvním týdnu roku 2026 několik fintech společností oznámilo významné kolo. Například pan-asijská platforma digitálního bankovnictví WeLab přilákala kolem 220 milionů USD v kole D - jedna z největších transakcí v bankovním fintechu v poslední době. Současně roste zájem o klimatické technologie a "zelené" startupy: fondy udržitelného rozvoje a velké energetické korporace stále více investují do obnovitelné energie, ukládání energie a klimatických fintech řešení. Rok 2025 se stal rekordním po objemu investic do klimatických a agronomických projektů, a v roce 2026 trend přetrvává na pozadí globálního zaměření na ESG a udržitelnost.
Kromě toho, po poklesu v posledních letech se vrací chuť k biotechnologiím a medtechu. Nové léky, platformy pro vývoj léčiv a lékařské služby znovu získávají financování. V USA se v prvních týdnech ledna několik biotechnologických startupů přihlásilo o koláče 50–100 milionů USD, zatímco několik rizikových firem oznámilo vytvoření specializovaných biofondů o celkovém objemu téměř 1 miliardy USD - jasný znak návratu zájmu o sektor. Nakonec v kontextu geopolitické nestability investoři zvyšují investice do obranných technologií a kybernetické bezpečnosti. Startupy, které vytvářejí bezpilotní letouny, systémy kybernetické ochrany a produkty dvojího použití, získávají jak státní granty, tak soukromé investice. Tímto způsobem rizikový trh se již netočí pouze kolem jedné jediné tématu AI: diverzifikuje se a pokrývá finance, klima, zdravotnictví, bezpečnost a další oblasti. To činí celý ekosystém startupů odolnější a vyváženější.
Kryptotrh se probouzí: nové investice a plány na burzu
Dalším signálem rozmanitosti trhu bylo oživení investic do blockchainových a kryptostartupů. Po dlouhém "kryptozimě" v letech 2022–2023 se riziková aktivita v tomto segmentu postupně obnovuje. V prvních dvou týdnech roku 2026 globálně kryptoměnové a Web3 společnosti přilákaly přibližně 600 milionů USD celkem - ukazatel, který vzbuzuje opatrný optimismus (i když je stále daleko od rekordů z roku 2021). Zájem se projevuje v různých směrech: od infrastruktury pro kryptotrading a platby po aplikace decentralizovaných financí (DeFi) a blockchainových her. Například americký kryptostartup v oblasti plateb nedávno uzavřel kolo na 50+ milionů USD, zatímco několik projektů pro uchovávání digitálních aktiv získalo rizikové financování na rozšíření podnikání.
Důležitým indikátorem je, že zralé firmy v odvětví se připravují na veřejný trh. Kryptoburza Kraken údajně připravuje IPO v roce 2026 s oceněním kolem 20 miliard USD, což by se stalo jedním z největších debutů v historii sektoru. Také byly oznámeny plány vývojáře infrastruktury Ethereum ConsenSys na vstup na burzu, což může přitáhnout pozornost investorů k sektoru Web3. Dokonce i OpenAI, hlavní příjemce AI boomu, projevuje zájem o příbuzné směry: společnost v lednu investovala do startupu Merge Labs, který se zabývá neuro-počítačovými rozhraními (založena Samem Altmanem), a podepsala miliardovou dohodu s výrobcem AI čipů Cerebras. To vše naznačuje, že kryptoměnová a blockchainová ekosystémy nebyly zcela ukončeny - přizpůsobují se novým podmínkám, čistí se od spekulativního přehřátí a přitahují více strategických investorů. Pokud regulátoři různých zemí vypracují jasná pravidla hry pro digitální aktiva, může být rok 2026 přelomový pro udržitelnější růst kryptostartupů.
Konsolidace a M&A: zvětšování hráčů a nové exity
Vzestupná ocenění firem a vysoká konkurence podněcují odvětví k vlně konsolidace. Velké technologické korporace a samé zralé startupy aktivně vycházejí na trh M&A a získávají perspektivní týmy a produkty. Začátek roku 2026 se vyznačuje podstatným růstem fúzí a akvizic: pouze za první týden ledna bylo na světě oznámeno více než 700 M&A transakcí v celkové hodnotě přibližně 39 miliard USD, což je výrazně více než v obdobích předchozích let. V oblasti vysokých technologií jsou obzvlášť patrné některé příklady. Korporace Accenture oznámila nákup britské AI společnosti Faculty v rámci strategie posílení svých schopností v oblasti umělé inteligence. Společnost OpenAI, kromě externích investic, sama vstoupila na trh akvizic - v lednu koupila za přibližně 100 milionů USD malý startup Torch, který vyvíjí AI řešení pro lékařská data, aby posílila své postavení v příbuzných oblastech. V oblasti kybernetické bezpečnosti se objevuje celá řada akvizic: např. americký lídr v oboru CrowdStrike během jednoho týdne uzavřel dohodu o akvizici dvou startupů (SGNL a Seraphic) za celkovou částku 1,16 miliardy USD, čímž rozšiřuje svůj produktový portfolií v oblasti ochrany přístupu a bezpečnosti prohlížeče.
Konsolidace se dotýká i největšího kalibru: v oborových kruzích se diskutuje o potenciálních megatransakcích, které by mohly stanovit nové rekordy. Například koluje zvěst, že několik AI společností by mohlo být cílem akvizic od technologických gigantů, pokud jejich ocenění budou i nadále růst takovýmito tempy. Pro rizikové fondy má zesílení trendu M&A dvojí význam. Na jedné straně strategické transakce nabízejí startupům alternativní cestu exitu (prodej většímu hráči) v případě, že IPO prozatím není dostupné nebo výhodné. Na straně druhé, velké korporace, které skupují talenty a technologie, mohou ještě více posílit svou tržní moc, což vyvolává obavy regulátorů. Nicméně vlna fúzí a akvizic svědčí o zralosti jednotlivých segmentů trhu: nejúspěšnější projekty dosahují fáze, kdy jejich nákup se stává logickým pokračováním pro průmysl. Očekává se, že v roce 2026 budou transakce M&A nadále růst, zejména v sektorech AI, fintechu a kybernetické bezpečnosti, což poskytne investorům více příležitostí pro exit z investic.
Státní politika: pobídky pro inovace a zesílení dohledu
Vládní iniciativy a regulátorové rozhodnutí se stávají důležitým faktorem, který ovlivňuje rizikové klima. Mnoho států v letech 2025–2026 zahájilo speciální programy na podporu startupů a technologií budoucnosti. Například v Indii byla vyhlášena nová fáze programu Startup India k desetiletému výročí této iniciativy: plánuje se rozšíření fondů počátečního financování a daňové úlevy pro technologické společnosti, což by mělo urychlit růst místní startupové krajiny. V Evropě pokračuje realizace projektů financování inovací v rámci programu Horizon Europe, zároveň se vytvářejí státní fondy zaměřené na strategická odvětví (AI, mikroelektronika, "zelená" energetika), aby se posílil technologický suverenita regionu. Na Blízkém východě vlády zemí Zálivu investují rekordní prostředky do vytváření „měst startupů“ a technologických parků, snaží se přilákat podnikatele a rizikový kapitál z celého světa.
Současně regulátoři zpřísňují dohled nad největšími hráči trhu, aby se předešlo monopolizaci a nepoctivé konkurenci. V USA Federální obchodní komise (FTC) na začátku roku 2026 oznámila, že bude pečlivě sledovat praxi tzv. "acquihire" obchodů, kdy technologičtí giganti nekupují startup jako celek, ale přetahují jeho tým, fakticky "pohlcují" talenty bez oficiální fúze. Takové kroky regulátorů jsou zaměřeny na uzavření mezer v antimonopolním zákonodárství a na udržení zdravé konkurence, což je v dlouhodobém horizontu výhodné pro startupy i investory. V Evropě antimonopolní úřady pokračují ve vyšetřování proti Big Tech a nové zákony (Digital Markets Act atd.) uvalují omezení na největší platformy, čímž se otevírá více příležitostí pro mladé inovativní společnosti. Celkově státní politika v současnosti vyvažuje mezi dvěma cíli: stimulovat inovace (prostřednictvím investic, grantů, zlepšení podmínek podnikání) a zabránit nadměrné koncentraci moci v rukou několika korporací. Tento balanc bude do značné míry určovat pravidla hry na rizikovém poli v roce 2026.
Regionální pohled: Rusko a SNS hledají cesty k růstu
V Rusku a zemích SNS prochází rizikový trh rozporuplným obdobím. Na jedné straně sankční omezení a ekonomická turbulence vedly ke snížení celkového objemu rizikových investic. Odhaduje se, že v roce 2025 jsem přibližně o 10–18% klesl celkový objem investic do ruských technologických startupů a dosáhl přibližně 150 milionů USD (asi 7–8 miliard rublů) ročně, a počet transakcí se také snížil. Nicméně i za těchto okolností se objevily povzbudivé trendy. Hlavním motorem místního trhu se znovu stala umělá inteligence: právě AI startupy přitáhly největší podíl transakcí a dokázaly zaujmout korporátní klienty. Soukromí investoři a korporace mění zaměření z rychlého růstu na udržitelnost a ziskovost - v roce 2025 bylo mnoho transakcí spojeno se společnostmi, které již generují příjmy a jsou schopny fungovat autonomně v obtížném prostředí.
Stát se snaží kompenzovat odliv zahraničního kapitálu zakládáním nových fondů a podpůrných opatření. Bylo zahájeno několik iniciativ zaměřených na rané fáze: státní rozvojové instituce a velké banky založily fondy na investice do AI, substitučních IT řešení a průmyslových technologií. Například za účasti největších bank se vytváří fond rizikových investic v objemu několika desítek miliard rublů, určený k podpoře perspektivních projektů v oblasti softwaru a elektroniky. Acelerátory při korporacích, univerzitách a technologických parcích pokračují v práci, pomáhají startupům růst. I přes složité pozadí se v Rusku objevují nové startupy - zejména v segmentech fintechu (zaměřeného na domácí trh), B2B služeb pro tradiční průmysly, řešení v oblasti agronomie a samozřejmě v oblasti obranných/dvojího použití, kde je poptávka ze strany státu. Ekosystém se postupně, ale přizpůsobuje: mnoho týmů se přeregistruje v přátelských jurisdikcích, aby si udrželo přístup k globálním klientům a investicím, přičemž provádějí R&D v Rusku. Analytici poznamenávají, že další uvolnění měnové politiky (snížení klíčové sazby centrální banky) v roce 2026 může postupně oživit rizikovou aktivitu na místním trhu. Takže region se snaží nezaostávat: dokonce i při minimálním vnějším financování se podnikají kroky k udržení a růstu vlastní startupové ekosystémy, aby byly připraveny na příznivější časy.
