Zprávy o startupech a rizikovém kapitálu — pondělí, 10. srpna 2026: energie pro AI se stává hlavní sázkou rizika, rekordních 510 miliard dolarů za pololetí a nový impuls pro IPO závody.

Kľúčové témy pondelka, 10. augusta 2026:

• Rekordních 510 miliard USD za pololetí — ven­tu­ro­vý trh přepisuje historické maximum, ale kapitál se koncentriru­je v úzkém kruhu megatransakcí.
• Energie pro AI — nový megatrend — miliardové kola Valar Atomics a Base Power ukazují, že „elektřina pro datové centra“ se stala samostatnou investiční třídou.
• IPO-paráda pokračuje — v týdnu se očekává listing fondu Robinhood Ventures, zatímco Moonshot AI připravuje umístění v Hongkongu přibližně na 3 miliardy USD.
• Rekordní výstupy — ve druhém čtvrtletí 32 společností vstoupilo na burzu s oceněním přes 1 miliardu USD, dalších 24 bylo koupeno za celkovou částku 113 miliard USD.
• Selek­tiv­n­ost investorů roste — peníze směřují do projektů s technologickými bariérami a srozumitelnou ekonomikou, nikoliv do „obalů“ nad cizími modely.
• Rusko a SNS — lokální trh očekává růst o 10–15 % po celý rok, přičemž 13. srpna se v Moskvě uskuteční fórum „Venturový landscape“.

Rekordní pololetí: 510 miliard USD a bezprecedentní koncentrace kapitálu

První pololetí 2026 se stalo nejlepším v historii ven­tu­ro­vé indus­trie. Podle analytiků přitáhly start­upy po celém světě 510 miliard USD: 305 miliard USD v prvním čtvrtletí a dalších 205 miliard USD ve druhém — to je druhé největší čtvrtletí od začátku pozorování. Na společnosti z oblasti umělé in­te­ligence připadlo více než 70 % globálního financování ve druhém čtvrtletí, zatímco loni to bylo přibližně 50 %.

Přitom trh demonstruje extrémní koncentraci: na OpenAI a Anthropic připadlo celkem 217 miliard USD, nebo 43 % všech ven­tu­ro­vých dolarů prvního pololetí, a Anthropic po ohromném kole financování ve druhém čtvrtletí předešla SpaceX v žebříčku nejdražších soukromých společností světa. Červenec potvrdil trend — přibližně 65 miliard USD globálních investic, dvojnásobek oproti loňsku. Pro ven­tu­ro­vé fondy to znamená dvojí realitu: celkové cifry jsou rekordní, ale počet transakcí roste mnohem pomaleji a konkurence o kvalitní projekty mimo „magnetické pole“ mega kol se ostře zvýšila.

Energie pro AI: jaderné reaktory a baterie přitahují miliardy

Hlavním investičním tématem posledních dní se stala energetická in­fra­struktura pro umělou in­te­ligenci. Nedostatek elektřiny pro datová centra se proměnil z inženýrského problému na samostatný ven­tu­ro­vý sektor s miliardovými šeky.

1. Valar Atomics — start­up v oblasti malých jaderných reaktorů přitáhl 1 miliardu USD v kole Series B pod vedením Sequoia Capital, doplněné o úvěrovou linku na 200 milionů USD od syndikátu vedeného JPMorgan. Společnost již demonstrovala reaktor napájející AI superpočítač NVIDIA, a buduje „bezvodou“ energetickou továrnu s výkonem 30 MW pro výpočty.
2. Base Power — texaský vývojář domácích akumulátorů energie uzavřel Series D na 1 miliardu USD při ocenění 13 miliard USD, s účastí Ribbit Capital, Valor Equity a strategické divize JPMorgan.
3. Joulent — hjustonská společnost získala 1,75 miliardy USD strategického financování na energetickou infrastrukturu pro výpočetně náročné obory.

Překvapivé je, že v těchto obchodech spolu s klasickými ven­tu­ro­vými fondy participují také banky, suverénní fondy a korporace. Pro investory „lopaty a krumpáče“ éry AI — čipy, chlazení, elektrická generace, akumulátory — se stávají způsobem, jak vsadit na růst odvětví bez přeplacení za ocenění samotných AI laboratoří.

AI-infrastruktura a agentní platformy: kam směřují velké šeky

Kromě energetiky kapitál i nadále proudí do infrastrukturní vrstvy umělé in­te­ligence. Fireworks AI, pomáhající korporacím proměnit univerzální modely na specializované systémy, přitáhla 1,5 miliardy USD v kole Series D. Together AI uzavřela Series C na 800 milionů USD pod vedením Aramco Ventures s účastí Nvidia a General Catalyst. Safe Superintelligence Ilji Suzkieva obdržela přibližně 5 miliard USD s podporou Nvidia, zatímco start­up Atoms Travisa Kalanicka v oblasti „fyzické AI“ získal 1,7 miliardy USD od Andreessen Horowitz.

Druhým výrazným klastrem jsou agentní platformy a jejich bezpečnost. HappyRobot přitahuje desítky milionů na automatizaci vícekrokových obchodních procesů, Convex uzavřela Series B na 57 milionů USD pro databáze pro „AI-napsaný“ kód a Zenity obdržela 125 milionů USD na ochranu korporátních AI-agentů. Londýnská OLIX Computing s fotonovými čipy pro inferenci přitáhla 312 milionů USD při ocenění 3,3 miliardy USD, což potvrzuje, že Evropa je schopna pěstovat hlubokotechnologické šampiony.

IPO-konve­jer: od fondu Robinhood po Moonshot AI

Roz­hodovaná trh prvních umístění zažívá nejlepší období za několik let. Od začátku roku bylo provedeno více než 100 IPO a objem přitáhnutých prostředků pouze do konce května překročil 34 miliard USD — to je o 164 % více než před rokem. Ve druhém čtvrtletí 32 společností vstoupilo na burzu s oceněním přes 1 miliardu USD — historický rekord.

Nadcházející týden slibuje několik významných událostí:

• Robinhood Ventures — fond, který dává retailovým investorům přístup k neveřejným společnostem, včetně portfolia spojeného s Y Combinator, vstoupí na NYSE 13. srpna pod tickerem RVII s podporou Goldman Sachs, Citigroup a JPMorgan.
• Moonshot AI — čínský vývojář modelů Kimi připravuje důvěrnou žádost o IPO v Hongkongu s cílem získat přibližně 3 miliardy USD.
• Anthropic — společnost, podle tržních zdrojů, důvěrně podala dokumenty na umístění po dosažení ocenění 965 miliard USD.
• SpaceX — diskutuje se o možném listingu ve druhé polovině roku 2026 s potenciálním oceněním až 1,5 trilionu USD v situaci, kdy již přibližně 70 % příjmů generuje Starlink.

Pro ven­tu­ro­vé fondy je otevřené okno výstupů — kriticky důležitý signál: ve druhém čtvrtletí bylo 24 portfoliových společností prodáno strategům za cenu od 1 miliardy USD, za celkovou částku 113 miliard USD. Návrat kapitálu partnerům rozjíždí nový cyklus fundraisingu.

Selek­tiv­n­ost jako nová norma: co investoři požadují

Za fasádou rekordních čísel se skrývá zpřísnění selekce. Kola nad 100 milionů USD zabezpečují téměř čtyři pětiny veškerého AI financování, zatímco společnosti raných fází čelí mnohem náročnějším investorům. Fondy stále častěji požadují:

• potvrzené příjmy a placené piloty místo demonstrací produktu;
• technologické bariéry — vlastní data, hardwarová řešení, regulační schválení;
• jasnou jednotkovou ekonomiku s ohledem na reálné náklady na výpočty;
• chráněné distribuční kanály, které konkurenti nemohou koupit za peníze.

Univerzální chatovací roboty a tenké nadstavby nad cizími modely téměř ztratily přístup k kapitálu. Vyhrávají vertikální řešení pro zdravotnictví, logistiku, finance a průmysl — tam, kde AI odstraňuje nákladný a měřitelný problém klienta.

Odvět­vová diverzifikace: ne jen umělá inteligence

Ačkoliv AI dominuje ve statistikách, ven­tu­ro­vý kapitál rozšiřuje dosah. Function Health získala 450 milionů USD na preventivní medicínu, čímž upevnila pozice v sektoru healthtech. Obranné technologie zůstávají na vzestupu: Anduril se chystá na jedno z nejočekávanějších IPO roku na pozadí rekordních rozpočtů na obranu. Kvantové výpočty získaly veřejný benchmark po červnovém umístění Quantinuum, které přitáhlo 1,68 miliardy USD. V Evropě energetické akumulátory dlouhého cyklu, polovodiče a průmyslový software stabilně shromažďují kola v desítkách milionů dolarů, což potvrzuje, že hluboké technologie se staly plnohodnotnou alternativou čistě softwarovým sázkám.

Rusko a SNS: sázka na obnovení ve druhé polovině roku

Ruský ven­tu­ro­vý trh prochází dolní bod cyklu a doufá v obrat. Po snížení počtu transakcí o 40 % v roce 2025 — na 102 transakcí o souhrnné hodnotě asi 159 milionů USD — účastníci trhu prognózují růst o 10–15 % po celý rok 2026, přibližně na 17 miliard rublů. Omezujícími faktory zůstávají vysoké základní úrokové sazby a situace na devizovém trhu, nicméně očekávané uvolnění měnově-úvěrových podmínek na konci roku může oživit transakce.

Drivery obnovy jsou soukromé a státní fondy, zatímco aktivita byznys angelů a korporátního venturu je zatím omezena. Důležitou událostí týdne se stane páté fórum „Venturový landscape“, které se uskuteční 13. srpna v moskevském klas­tru „Lomonosov“: investoři, rozvojové instituce a technologičtí podnikatelé prodiskutují stav trhu, přístupy k oceňování společností a požadavky na projekty přitahující financování.

Prognoza pro investory: jak pracovat na přehřátém trhu

Pondělí, 10. srpna 2026, ven­tu­ro­vý trh vítá v fázi rekordního, ale nerovnoměrného růstu. Pro fondy a soukromé investory se agenda následujících měsíců jeví takto. Za prvé, energetická in­fra­struktura pro AI se proměňuje v samostatnou investiční třídu, kde se sbíhá ven­tu­ro­vý kapitál, bankovní úvěrování a státní zájem — tento segment teprve začíná tvořit ocenění. Za druhé, otevřené IPO-okno vyžaduje od správců aktivivní práci s portfoliem: společnosti připravené na veřejnost dostávají prémii, zatímco fondy — dlouho očekávanou likviditu. Za třetí, koncentrace kapitálu v mega kolech vytváří příležitosti na raných stádiích, kde je konkurence o transakce nižší a disciplína zakladatelů vyšší než na vrcholu minulých cyklů.

Hlavní riziko zůstává stejné — přehřátí ocenění v horním segmentu AI. Nicméně rekordní výstupy, reálné korporátní příjmy AI společností a příliv institucionálních peněz odlišují současný růst od spekulativních bublin minulosti. Trh odměňuje ty, kdo kombinují apetít k riziku s tvrdou selekcí — a tato formule určí vítěze ven­tu­ro­vého cyklu 2026.