Aktuální zprávy ze startupů a rizikového kapitálu k pátku 9. ledna 2026: rekordní investice do AI, aktivita megafondů, růst jednorožců a oživení trhu IPO.
Globální trh startupů a rizikového kapitálu vstupuje do roku 2026 na vlně obnovené aktivity. Největší fondy opět zvyšují své kapitálové zisky, investice do umělé inteligence dosahují rekordních čísel a okno pro primární veřejné nabídky (IPO) se začíná otevírat po letech stagnace. Níže uvedené zprávy o rizikovém kapitálu a startupech jsou aktuální k pátku 9. ledna 2026 a jsou formulovány v obchodním stylu, který je srozumitelný mezinárodním investorům a fondům.
Rizikové megafondy se vracejí
Po poklesu v loňském roce přední hráči v oblasti rizikového kapitálu opět přitahují rekordní množství kapitálu, což posiluje koncentraci trhu. I když se v roce 2025 počet nových fondů dostal na nejnižší úroveň za poslední desetiletí, několik megafondů výrazně zvýšilo celkové ukazatele odvětví. Investoři soustředí prostředky do ověřených týmů, spoléhající se na jejich přístup k nejperspektivnějším investicím. Mezi největšími novými fondy jsou:
- Lightspeed Venture Partners – získal přibližně 9 miliard USD celkem (šest nových fondů), což ukončilo rok 2025 největšími sběry kapitálu na trhu. Lightspeed posílil svůj status megafondu zaměřením na rozsáhlé investice v oblasti AI.
- Dragoneer Investment Group – vytvořil nový fond v objemu 4,3 miliardy USD a pokračuje v sílící strategii velkých investic do pozdních fází, včetně více než 3 miliard USD investovaných do OpenAI.
- Founders Fund – uzavřel v roce 2025 růstový fond se závazkem 4,5 miliardy USD a řadu raných fondů zaměřených na technologické jednorožce.
- Lux Capital – na začátku roku 2026 oznámil uzavření fondu ve výši 1,5 miliardy USD – největšího v historii této 25leté firmy, která se specializuje na technologie náročné na vědu (obrana, vesmír, biotechnologie).
Také velké fondy Andreessen Horowitz a General Catalyst dříve přitáhly 7-8 miliard USD každý (v roce 2024), zatímco fond Thrive Capital směřuje na 6-8 miliard USD. Ačkoliv se celkový počet nových rizikových fondů snížil, 10 největších hráčů shromáždilo přibližně polovinu všech prostředků, což naznačuje trend: kapitál se soustředí do „megafondů“, což zanechává méně příležitostí pro menší týmy. To pro rizikové investory signalizuje rostoucí roli velkých institucionálních LP a složitosti při získávání kapitálu pro nové fondy bez výrazného jména.
Rekordní investice do AI
Startupy zaměřené na umělou inteligenci nadále přitahují bezprecedentní částky. Rok 2025 se zapsal do paměti vzestupem megakol za AI – podle průmyslových analytiků 15 společností získalo 2 miliardy USD a více, celkem více než 100 miliard USD financování. Největší transakce ustanovily historické rekordy rizikového trhu:
- OpenAI – získal 40 miliard USD investic v březnu 2025 (hlavní investor SoftBank). To je největší rizikové financování v historii, které ukazuje obrovskou víru investorů v platformy generativní AI.
- xAI – startup Elona Muska v oblasti umělé inteligence, přitáhl 20 miliard USD ve financování Série E k začátku roku 2026, překonávající původně plánovaný objem 15 miliard USD. Kolo podpořily velké fondy z USA, Kataru a další, což zdůrazňuje globální charakter závodů o vedení v AI.
- Scale AI – získal 14,3 miliardy USD od společnosti Meta v létě 2025. Investice byla doprovázena strategickým partnerstvím: tým Scale AI částečně přešel do Meta, čímž spojil úsilí o vývoj AI modelů. Tento obchod ocenil startup na 29 miliard USD.
- Anthropic – v září 2025 přitáhl 13 miliard USD (kolo F) při ocenění přibližně 183 miliard USD. Investory byly společnosti Iconiq Capital, Fidelity, Lightspeed a další. Tak vysoké ocenění odráží rozruch kolem vývojářů pokročilých velkých jazykových modelů.
- Projekt Prometheus – nový startup vedený Jeffem Bezosem, startoval na konci roku 2025 s financováním 6,2 miliardy USD. Společnost se zaměřuje na aplikaci AI pro řešení fyzických úloh, a tak štědré počáteční financování ukazuje ochotu investorů investovat do ambiciózních dlouhodobých projektů.
Kromě nich se na trhu objevily také velké kola xAI (startup Muska od svého založení celkově přitáhl více než 22 miliard USD), Databricks (4 miliardy USD v prosinci 2025 při ocenění 134 miliard USD na pozadí explozivního růstu příjmů z AI datových platforem) a další transakce. Dokonce i relativně mladé projekty sbírají obrovské částky: například startup Thinking Machines Lab, založený bývalou technickou ředitelkou OpenAI Mirou Muratou, přitáhl 2 miliardy USD v počátečním financování s oceněním 10 miliard USD – rekordní seed kolo na trhu. Dominance AI je zřejmá: drtivá většina megadokončených transakcí se soustředí na tento sektor. Rizikoví investoři globálně souhlasí, že několik výjimečných AI společností může přinést nepoměrně vysoký výnos, a tak se financování koncentruje kolem nich. Nicméně odborníci varují, že ne každý AI startup v této žhavé oblasti splní očekávání, a investoři stále pečlivě vybírají „neocenitelné“ týmy mezi mnoha podobnými hráči.
Diversifikace: obrana, energetika a kryptoměny
Nejen umělá inteligence může přitáhnout velké peníze – v roce 2025 proběhly významné obchody také v jiných segmentech technologického trhu. Zejména vynikl sektor obranných technologií a energetiky a také jednotlivé projekty v oblasti kryptoměn a fintechu:
- Obranné technologie. Geopolitická situace stimulovala bezprecedentní investice do technologií obrany. Americký startup Anduril Industries přitáhl 2,5 miliardy USD v kole G (červen 2025) při zdvojnásobení ocenění na více než 30 miliard USD. Podle Forbes v roce 2025 vzniklo nejméně 10 nových „jednorožců“ v oblasti obrany a celkový objem rizikových investic do technologií obrany přesáhl 48 miliard USD. Fondy, které investovaly do vojenských technologií dlouho před trendem (např. Lux Capital), nyní sklízí plody – investoři vidí stabilní poptávku po inovacích v oblasti bezpečnosti ze strany vlád.
- Energetika a klimatické technologie. Téma přechodu na čistou energii získalo nový impuls díky technologiím AI. Britský energetický gigant Octopus Energy na konci roku 2025 vyčlenil svou technologickou platformu Kraken do samostatné společnosti, která získala přibližně 1 miliardu USD při ocenění 8,65 miliardy USD. Platforma Kraken využívá AI k optimalizaci energetických sítí a obsluze zákazníků, a tato transakce signalizuje ochotu trhu investovat do climate-tech, pokud nabízejí škálovatelné řešení. Ve stejné oblasti čisté energie již dříve společnost Octopus Energy získala 320 milionů USD pro expanze na trhu USA. V Evropě se také objevila významná transakce: nizozemský výrobce čipů ASML investoval 2 miliardy USD do francouzského AI startupu Mistral AI, oceňujíc ho na 13,2 miliardy USD a podporujíc rozvoj evropských kompetencí v oblasti AI a hardwaru.
- Kryptoměny a fintech. I přes pokles zájmu o kryptoaaktivum dělají jednotliví velcí hráči cílené investice. Operátor newyorské burzy ICE oznámil v říjnu 2025 plány investovat až 2 miliardy USD do blockchainové platformy Polymarket (predikční trhy), což startupu dalo ocenění přibližně 8 miliard USD a naznačuje zájem tradičních finančních institucí o infrastrukturu Web3. Také investiční fond z Abú Zabí MGX investoval v březnu 2 miliardy USD do globální kryptoburzy Binance a podpořil ji tváří v tvář regulačním výzvám. V sektoru fintechu nebyly zaznamenány žádné nové megakola, ale odvětví si zachovává dynamiku: indický fintech startup Knight FinTech získal 23,6 milionů USD, platební a nebankovní služby rozšiřují své zákaznické základny, a nejcennější fintech jednorožci (Stripe, Revolut a další) se připravují na vstup na burzu za lepších tržních podmínek.
V roce 2025 se celkem ukázalo, že investoři jsou ochotni financovat nejen softwarové AI společnosti, ale i projekty „reálného sektoru“, pokud mají technologický průlom. Synergie AI s odvětvími, které byly dříve daleko od IT, vedla k významným transakcím v agrotechnice (např. indické startupy Arya a Unnati získaly desítky milionů USD na platformách pro zemědělství), zdravotnictví (biotech společnosti po celém světě nadále získávaly kapitál, ačkoliv méně hlučně) a průmyslové automatizaci. Robotika je také na pokraji růstu: zlevnění senzorů a rozvoje AI slibuje uvedení nové generace robotických startupů na trh v roce 2026 s vážnými investicemi. Takže kromě zájmu investorů o AI se formuje poptávka po projektech v obranných, klimatických a dalších výklencích, které dokážou řešit konkrétní úkoly.
Oživení trhu IPO
Po téměř dvouletém přerušení se na světových burzách opět objevují rizikové hvězdy – trh IPO začal ožívat ve druhé polovině roku 2025. Snížení inflace a stabilizace úrokových sazeb vytvořily podmínky pro návrat likvidity, a řada technologických společností úspěšně realizovala IPO, což vnuklo optimismus do rizikové komunity. V USA několik „jednorožců“ vstoupilo na burzu: například společnosti z portfolia Lightspeed Venture Partners – kyberbezpečnostní Rubrik, cloudová služba Netskope a firemní travel startup Navan – provedly IPO v letech 2024-2025, ukázaly investorům stabilní růst a nabídly tolik očekávané výstupy. Tyto nabídky potvrdily, že investoři jsou opět ochotni kupovat akcie technologických firem, pokud mají silné fundamentální ukazatele.
V dalších trzích lze také sledovat pohyb: indická OYO (online platforma pro rezervaci hotelů) na konci roku 2025 obnovila plány na IPO, což signalizuje oživení apetitu po veřejné nabídce i v rozvíjejících se ekosystémech. V Evropě je opatrný optimismus – několik IPO technologických společností se uskutečnilo na londýnské a amsterdamské burze s mírným úspěchem, ačkoliv k úrovni boomů v roce 2021 je ještě daleko. Přesto se očekává, že v roce 2026 vlna IPO bude pokračovat. Analytici zmiňují kandidáty mezi největšími soukromými startupy, kteří by se mohli rozhodnout pro veřejný trh: finanční gigant Stripe, datová platforma Databricks, výrobce softwarové robotiky Automation Anywhere a také řada společností z oblasti umělé inteligence. Obnovení IPO katalogu je nesmírně důležité pro rizikové fondy – úspěšná uvedení zvyšují hodnotící koeficienty a umožňují LP investorům dosáhnout dlouho očekávaného zisku. Současně se aktivizuje i trh s fúzemi a akvizicemi: mnoho „zaseknutých“ pozdních startupů dává přednost strategickému M&A, pokud není IPO dostupné, což také zajišťuje výstupy pro rizikové hráče.
Růst počtu jednorožců a nové ocenění
Navzdory selektivnějšímu financování dosáhl celkový počet startupů „jednorožců“ (s oceněním nad 1 miliardu USD) nového maxima. Podle dat průmyslových sledovačů bylo na konci roku 2025 na světě více než 1300 soukromých společností s oceněním přes 1 miliardu USD, zatímco na začátku roku 2023 jich bylo kolem 1100. Během roku 2025 trh „vygeneroval“ nejméně 80 nových jednorožců, přičemž značná část z nich byla v oblasti AI a obrany. Dokonce se objevily společnosti, které přeskočily status jednorožce a rovnou se staly „dekakorony“ (>$10 miliard) nebo vyšší. Například již zmíněné společnosti Anthropic a xAI překročily ocenění o desítky miliard dlouho před svým uvedením na burzu. Tento rychlý vzestup ocenění vedl k vzniku termínu „pegas“ – tak někteří investoři navrhují nazývat startup, který přitahuje 1 miliardu USD investic již v rané fázi financování. Zatím je to poloviční žert, ale trh skutečně vidí stále více případů obrovských kol na samotném počátku, zejména pokud jsou zakladatelé hvězdami průmyslu s předchozími úspěchy.
Rychlý růst ocenění se však neprojevuje na celém trhu rovnoměrně. Pro většinu startupů se přístup k kapitálu stal obtížnějším než v éře nízkých sazeb před několika lety. Investoři požadují přesvědčivé ukazatele a jedinečnost: stý AI startup se podobnou myšlenkou již pravděpodobně nezíská vysoké ocenění. Přesto firmy, které nabízejí průlomová řešení, mohou stále rychle dosáhnout kapitalizace přes miliardu. V roce 2025 startupy několikrát předváděly příjmy od 0 do 100 milionů USD během jednoho nebo dvou let, což se dříve zdálo nemožné. V roce 2026 se očekává pokračování trendu „zrychlených jednorožců“, zejména pokud technologie generativního AI budou nadále rychle implementovány do podnikání a života.
Koncentrace kapitálu u lídrů trhu
Jedním z klíčových témat v rizikovém průmyslu se stala koncentrace kapitálu v rukou největších hráčů a změna strategií investorů. Tradiční „střední“ rizikové fondy čelí tlaku – omezení partneři (LP) preferují investice do menšího počtu velkých fondů, které mají přístup k špičkovým obchodům a mohou vydat šeky na stovky milionů. V důsledku toho většina rizikových peněz proudí k několika renomovaným firmám nebo specializovaným nika fondům, zatímco nové týmy čelí obtížím při fundraisingu. Tento trend zvyšuje vliv velkých institucionálních LP (důchodových fondů, suverénních fondů bohatství), které diktují přísné podmínky a vyžadují od VC manažerů prokázané výsledky.
V reakci na toto přerozdělení kapitálu rizikový sektor hledá nové přístupy. Některé přední firmy rozšiřují svou produktovou řadu: objevují se nápady na založení vlastních podílových fondů nebo platforem pro financování retailových investorů (včetně uvolnění pravidel pro penzijní účty 401(k) v USA). Cílem je získat přístup k ještě širším zdrojům mimo tradiční LP, protože poplatky za správu rozsáhlého fondu se ukazují jako snadněji předvídatelné než podíl na zisku (carry) v nejisté budoucnosti. Současně menší a nové fondy experimentují s strukturami poplatků a strategií, snažící se získat kapitál na pozadí konsolidace trhu. V roce 2025, podle dat PitchBook, se počet nových fondů snížil téměř na polovinu, ale částky jednotlivých fondů vzrostly – to nutí mladé týmy hledat svou niku nebo se spojit s většími hráči.
Příliv kapitálu od nefinančních investorů se také stal viditelným. Rodinné kanceláře a suverénní fondy zaplňují mezeru, která zůstala po odchodu řady tradičních LP: přímé investice bohatých rodin a států do startupů vzrostly. Například blízkovýchodní fondy aktivně participují na největších transakcích (zmíněné investice katarského QIA do xAI, MGX do Binance a další), poskytují šeky na stovky milionů, když tradiční rizikové fondy jsou již opatrnější. To vede k tomu, že na pozdní fáze startupry stále častěji financují konsorcia několika megafondů a suverénních investorů, což mění rozložení sil na rizikové scéně.
Disciplína a efektivita startupů
Pro samotné startupy nová realita rizikového trhu znamená zvýšené požadavky na efektivitu. Pokud před dvěma nebo třemi lety byl kapitál poskytován pro odvážné myšlenky při minimálních metrikách, nyní fondy i akcionáři očekávají od týmů důkazy o udržitelnosti podnikání. Nejlepší zakladatelé roku 2025 ukazovali schopnost vést společnost s ohledem na finanční disciplínu: optimalizovali náklady, prodlužovali „vzletové dráhy“ (runway) snížením výdajů, zlepšovali hrubé marže a udržení zákazníků. Investoři se čím dál častěji zajímají nejen o potenciál trhu, ale také o to, nakolik je startup blízko k bezrozpočtovému hospodaření nebo má-li jasný plán na dosažení ziskovosti.
V podmínkách, kdy se trh stále zotavuje, se nejvýhodněji jeví příběhy o inteligentním provádění strategií, nikoli pouze o velké vizionářské myšlence. Startupy, které se v roce 2025 dokázaly rozrůst a současně zlepšit klíčové ukazatele (EBITDA, LTV/CAC, unit ekonomiku), jsou nyní vysoce ceněny u investorů. V roce 2026 se tento trend posílí: investoři chtějí vidět, jak společnosti ne pouze „spalují“ přitáhnuté prostředky, ale rozumně vybudují podnikové procesy. Například v mnoha žhavých segmentech (AI, SaaS, fintech) skončila honba za jakoukoli cenu získat tržní podíl – místo toho vítězí ti, kteří mohou udržet zákazníky a generovat stabilní cash flow. Dokonce i mezi AI startupy, kde je konkurence obzvlášť intenzivní, investoři začali preferovat nikoli desátý podobný prototyp, ale týmy nabízející úzce specializovaná řešení nebo vlastní technologie složité na napodobení.
Takže globální trh startupů vstupuje do roku 2026 na novém stupni zralosti. Velké peníze nikam nezmizely – stále jich je hodně a jsou připraveny podporovat průlomové inovace v různých odvětvích. Nicméně kapitál se stal „inteligentnějším“: soustřeďuje se do největších fondů, vybírá ty nejlepší z nejlepších a vyžaduje výnosy. Pro rizikové investory a fondy to znamená nutnost držet krok s novými trendy (ať už jde o generativní AI, obranu nebo klimatické technologie) a současně být připraveni na pečlivější práci s portfoliovými společnostmi. A pro zakladatele startupů bude úspěšná strategie na příští rok vyvažovat mezi odvážností inovací a přísným operativním výpočtem. Přesně kombinace jasných nápadů a obchodní disciplíny pomůže přitáhnout investory a proměnit startup v udržitelný rostoucí biznes na globální scéně.
