Analytický článek o důvodech, proč je prosinec historicky považován za nejsilnější měsíc pro akcie. Statistika růstu S&P 500, sezónní faktory, investiční strategie.
Statistika akciového trhu ukazuje: prosinec je historicky jedním z nejsilnějších měsíců pro akcie. Index S&P 500 byl od roku 1928 v prosinci v plusu přibližně ve 74% případů, což je více než u jakéhokoliv jiného měsíce. V průměru tento index v prosinci vzrostl o přibližně 1,3–1,6% na konci měsíce. Proto analytici věnují zvláštní pozornost prosincovým trendům při formulaci ročních investičních strategií.
Údaje ze „Stock Trader’s Almanac“ potvrzují stabilitu prosince: od roku 1950 přináší S&P 500 zisk okolo +1,5–1,6% (druhý nejlepší výsledek po listopadu). Tento sezónní růst se spojuje s ročními cykly: jak se blíží konec roku, mnoho investorů upravuje své portfolia a připravuje se na svátky, což obvykle podporuje trh.
Prosinec na americkém trhu
Trendy v USA odpovídají celkovému obrazu. Index S&P 500 obvykle uzavírá prosinec se ziskem okolo 1,5–1,6%, což činí prosinec jedním z nejvýnosnějších měsíců (obvykle ustupuje pouze listopadu). Podobně další klíčové indexy — Dow Jones a Nasdaq — většinou uzavírají v plusu na konci prosince, ačkoli přesná čísla se mohou lišit od S&P.
Světové trhy v prosinci
Silné prosincové rally jsou charakteristické i pro další regiony. V mnoha rozvinutých ekonomikách prosinec tradičně přináší růst akciových indexů:
- Euro Stoxx 50 (Eurozóna) — v průměru kolem +1,9% v prosinci, přičemž 71% takových měsíců končí v plusu.
- DAX (Německo) — +2,2% v průměru, 73% měsíců v plusu.
- CAC 40 (Francie) — +1,6% v průměru, 70% měsíců s růstem.
- IBEX 35 (Španělsko) — přibližně +1,1% v průměru.
- FTSE MIB (Itálie) — kolem +1,1% v průměru.
I rozvíjející se trhy často vykazují prosincový růst, i když jsou tam volatilnější. Obecně se konec roku na celém světě spojuje s uzavíráním účtů a přestrukturováním portfolií, což se odráží na poptávce po akciích.
Santa Claus rally a sváteční nálada
Samostatným jevem je „Santa Claus rally“: v posledních pěti obchodních dnech prosince a prvních dvou dnech ledna trhy tradičně rostou. Během těchto sedmi dnů index S&P 500 v průměru vzrostl o přibližně 1,3–1,6%, přičemž více než 75% těchto období bylo pozitivních. To se obvykle spojuje s optimizmeme svátků, sníženou aktivitou velkých obchodníků (mnozí odcházejí na dovolenou) a přerozdělováním kapitálu na konci roku.
Lednový efekt
Tradičně se leden považuje za „barometr“ roku. Podle teorie „lednového efektu“ první měsíc určuje tón pro trh na celý rok. Historicky, pokud S&P 500 uzavírá pozitivně první obchodní dny ledna, často předznamenává další růst indexu v průběhu roku. Tak prosincové rally může přecházet do pokračujícího trendu v lednu, posilující naděje investorů.
Důvody prosincového růstu
- Sváteční poptávka a optimismus. Na konci roku roste spotřeba, což zvyšuje výnosy firem a vytváří příznivý základ pro akcie.
- Korekce portfolií. Fondy a institucionální investoři uzavírají účet roku, vyvažují aktiva (fixují ztráty pro daňové účely a v případě potřeby dokupují perspektivní akcie).
- Roční bonusy. Investoři získávají prémie a bonusy, které často reinvestují na trhu před Novým rokem.
- Programy odkupu. Mnoho firem zrychluje programy zpětného odkupu akcií na konci roku, což podporuje ceny aktiv.
- Snížení aktivity velkých hráčů. Mnoho profesionálních účastníků trhu odchází na dovolenou, což dává trh retailovým investorům, kteří obvykle bývají optimističtější.
- Daňové a sezónní faktory. Kombinace daňových realizací ztrát a následného návratu prostředků na trh v prosinci zvyšuje poptávku po akciích.
Kdy bývá prosinec slabý
V některých letech však prosinec přinášel ztráty. Obvykle to souvisí s vážnými šoky — krizemi, válkami nebo náhlou změnou měnové politiky. Například v prosinci 2008 (finanční krize) index S&P 500 klesl přibližně o 8% a v prosinci 2018 téměř o 9%. V posledních přibližně 100 letech byly záporné prosince zaznamenány pouze ve čtvrtině případů. Nejčastěji tyto poklesy nastávaly v obdobích zvýšené nejistoty a stresových událostí.
Investiční strategie na konci roku
- Hodnocení rizik. Je důležité zohlednit makroekonomické podmínky: rozhodnutí centrálních bank, inflaci a geopolitické události. Pozitivní sezónnost nezrušuje fundamentální rizika.
- Rebalancování portfolia. Konec roku je vhodným časem pro kontrolu struktury investic. Můžete realizovat část zisků nebo přerozdělit kapitál mezi různé třídy aktiv.
- Neprocházet pouze statistikou. Historické vzorce nezaručují zisk. Každá situace je jedinečná, a proto by rozhodnutí měla být založena na dlouhodobých cílech a aktuálních faktorech.
- Diverzifikace. Prosincové rally se rozprostírá na různé sektory a regiony. Diverzifikací portfolia investor snižuje riziko neočekávaných ztrát.
Některé výzkumy uvádějí: pokud trh již v průběhu roku vykázal silný růst, prosinec často přidává další zisk (investoři „dožánou“ trend). Nicméně spoléhání se pouze na sezónnost je riskantní. Silné rally může být nahrazeno korekcí při změně ekonomických podmínek, proto strategický přístup zůstává klíčovým.
Prosinec tradičně přináší akciovým trhům zisky díky několika sezónním a psychologickým faktorům. Pro investory to může být výhodná příležitost, ale je důležité zůstat opatrný. Sezónní trendy (například „Santa rally“) mohou posílit pozitivní dynamiku, avšak obecná makroekonomická situace určuje hlavní tón. Chytrá strategie v prosinci kombinuje zohlednění historických vzorců s analýzou fundamentálních faktorů trhu. Investorům po celém světě je důležité pamatovat, že obdobné prosincové vzorce jsou pozorovány i v jiných regionech — mezinárodní diverzifikace a analytický přístup pomáhají přijímat vhodnější rozhodnutí na konci roku. Nicméně minulá data nezaručují budoucí výnosnost: každý rok je jedinečný a klíčovým zůstává komplexní analýza, nikoli slepé následování sezónních trendů.
