Podrobný přehled ekonomických událostí a firemních zpráv k 5. lednu 2026. PMI Japonska, Caixin PMI Číny, inflace CPI v Turecku a výrobní index ISM v USA, a také absence velkých firemních zpráv v USA, Evropě, Asii a Rusku.
Pondělí zahájí nový rok na světových trzích sérií důležitých makroekonomických publikací. V Asii vyjdou indexy nákupních manažerů (PMI) v Japonsku a Číně, které nastaví tón pro průmysl a služby v regionu. V Evropě je v centru pozornosti – úroveň inflace v Turecku a nálady investorů v eurozóně, zatímco v USA klíčovým ukazatelem dne bude index průmyslové aktivity ISM za prosinec. Firemní agenda 5. ledna je relativně klidná: sezóna výsledkových zpráv za IV. čtvrtletí 2025 ještě nezačala, takže se neočekávají žádné významné publikace od firem ze S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 nebo MOEX. Investorům se naskytne úkol spojit získané ekonomické signály do celku – od asijské poptávky a cen surovin až po očekávání ohledně sazeb Fedu – aby posoudili celkovou náladu na trhu na začátku roku 2026.
Kalendář makroekonomie (MST)
- 03:30 — Japonsko: index PMI ve zpracovatelském průmyslu (prosinec, finální).
- 04:45 — Čína: indexy Caixin PMI ve službách a kompozitní (prosinec).
- 10:00 — Turecko: index spotřebitelských cen (CPI) za prosinec (meziroční inflace).
- 11:30 — Eurozóna: index důvěry investorů Sentix (leden).
- 17:45 — USA: finální index PMI ve zpracovatelském průmyslu od S&P Global (prosinec).
- 18:00 — USA: index ISM podnikatelské aktivity ve výrobním sektoru (prosinec).
Asie: PMI v Japonsku a Číně
Obchodní aktivita v Asii začne rok hodnocením PMI za prosinec. Finální index PMI Japonska ve zpracovatelském průmyslu, podle předběžných údajů, zůstal pod prahem 50 bodů (listopad: ~48.7; prosinec flash: ~49.7), což naznačuje pokračující kontrakci v výrobním sektoru, avšak s umírněnějším tempem než v předchozím měsíci. To odráží přetrvávající slabost vnější poptávky po japonském exportu, ačkoliv se objevují známky stabilizace vnitřní poptávky.
- Japonský výrobní PMI – hodnoty pod 50 signalizují pokles výroby. Růst PMI blíže k 50 naznačuje oslabení útlumu a může poskytnout podporu akciím japonských průmyslových firem a sousedních trhům.
- Čínský Caixin PMI služeb – očekává se, že hodnoty mírně přesáhnou 50 (předchozí hodnota kolem 52), což naznačuje pokračující růst čínských služeb. Zpomalení ukazatele oproti předchozímu měsíci (52.6 v listopadu) může odrážet opatrnost spotřebitelů, zatímco stabilní hodnoty posílí optimismus ohledně poptávky v ČLR. Kompozitní PMI Číny spojí trendy výroby a služeb, což poskytne široký pohled na ekonomiku.
Data PMI z Asie poskytnou investorům signál o tom, jak největší ekonomiky regionu concluji rok: zlepšení ukazatelů může podpořit suroviny a měny rozvíjejících se trhů, zatímco negativní překvapení posílí obavy o zpomalení globální poptávky.
Turecko: dynamika inflace CPI
Meziroční inflace v Turecku za prosinec se stane jedním z klíčových ukazatelů dne pro trhy EM. Očekává se, že růst cen spotřebitelů zpomalí přibližně na 30-32% y/y (proti ~31% v listopadu), což by bylo minimální úroveň za poslední několik let. Toto zpomalení je spojeno se zpřísněním měnové politiky novým vedením centrální banky Turecka ve druhé polovině roku 2025.
- Zpomalení CPI – pokračující pokles inflace potvrzuje účinnost nedávných výrazných zvyšování úrokových sazeb (sazba CBRT byla zvýšena na dvouciferné hodnoty). Ochlazení cenového tlaku posílí očekávání, že v roce 2026 regulační orgán může přejít na měkčí politiku, což je pozitivní pro dluhopisy a akcie Turecka.
- Struktura inflace – investoři se zaměří na to, z jakých komponentů dochází k dezinflaci. Zpomalení rastu cen potravin a energetických nosičů sníží socioekonomické napětí, a pokles základní inflace (bez ohledu na volatilní komponenty) naznačí trvalé zlepšení situace.
- Reakce trhu – zvláštní pozornost na kurz turecké liry a na bankovní sektor. Umírněná data o CPI mohou posílit liru a podpořit ceny tureckých bank a společností (na základě očekávání poklesu sazeb), zatímco nečekaný nárůst inflace může vyvolat výprodeje tureckých aktiv z obav o další zpřísnění politiky.
Evropa: Sentix a nálada investorů
V Evropě je v pondělí málo přímých velkých releasů makrostatistiky, nicméně vyjde index důvěry investorů Sentix za eurozónu za leden. Tento předstihový indikátor odráží náladu finančních aktérů ohledně ekonomiky eurozóny. V předchozím měsíci hodnota Sentix činila −6.2 (na pozadí poklesu cen energie a naděje na měkké přistání ekonomiky).
- Očekávání podle Sentixu – předpověď naznačuje mírné zlepšení nálady, možný nárůst indexu k oblasti −5…−4. Ačkoliv zůstává ukazatel v negativní zóně (což svědčí o převažujících pesimistech), jeho vzestup signalizuje částečné obnovení důvěry investorů ve stabilitu ekonomiky eurozóny.
- Vliv na trhy EU – umírněně pozitivní Sentix může podpořit evropské akciové indexy (Euro Stoxx 50 a národní indexy) na začátku roku, zejména sektory citlivé na cyklus (banky, průmysl). Slabý index naopak posílí ochranné tendence, zvyšující zájem o dluhopisy Německa a stabilní “ochranné” akcie.
Celkově Sentix nastaví tón před publikovaním významnějších dat v Evropě později v týdnu (včetně předběžných odhadů inflace v klíčových zemích). Investoři z CIS, kteří se zaměřují na evropský trh, budou brát Sentix jako barometr celkové tržní atmosféry v EU.
USA: index ISM a výrobní sektor
V USA bude publikován index podnikatelské aktivity ISM ve výrobním sektoru za prosinec – jeden z prvních důležitých indikátorů stavu ekonomiky USA v novém roce. Průmyslový PMI od Institute for Supply Management se očekává v oblasti 47-49 bodů (listopad: 48.2), což pravděpodobně bude nadále naznačovat útlum ve zpracovatelském průmyslu (hodnoty pod 50 znamenají pokles). Přitom trhy budou hledat v reportu znamení změny dynamiky – možné přiblížení k obratu nebo prohloubení útlumu.
- Nové objednávky a výroba – klíčové komponenty ISM. V předchozím měsíci byl index nových objednávek výrazně pod 50, což odráží slabou poptávku po zboží. Pokud v prosinci dojde k růstu nových objednávek blíže k 50, bude to první signál oživení průmyslu. Pokles pak naznačí pokračující slabou poptávku, zejména ze strany exportu.
- Ceny a zásoby – subindex cen (Prices Paid) ukáže, jak se vyvíjejí náklady výrobců. Zpomalení růstu cen surovin a komponentů naznačuje oslabení inflačního tlaku ve výrobě, což je pozitivní pro marže firem. Data o zásobách na skladech a nedokončených objednávkách (Backlog) poskytnou představu o tom, zda firmy snižují výrobu v očekávání obnovení poptávky.
- Reakce trhů USA – index ISM pro investory se stane indikátorem nálady ve výrobním sektoru, což může ovlivnit dynamiku indexů na Wall Street. Silnější než očekávaný PMI (blíže k 50) může podpořit akcie cyklických společností (průmysl, materiály) a zároveň zvýšit výnosy státních dluhopisů (na pozadí poklesu očekávání agresivního snižování sazby Fedu). Pokud však index zklame a poklesne hlouběji, mohou se rozproudit debaty o potenciálních stimulacích nebo snížení sazeb – to by mohlo oslabit americký dolar a vyvolat růst cen zlata na očekávání měkčí politiky.
Je třeba poznamenat, že zároveň s ISM vychází finální hodnota S&P Global PMI USA za prosinec (průmysl), nicméně má menší dopad, neboť předběžné čísla jsou již známá. Investoři se hlavně soustředí na zprávu ISM a následnou reakci trhů – od S&P 500 po výnosy US Treasury.
Výsledky: před otevřením (BMO, USA a Asie)
- Absence velkých čtvrtletních zpráv: Žádná z firem spadajících do hlavních indexů (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX) nepublikuje finanční zprávy 5. ledna. Sezóna výsledků za IV. čtvrtletí 2025 ještě nezačala, takže investoři dočasně přepínají pozornost na makroekonomiku.
- Američtí automobiloví výrobci – očekává se zveřejnění dat o prodeji automobilů za prosinec a celý rok 2025 od předních automobilových koncernů (General Motors, Ford, Stellantis atd.). Tyto údaje nejsou tradičním výsledkem zisku, ale poskytnou představu o poptávce na americkém automobilovém trhu na konci roku, zejména u elektromobilů. Silné prodeje za vánoční období mohou podpořit akcie automobilového sektoru.
- Čínští výrobci EV – velcí čínští výrobci elektromobilů (NIO, Xpeng, Li Auto) tradičně zveřejňují data o dodávkách za prosinec na začátku ledna. Vysoké tempo růstu prodeje elektromobilů v ČLR na konci roku zdůrazní přetrvávající poptávku po EV a může pozitivně ovlivnit akcie těchto firem na burze (a také související trhy, například výrobce baterií).
- Hon Hai Precision (Foxconn) – tchajwanský technologický gigant a klíčový výrobce elektroniky (montér iPhone) zveřejňuje měsíční údaje o tržbách. Zpráva za prosinec je očekávána 5. ledna: investoři se podívají, jak silný byl meziroční růst tržeb na pozadí vánoční sezóny. Ukazatele Hon Hai slouží jako barometr globální poptávky po elektronice a zařízeních: růst prodeje v prosinci naznačí úspěšnou sezónu pro výrobce elektroniky, zatímco slabé údaje mohou dočasně ochladit chuť k akciím sektoru.
Výsledky: po uzavření (AMC, USA)
- Po uzavření amerických burz 5. ledna nejsou naplánovány žádné finanční výsledky velkých veřejných společností USA. Investoři využívají tuto pauzu před začátkem sezony výsledků k analýze makroekonomických signálů a přípravě na příliv firemních novinek, které se posílí od druhého týdne v lednu.
Závěr dne: na co se zaměřit jako investor
- 1) PMI v Asii: ukazatele obchodní aktivity v Japonsku a Číně poslouží jako raný indikátor globální průmyslové zdraví. Zlepšení PMI podpoří suroviny a měny rozvíjejících se trhů, zatímco slabá data posílí obavy o poptávku po surovinách a exportu z asijských zemí.
- 2) Inflace v Turecku: pokračování dezinflace (pokles CPI) posílí důvěru v ekonomickou politiku tureckých úřadů a může vést k nárůstu cen tureckých dluhopisů a akcií. Naopak nečekaný skok inflace může vyvolat volatilitu – oslabení liry a revizi rizik investorů na trhu Turecka.
- 3) Výrobní index ISM (USA): tato zpráva může nasměrovat trhy USA a celý svět. Pokud ISM překoná očekávání, investoři pravděpodobně přepracují prognózy ohledně úrokových sazeb (ve prospěch více „jestřábího“ Fedu), což se projeví růstem výnosů dluhopisů a podporou cyklických akcií. V případě zklamání v datech PMI porostou očekávání uvolnění politiky – možná korekce dolaru a zvýšení zájmu o ochranné aktiva (zlato, dluhopisy).
Na závěr, první obchodní pondělí roku 2026 nabízí investorům komplexní pohled na ekonomické trendy – od Asie po Ameriku. Od výsledků těchto událostí bude záviset míra apetitu po riziku na trzích: vyvážená, mírně pozitivní data mohou poskytnout trhům impuls pro růst na začátku roku, zatímco negativní překvapení donutí účastníky zaujmout opatrnější pozici v očekávání dalších signálů z nadcházejících zpráv a statistik.
