Ekonomické události a firemní zprávy týdne 24–29. listopadu 2025 — klíčové orientace pro investory

Podrobný přehled ekonomických událostí a firemních zpráv na týden 24.–29. listopadu 2025. Klíčové zprávy společností, makroekonomické ukazatele a doporučení pro investory.

Investoři po celém světě se připravují na týden plný událostí, kde se protínají firemní zprávy a klíčové ekonomické události. Závěr podzimu přináší další vlnu čtvrtletních zpráv společností ze Spojených států, Evropy, Asie a Ruska. Na pozadí proměnlivé dynamiky světových akciových trhů (od S&P 500 po Nikkei 225 a MOEX) bude pozornost směrována jak k finančním výsledkům korporací, tak k makroekonomickým indikátorům. V centru zájmu jsou ukazatele tržeb a zisku na akcii (EPS) předních společností, signály o stavu globální ekonomiky a nálady spotřebitelů před sezonou svátečních prodejů. Následuje podrobná analýza každého dne v týdnu s výčtem očekávaných událostí a zpráv, stejně jako stručná doporučení pro investory.

Pondělí, 24. listopadu 2025

V prvním dni týdne budou hlavními tématy firemní zprávy amerických technologických společností a důležitá hospodářská data z Evropy. Investoři budou mít možnost zhodnotit výsledky několika společností po uzavření trhu v USA v pondělí, což nastaví tón pro obchodování v úterý. Ráno se pozornost zaměří na Evropu: zveřejnění indexu podnikatelského klimatu Ifo v Německu ukáže náladu firem v největší ekonomice Evropy. V Asii bude obchodování klidnější kvůli státnímu svátku v Japonsku (uzavření burzy, Nikkei 225 bez směrodatných ukazatelů). Celkově pondělí zahájí týden, kde se analýza společností (jejich čtvrtletní zprávy a prognózy) prolíná s očekáváními ohledně makroekonomiky.

• Firemní zprávy (po uzavření trhu v USA): Polovodičová společnost Semtech (USA) oznámí výsledky za 3. čtvrtletí (očekává se pokles tržeb na cca 266 mil. USD a EPS cca 0,44 USD). Finanční konglomerát StoneX Group (USA) představí výsledky 4. čtvrtletí svého fiskálního roku. Také budou zveřejněny zprávy investičních fondů PennantPark Floating Rate Capital (PFLT) a PennantPark Investment (PNNT) za jejich 4. fiskální čtvrtletí (oba – po uzavření obchodování). Technologická společnost pro energetické sítě Fluence Energy (USA) oznámí výsledky za Q4 2025 (očekávané EPS cca 0,13 USD). Mezi průmyslovými a vysoce technologickými korporacemi bude zvláštní pozornost věnována účetním závěrkám Keysight Technologies a Agilent Technologies – obě společnosti (zařazeny do indexu S&P 500) zveřejní finanční výsledky za 4. čtvrtletí fiskálního roku v pondělí večer. Od Agilent se očekává zisk na akcii kolem 1,59 USD, od Keysight kolem 1,83 USD podle konsensuálních prognóz. Kromě toho agrární firma Alico Inc. zveřejní výsledky za 4. čtvrtletí a celý rok 2025 (po uzavření trhu, s následnou telekonferencí v úterý ráno). Na globálním pozadí tyto firemní zprávy poskytnou investorům vodítka o stavu jednotlivých sektorů – od elektroniky po agrárního byznys – a mohou ovlivnit dynamiku futures S&P 500.

• Ekonomické události: Německo zveřejní listopadový index podnikatelského klimatu Ifo, který odráží míru důvěry firem a může ovlivnit evropské trhy (Euro Stoxx 50). Japonsko: bankovní den volna (svátek práce), proto se neuskuteční obchodování na Tokijské burze – to omezí aktivitu investorů v asijském regionu v pondělí.

Úterý, 25. listopadu 2025

V úterý výrazně vzroste počet velkých firemních zpráv, zejména v USA, a začne série mezinárodních setkání a publikací dat. Investoři ráno prozkoumají první zprávy ze maloobchodu: před otevřením trhu v USA budou zveřejněny čtvrtletní výsledky největšího maloobchodníka elektroniky Best Buy (prognóza: cca 1,30 USD EPS a tržby přibližně 9,6 miliardy USD za 3. čtvrtletí). Ještě před zahájením obchodování v úterý se očekává zpráva od Analog Devices (USA) – předního výrobce mikrochipů, což nastaví tón technologickému sektoru (konferenční hovor společnosti je naplánován na 10:00 ET). Dále bude úterý zahájeno zasedání G7, kde ministři předních mocností projednávají globální ekonomické otázky – tato událost zvýší celkovou nejistotu na trzích. V druhé polovině dne se pozornost zaměří na vlnu technologických a průmyslových zpráv, které vyjdou po uzavření obchodování v New Yorku. V Evropě investoři budou pokračovat v sledování vnitřních ukazatelů: v USA budou ve druhé polovině dne zveřejněny indexy důvěry spotřebitelů a trhu s nemovitostmi, které mohou ovlivnit globální chuť do rizika.

• Firemní zprávy (USA, klíčové): Po uzavření amerického trhu v úterý oznámí výsledky hned několik velkých korporací. Dell Technologies zveřejní výsledky za 3. čtvrtletí fiskálního roku 2026 (konsensus: kolem 2,47 USD EPS a 27,3 miliardy USD tržeb). Současně cloudový gigant Workday představí zprávu za 3. čtvrtletí FY2026 (očekává se zisk na akcii kolem 2,12 USD při tržbách přibližně 2,42 miliardy USD; konferenční hovor v 16:30 ET). Autodesk, vývojář software pro projektování, provede svůj finanční report (hovor v 14:00 PT) – očekává se pokračující růst předplatného tržeb (konsensus kolem 2,21 USD EPS). Počítačový gigant HP Inc. také zveřejní výsledky za 4. čtvrtletí FY2025 v úterý večer: analytici očekávají cca 0,92 USD EPS a cca 14,5 miliardy USD tržeb; obzvlášť důležité bude slyšet prognózu společnosti na pozadí změn poptávky po PC. Mezi spotřebitelskými značkami se bude hlásit Urban Outfitters (přibližně 1,18 USD zisk na akcii, tržby cca 1,49 miliardy USD, za 3. finanční čtvrtletí 2026) – to poskytne náhled na trendy v maloobchodě s oblečením před sváteční sezónou. Také večer vyjdou čtvrtletní výsledky cloudového servisu PagerDuty, výrobce videoprocesorů Ambarella, společnosti korporátního softwaru Nutanix (očekává se nárůst tržeb o ~11 % meziročně) a další. Takový objem účetnictví za jeden den může vést k zvýšené volatilnosti na akciovém trhu: investoři budou zhodnocovat, jakým způsobem se skutečné výsledky shodovaly s prognózami a jak společnosti komentují vyhlídky na následující čtvrtletí.

• Ekonomické události: Mnohostranná setkání G7 probíhají v úterý (a pokračují ve středu), kde se projednávají geopolitické a ekonomické otázky – prohlášení z závěru mohou odrazit na světových trzích a měnových kurzech. V USA budou zveřejněny klíčové ukazatele spotřebitelské aktivity: index důvěry spotřebitelů (Conference Board) a údaje o prodeji nemovitostí na sekundárním trhu (Pending Home Sales) za říjen. Také Federální rezervní úřad Richmondu zveřejní svůj index podnikatelské aktivity. Tyto ekonomické události poskytnou investorům signál o stavu americké ekonomiky na začátku čtvrtého čtvrtletí. Celkově úterý bude jedním z nejzajímavějších dnů týdne, vyžadující po investorech zvýšenou pozornost jak k firemním zprávám, tak k makroekonomické statistice.

Středa, 26. listopadu 2025

Středa slibuje, že bude důležitým dnem pro trhy, ačkoliv ve Spojených státech probíhá zkrácený obchodní týden. V tento den investoři obdrží poslední příliv klíčových dat ze Spojených států před Dnem díkůvzdání, jakož i několik zpráv velkých firem. Ráno začne rozhodnutím o úrokové sazbě v Novém Zélandu: očekává se, že Novozélandská rezervní banka (RBNZ) sníží sazbu o dalších 0,25 % – na 2,25 %, a ukončí tím cyklus uvolňování (tento krok se odrazí na měnových trzích a náladách v regionu Asie). Dále se americké trhy soustředí na blok makrostatistiky, který se tradičně zveřejňuje před svátkem: předběžný odhad HDP USA za 3. čtvrtletí (druhý revize) potvrdí nebo upraví dříve vyhlášené tempo růstu ekonomiky, a týdenní údaje o žádostech o podporu v nezaměstnanosti vyjdou o den dříve než obvykle kvůli svátku. Kromě toho budou v USA zveřejněny říjnové statistiky objednávek na zboží dlouhé spotřeby – ukazatel investiční aktivity. Na firemním poli bude hlavním элементem zpráva průmyslového giganta Deere & Co. (John Deere), která tradičně vychází ve středu ráno před otevřením trhu v USA.

• Firemní zprávy: Deere & Company (USA) – jeden z celosvětových lídrů v oblasti zemědělského a stavebního strojírenství – zveřejní finanční výsledky za 4. čtvrtletí 2025. Konferenční hovor Deere je naplánován na středu v 9:00 středoevropského času (CST). Analytici očekávají přibližně 3,96 USD zisku na akcii vzhledem k vysoké poptávce po zemědělské technice, ačkoli investoři se také pozorně podívají na prognózu společnosti na rok 2026, s ohledem na pohyb cen surovin a sazby. V high-tech sektoru byly po uzavření obchodování v úterý oznámeny výsledky několika firem (Dell, Workday a další), takže ve středu budou účastníci trhu zpracovávat tyto informace – ve středu se neočekávají žádné nové významné zprávy v USA po Deere kvůli blížícímu se svátku. Na ruském trhu by ve středu měla být věnována pozornost finančním výsledkům samotné Moskevské burzy (MOEX) за 3. čtvrtletí 2025 podle IFRS – ukazatele provozních příjmů burzy a zisk poskytnou přehled o aktivitě na lokálním akciovém trhu za letní období. Tato data mohou ovlivnit ceny akcií MOEX a celkovou náladu investorů v Rusku.

• Ekonomické události: Rozhodnutí RBNZ o sazbě: Novozélandský regulátor, podle prognóz, sníží oficiální sazbu z 2,5 % na 2,25 % a ukončí cyklus snižování sazeb – to je první důležitá událost středy, která nastolí tón na trzích Asie. Ve Spojených státech bude zveřejněn revidovaný HDP za 3. čtvrtletí (předběžný odhad ukázal stabilní růst, a potvrzení tohoto trendu podpoří optimismus investorů). Současně vyjdou balíčky statistik: objednávky na zboží dlouhé spotřeby za říjen, jakož i týdenní první žádosti o podporu v nezaměstnanosti – soubor údajů odrážející zdraví ekonomiky USA. Kromě toho ve středu pokračují setkání G7, závěrečný den summitu může přinést společná prohlášení k hospodářské politice. Celkově bude středa představovat poslední orientaci pro investory před dlouhým víkendem v USA, což může vést k zvýšené volatilnosti v první polovině dne a poté ke snížení aktivity blíže k večeru.

Čtvrtek, 27. listopadu 2025

Ve čtvrtek globální akciové trhy vstoupí do fáze klidu: v USA je uzavřený den – slaví se Den díkůvzdání, burzy jsou zavřené, objemy obchodování s celosvětovými aktivy se snižují. To je tradičně klidný den na mezinárodních trzích, i když v jiných regionech pokračuje obchodování obvyklým způsobem. Investoři budou zpracovávat množství informací získaných dříve v týdnu a hodnotit první signály od maloobchodního sektoru před zahájením sezony výprodejů. Evropské trhy (Euro Stoxx 50 a národní indexy) v nepřítomnosti orientací ze Spojených států mohou vykazovat nízkou volatilitu, reagující jen na místní zprávy. V centru zájmu dne budou oblasti mimo USA, včetně Ruska, kde se čtvrtek stane aktivním dnem firemních zpráv.

• Firemní zprávy (Rusko): I když západní trhy pauzírují, na Moskevské burze bude publikováno několik výsledků velkých společností za 3. čtvrtletí 2025. Například RusHydro (HYDR) – jedna z největších energetických společností v Rusku – zveřejní výsledky za 9 měsíců roku 2025 podle IFRS, odrážející výrobu a tarify v energetice. Také multidisciplinární holding AFK "Sistema" (AFKS) představí finanční ukazatele za 3. čtvrtletí: investoři ocení dynamiku telekomunikačního byznysu (MTS) a dalších aktiv holdingu v podmínkách domácího trhu. Kromě toho zveřejní své čtvrtletní a 9měsíční výsledky společnosti skupiny "Segezha" (Segezha Group, SGZH) a pravděpodobně i Astra (ASTR) – údaje těchto emitentů poskytnou další informace o stavu lesního a vysoce technologického sektoru. Zprávy ruských společností, i když vycházejí v den nízké globální aktivity, jsou důležité pro místní investory a ovlivňují index MOEX: jakékoli překvapení (růst zisků, dividendy, zhoršení ukazatelů) může způsobit pohyb akcií v Moskvě.

• Ekonomické události: V USA – národní svátek (Den díkůvzdání), finanční trhy jsou zavřené, žádné makroekonomické publikace nejsou naplánovány. Evropa a Asie obchodují obvyklým způsobem, avšak nedostatek amerických hráčů a nedávno získané údaje naznačují, že aktivita bude nízká. Někteří účastníci trhu začnou připravovat posouzení předběžných výsledků prodejů "černého pátku", i když hlavní čísla týkající se maloobchodních prodejů se objeví později. V takovém dnu se doporučuje investorům vyhnout se nadměrné aktivitě a využít pauzu pro analytické zhodnocení získaných firemních zpráv a dat do poloviny týdne.

Pátek, 28. listopadu 2025

Poslední pracovní den týdne slibuje kombinaci zkrácené obchodní seance v USA a důležitých orientací pro spotřebitelský sektor. V "černý pátek" americké akciové trhy otevřou po dni odpočinku, ale pracují podle zkráceného harmonogramu (do 13:00 východního času). Objem obchodování je zpravidla nižší než obvykle, ale zprávy o zahájení sezony výprodejů mohou způsobit bodové pohyby akcií maloobchodních společností. Investoři po celém světě v tento den budou pečlivě sledovat první odhady prodejů v Black Friday – to je tradiční ukazatel spotřebitelské aktivity v USA, který nastolí tón celému svátečnímu období a ovlivní akcie sektoru maloobchodu a e-commerce. V Asii a Evropě proběhnou obchodní aktivity v klidu, vzhledem k absenci velkých plánovaných událostí, ale nálady investorů budou formovány s ohledem na americký akciový trh a data o maloobchodních prodejích.

• Firemní zprávy: V USA se neočekávají žádné velké publikace (společnosti se vyhýbají zveřejňování zpráv v den mezi svátkem a víkendem). Naopak v Rusku právě v pátek vyjde jedna z nejvýznamnějších zpráv týdne: ropná společnost "Rosněfť" (ROSN) představí finanční výsledky za 3. čtvrtletí 2025 podle IFRS. Jako největší ropná společnost RF a jedna z vedoucích podle tržní kapitalizace na MOEX, "Rosněfť" ukáže, jak na její zisku ovlivnily ceny ropy a daňová zátěž. Podle údajů za první pololetí se zisk společnosti snižoval na pozadí vysokých exportních cel a diskontů na ruskou ropu, avšak růst cen energetických nosičů ve třetím čtvrtletí mohl částečně zlepšit ukazatele. Investoři zhodnotí dynamiku tržeb a rentability "Rosněfti", jakož i komentáře vedení ohledně dalších plánů a vlivu vnějších faktorů (např. kvóty OPEC+). Mezi dalšími ruskými emitenty v pátek reportuje investiční společnost Safmar Finans (SFIN) s výsledky za 9 měsíců. Tyto publikace uzavřou týden firemních událostí na ruském trhu.

• Ekonomické události: Na pátek nejsou naplánovány žádné významné makroekonomické reporty. Nicméně "černý pátek" sám o sobě se považuje za významnou ekonomickou událost: zahájení rozsáhlých výprodejů a první údaje o prodejích v prodejnách a on-line budou přicházet od analytických agentur již ke konci dne. Investoři a analytici budou hodnotit, jak silný byl spotřebitelský poptávka: vysoké prodeje mohou povzbudit akcie maloobchodních řetězců a zlepšit prognózy ekonomického růstu USA ve 4. čtvrtletí. Na komoditních trzích může být určitá aktivita před důležitým víkendem: v neděli 30. listopadu je naplánováno setkání OPEC+, kde se projednává politika těžby ropy – to může ovlivnit cen ropy na konci týdne a je to obzvláště relevantní pro ruské naftové a plynové společnosti.

Závěr a doporučení

Vzhledem k tak bohatému týdnu událostí by měli investoři postupovat uvážlivě a promyšleně. Firemní zprávy poskytnou cenné informace pro analýzu společností – je třeba srovnat skutečné ukazatele s očekáváními trhu a věnovat pozornost prognózám managementu na budoucí období. Ekonomické události – od údajů o HDP po rozhodnutí centrálních bank – určují celkový rámec pro akciové trhy.

Klíčová doporučení pro investory:

1. Diverzifikovat a zohlednit regionální faktory: Struktura událostí pokrývá USA, Evropu, Asii a Rusko – investiční portfolio by mělo být diversifikované podle regionů, aby se snížila rizika. Například silné zprávy amerických technologických společností podpoří S&P 500, zatímco rozhodnutí OPEC+ a zprávy "Rosněfti" ovlivní ruský MOEX a globální ropný sektor.

2. Sledovat spotřebitelský poptávka: Údaje z "černého pátku" dají první signál o náladě spotřebitelů před svátky. Vysoké prodeje mohou posílit akcie maloobchodníků a zlepšit makroekonomické ukazatele, zatímco slabý poptávka vzbudí obavy. Investoři by měli zohlednit tyto trendy při rozhodování, zejména ve vztahu k maloobchodním a výrobním společnostem orientovaným na konečného uživatele.

3. Zohlednit nízkou likviditu a volatilitu: V průběhu svátků (Den díkůvzdání a zkrácená sezení na pátek) jsou na trzích nízké objemy – pohyb cen může být prudký na jednotlivých novinkách. Doporučuje se vyhnout se nadměrným obchodním operacím v těchto obdobích a počkat na obnovu běžné likvidity příští týden. Využijte tuto dobu k analýze obdržených čtvrtletních zpráv a k revizi investiční strategie na základě nových údajů.

Celkově slibuje týden od 24. do 29. listopadu 2025 být dynamický. Kombinace firemních zpráv (výsledky společností z různých kontinentů) a ekonomických událostí (makrostatistika a setkání lídrů) vytváří komplexní obraz pro globální investory. Profesionální a chladnokrevný přístup – analýza čtvrtletních zpráv, hodnocení EPS ve srovnání s prognózami a zohlednění makroekonomického pozadí – pomůže učinit správná investiční rozhodnutí. Na závěr týdne trhy vstoupí do prosince s novými orientacemi a investoři obdrží informace o tom, které sektory a regiony vykazují největší odolnost a potenciál růstu v aktuální tržní konjunktuře.