Ekonomické události a firemní zprávy — pátek, 6. února 2026 Nonfarm Payrolls USA, sazba CB Indie, HDP RF

Klíčové ekonomické události a firemní zprávy v pátek, 6. února 2026: údaje o trhu práce v USA, rozhodnutí indické centrální banky o sazbě, HDP Ruska, statistika Německa a reporty největších veřejných společností na světě.

V tento pátek se na finančních trzích zaměří pozornost investorů z postsovětského prostoru na důležité makroekonomické publikace a firemní zprávy. Den slibuje být intenzivní: od rozhodnutí centrální banky v Indii a statistik průmyslové produkce v Evropě až po klíčové údaje o trhu práce v USA (Nonfarm Payrolls) a bloky zpráv velkých společností. Níže se zaměříme na hlavní události 6. února 2026, očekávané ukazatele a možný dopad na trh. Na konci dne budou mít investoři za úkol zhodnotit výsledky publikací, aby mohli upravit své strategie. Krátký přehled pomůže připravit se na tyto události a pochopit, co očekávat na trzích.

EU: možné obchodní tarify proti USA

Na pozadí přetrvávajících obchodních třenic mezi Evropskou unií a USA sledují investoři situaci kolem možných tarifů. Dříve USA zvažovaly zavedení 10% cel na řadu výrobků z Evropy (s následným zvýšením na 25%) kvůli neshodám kolem Grónska, ale v lednu tuto hrozbu nečekaně stáhly. Evropská unie na oplátku připravila odpovědné kroky – speciální cla ve výši 10%, 25% a 30% na americké zboží (např. motocykly, džíny, maso atd.), která by mohla vstoupit v platnost již 7. února 2026. Po zmírnění postoje USA EU pozastavila zavedení těchto cel na půl roku. Nicméně možnost obnovení tarifního konfliktu zůstává rizikovým faktorem. Pokud se rétorika opět vyostří, na akciových trzích EU může vzniknout napětí. Prozatím však v oficiálních plánech na 6. února nebyly oznámeny nové opatření, a je pravděpodobné, že strany budou pokračovat v dialogu v duchu červencového obchodního ujednání, které předpokládá maximální cla na 15% a postupnou liberalizaci obchodu. Investoři by měli zohlednit tyto geopolitické faktory, i když v tento den nemusí dojít k žádným bezprostředním akcím.

Indie: rozhodnutí centrální banky o sazbě (07:30 MSK)

Ráno v pátek bude oznámeno rozhodnutí Reserve Bank of India (RBI) ohledně úrokové sazby. Zasedání indického regulátora přitahuje pozornost, protože indická ekonomika vykazuje vysoký růst a inflace se stabilizuje. Podle předpovědí analytiků RBI pravděpodobně zachová klíčovou repo-sazbu na současné úrovni 5,25%. Připomeňme, že během roku 2025 indický centrální bankovní úřad snížil sazbu celkem o 125 základních bodů, včetně posledního snížení o 0,25 p.b. v prosinci na 5,25%. Ekonomové uvádějí, že cyklus uvolňování politiky pravděpodobně skončil – regulátor preferuje vyčkat a zhodnotit účinek předchozích stimulačních opatření. Rozhodnutí bude oznámeno v 10:00 indického času (07:30 MSK) po třídenním zasedání. Trhy již započítávají "pauzu" RBI: udržení sazby by mohlo podpořit kurs rupie a indické akcie, zatímco neočekávaný krok (např. dodatečné snížení) by byl překvapením. Investorům, kteří mají aktiva v indických nástrojích, je důležité sledovat také rétoriku regulátora ohledně likvidity a inflace – očekává se, že tón bude neutrální, s důrazem na zachování stability do vyjasnění makroekonomické dynamiky.

Německo: průmyslová výroba za prosinec (10:00 MSK)

V 10:00 MSK vyjdou údaje o průmyslové výrobě Německa za prosinec 2025. Předchozí měsíc (listopad) vykázal růst výroby o +0,8% m/m, což bylo lepší, než očekávání, díky oživení v automobilovém průmyslu a strojírenství, i když energetický sektor tehdy poklesl. Nicméně v prosinci ekonomové očekávají určité snížení výroby na pozadí oslabení vnější poptávky. Konsensus-předpověď pro měsíční dynamiku průmyslové výroby v Německu činí přibližně -0,3% m/m (po růstu o +0,8% v listopadu), přičemž některé modely předpovídají malý nárůst přibližně o +0,3%. V meziročním vyjádření mohou být tempa také blízko nule nebo záporná, vzhledem k vysokému základu z minulého roku a přerušením práce podniků během svátků. Pro trh eura a evropských akcií tato data slouží jako indikátor zdraví největší ekonomiky EU. Pokud statistika překoná očekávání (například se udrží růst díky vysokým objednávkám – v prosinci průmyslové objednávky v Německu nečekaně vzrostly o +7,8% m/m), podpoří to euro a nálady na evropských burzách. V opačném případě, slabá průmyslová výroba posílí obavy z zpomalení ekonomiky eurozóny.

USA: Nonfarm Payrolls za leden a úroveň nezaměstnanosti (16:30 MSK)

Hlavní makroekonomickou událostí dne je publikace zprávy o trhu práce v USA za leden 2026. Tradičně lednové zveřejnění NFP (Nonfarm Payrolls, počet nových pracovních míst mimo zemědělství) přitahuje zvýšenou pozornost Fedu a investorů, a tentokrát je na něj upřena ještě větší zrak kvůli očekávaným revizím dat a trendu zpomalení najímání. Podle konsensus-předpovědi vzrostla zaměstnanost v lednu přibližně o +70 tisíc pracovních míst – mírně nad skromným výsledkem prosince (~50 tis.), ale podstatně pod průměrnými tempy z minulého roku. Velké banky, jako je BofA, jsou dokonce ještě opatrnější a prognózují okolo +45 tis. nových míst, upozorňujíc na oslabení trhu práce a pravděpodobné statistické revize. Úroveň nezaměstnanosti podle odhadů zůstala na úrovni 4,4% – stejném jako před měsícem. Připomeňme, že v prosinci nezaměstnanost klesla na 4,4% z 4,5% v listopadu, ačkoliv růst zaměstnanosti byl skromný – pouze 50 tis. Analytici budou pečlivě analyzovat detaily zprávy: sektory přinášející růst nebo úbytek pracovních míst, dynamiku průměrné hodinové mzdy a revize předchozích měsíců. I při mírném nárůstu NFP v rozmezí 50–70 tisíc by mohl být ukazatel považován za slabý signál ochlazení americké ekonomiky. Pro trhy to může znamenat revizi očekávání ohledně politiky Fedu – slabá zpráva zvýší pravděpodobnost uvolnění rétoriky regulátora a vyvine tlak na dolar, zatímco neočekávaný silný nárůst najímání by byl překvapením, schopným vyvolat růst výnosnosti dluhopisů a posílení dolaru. Zatím je základním scénářem mírné zvýšení zaměstnanosti při stabilní nezaměstnanosti okolo 4,4%, což potvrzuje obrázek zpomalujícího se, ale stále relativně napjatého trhu práce v USA.

USA: index spotřebitelské důvěry Michigan a inflační očekávání (18:00 MSK)

Blíže k večeru, v 18:00 MSK, budou zveřejněny předběžné údaje indexu spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity za únor. V předchozím měsíci (lednu) se američtí spotřebitelé mírně povzbudili: konečný index vzrostl na 56,4 bodu, proti 52,9 v prosinci, dosáhl maximální úrovně za 5 měsíců. Očekává se, že v únoru se důvěra může mírně korigovat směrem dolů – konsensus-předpověď činí přibližně 55 bodů na pozadí přetrvávající inflace a nejistoty. Kromě samotného indexu nálad mají velký význam údaje z průzkumu o inflačních očekáváních Američanů. V lednové zprávě výrazně klesly krátkodobé (roční) inflační očekávání na 4,0% – na minimální úroveň od ledna 2025, přestože stále překračují hodnoty před pandemii. Dlouhodobá (na 5 let dopředu) očekávání, naopak, mírně vzrostla – z 3,2% na 3,3%, přičemž zůstávají nad rozmezím 2,8–3,2%, které bylo pozorováno v roce 2024. Tyto ukazatele naznačují, že spotřebitelé očekávají zpomalení inflace v příštím roce, ale zatím nejsou jisti v návratu k cílům na dlouhodobé úrovni. Pokud únorový průzkum ukáže další pokles inflačních očekávání a stabilitu indexu důvěry, bude to pozitivní signál pro Fed (svědectví o posílení "kotvení" očekávání) a pro trhy, neboť to snižuje potřebu agresivních kroků centrální banky. Naopak, neočekávaný skok inflačních očekávání by mohl znepokojit účastníky trhu. Investoři budou toto data pečlivě sledovat, protože ovlivňují úrokové názory a spotřebitelskou aktivitu.

Rusko: HDP za 4. čtvrtletí 2025 a průmyslová výroba (19:00 MSK)

Večer Rosstat zveřejní blok důležitých makroekonomických statistik ruské ekonomiky. Zaprvé, vyjde předběžný odhad HDP za 4. čtvrtletí 2025. Podle prohlášení úředníků vzrostla ekonomika RF za celý rok 2025 přibližně o 1%, což představuje zpomalení po bouřlivém oživení předchozích dvou let. Za 9 měsíců roku 2025 činil celkový růst HDP 1,0% y/y, přičemž ve 3. čtvrtletí byl zaznamenán nárůst o 0,6% y/y. Tím pádem se v čtvrtém čtvrtletí očekávají tempa blízká nule – pravděpodobně od 0% do +0,5% y/y – což odpovídá celkové situaci stagnace na pozadí vnějších omezení a vyčerpání efektů postcovidového oživení. Investoři posoudí, do jaké míry faktické údaje odpovídají těmto odhadům. Zadruhé, budou zveřejněny údaje o průmyslové výrobě za prosinec. Na konci roku v ruské výrobě došlo k zhoršení dynamiky: v listopadu výroba poklesla o 0,7% y/y po růstu o 3,1% v říjnu, což bylo horší než očekávání (očekávalo se +1,2%). Předběžné odhady na prosinec jsou také opatrné – konsensus předpokládal pokles přibližně o 1% y/y. Pokud faktické údaje ukážou pokles blízký těmto hodnotám, potvrdí to trend zpomalení průmyslu na konci roku. Samostatně trhy sledují situaci v naftovém a plynovém sektoru a zpracovatelském průmyslu: podle předběžných údajů vzrostla výroba v zpracovatelském sektoru za celý rok 2025 přibližně o +2,8%, zatímco těžba mohla klesnout. Reakce ruského trhu s akciemi a rublem na statistiku bude omezená, protože čísla jsou blízká očekávaným. Nicméně pro vnitřní politiku jsou důležité signály: udržitelnost růstu HDP i na nízké úrovni (kolem 1%) a připravenost průmyslu na další výzvy. Investoři by měli vzít v úvahu, že makrofaktory v Rusku jsou nyní z velké části sekundární vůči geopolitickým, ale nečekaná odchylka statistik může krátkodobě ovlivnit kurs ruble a ceny lokálních akcií.

Firemní zprávy 6. února 2026

Kromě makroekonomiky se 6. února pokračuje sezóna firemních zpráv v různých regionech. V tento den zveřejní své finanční výsledky společnosti z USA, několika evropských a asijských zemí. Níže jsme shromáždili klíčové emitenty, kteří zveřejní zprávy, včetně tickeru, sektoru, času zveřejnění zprávy a hlavních očekávání trhu.

USA (S&P 500 a další): klíčové zprávy

* Čas je uveden v moskevském čase (MSK). V USA většina zpráv 6. února vychází před otevřením burzy (BMO – před otevřením trhu), protože je to pátek.

Mezi uvedenými americkými emitenty by investoři měli věnovat mimořádnou pozornost zprávě Biogen – farmaceutická společnost prezentuje výsledky Q4 2025 a celého roku. Očekává se pokles příjmů téměř o 10% (na ~$2,2 miliardy) a zisku na akcii na ~$1,60 na pozadí poklesu prodeje starých léků na RS a konkurence na trhu. Pozornost bude věnována komentářům vedení Biogen k novým lékům a prognóze na rok 2026. Další zajímavý release – Centene: pojišťovna pravděpodobně vykáže výrazný nárůst příjmů (+18% y/y) díky rozšíření programů Medicaid, ale kvůli jednorázovým nákladům je možná čistá ztráta v čtvrtletí. To by mohlo ovlivnit akcie společnosti, i když provozní trendy jsou pozitivní. Under Armour svým reportem uzavře týden: investoři doufají ve stabilizaci prodeje sportovních oděvů po složitém roce. Konsensus pro Under Armour vyhlíží malou ztrátu (~$0,02 na akcii) při příjmech okolo $1,55 miliardy, a jakékoliv odchylky mohou silně ovlivnit akcie, vzhledem k volatilitě sektoru retailu. Zveřejněny budou také AutoNation (dynamika prodeje aut a maržovost dealerského byznysu, očekává se stabilní výsledek), Cboe (růst příjmů z obchodování s deriváty, konsensus pro zisk $2,9/akcii) a řada dalších společností. Celkově pátek v USA není tak nabitý jmény jako předchozí dny týdne, ale data Biogen, Under Armour a dalších umožní zhodnotit zdraví různých odvětví – od biotechnologií po spotřebitelský sektor.

Evropa (Euro Stoxx 50): situace se zprávami

V Evropě 6. února proběhne relativně klidný den, co se týče korporátních reportů velkých společností. V centru pozornosti investorů jsou spíše makrostatistiky (jak bylo uvedeno výše) a výsledky již zveřejněných zpráv řady gigantů (jako jsou Shell a BNP Paribas, které reportovaly 5. února). Žádná z firem indexu Euro Stoxx 50 nemá v plánu zveřejnit finanční zprávu právě na 6. února. To je dáno harmonogramem evropské sezóny reportů: většina předních korporací eurozóny zveřejňuje výsledky za Q4 později v únoru nebo na začátku března. Nicméně některé společnosti druhého sledu poskytnou údaje. Například norský telekomunikační operátor Telenor ASA vydá zprávu za 4. čtvrtletí 2025 v ranních hodinách, zatímco švédské realitní společnosti Balder a Hoist Finance – během dne. Ačkoli tyto firmy nepatří do Euro Stoxx 50, jejich výsledky mohou osvětlit stav odpovídajících sektorů v Evropě – telekomunikačního a nemovitostního. Celkově však evropský akciový trh 6. února bude reagovat na vnější signály (USA, Asie) a dynamiku ekonomických ukazatelů, zatímco volatilita z firemních novinek se očekává jako nízká. Investoři v evropských akciích by se měli připravit na hlavní příliv výročních zpráv blíže ke středu měsíce, ale již nyní držet prst na tepu a sledovat jakékoli firemní oznámení či varování.

Asie (Nikkei 225): klíčové japonské společnosti

V asijském regionu se závěr týdne vyznačuje zveřejněním reportů několika velkých společností, především z Japonska. Toyota Motor – největší automobilka na světě – představí finanční výsledky za 3. čtvrtletí fiskálního roku 2026 (říjen–prosinec 2025) 6. února. Tato zpráva je nesmírně důležitá pro posouzení stavu automobilového průmyslu: očekává se nárůst zisku Toyota díky oslabení jenu a vysokým prodejům hybridních modelů, ačkoli analytici budou sledovat vliv nedostatku komponentů a strategii v oblasti elektrických vozidel. Také v tento den, podle japonského tisku, oznámí své výsledky další "těžkotonážníci" indexu Nikkei: například finanční konglomerát Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) a technologický gigant Sony Group dokončují publikaci týdenního bloku reportů (jejich výsledky však mohou vyjít večer před nebo po uzavření trhu 5. února). Japonský akciový trh již započítal do cen očekávání pozitivních výsledků: mnohé korporace zvyšovaly prognózy na pozadí oslabení národní měny a vnitřního poptávky. Pokud zprávy splní očekávání (u Toyoty konsensus předpokládá zvýšení operačního zisku a potvrzení ročního predikce prodeje), akcie těchto společností a index Nikkei 225 získají podporu. Investorům v asijských aktivech se doporučuje věnovat pozornost také telekomunikacím – například, Advanced Info Service (AIS) z Thajska zveřejňuje čtvrtletní výsledky brzy ráno, což může nastavit tón obchodování v jihovýchodní Asii. Celkově vzato, 6. února asijské trhy nebudou reagovat pouze na lokální zprávy, ale i na celkovou náladu, která se utvořila na základě nočních údajů z USA a Evropy.

Rusko (MOEX): firemní kalendář

Na ruském trhu 6. února se neočekává zveřejnění finančních zpráv od největších emitentů. Roční a čtvrtletní výsledky společností, které tvoří index Mosbirži (MOEX), obvykle vycházejí později – obvykle v březnu-dubnu (roční IFRS) nebo po ukončení čtvrtletí. Tudíž ani Sberbank, ani Gazprom, ani jiné "blue chips" v tento den neposkytnou nové údaje. Společně však investoři by měli mít na paměti, že některé společnosti mohou zveřejnit provozní výrobní ukazatele za leden nebo poskytnout prognózy na rok v rámci odvětvových akcí. Kromě toho se vnitřní firemní pozadí v Rusku 6. února bude formovat na základě vnějších zpráv: dynamiky cen nafty a kovů a také globálních trendů rizikových apetítů. Tímto způsobem lze říci, že pro ruský akciový trh tento den proběhne pod vlivem makroekonomické statistiky (HDP a průmyslová výroba, jak bylo uvedeno výše) a vnějších signálů, a nikoli vnitřních firemních motorů. Investoři na MOEX by měli využít relativního klidu v kalendáři zpráv, aby se připravili na začátek ruské sezóny finančních reportů na jaře a posoudili fundamentální ukazatele ruských akcií před budoucími zveřejněními.

Závěr: na co se zaměřit pro investora

6. února 2026 spojuje několik témat, která mohou ovlivnit nálady na trzích. Investoři by se měli ráno zaměřit na výsledky rozhodnutí centrální banky v Indii a údaje z Evropy, poté se soustředit na "super pátek" v USA – zprávu Nonfarm Payrolls, která nastaví tón obchodování ve druhé polovině dne. Večer se objeví důležité orientační body z Ruska, i když jejich dopad má spíše lokální charakter. Firemní blok je méně nabitý než v předchozích dnech týdne, ale zprávy společností jako Biogen, Under Armour, Toyota poslouží jako indikátory zdravotního stavu svých sektorů. Rovnoměrně rozdělením pozornosti mezi makro- a mikroekonomické faktory může investor včas reagovat na vycházející informace. Hlavní rada – sledovat odchylky faktických údajů od očekávání: právě překvapení (ať už se jedná o neočekávaný nárůst nezaměstnanosti v USA, výraznou změnu inflačních očekávání nebo překvapivě silnou/slabou firemní zprávu) obvykle vyvolávají největší reakci na trzích. Nechť je tento pátek pro vás produktivní – pečlivou přípravou se setkáte s ní ve všech výzbrojích a budete moci učinit podložená investiční rozhodnutí.