Novinky ze start-upů a rizikového kapitálu v pátek, 6. února 2026: největší investiční kola, aktivita rizikových fondů, růst start-upů v oblasti umělé inteligence a klíčové trendy na globálním trhu s rizikovým kapitálem.
Na začátku února 2026 vykazuje globální trh rizikového kapitálu pozitivní oživení po poklesu v posledních letech. Podle předběžných odhadů byl rok 2025 jedním z nejúspěšnějších let v historii, pokud jde o objem investic do start-upů, a to hned za vrcholnými roky 2021 a 2022, což naznačuje návrat velkého soukromého kapitálu do technologického sektoru. Investoři po celém světě opět aktivně financují perspektivní společnosti: uzavírají se rekordní transakce a plány start-upů na IPO se znovu dostávají na pořad dne. Největší rizikové fondy vstupují na scénu s novými megakoly a investičními strategiemi, vlády a suverénní fondy zvyšují podporu inovací, aby se udržely v globálním technologickém závodě. Výsledkem je, že na začátku roku 2026 vykazuje rizikový trh pozitivní dynamiku, vnášející opatrný optimismus, i když investoři stále přistupují k hodnocením a obchodním modelům start-upů selektivně.
Geograficky má vzestup rizikové aktivity globální charakter. Hlavním motorem zůstávají USA – na americké projekty připadá značná část velkých kol, zejména v oblasti umělé inteligence. V Evropě pokračuje růst investic: na konci roku 2025 Německo poprvé za desetiletí předstihlo Velkou Británii v celkovém objemu přitáhnutého rizikového kapitálu, což odráží posílení evropských technologických center. V Asii je dynamika různorodá: indická ekosystém dosáhl nové úrovně zralosti (v lednu se objevili první „unicorni“ roku 2026 a obnovily se velké IPO na místních burzách), zatímco čínský trh zůstává zdrženlivý kvůli regulačnímu tlaku a přeorientaci kapitálu na vnitřní projekty – nicméně čínští investoři aktivně investují do zahraničních AI start-upů a výrobců čipů, aby udrželi globální přítomnost. Na Blízkém východě a v Severní Africe pozorujeme zrychlení: fondy z UAE, Saúdské Arábie a Kataru zvyšují financování technologických společností doma i na celém světě, sázíc na fintech, cloudové služby a AI. Start-up ekosystémy Ruska a sousedních zemí se také snaží držet krok se světovými trendy, zakládají místní fondy a programy podpory, i když objem trhu je zatím daleko skromnější. Celkově rok 2026 začíná ve znamení nového vzestupu rizikového kapitálu, přičemž účastníci trhu nezapomínají na rizika.
Níže jsou uvedeny klíčové události a trendy, které určují agendu start-upů a rizikového kapitálu k 6. únoru 2026:
- Návrat megafondů a velkých investorů. Vedoucí hráči přitahují rekordní velikosti rizikových fondů a prudce zvyšují investice, znovu saturují trh kapitálem.
- Bezprecedentní AI megakola a nové „unicorni“. Historicky velké investice do umělé inteligence zvyšují hodnocení start-upů na bezprecedentní úrovně.
- Energie a klimotechnologie přitahují megatransakce. Sektor udržitelné energetiky a klimatických technologií se dostává do popředí díky miliardovým kolům financování.
- Konsolidace fintechu a vlna M&A transakcí. Zralé fintech společnosti se stávají objektem miliardových akvizic, fúzí a strategických nákupů na globálním trhu.
- Oživení IPO trhu. Primární nabídky technologických společností se znovu dostávají do centra pozornosti: úspěšná IPO stimulují nové kandidáty k vstupu na burzu.
- Fokus na obranné a kybernetické start-upy. Rizikové fondy přeorientovávají kapitál na strategické sektory — obranu, vesmír a kybernetickou bezpečnost — v reakci na nové geopolitické výzvy.
Návrat megafondů a rekordní investice
Po období klidu se na rizikový trh triumfálně vrátily tzv. „megafondy“ – obrovské kapitálové fondy pro investice do technologií. Americký lídr Andreessen Horowitz (a16z) přitáhl více než 15 miliard USD v nových fondech, čímž zvýšil své spravované aktivum na rekordní 90 miliard USD. Tyto prostředky jsou zaměřeny na priority — umělou inteligenci, kryptoměny, obranné technologie a biotechnologie. Současně japonský SoftBank zvýšil svůj podíl v sektoru AI: na konci roku 2025 investoval přibližně 22,5 miliardy USD do OpenAI, což představuje jednu z největších jednorázových investic v historii start-upového průmyslu. Obnovení aktivity těchto velkých hráčů potvrzuje trend koncentrace kapitálu mezi lídry oboru a snahu investorů zabezpečit si podíl na dalším technologickém průlomu.
Boom AI start-upů: megakola a nové „unicorni“
Sektor umělé inteligence zůstává hlavním motorem současného boomu rizikového kapitálu. AI start-upy přitahují bezprecedentní objemy financování a stanovují nové rekordy co do velikosti kol. Například projekt xAI, založený Elonem Muskem, získal přibližně 20 miliard USD investic s účastí společnosti Nvidia – bezprecedentní objem pro soukromou společnost. Lídr odvětví OpenAI pravidelně přitahuje velký kapitál a uzavírá strategické dohody: nedávno si OpenAI zajistila exkluzivní dodávky vysoce výkonných čipů Cerebras v hodnotě přes 10 miliard USD, aby urychlila své modely, čímž posílila technologickou výhodu. Spolu s giganti rychle rostou i noví hráči. V USA start-upy v oblasti generativního videa (například Higgsfield) a hlasového AI (Deepgram a další) dosáhly hodnocení „unicornu“ pouze několik let po svém vzniku. V Evropě německá společnost Parloa přitáhla 350 milionů USD při ocenění přibližně 3 miliardy USD, což potvrzuje globální charakter současného AI šílenství. Obrovské prostředky, které se nyní investují do umělé inteligence, odrážejí ostrou soutěž firem a států o vedení v této oblasti. Velká část rizikových dolarů směřuje do AI projektů, což vytváří nové nerovnováhy na trhu a vyvolává otázku o přehřátí některých segmentů.
Klimatické technologie získávají megatransakce
Na vlně rostoucí poptávky po elektřině a přechodu na udržitelné zdroje směřovaly kapitály také do oblasti klimatických a energetických technologií. Jednou ze recentních významných událostí byl rekordní investiční kolo amerického projektu Base Power (Austin, Texas), který vyvíjí síť domácích akumulátorových baterií pro ukládání energie a dodávání přebytků do sítě podle principu „virtuální elektrárny“. Start-up přitáhl přibližně 1 miliardu USD (kolo C) při ocenění kolem 3 miliard USD – jedno z největších kol v historii klimatických technologií. Investoři Addition, Andreessen Horowitz, Lightspeed, Google CapitalG a další se podíleli na transakci, čímž ukázali vysokou úroveň důvěry v energetické inovace. Přitáhnuté prostředky umožní Base Power urychlit výstavbu vlastní továrny na baterie a rozšířit svou přítomnost na trhu. Rizikové fondy sází na řešení, která mohou snížit zátěž na elektrické sítě během špiček (zejména s ohledem na prudký nárůst energetické spotřeby datových center pro AI) a urychlit přechod na obnovitelné zdroje. Obecně segment klimatických a „zelených“ start-upů přitahuje stále více financování. Miliardové investice směřují do projektů pro ukládání energie, vývoj elektrických vozidel, klimatický fintech (například platformy pro obchodování s uhlíkovými úvěry nebo pojištění klimatických rizik) a další technologie, které pomáhají čelit změně klimatu.
Konsolidace fintechu: velké exity a M&A
V finančně technologickém sektoru začala nová vlna konsolidace, což signalizuje zralost trhu fintech. Hned několik významných obchodů bylo oznámeno v lednu 2026. Například banka Capital One se dohodla na akvizici start-upu Brex (platforma pro správu firemních výdajů) za 5,15 miliardy USD. Tento nákup se stal největší dohodou „banka–fintech“ v historii, což podtrhuje úsilí tradičních finančních gigantů integrovat pokročilá fintech řešení. Evropský rizikový fond Hg získal americkou fintech platformu OneStream za přibližně 6,4 miliardy USD, odkoupiv podíly od předchozích investorů (včetně KKR). Bylo také oznámeno o dalších velkých obchodech: burzovní operátor Deutsche Börse kupuje investiční platformu Allfunds za 5,3 miliardy EUR s cílem posílit pozice ve WealthTech, zatímco US Bancorp kupuje brokerskou firmu BTIG přibližně za 1 miliardu USD. Kromě akvizice fintechů tradičními hráči se řada rychle rostoucích start-upů sama dostala na trh akvizic: například australský unicorn Airwallex se expanzí do Asie, když koupil jihokorejskou platební společnost Paynuri. Aktivace M&A transakcí ukazuje, že s vyspělostí odvětví úspěšné fintech společnosti buď přecházejí pod křídlo větších korporací, nebo samy zvyšují své vlivy prostřednictvím strategických akvizic.
Trh IPO ožívá: technologické společnosti na burze
Trh primárních veřejných nabídek (IPO) technologických společností se po dlouhé pauze znovu probouzí. Již v roce 2025 překonal očekávání analytiků počtem významných vstupů na burzu: pouze v USA provedlo nejméně 23 společností IPO s oceněním přes 1 miliardu USD (oproti 9 v předchozím roce), a celková kapitalizace těchto nabídek přesáhla 125 miliard USD. Investoři jsou opět připraveni přivítat ziskové a rychle rostoucí podniky na veřejných trzích, zejména pokud má společnost jasně vyjádřený příběh o umělé inteligenci nebo další „horké“ technologie. V roce 2026 se podle prognoz tato tendence udrží — řada známých „unicornů“ přímo nebo nepřímo naznačuje, že se připravují na IPO. Mezi nejočekávanějšími kandidáty na veřejné umístění:
- Největší fintech unicorni: platební platformy Plaid a Revolut.
- Lídři v oblasti umělé inteligence: vyvíječ AI modelů OpenAI, platforma pro velká data Databricks a také AI start-up pro podnikání Cohere.
- Další technologičtí giganti: například vesmírná společnost SpaceX, pokud budou tržní podmínky příznivé.
Úspěšné debuty těchto společností by mohly dodat dalšímu trhu další impuls, i když experti připomínají, že volatilita může kdykoliv zatáhnout toto „IPO okno“. Nicméně, současné oživení na veřejných trzích posiluje víru v to, že investoři jsou připraveni odměňovat start-upy s silnými ukazateli růstu a ziskovosti.
Obranné a kybernetické start-upy v centru pozornosti
Geopolitická situace a nové rizika přetvářejí priority rizikových investorů. Na vlně globálního napětí a snahy zajistit technologickou nezávislost se značný kapitál směřuje do obranných technologií a kybernetické bezpečnosti. V USA nabírá obrátky směr American Dynamism — investice do společností, které posilují národní bezpečnost. Příznačné je, že část prostředků z nového megakola a16z bude investováno právě do start-upů obranného sektoru a deeptech. Vývojáři technologií pro armádu a státní instituce přitahují devíticiferné částky: například kalifornská společnost Onebrief, která vytváří software pro vojenské plánování, nedávno získala přibližně 200 milionů USD investic při ocenění přes 2 miliardy USD a současně akvizovala profilový start-up, aby rozšířila možnosti své platformy. V Evropě se jedním z nejrychleji rostoucích kyberbezpečnostních start-upů stala belgická Aikido Security, která během dvou let dosáhla statusu „unicornu“ (ocenění 1 miliarda USD) díky komplexní platformě ochrany zdrojového kódu a cloudových systémů. Podobné úspěchy odrážejí rostoucí poptávku trhu po technologiích zajišťujících digitální a národní bezpečnost — od ochrany dodavatelských řetězců (například britský projekt Cyb3r Operations získal přibližně 5 milionů USD na monitorování kybernetických rizik) po nové prostředky pro zpravodajství a satelitní monitorování. Trend zesíleného zájmu o obranné projekty je patrný i na státní úrovni: úřady a státní fondy v USA, Evropě, Izraeli aktivně investují do start-upů dvojího určení, které mohou poskytnout strategickou výhodu.
Pohled vpřed: opatrný optimismus a rovnováha růstu
Navzdory rychlému vzestupu na začátku roku si investoři udržují mírnou opatrnost, pamětliv poučení z nedávného ochlazení trhu. Kapitál skutečně opět začal proudit do technologického sektoru, ale požadavky na start-upy se zpřísnily: fondy očekávají od týmů jasné obchodní modely, ekonomickou efektivitu a srozumitelné cesty k ziskovosti. Hodnocení firem opět rostou, zejména v segmentu AI, nicméně investoři čím dál více zdůrazňují diverzifikaci risku a dlouhodobou udržitelnost portfolia. Návrat likvidity — od miliardových rizikových fondů až po nové IPO — vytváří příležitosti pro masivní růst, ale zároveň zintenzivňuje konkurenci o výjimečné projekty. Právě v roce 2026 by průmysl rizikového kapitálu mohl vstoupit do fáze vyváženějšího rozvoje. Financování „průlomových“ oblastí (jako je umělá inteligence, biotechnologie, klimatické a obranné technologie) bude pokračovat, ale zároveň se posílí pozornost na kvalitu růstu, korporátní governanci a soulad s regulačními požadavky. Tento přístup by měl pomoci trhu vyhnout se přehřátí a položit základy pro udržitelnost inovací v dlouhodobém horizontu.
