Podrobný přehled ekonomických událostí a podnikových zpráv k 8. lednu 2026. Objednávky v průmyslu v Německu, index cen výrobců (PPI) v eurozóně, ukazatele důvěry spotřebitelů, týdenní žádosti o podpory v nezaměstnanosti v USA, obchodní bilance a údaje o zásobách plynu, jakož i zprávy největších veřejně obchodovaných společností z USA, Evropy, Asie a Ruska.
Čtvrtek formuje mírně nabitý program pro světové trhy. V eurozóně je v centru pozornosti statistika týkající se průmyslu a cen: čerstvé údaje o zakázkách v německých továrnách a průmyslových cenách PPI v eurozóně ukáží na stav ekonomiky regionu a dynamiku inflačního tlaku, což je důležité pro vyhlídky politiky ECB. V USA je pozornost soustředěna na stav trhu práce a bilanci zahraničního obchodu: týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti zůstávají jedním z indikátorů stability ekonomiky, současně vyjde zpráva o obchodní bilanci. Investoři také zhodnotí očekávání spotřebitelské inflace od newyorské pobočky Fedu, hledajíc potvrzení stabilizace inflace na mírných úrovních. Energetický sektor sleduje publikaci zprávy EIA o zásobách zemního plynu v kontextu zimní sezóny. Na firemní straně se objevují první zprávy nového roku: řada amerických společností z segmentů spotřebního zboží a technologií představí čtvrtletní výsledky, zatímco v Evropě se klíčoví maloobchodníci pochlubí výsledky vánočních prodejů. Investoři musejí tyto rozptýlené signály zvažovat komplexně, aby upravili očekávání ohledně sazeb, měnových kurzů a nálad v rizikových aktivech.
Kalendář makroekonomiky (MST)
- 10:00 — Německo: objednávky v průmyslu (listopad).
- 13:00 — Eurozóna: index cen výrobců (PPI) (listopad).
- 13:00 — Eurozóna: index důvěry spotřebitelů (prosinec).
- 13:00 — Eurozóna: spotřebitelská inflace očekávání (prosinec).
- 16:30 — USA: počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti (týdenní).
- 16:30 — USA: obchodní bilance (říjen).
- 18:30 — USA: zásoby zemního plynu (EIA) (týdenní).
- 19:00 — USA: spotřebitelská inflace očekávání (NY Fed, 1-year) (prosinec).
Evropa: objednávky v Německu, ceny výrobců a důvěra spotřebitelů
- Německo (Factory Orders): ukazatel nových průmyslových objednávek za listopad ukáže, zda přetrvává impuls k oživení v přední evropské ekonomice. V předchozím měsíci došlo k růstu objednávek, částečně díky velkým kontraktům, což posílilo naděje na stabilizaci průmyslu. Slabé listopadové údaje mohou potvrdit udržování vlažného poptávky po zboží a posílit očekávání stimulace, zatímco neočekávané zvýšení objednávek by bylo pozitivním signálem pro německou ekonomiku a celou eurozónu.
- Eurozóna (PPI): index cen výrobců za listopad pravděpodobně ukáže pokračování tendence oslabení cenového tlaku na vstupu do výrobního cyklu. Zpomalování nebo pokles PPI v meziročním srovnání odráží zlevnění energetických a surovinových nákladů oproti předchozímu roku, což ulehčuje zátěž pro podniky. Pro ECB je dynamika PPI předstihovým indikátorem budoucí spotřebitelské inflace: trvale nízký PPI zvýší důvěru, že inflace bude klesat, a posílí argumenty pro udržení přestávky v zvyšování sazeb.
- Důvěra a očekávání spotřebitelů: současně publikované indexy nálad domácností v eurozóně poskytnou představu o tom, jak Evropané zakončují rok. Očekává se, že index důvěry spotřebitelů za prosinec zůstane v záporné zóně, ale mírně se zlepší na pozadí zpomalování inflace a růstu mezd. Důležitým komponentem bude ukazatel inflačních očekávání populace: pokud očekávání na rok dopředu klesnou nebo se udrží poblíž nedávných úrovní, potvrdí to, že úsilí ECB o vybudování důvěry v cenovou stabilitu funguje. Zlepšení spotřebitelské nálady může podporovat vyhlídky sektoru maloobchodu a služeb v EU, zatímco pesimismus může bránit oživení vnitřní poptávky.
USA: trh práce, obchodní bilance a inflační očekávání
- Žádosti o podporu v nezaměstnanosti: týdenní počáteční žádosti v USA tradičně považovány za provozní barometr trhu práce. V současných týdnech zůstává počet žádostí na historicky nízkých úrovních (~200 tis.), což signalizuje, že firmy nadále upřednostňují udržení zaměstnanců navzdory vysokým sazbám Fedu. Pokud další zpráva za první týden ledna opět ukáže méně než 220 tisíc žádostí, potvrdí to stabilitu trhu práce a může posílit "jestřábí" nálady – silný trh práce umožňuje Fedu udržet tvrdou politiku déle. Naopak, nárůst žádostí nad očekávání by se stal prvním signálem oslabení náboru a mohl by podpořit diskuse o blížícím se obratu v měnové politice.
- Obchodní bilance USA: zveřejňované údaje o zahraničním obchodu za říjen ukážou velikost deficitu obchodní bilance na začátku IV. čtvrtletí. V září se deficit zboží a služeb v USA snížil na ~53 miliard dolarů díky nárůstu exportu energetických komodit a poklesu dovozu. Nicméně v říjnu analytici nevylučují opětovné rozšíření deficitu na pozadí oživení domácí poptávky a zdražení ropy, což mohlo zvyšovat náklady na dovážené palivo. Významné odchylky skutečného deficitu od odhadů mohou ovlivnit kurz dolaru a hodnocení příspěvku zahraničního obchodu k HDP USA za čtvrtletí. Investoři se také zaměří na trendy exportu: oslabení globální poptávky po amerických výrobcích nebo posílení dolaru mohou mít vliv na příjmy průmyslových korporací.
- Inflační očekávání (NY Fed): zpráva newyorské pobočky Fedu o očekáváních spotřebitelů se stane důležitým doplněním k obrazu inflace. V listopadu se medián očekávané inflace na rok dopředu držel kolem 3,2 %, což je výrazný pokles za rok, ale stále nad cílovými 2 %. Prosincový průzkum ukáže, jak pevně si americké domácnosti věří v zpomalení růstu cen: další pokles očekávání (např. na ~3,0 %) by byl povzbudivým signálem pro Fed, svědčící o posílení důvěry v dlouhodobou cenovou stabilitu. Naopak, pokud by inflace očekávání zůstala stabilně nad 3 % nebo dokonce začala růst, mohlo by to varovat trhy, neboť by to mohlo donutit Fed udržovat vysoké sazby delší dobu. Chování očekávání spotřebitelů přímo ovlivňuje výnosnost dluhopisů a tím i hodnocení technologických akcií, které jsou citlivé na změnu diskontní sazby.
Energetické trhy: zpráva EIA o zásobách plynu
- Zásoby zemního plynu (EIA): tradiční týdenní zpráva Ministerstva energetiky USA o zásobách plynu získává zvláštní význam v období zimy. Předchozí zprávy ukazovaly, že zásoby plynu v USA zůstávají mírně nad průměrnými historickými úrovněmi díky mírné zimní sezóně a rekordní těžbě. Nové uvolnění odráží objem odběru plynu ze zásob za poslední týden prosince: umírněné tempo poklesu zásob kvůli teplému počasí může i nadále vyvíjet tlak na ceny zemního plynu, zatímco neočekávaný nárůst poptávky (např. v důsledku ochlazení) by mohl otočit ceny směrem nahoru. Obchodníci v Evropě rovněž sledují tyto údaje, s ohledem na globální integraci plynových trhů přes LNG: stabilní zásoby v USA nepřímo ukazují na spolehlivost exportních dodávek zkapalněného plynu, což je důležité pro evropské země, které procházejí zimou. V konečném důsledku rovnováha nabídky a poptávky na plynovém trhu na obou stranách Atlantiku ovlivní akcie energetických společností a měny zemí-exportérů energetických komodit.
Výsledky: před otevřením (BMO, USA a Asie)
- Helen of Troy (HELE): výrobce spotřebního zboží (značky OXO, Braun, Vicks a další) zveřejní výsledky za 3. čtvrtletí 2026 hospodářského roku před začátkem obchodování. V centru zájmu investorů je dynamika prodeje v segmentech domácích potřeb a zdravotních produktů na pozadí vánoční sezóny, jakož i obnova marže. Společnost se dříve potýkala se zvýšenými náklady a problémy v dodavatelských řetězcích, a proto trh očekává signály zlepšení ziskovosti a aktualizované prognózy vedení na rok.
- Neogen Corporation (NEOG): biotechnologická společnost specializující se na testy bezpečnosti potravin a veterinární diagnostiky, podá zprávu před otevřením trhu. Bude to zpráva za 2. čtvrtletí 2026 hospodářského roku, první kompletní čtvrtletí po integraci nedávno zakoupených jednotek. Investoři ocenějí růst příjmů, synergie ze sloučení s podnikem 3M v oblasti bezpečnosti potravin a stav provozní marže. Jakékoliv komentáře vedení o poptávce ze strany zemědělského sektoru a výrobců potravin budou důležité pro prognózy dalšího růstu.
- The Simply Good Foods Company (SMPL): výrobce zdravých potravin a snacků (značky Atkins, Quest) představí finanční závěry za 1. čtvrtletí 2026 hospodářského roku. Vánoční období tradičně podporuje poptávku po snackách, a analytici očekávají silný růst prodeje. Klíčovou otázkou je dynamika marže: investoři budou sledovat, zda se společnosti podařilo kontrolovat náklady na ingredience a logistiky, aby si zachovala ziskovost i v kontextu inflace surovin. Prognóza společnosti na zbytek roku ohledně trendů poptávky po proteinových tyčinkách a nízkouhlíkových produktech také ovlivní vnímání vyhlídek sektoru zdravého stravování.
- TD SYNNEX (SNX): jeden z největších distributorů IT vybavení a řešení zveřejní výsledky za 4. čtvrtletí 2025 hospodářského roku (a také za celý FY2025) před otevřením obchodování na newyorské burze. Výsledky TD SYNNEX poskytnou přehled o stavu globálního trhu technologií a firemních IT výdajích na konci roku. V centru pozornosti bude objem příjmů a objednávek na dodání elektroniky, počítačové techniky a software v podmínkách nejednoznačného poptávky: někteří konkurenti dříve hlásili oslabení nákupů ze strany malých firem, avšak trvalý zájem o cloudová řešení a obnovu firemní infrastruktury mohly podpořit prodej. Investoři také analyzují prognózy společnosti na příští rok a komentáře o vlivu makro faktorů (vysoké sazby, geopolitika) na IT sektor.
Výsledky: po uzavření (AMC, USA)
- WD-40 Company (WDFC): kultovní výrobce lubrikačních prostředků a domácí chemie oznámí výsledky za 1. čtvrtletí 2026 hospodářského roku po uzavření amerického trhu. Akcionáře zajímá, zda se společnosti podařilo zvýšit objem prodeje svého ikonického aerosolového produktu WD-40 a souvisejících výrobků na klíčových trzích (USA, Evropa, Asie) v podmínkách ekonomické nejistoty. V předchozím čtvrtletí WD-40 vykazovala dvouciferný růst příjmů v asijském regionu, a pokračování tohoto trendu bude pozitivním signálem. Další klíčovou oblastí zájmu zůstává hrubá marže, s ohledem na kolísání cen chemických surovin a obalů: zlepšení marže ukáže na efektičnost cenotvorby a opatření na snížení nákladů. Prognóza vedení na zbytek hospodářského roku ohledně poptávky ze strany průmyslu a spotřebitelů nastaví tón pro akcie společnosti.
Další regiony a indexy: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: k datu 8. ledna prakticky neexistují významné publikace zpráv firem z panevropského indexu; tón obchodům v Evropě udávají makroekonomické údaje (německé objednávky, cenová statistika eurozóny) a reakce měnových a komoditních trhů. Navíc budou investoři pozorně sledovat obchodní aktualizace největších britských maloobchodníků: v Londýně v tento den představí vánoční zprávy o prodeji takoví giganti jako Marks & Spencer (MKS) a Tesco (TSCO). Úspěšný sváteční čas v britském maloobchodě může podpořit pozitivní sentiment na evropském trhu spotřebitelů, zatímco slabé výsledky posílí obavy týkající se úspor domácností.
- Nikkei 225: v Japonsku je firemní kalendář 8. ledna chudý na události, neboť hlavní sezona výsledkových zpráv začne později v lednu. Obchody na Tokijské burze se budou primárně orientovat na vnější signály – dynamiku Wall Street z předchozího dne, změny kurzu jenu a také na nálady investorů vůči technologickému sektoru. Nedostatek vnitřních motorů znamená, že index Nikkei 225 bude muset následovat globální trendy chuti na riziko. Asijské trhy celkově nadále budou sledovat vyhlídky měnové politiky Fedu USA a Číny, které určují tok kapitálu v regionu.
- MOEX: ruský trh se i v tento čtvrtek nachází v podmínkách nízké aktivity kvůli novoročním svátkům (v RF jsou oficiální volno prodloužena do 8. ledna včetně). Na Moskevské burze není naplánována žádná významná firemní zpráva, a proto se obchodní nálady budou formovat pod vlivem vnějších okolností – cen na ropu a plyn, dynamiky světových akciových indexů a směnného kurzu na forexu. Investoři na ruském trhu se zaměří na to, jak globální údaje a firemní zprávy mohou ovlivnit chuť na riziko, a budou se připravovat na oživení obchodování příští týden, kdy skončí svátky.
Shrnutí dne: na co by měli investoři dávat pozor
- 1) Evropské ukazatele: ranní data z Německa a eurozóny nastolí tón sezení v EU. Silné objednávky německých podniků a nízký PPI mohou podpořit euro a akcie průmyslového sektoru, posilující naděje na měkké přistání ekonomiky. Avšak slabá statistika posílí očekávání stimulující politiky, což může současně oslabit euro a zvýšit zájem o exportéry na burze.
- 2) Signály z USA: blok denních publikací v USA (trh práce, obchodní bilance, inflační očekávání) se stane klíčovým motorem pro dolarové aktiva ve druhé polovině dne. Zvláštní pozornost bude věnována počtu žádostí o podporu: nové potvrzení síly trhu práce může vyvolat nárůst výnosů státních dluhopisů a vyvinout tlak na akcie technologických společností. Pokud však údaje ukáží na zpomalení ekonomiky (nárůst nezaměstnanosti, rostoucí deficit obchodu, vyšší inflační očekávání), investoři se mohou přepnout do režimu opatrnosti, podporujíc dluhopisy a ochranné sektory.
- 3) Firemní zprávy a prognosis: první publikace výsledků firem v roce 2026 poskytnou lokální myšlenky pro pohyby jednotlivých akcií. Zprávy Helen of Troy a dalších spotřebitelských společností objasní stav spotřebitelské poptávky na klíčových trzích, zatímco výsledky TD SYNNEX ukážou trendy v korporátních výdajích na IT. V Evropě zprávy maloobchodních sítí (M&S, Tesco) se stanou indikátorem chování zákazníků v svátečním období. Úspěšné firemní výsledky mohou zlepšit náladu investorů v příslušných sektorech, zatímco zklamání omezí růst akciových indexů.
- 4) Energetický faktor: údaje o zásobách plynu v USA a jakékoliv změny cen energií zůstanou v zorném poli, zejména pro investory na trzích Evropy a Ruska. Pokles cen plynu nebo ropy díky teplé zimě a vysokým zásobám udrží přepravní a chemický sektor, ale může vyvíjet tlak na akcie ropných a plynárenských společností. Naopak, náhlý nárůst cen energetických zdrojů se ihned odrazí na inflačních očekáváních a rentabilitě energeticky náročných podniků. Takže investoři by měli při vyvažování portfolia v tento den zohlednit energetické trhy.
