Podrobný přehled ekonomických událostí a firemních zpráv na sobotu 22. listopadu 2025. Hlavní témata: summit G20, klíčové makroekonomické signály, očekávání investorů a vliv na světové trhy.
Sobota, 22. listopadu 2025, přichází po týdnu bohatém na události na finančních trzích. Burzy odcházejí na víkend, vstřebávají výsledky makroekonomických statistik posledních dnů – od indexů podnikatelské aktivity (PMI) v hlavních ekonomikách až po údaje o inflaci a spotřebitelské důvěře. Hlavní událostí dne se stává očekávaný summit G20 v Jižní Africe, který může nastavit tón pro globální trhy před novým týdnem. V tomto kontextu firemní agenda ustupuje do pozadí: na víkend nejsou plánovány žádné významné zprávy od firem, což přesměrovává pozornost investorů na politickou a makroekonomickou agendu.
Pro účastníky světových akciových trhů – od Wall Street po asijské burzy (indexy S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 a ruský index MosBirži) – se klíčovým úkolem stává vyhodnocení protichůdných signálů, které koncem týdne přicházejí. Na jedné straně sektor služeb v posledních PMI vykazuje stabilitu, zatímco průmysl oslabuje; inflační tlaky v několika zemích zůstávají zvýšené, ale objevují se značky zpomalení růstu cen. Na druhé straně se nálady ovlivňují rostoucí nejistotou na geopolitické scéně (neshody kolem účasti USA na G20 a další). V takové atmosféře budou výsledky sobotních událostí pečlivě sledovány investory, formující startovní nálady obchodování v pondělí.
Globální agenda: summit G20 v JAR
V Johannesburgu se otevírá dvoudenní summit hlav států G20 – poprvé v historii se summit G20 koná na africké půdě. Tématem fóra je „Solidarity, Equality, Sustainability“ („Solidarita, rovnost, udržitelnost“) a lídři rozvojových zemí se chtějí zaměřit na snižování globálního nerovnosti, usnadnění dluhového břemene nejchudších ekonomik a financování „zeleného“ přechodu. Jihoafrické předsednictví prosazuje otázky pomoci rozvojovým zemím při adaptaci na klimatické změny a přitahování investic do infrastruktury. Pro rozvíjející se trhy to je příležitost prosadit agendu restrukturalizace vnějších dluhů a získání širšího přístupu k financování růstu.
Avšak summit probíhá na pozadí bezprecedentního diplomatického rozkolu. Administrativa USA vedená Donaldem Trumpem oficiálně bojkotu kontakt, nesouhlasila s jeho agendou a obvinila hostitelskou zemi z předpojatosti. Washington omezil svou účast na ceremonii uzavření pouze na svého zmocněnce – fakticky zanechávající „prázdné křeslo“, kde obvykle přítomen americký lídr. Nepřítomnost USA za vyjednávacím stolem posiluje pocit fragmentace globálního ekonomického řízení. Místo tradičního jednotného prohlášení by svět mohl vidět rozdělení na bloky: země EU, Číny, Indie a další se snaží vypracovat kolektivní řešení v oblasti klimatu a dluhů, přičemž USA se od těchto snah distancují.
Investoři pečlivě sledují průběh jednání G20. V první den summitu lze očekávat hlasité prohlášení – například výzvy k reformě mezinárodních finančních institucí nebo iniciativy k kontrole emisí a podpoře energetického přechodu. Geopolitická témata také nezůstanou bez povšimnutí: účastníci fóra mohou zmínit situaci v oblastech konfliktů a režimy sankcí, což je zvlášť důležité pro trh s energetickými surovinami a jednotlivé země (včetně Ruska). Jakékoli signály ze summitu – od známek spolupráce mezi klíčovými mocnostmi po prohlubování rozporů – mohou ovlivnit světové trhy před otevřením nového týdne.
Pro trhy znamená nepřítomnost USA v dialogu nárůst nejistoty. Fragmentace globální koordinace může ovlivnit náladu následujícím způsobem:
- potenciálně vyšší riziková prémie pro aktiva rozvíjejících se zemí kvůli snížení důvěry v mnohostranné iniciativy;
- přesun zaměření investorů k lokálním faktorům růstu a vnitřní poptávce na velkých trzích, jelikož dosáhnout jednotných globálních řešení je obtížnější;
- rostoucí zájem o firmy a odvětví, které budou mít prospěch z přestavby dodavatelských řetězců a lokalizace výroby na pozadí geopolitického napětí.
Summit skončí v neděli 23. listopadu a očekává se předání předsednictví G20 z JAR do USA. Tento moment je již poznamenán diplomatickým konfliktem – jak řekl prezident Ramaphosa, nechtěl by „předávat štafetu prázdnému křeslu“. Trhy v pondělí zareagují na závěrečné prohlášení (pokud se podaří dosáhnout shody) nebo na jeho nepřítomnost. V centru pozornosti budou dohody o ulehčení dluhové krize rozvojových zemí, klimatické závazky velkých ekonomik a také jakékoli známky oteplení nebo zhoršení vztahů mezi světovými lídry na okrajích summitu.
Firemní zprávy USA
Americký firemní kalendář je o víkendu prakticky prázdný – na sobotu nejsou plánovány žádné publikace finančních výsledků. Není to překvapivé, protože sezóna čtvrtletních výsledků v USA se již blíží ke konci. Většina společností z indexu S&P 500 vykázala výsledky za třetí čtvrtletí již začátkem listopadu a nové významné zveřejnění investoři nečekají až do příštího týdne. Odcházející týden byl poznamenán sérií důležitých zpráv, které daly trhu tón: například technologický gigant NVIDIA překonal očekávání v oblasti zisku díky zvýšené poptávce po čipech pro umělou inteligenci, což mělo za následek skok v Nasdaq a posílilo víru v probíhající „AI-bom“. Největší maloobchodní sítě také sdílely výsledky – Walmart a Target vykázaly stabilní příjmy, naznačující udržení spotřebitelské poptávky i při vysokých cenách a sazbách. Po tak rušném období zpráv právě víkend poskytuje trhu prostor na oddech: investoři mají čas na zpracování informací, než poslední zbylé společnosti vykážou výsledky v příštím týdnu. V centru pozornosti je to, jak oprávněné jsou odhady ohledně stavu ekonomiky: silné firemní zisky některých společností podporují optimismus, avšak absence nových impulsů o víkendu znamená, že pozornost se přesouvá na makroekonomické události jako je summit G20 a nadcházející sezóna výprodejů.
Firemní zprávy Evropy
Evropské akciové trhy také nečekají nové podnikové publikace v sobotu. Hlavní emitenti v regionu (včetně společností z indexu Euro Stoxx 50) již zveřejnili finanční výsledky za třetí čtvrtletí v předchozích týdnech října a listopadu. Sezóna výkaznictví v Evropě se blíží ke konci a na víkend nejsou naplánovány žádné významné zprávy. Po záplavě údajů na začátku měsíce nyní nastává období relativního klidu: investoři v Evropě vstřebávají dříve zveřejněné zprávy a makroekonomické statistiky. Například nedávné výsledky průmyslového konglomerátu Siemens a bankovního sektoru eurozóny potvrdily smíšený obraz v ekonomice – růst v některých segmentech přetrvává, zatímco spotřebitelské ukazatele jsou opatrné. V nepřítomnosti nových zpráv v těchto dnech budou evropští hráči na trhu převážně sledovat vnější faktory: zprávy ze summitu G20, globální trendy a dynamiku cen komodit. Je nutno poznamenat, že v několika evropských zemích je listopad tradičně klidným obdobím pro firemní novinky, a je tu příprava společností na zveřejnění ročních výsledků a prognóz, která se aktivizuje blíže konci roku.
Firemní zprávy Asie
Asijsko-pacifický region v sobotu rovněž není bohatý na firemní události. V hlavních ekonomikách Asie je sezóna výkaznictví za červenec-září už prakticky ukončena. V Číně a Japonsku většina technologických a průmyslových gigantů podala zprávy ještě před polovinou listopadu: například čínští lídři internetového obchodu zveřejnili výsledky (JD.com – 13. listopadu, vykazujíc dvouciferný růst příjmů; Alibaba se připravuje na zveřejnění dat příští týden), zatímco japonské automobilky a elektronika dokončují čtvrtletní zprávy do tohoto období. Takže na samotný 22. listopadu nejsou žádné zvláštní publikace v Asii naplánovány. Investoři v regionu si dávají pauzu, uskutečněním celkových trendů: v Číně nedávná výkaznictví společností ukazovala na zotavení vnitřní poptávky, i když nerovnoměrné, zatímco v Japonsku korporace hlásily o zvýšení zisku na pozadí slabého jenu. Nepřítomnost nových čísel o víkendu přesměrovává pozornost asijských investorů na vnější události – závěry globálního summitu G20 a také na signály ze USA a Evropy, které nastaví náladu asijským obchodům v pondělí ráno. Navíc si trhy v regionu překontrolovávají dynamiku cen komodit a směnných kurzů: například stabilita juanu a jenu bude do značné míry záviset na rétorice světových lídrů a očekáváních měnové politiky předních centrálních bank.
Firemní zprávy Ruska
Na ruském akciovém trhu ani v sobotu nejsou očekávány žádné nové zprávy od velkých veřejných společností. Hlavní vlna zveřejnění financí za 9 měsíců 2025 už proběhla v listopadu. Mnohé přední emitenti z různých sektorů už stihli zveřejnit klíčové ukazatele: banky zveřejnily údaje o ziscích a rezervách (například Sberbank oznámil růst čistého zisku o přibližně +6% meziročně podle RSBU za 9 měsíců, což odráží relativní odolnost bankovního sektoru v podmínkách sankcí a vysokých sazeb), energetické společnosti podaly zprávy o poklesu zisků na pozadí nižších cen energií a daňových výjimek, zatímco metalurgové a chemici vykazovali smíšené výsledky, balancujíc mezi exportními omezeními a zotavováním vnitřní poptávky. Tím pádem sobota nepřináší nové firemní informace pro ruský trh. Investoři na MosBirži využívají pauzu k analýze již zveřejněných čísel a hodnocení vyhlídek jednotlivých odvětví. V nepřítomnosti čerstvých zpráv se pozornost přesouvá na vnější faktory – globální zprávy ze summitu G20, situaci v cenách ropy a kovů, stejně jako kurz rublu, který citlivě reaguje na jakékoli změny geopolitického pozadí. Ruský trh vstupuje do nového týdne ve vyhledávání impulsů: lokální zprávy byly dočasně na vedlejší koleji a další pohyb indexu MosBirži bude určován převážně makroekonomickými a vnějšími politickými signály.
Na co se zaměřit jako investor
V průběhu víkendu a před otevřením trhů v pondělí by se investoři měli soustředit na několik klíčových bodů:
- Výsledky summitu G20: ukončení setkání lídrů v Johannesburgu a závěrečné prohlášení (nebo jeho absence) se stanou hlavním faktorem rizika. Pokud se účastníkům podaří dohodnout na několika otázkách – například o opatřeních na podporu rozvoje nebo zmírnění dluhové krize – může to mírně zlepšit nálady na trzích, zejména v segmentech rozvíjejících se zemí. Avšak posílení rozporů, nepřítomnost USA u vyjednávacího stolu a možné ostré prohlášení (o obchodě, sankcích, klimatu) mohou zvýšit volatilitu: v pondělí se mohou investoři setkat se zvýšeným zájmem o bezpečné aktivum (zlato, dluhopisy) a tlakem na měny rozvíjejících se zemí, včetně rublu.
- Začátek sezony vánočních výprodejů: již příští víkend vstoupí světová ekonomika do období aktivní spotřeby – v USA a Evropě začínají výprodeje „černého pátku“ a kybernetického pondělí. Nadcházející týden poskytne první hodnocení, jak jsou spotřebitelé ochotni utrácet v podmínkách vysoké inflace a rostoucích nákladů na úvěry. Pro investory jsou důležitá jakákoli data a prognózy maloobchodních sítí: silný start vánočních prodejů bude pozitivním signálem, který podpoří akcie společností v sektoru maloobchodu, elektronického obchodu a příbuzných oborů (od výrobců elektroniky po dopravce). Pokud by však spotřebitelská aktivita zklamala, trhy by mohly přehodnotit očekávání ohledně tempa ekonomického růstu ve IV. čtvrtletí, což by se promítlo do cen maloobchodních firem a může posílit opatrnost na akciových indexech.
- Riziková a tržní nálada: celková konfigurace zpráv během víkendu určí náladu investorů na začátku nového týdne. Je třeba sledovat, zda zůstávají protichůdné tendence: stabilní poptávka v sektoru služeb při slabé průmyslové výkonnosti a nerovnováha v politice hlavních mocností. Pokud by se geopolitické napětí po G20 zvýšilo, lze očekávat růst zájmu o bezpečnostní nástroje a měny útočiště (například jen a švýcarský frank), zatímco akcie rozvíjejících se trhů mohou čelit tlaku. Naopak jakékoli známky deeskalace a konstruktivního dialogu mezi lídry, podpořené solidními makroukazateli, by mohly zlepšit rizikovou ochotu. V podmínkách nejistoty by měli investoři opatrně nakládat s příliš rizikovými sázkami, sledovat futures na hlavní indexy v neděli v noci a být připraveni na zvýšenou volatilitu na začátku obchodního týdne.
Celkově je sobotní informační pozadí soustředěno kolem globálních událostí a nálad. Jak se summit G20 odehraje a jaké signály podají světoví lídři, bude v mnoha ohledech určovat směr vývoje trhů v následujících dnech. Investorům ze zemí SNS se doporučuje, aby v těchto víkendech věnovali zvláštní pozornost vnějším zprávám: geopolitika a světová ekonomika nyní vystupují do popředí, zatímco korporátní zprávy dočasně ustupují. Již od pondělí se tržní fokus začne přesouvat na předvánoční spotřebitelskou sezónu a závěrečné ekonomické údaje roku, avšak výchozí bod pro tento skok se formuje právě nyní – v tichu víkendu, za vyjednáváním v Johannesburgu a v očekávání prvních čísel vánočních prodejů.
