Podrobný přehled ekonomických událostí a firemních zpráv na 14. ledna 2026. Výrobní inflace v USA (PPI), ukazatele maloobchodních prodejů, zpráva Fedu "Beige Book", data o zahraničním obchodu Číny a také finanční výsledky největších bank v USA a dalších společností z Evropy, Asie a Ruska.
Středa vytváří bohatý program pro světové trhy: investoři se zaměří na prosincovou statistiku o inflaci výrobců a spotřebitelském poptávce v USA, která může nastavit tón dynamice aktiv. Brzy ráno Asie zhodnotí data o zahraničním obchodu Číny, odrážející stav globální poptávky po zboží. Během dne se ruský trh zaměří na plány Centrální banky Ruska na prodej zahraniční měny, což může ovlivnit kurz rublu. Ve druhé polovině dne budou v USA zveřejněna klíčová makroekonomická data (PPI, maloobchodní prodeje, trh s bydlením), a večer Fed publikuje "Beige Book" – přehled ekonomické aktivity podle regionů. Současně pokračuje sezóna firemních zpráv: před otevřením amerických burz zveřejní své výsledky hned tři banky z "velké čtyřky" USA, což nastaví orientace pro finanční sektor. Pro investory je důležité porovnávat makro- a mikroekonomické faktory v komplexu: inflace a prodeje ↔ očekávání ohledně sazby Fedu ↔ výnosy z dluhopisů ↔ zprávy bank ↔ chuť k riziku na globálních trzích.
Kalendář makroekonomie (MSK)
- 06:00 – Čína: data o zahraničním obchodě za prosinec (export, import, obchodní bilance).
- 12:00 – Rusko: Centrální banka Ruska oznámí objem prodeje zahraniční měny na domácím trhu pro leden.
- 16:30 – USA: index cen výrobců PPI za prosinec.
- 16:30 – USA: maloobchodní prodeje (listopad).
- 18:00 – USA: prodeje na sekundárním trhu bydlení (Existing Home Sales) za prosinec.
- 18:30 – USA: zásoby surové ropy podle údajů EIA (týdenní zpráva).
- 22:00 – USA: "Beige Book" Fedu (přehled ekonomiky podle okresů za leden).
Čína: zahraničně obchodní ukazatele a globální poptávka
- Prosincová data o exportu a importu Číny dají důležité signály o stavu světového obchodu na konci roku 2025. Investoři posoudí, zda se čínskému exportu podařilo stabilizovat po období poklesu: nárůst tohoto ukazatele naznačí oživení vnější poptávky, zatímco pokračující pokles potvrdí zachování globální slabosti. Důležité je také množství importu Číny, zejména surovin: zvýšení nákupů ropy, kovů a dalších zdrojů může svědčit o zpevnění vnitřního poptávky a podpořit ceny surovin. Široký přebytek obchodní bilance Číny pak poslouží jako indikátor přílivu měnových příjmů – faktor, který ovlivňuje kurz jüanu a nepřímo nálady na trzích rozvíjejících se zemí.
Rusko: prodej měny Centrální bankou a kurz rublu
- Centrální banka Ruska ve 12 hodin oznámí objem prodeje zahraniční měny v lednu – klíčový parametr pro domácí měnový trh. Regulátor pravidelně provádí tyto operace v rámci rozpočtového pravidla a pro zjemnění volatility rublu. Zvýšení plánovaných prodejů měny může podpořit kurz rublu, a signalizovat úmysl úřadů stabilizovat finanční trh a zajistit plnění rozpočtových výdajů. Pokud však objem prodeje bude skromný nebo nižší než očekávání, může to oslabit rubl a naznačit omezené zásahy centrálního banky. Ú účastníci trhu budou tuto informaci bedlivě sledovat, jelikož nastaví tón pro páry s rublem a nálady na moskevské burze ve středu.
USA: index cen výrobců a ukazatele maloobchodních prodejů
- Index PPI: Index cen výrobců (Producer Price Index) za prosinec ukáže, zda pokračuje zpomalení inflačního tlaku na úrovni výrobců. Odhady naznačují mírný nárůst PPI, jelikož klesající ceny surovin a zlepšení dodavatelských řetězců mohly zadržovat výrobní náklady. Zvláště důležité je změna základního PPI (bez zahrnutí cen potravin a energií) – jeho další zpomalení potvrdí trend oslabování cenového tlaku v ekonomice. Pro investory se údaje o PPI stanou jedním z orientačních bodů před nejbližším zasedáním Fedu: slabší růst cen výrobců může posílit očekávání, že Fed se zdržet od nových zvyšování sazeb, zatímco neočekávaně vysoká inflace výrobců může zvýšit výnosy z dluhopisů a vyvinout tlak na akciový trh.
- Maloobchodní prodeje: Statistika maloobchodních prodejů v USA (za listopad) umožní posoudit sílu spotřebitelské poptávky na začátku sváteční sezóny. Předchozí měsíc (říjen) byl slabý, takže analytici očekávají odraz v listopadu díky výprodejům Black Friday a Cyber Monday. Solidní nárůst maloobchodních prodejů naznačí odolnost amerického spotřebitele navzdory vysokým sazbám a cenám, což pozitivně ovlivní vyhlídky HDP za 4. čtvrtletí. Zvláštní pozornost – kategoriím core, bez ohledu na automobily a paliva: růst tohoto ukazatele signalizuje širokou základnu poptávky. Pokud však prodeje opět zklamou slabou dynamikou, na trzích se zvýší obavy, že spotřebitelé začínají omezovat výdaje pod vlivem inflace a drahých úvěrů, což může ochladit hospodářský růst.
USA: trh s bydlením a "Beige Book" Fedu
- Sekundární trh bydlení: Ukazatel prodeje domů na sekundárním trhu (Existing Home Sales) za prosinec odráží situaci v klíčovém segmentu nemovitostí v USA. Dříve rostoucí úrokové sazby a vysoké ceny nemovitostí vedly k poklesu aktivity: prodeje domů klesly na mnohaletá minima. Pokud v prosinci pokračuje pokles objemu prodejů, potvrdí to, že vysoké úrokové sazby u hypoték zadržují kupující a ochladí trh s bydlením. Možná také dojde ke stabilizaci v souvislosti s přizpůsobením trhu novým podmínkám – v tomto případě stagnace nebo malý nárůst počtu transakcí bude vnímán jako znak přežití dna. Investoři sledují trh s bydlením jako indikátor finanční pohody domácností a jako předčasný signál potenciálních problémů v sektoru hypoték a bankovnictví.
- "Beige Book" Fedu: V 22:00 MSK Fed zveřejní regionální přehled ekonomiky ("Beige Book"), který shrnuje kvalitativní zprávy z 12 obvodů Fedu. Ačkoli tento dokument neobsahuje konkrétní čísla, jeho tón je důležitý pro pochopení nálad podniků a spotřebitelů na prahu roku 2026. Investoři analyzují, jak Fed popisuje situaci na trhu práce, cenový tlak a podnikatelskou aktivitu v různých regionech. Pokud v zprávě budou zaznamenány známky zpomalení inflace a ochlazení poptávky, posílí to očekávání měkké politiky v budoucnosti. Na druhou stranu zmínka o zachování růstu mezd nebo nedostatku pracovníků může naznačovat potřebu dalšího boje proti inflaci. Celkově má vliv "Beige Book" nepřímý charakter, ale jakékoli nečekané akcenty v ní mohou krátkodobě ovlivnit měnové a akciové trhy prostřednictvím úpravy očekávání ohledně sazeb.
Reportování: před otevřením trhů (BMO)
- Citigroup (C): Velký bankovní konglomerát a jeden z "velké čtyřky" USA podá zprávu před zahájením seance. Pro Citigroup, která má široký mezinárodní byznys, investoři zhodnotí výsledky obchodního a investičního bankovnictví na pozadí oživení kapitálového trhu na konci roku. Po klidu v transakcích M&A a umístěních v roce 2025 může možné oživení provizí ve 4. čtvrtletí být pozitivním signálem. Také ve středu pozornosti – spotřebitelský bankovní byznys Citi a kreditní karty: růst úrokových příjmů díky vysokým sazbám mohl posílit zisk, ale důležité jsou také ukazatele rezervace pro možné ztráty. Vedení Citigroup, které provádí rozsáhlou reorganizaci, může sdílet aktualizovanou prognózu na rok 2026 – komentáře generálního ředitele o globální ekonomice a plánech optimalizace byznysu nastaví tón pro akcie banky a sektoru celkově.
- Wells Fargo (WFC): Jeden z největších maloobchodních bank v USA představí výsledky před otevřením. V centru pozornosti – úroková marže a objemy půjčování: jak zvýšení sazeb ovlivnilo čistý úrokový příjem Wells Fargo a nezpůsobilo odliv vkladů při hledání vyšších výnosů. Investoři také sledují pokrok banky v snižování nákladů a vyřešení předchozích regulačních problémů: zlepšení provozní efektivity může podpořit důvěru v vedení. Kromě toho zpráva Wells Fargo ukáže stav amerického hypotečního úvěrování a spotřebitelských úvěrů: banka tradičně vyniká v těchto segmentech, proto dynamika nových vydání a úroveň prodlužovaných pohledávek poskytnou představu o finančním zdraví dlužníků. Jakékoli změny v rezervacích úvěrů budou považovány za indikátor očekávání banky ohledně ekonomické situace na rok 2026.
- Bank of America (BAC): Další přední americká banka z top-4 podá zprávu ve středu ráno. Bank of America, která má jednu z největších depozitních bází, významně těžila ze zvýšení úrokových sazeb ve formě nárůstu úrokových příjmů. Nicméně akcionáře zajímá, zda drahé peníze nezačaly brzdit úvěrovou aktivitu: data o objemu poskytnutých spotřebitelských a komerčních úvěrů ukážou, zda poptávka po půjčkách zůstává. Pozornost bude věnována také obchodnímu a brokerskému byznysu BofA a správě aktiv (Merrill Lynch): úspěšný čtvrtletí na trzích mohl bance přinést solidní provize. Komentáře CEO Bryana Moynihana o vyhlídkách americké ekonomiky jsou důležité pro pochopení nálady ve finančním odvětví – pozitivní tón a absence obav o recesi podpoří sektor, zatímco opatrná prohlášení mohou posílit obavy investorů.
- Infosys (INFY): Jedna z největších IT společností Asie (Indie) zveřejní finanční výsledky před otevřením amerického trhu. Infosys jako globální dodavatel služeb IT poradenství a outsourcingu ukáže stav poptávky po technologických službách po celém světě. Investoři analyzují tempo růstu tržeb společnosti v dolarovém vyjádření: stabilní dvouciferný růst potvrdí odolnost objednávek od firemních klientů v USA a Evropě, i přes hrozby zpomalení ekonomik. Zvláštní pozornost bude věnována provozní marži a nákladům: indičtí IT giganti čelí rostoucím mzdám a konkurenci, takže udržení rentability svědčí o efektivním řízení nákladů a cenové politice. Prognóza vedení Infosys na rok 2026 ohledně příjmů a nových kontraktů se stane barometrem pro celý sektor IT služeb, ovlivňující jak akcie konkurentů v Indii (TCS, Wipro), tak očekávání západních investorů ohledně rozpočtů na digitalizaci ve firmách.
Reportování: po uzavření trhů (AMC)
- Mezi velkými emitenty v USA se ve středu večer neplánuje zveřejnění finančních zpráv. Po ukončení hlavní seance 14. ledna investory nečekají žádné důležité firemní překvapení – většina společností z indexů S&P 500 a Nasdaq naplánovala své uvolnění na následující dny týdne. Takto bude zprávový základ po uzavření trhů relativně klidný a účastníci se mohou soustředit na analýzu zveřejněných makrodání a zpráv bez dalších rozptylujících faktorů.
Další regiony a indexy: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- S&P 500 (USA): Ve středu americký akciový trh prožívá kombinaci důležitých makro údajů a pokračování bankovního reportovacího období. Ranní výsledky Citigroup, Wells Fargo a BofA nastaví tón pro finanční sektor: úspěšný začátek reportů může podpořit pozitivní impulz, zvlášť pokud současně vyjdou umírněné údaje o inflaci (PPI) – to posune zaměření investorů na zlepšení korporátních ukazatelů. Avšak vysoký PPI nebo slabé prodeje v maloobchodě mohou ochladit nadšení, i při silných ziscích bank, protože makroekonomická rizika se dostanou na první místo. Index S&P 500 včera obnovil maxima, takže jakákoli kombinace překvapení (jak příjemných, tak negativních) může vyvolat zvýšenou volatilitu během seance 14. ledna.
- Euro Stoxx 50 (Evropa): U evropských blue-chip společností se na 14. ledna neplánují publikace čtvrtletních zpráv, takže regionální trhy budou sledovat vnější pozadí. Investoři v Evropě se orientují na signály z USA a Číny: zlepšení čínského exportu může podpořit akcie průmyslového sektoru a výrobců automobilů v EU, zatímco slabé údaje z Číny zasáhnou náladu. Evropské trhy také vyhodnotí zveřejněnou statistiku o průmyslové výrobě eurozóny za listopad (očekává se zveřejnění v tento den) – ačkoli vliv tohoto ukazatele je omezený, ukáže směr průmyslu před zimním obdobím. V nepřítomnosti vlastních korporátních faktorů bude Euro Stoxx 50 reagovat na dynamiku Wall Street: odpolední údaje z USA (PPI, prodeje, trh s bydlením) a tón "Beige Book" mohou ovlivnit kurz eura, bankovní sektor v Evropě a celkovou strukturu chuti k riziku na evropských burzách.
- Nikkei 225 (Japonsko): V Tokiu 14. ledna se neočekávají od klíčových společností indexu Nikkei 225 žádné reporty, nicméně asijští investoři zpracovávají čerstvá data z Číny a USA. Japonský trh je citlivý na trendy světového obchodu a kurzu jenu, takže silná čínská statistika může posunout nahoru ceny exportérů, zatímco neočekávaně slabý export Číny zvýší obezřetnost. Kromě toho pokračují korporátní zprávy druhého sledu: například maloobchodní síť Seven & i Holdings zveřejní provozní ukazatele, odrážející domácí poptávku v Japonsku. Celkově výkon Nikkei 225 v tuto středu bude do značné míry záviset na změně globální chuti k riziku po amerických reportech: pokud kombinace PPI, prodeje a bankovní zprávy uklidní trhy, japonské akcie mohou pokračovat v růstu; zatímco v případě zvýšených obav, Nikkei se přepne do ochranného režimu se zvýšenou pozorností na kurz jenu.
- MOEX (Rusko): Na Moskevské burze se 14. ledna neočekává zveřejnění finanční zprávy od velkých emitentů – tradičně ruská sezóna čtvrtletních výsledků začíná později (na konci ledna – v únoru). Vnitřní zprávový základ budou tvořit pouze jednotlivé firemní události (soudy, provozní zprávy), ale vliv na index MOEX pravděpodobně nebude mít. Takže ruský trh bude sledovat vnější orientace: dynamiku cen ropy a nálady na globálních burzách. Ranní signály z Asie (čínský obchod) a denní statistika z USA vytvoří směr pro ruské akcie. Kromě toho, vyhlášené objemy prodeje zahraniční měny centrální bankou se stanou faktorem pro kurz rublu: aktivní zásah regulátora může podržet národní měnu, což nepřímo zlepší nálady na lokálním akciovém trhu. Nicméně klíčovým vnějším faktorem zůstává situace na trhu s energetickými nosiči – večerní zpráva EIA může vyvolat kolísání cen na ropě a tím pádem pohyby v petrochemickém segmentu MOEX.
Souhrn dne: na co se zaměřit jako investor
- Makrod data z USA: Zveřejnění indexu PPI a dat o maloobchodních prodejích v USA je hlavním spouštěčem dne, který může nastavit směr trhům. Očekává se zvýšená volatilita v 16:30 MSK, kdy vyjdou tyto ukazatele: výrazné odchylky od prognóz se okamžitě odrazí na kurzu dolaru, výnosech státních dluhopisů a světových akciových indexech. Kombinace slabé inflace výrobců a silných prodejů může podpořit optimismus (jelikož se sníží obavy o sazbách při zároveň stabilitě ekonomiky), zatímco zároveň vysoký PPI a propad v maloobchodě posílí strach o stagflaci. Pro investory je důležité operativně hodnotit rovnováhu mezi inflačními riziky a signály o poptávce, a také zohlednit večerní "Beige Book" pro celkový obraz o ekonomice USA.
- Zprávy největších bank: Výsledky Citigroup, Wells Fargo a Bank of America nastavují tón nejen pro finanční sektor, ale také pro celou sezónu reportů. Silné zisky a optimistické projekce bank mohou místně převážit makro novinky a vyvolat rally v bankovních akciích, což potáhne celý S&P 500. Na druhou stranu slabé stránky v reportech (například růst rezerv nebo pokles úvěrové aktivity) mohou posílit obavy ohledně stavu ekonomiky. Investoři by se měli zaměřit na komentáře vedení bank o vyhlídkách na rok 2026 – jejich hodnocení spotřebitelské aktivity, kvality dlužníků a investičního klimatu poskytnou cenné orientace pro další investiční strategie.
- Čínské ukazatele a suroviny: Ještě před otevřením evropských trhů se stanou známé ukazatele exportu/importu Číny, které ovlivní nálady v segmentech surovin a na trzích rozvíjejících se zemí. Pokud se čínská statistika ukáže být lepší než očekávání, podpoří ceny ropy a kovů, zlepší prognozy pro exportující společnosti a posílí měny EM. Naopak slabost ve vnějším obchodu Číny může vyvolat pokles cen na suroviny a odliv kapitálu z citlivých obchodních trhů. V kombinaci s večerní zprávou EIA o zásobách ropy tato data pomohou porozumět, kterým směrem se surovínový trh ubírá: neočekávané snížení zásob ropy v USA večer (18:30 MSK) posílí růst cen ropy, zatímco růst zásob nebo slabý export Číny mohou dočasně ochladit trh s ropou. Investorům v surovinách a akciích ropných a plynárenských firem se doporučuje mít prst na tepu a být připraveni na kolísání cen.
- Řízení rizik za podmínek množství faktorů: Kombinace hned několika významných událostí (americká makrod数据数据, zprávy bank, zahraničně obchodní ukazatele Číny) vytváří předpoklady pro výbuchy volatility. V takový den je důležité dodržovat disciplínu řízení rizik: předem určit přijatelné rozsahy pohybu pro klíčové pozice, nastavit stop-lossy a omezit použití pákového efektu. Investoři by se měli vyhnout impulzivním rozhodnutím na vrcholu novinkového rozruchu – je lepší počkat na zveřejnění všech klíčových informací (včetně "Beige Book" Fedu na konci dne) a analyzovat jejich souhrnné vlivy. Rozptylované signály (například silné zprávy, ale slabé údaje, nebo naopak) mohou dočasně rozkolísat trh, takže vážený přístup a diverzifikace pomohou projít přes rušný den s minimálními ztrátami a připraveností využít se objevujícími se příležitostmi.
