Ekonomické události a korporátní zprávy — čtvrtek, 22. ledna 2026: Světové ekonomické fórum, CPI USA a HDP USA

Podrobný přehled ekonomických událostí a firemních zpráv k 22. lednu 2026. Světové ekonomické fórum ve Davosu, klíčové ukazatele americké ekonomiky (inflace CPI, index PCE, HDP za 3. čtvrtletí a trh práce), statistiky o ropě a plynu od EIA, a čtvrtletní zprávy největších amerických firem (Intel, Procter & Gamble a další), z Evropy (LVMH a další), Asie a Ruska.

Kalendář makroekonomie (MSK)

1. 16:30 – USA: index spotřebitelských cen (CPI) za prosinec 2025.
2. 16:30 – USA: HDP za 3. čtvrtletí 2025 (konečné vyhodnocení).
3. 16:30 – USA: první žádosti o podporu v nezaměstnanosti (týdenní).
4. 18:00 – USA: index cen PCE (výdajů na osobní spotřebu) za listopad 2025.
5. 18:30 – USA: zásoby zemního plynu (EIA), týdenní zpráva.
6. 19:00 – USA: index výrobní aktivity FRB Kansas City (leden).
7. 20:00 – USA: komerční zásoby ropy (EIA), týdenní zpráva.

Inflace v USA: CPI a index PCE

• Základní inflace (Core CPI, Core PCE) – hlavní ukazatel pro další kroky Fedu. Snížení základního CPI/PCE směrem k cílovým úrovním podpoří trhy (růstové akcie a dluhopisy); naopak zrychlení inflace posílí očekávání zpřísnění politiky, což zvýší výnosy státních dluhopisů a ochladí zájem o riziková aktiva. Obzvlášť důležitá je dynamika cen na bydlení a služeb: jejich zpomalení poukazuje na oslabení inflačního tlaku, zatímco udržení růstu naznačuje inflační setrvačnost.
• Reakce trhu: údaje o inflaci určují dynamiku dolaru USA a úrokových sazeb. Snížení CPI/PCE oslabí dolar a sníží výnosy, což je pozitivní pro technologické akcie a ceny zlata; vyšší index naopak posílí USD a negativně ovlivní vysoce riziková aktiva (včetně technologických firem).

Ekonomika USA: HDP a trh práce

• HDP USA (III. čtvrtletí 2025) – konečné hodnocení tempa ekonomického růstu. Očekává se potvrzení jistého rozšíření ekonomiky. Stabilní tempo HDP svědčí o stabilním spotřebitelském poptávce a investicích navzdory vlivu vysokých sazeb, zatímco revize směrem dolů by naznačovala silnější zpomalení ekonomiky pod jejich tlakem.
• Trh práce: počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti – předstihový ukazatel stavu zaměstnanosti. Nízká úroveň žádostí potvrzuje přetrvávající napětí na trhu práce a tlak na růst mezd; zvýšení tohoto ukazatele může být včasným signálem oslabení najímání a snížení inflačního tlaku. Investoři porovnají tyto údaje s nedávnou dynamikou nezaměstnanosti a payrolls.

Světové ekonomické fórum v Davosu

• Globální lídři, šéfové centrálních bank a největších společností na fóru diskutují o ekonomických a socio-politických problémech. Na 4. den Davosu mohou zaznít prohlášení o výhledech světové ekonomiky, inflaci a měnové politice. Investoři pozorně sledují signály ze strany Fedu a ECB, které mohou ovlivnit očekávání trhů.
• Kromě makroekonomiky se na fóru probírají i dlouhodobá témata rozvoje – od umělé inteligence a digitální ekonomiky po klimatické iniciativy a „zelený“ přechod. Výsledky těchto diskusí formují představu o investičních trendech budoucnosti: od regulace technologií po nové projekty v oblasti udržitelného rozvoje.

Energie: zásoby ropy a plynu EIA

• Ropa (EIA): týdenní zpráva Úřadu pro energetické informace o zásobách surové ropy v USA odráží krátkodobou rovnováhu trhu. Snížení zásob překonávající prognózy naznačuje stabilní poptávku nebo pokles nabídky – faktor růstu cen ropy a podpory akcií ropných a plynárenských společností. Růst zásob naopak signalizuje nadbytek nabídky nebo oslabení poptávky, což může tlačit ceny ropy dolů.
• Plynný plyn: údaje EIA o plynových zásobnících ukazují dynamiku zásob v rozmachu zimy. Rychlé snížení zásob (například kvůli chladnému počasí) posílí růst cen plynu a podpoří příjmy těžebních a utilitních společností. Pokud však zásoby klesají pomalu díky mírnému počasí a úrovně zůstávají vysoké, omezí to růst cen a odrazí se to na ziscích v sektoru.

Reporty: před otevřením trhů (BMO, USA a Asie)

• Procter & Gamble (PG) – světový lídr spotřebitelského sektoru představí výsledky za říjen–prosinec. Investoři ocení organický růst prodeje a efekt cenové strategie: podařilo se PG udržet objemy na pozadí zvyšujících se cen a inflace? Také ve středu zájmu bude marže u klíčových kategorií zboží a prognóza managementu na rok 2026.
• Abbott Laboratories (ABT) – velká medikamentózní a farmaceutická společnost se ohlásí o tržbách v hlavních divizích (lékařské přístroje, diagnostika, farmaceutika). Zvláštní pozornost – na prodeje zařízení pro kardiologii a diabetes, stejně jako poptávku po diagnostických testech. Výsledky Abbott budou signálem o stavu globálního trhu zdravotních technologií a služeb.
• Bank Central Asia a First Abu Dhabi Bank zveřejní zprávu, která umožní zhodnotit stav bankovního sektoru v Asii a na Blízkém východě.

Reporty: po uzavření (AMC, USA)

• Intel (INTC) a KLA Corp (KLAC) – sektor polovodičů bude v centru pozornosti večer. Intel představí výsledky za Q4 2025: trhu záleží na tržbách v segmentech datových center a PC, stejně jako na prognóze poptávky po čipech (včetně těch pro umělou inteligenci). KLA, výrobce zařízení pro čipový průmysl, doplní obraz: objemy zakázek na litografické a měřicí zařízení naznačí plány kapitálových investic čipmakerů. Souhrnně zprávy Intel a KLA nastaví tón celému technologickému sektoru.
• Intuitive Surgical (ISRG) – výrobce robotických chirurgických komplexů bude informovat o výsledcích čtvrtletí. Hlavní ukazatele – počet nainstalovaných nových systémů Da Vinci a růst počtu operací vedených s jejich pomocí. Tyto metriky odrážejí míru penetrace robotické chirurgie: zrychlení poptávky podpoří příjmy a servisní příjmy, zatímco zpomalení naznačí saturaci trhu. Investoři také ocení marži společnosti.
• Capital One (COF) – významný emitent kreditních karet odhalí obraz spotřebitelského úvěrování. Dynamika objemu poskytnutých úvěrů a úroveň prodlení ukáže, jak si domácnosti poradily s dluhovou zátěží v podmínkách vysokých sazeb. Růst rezerv na možné ztráty bude znepokojivý signál, stabilní čísla potvrdí stabilní poptávku.
• CSX Corp (CSX) – jeden z největších železničních operátorů v USA poskytne obrázek o nákladních dopravách. Objem přeprav různých kategorií nákladů a dynamika tarifů odráží míru obchodní aktivity v průmyslu a obchodě. Zvýšení objemů svědčí o posílení ekonomiky, zatímco pokles může být včasným ukazatelem jejího zpomalení.

Reporty Evropy: LVMH a další

• LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton – přední světový koncern luxusního zboží představí prodeje za 4. čtvrtletí 2025. Investoři očekávají informace o dynamice poptávky po zboží prémiových značek v Číně, USA a Evropě během sváteční sezóny. Obzvlášť důležitá jsou čísla módního segmentu a koženého zboží, stejně jako segmenty hodinek/šperků a vín a koňaků. Úspěšný kvartál LVMH podpoří celý luxusní sektor, zatímco znaky zpomalení naznačí oslabení spotřebitelské poptávky v prémiovém segmentu. (Upozorňujeme, že výsledky Christian Dior SE, hlavního akcionáře LVMH, do značné míry odrážejí stejné trendy.)
• Bankinter (BKT) – španělská banka zveřejní zprávu, která osvětlí stav bankovního sektoru eurozóny. Trh ocení růst úrokových příjmů z úvěrů v podmínkách zvýšených sazeb ECB, dynamiku hypotečního a korporátního úvěrování ve Španělsku, stejně jako kvalitu aktiv (úroveň problémových úvěrů). Silné výsledky potvrdí stabilitu španělské ekonomiky, zatímco slabé budou varovným signálem pro bankovní sektor Evropy.

Další oblasti a indexy: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

• Euro Stoxx 50: 22. ledna bude evropský trh převážně závislý na vnějších faktorech. Reakce na americké údaje, výsledky diskuzí v Davosu, stejně jako dynamika cen ropy a kurzu eura nastaví tón indexu. Silná zpráva LVMH může podpořit segment luxusních akcií ve Francii, avšak Euro Stoxx 50 obecně bude následovat globální náladu investorů k riziku.
• MOEX / Rusko: pro tento den nejsou žádné významné korporátní události – hlavní příliv výročních zpráv se očekává v únoru a březnu. Proto externí pozadí (ceny ropy, kurz rublu, globální apetit k riziku) se stane klíčovým pohonem pro Moskevskou burzu. Geopolitické zprávy nebo sankční faktory mohou vyvolat jednotlivé výkyvy.

Závěr dne: na co dávat pozor investorovi

• 1) Inflace v USA: vydání údajů CPI a PCE – hlavní faktor dne. Odchylka ukazatelů od prognózy se okamžitě odrazí na očekáváních o sazbách Fedu a pohybu výnosů dluhopisů, což vyvolá nárůst volatility na akciovém trhu (zejména v technologickém sektoru) po 16:30 msk.
• 2) Ekonomický impuls: kombinace ukazatelů HDP a trhu práce USA ukáže stupeň udržitelnosti růstu. Silná čísla posílí důvěru v ekonomiku (ale i pravděpodobnost přísnější politiky Fedu), slabá – zvýší očekávání uvolnění rétoriky regulátora. To ovlivní apetit k riziku – od dynamiky indexů S&P 500 / Nasdaq po nálady na rozvojových trzích.
• 3) Komoditní trhy: zprávy EIA o ropě a plynu mohou vyvolat pohyb cen energií. Sledujte, jak ropa zareaguje na údaje o zásobách – růst cen podpoří akcie energetických společností a komoditní měny (rubl, kanadský dolar), zatímco pokles cen oslabí tyto segmenty trhu.
• 4) Firemní překvapení: klíčové zprávy dne (Intel, P&G, LVMH a další) lokálně ovlivňují příslušné sektory a indexy. Neočekávaně silné výsledky v technologiích nebo spotřebitelském sektoru zlepší celkovou tržní náladu, zatímco zklamání posílí výprodeje v dotčených odvětvích. Rovnováha mezi makro- a mikro-faktory určí směr trhů.
• 5) Řízení rizik: v den s množstvím událostí je pro investora důležité zachovat opatrnost. Je žádoucí předem stanovit přijatelné rozmezí kolísání pro klíčové aktivum portfolia a nastavit úrovně aktivace objednávek. Používání limitních objednávek a hedgingových nástrojů pomůže omezit potenciální ztráty při náhlých pohybech trhu.