Hospodářské události a firemní zprávy na pondělí, 26. ledna 2026: objednávky zboží dlouhé životnosti v USA, index podnikatelského klimatu Ifo v Německu, výsledky největších amerických, evropských, asijských a ruských společností. Analýza pro investory a přehled globálních trhů.
Nový týden začíná relativně klidně, ale obsahuje důležité signály pro globální trhy. Investoři se soustředí na údaje o americkém průmyslu – především na prosincové objednávky zboží dlouhé životnosti, které objasní stav výrobního sektoru před rozhodnutím Fedu ve středu. V Evropě se pozornost zaměřuje na index podnikatelského klimatu Ifo v Německu jako barometr obchodní aktivity na začátku roku. V korporátní agendě se objevují první zprávy sezóny: v USA reportují průmyslové a finanční společnosti, zatímco v Evropě se vyčleňuje výsledek předního leteckého dopravce. V Asii je obchodní aktivita částečně snížena kvůli svátku v Austrálii, nicméně regionální trhy nadále reagují na globální trendy. Celkově pondělí nastavuje tón na týden: nedostatek významných makroekonomických statistických údajů je kompenzován pečlivou pozorností k jakýmikoliv signálům o trajektorii ekonomiky a firemních ziscích.
Kalendář makroekonomie (MCK)
- 12:00 – Německo: index podnikatelského klimatu Ifo (leden).
- 16:30 – USA: objednávky zboží dlouhé životnosti (prosinec).
- 16:30 – USA: základní objednávky zboží dlouhé životnosti, bez dopravy (prosinec).
- 18:30 – USA: index podnikatelské aktivity Federálního rezervního banku Dallas (leden).
USA: objednávky zboží dlouhé životnosti
- Dynamika celkových objednávek – ukazatel investic firem do základních prostředků. Růst nových objednávek na zboží s životností delší než 3 roky (automobily, technologie, zařízení) signalizuje oživení průmyslového sektoru a důvěru firem v budoucí poptávku. Pokles naopak naznačí opatrnost výrobců a může posílit obavy o zpomalení ekonomiky.
- Základní objednávky (bez dopravy a obrany) – odrážejí trendy kapitálových výdajů soukromého sektoru. Objednávky na kapitálové zboží bez ohledu na obrannou a leteckou sféru jsou klíčovým předstihovým ukazatelem firemních investic. Udržitelný růst tohoto ukazatele podpoří pozitivní očekávání ohledně HDP USA ve IV. čtvrtletí, zatímco slabé výsledky mohou vyvolat revizi prognóz směrem dolů.
- Vliv na trhy – silná data o objednávkách mohou posílit americký dolar a zvýšit výnosy státních dluhopisů, protože ukazují na stabilitu ekonomiky před rozhodnutím Fedu. To může vytvářet tlak na akcie vysoce technologických firem (citlivé na úrokové sazby), ale podpořit ceny průmyslových společností. Naopak slabá statistika oslabí dolar a sníží výnosy, což posílí očekávání měkké politiky – což dočasně podpoří akciové indexy.
Evropa: index podnikatelského klimatu Ifo v Německu
- Podnikatelské nálady – lednový index Ifo odráží hodnocení současné situace a očekávání německých firem na příštích 6 měsíců. Je to první významný ukazatel roku pro ekonomiku eurozóny. Zlepšení ukazatele naznačí oživení obchodní aktivity na začátku roku 2026 po možné stagnaci, což podpoří evropské trhy a euro. Pokles indexu by byl znepokojivým signálem o slabosti poptávky a investic v největší ekonomice EU.
- Komponenty indexu – investoři se zaměří na subindexy aktuální situace a podnikatelských očekávání. Růst komponentu očekávání je obzvlášť důležitý: optimismus firem ohledně budoucnosti může signalizovat zmírnění rizik recese v Evropě. Pokud dojde k zhoršení očekávání, posílí to ochranářské nálady, což může vést k poklesu indexu DAX a posílení poptávky po bezpečných aktivech (dluhopisy, zlato).
- Související s politikou ECB – i když se v tento den neočekává rozhodnutí Evropské centrální banky, data Ifo mají nepřímý vliv na rétoriku ECB. Zlepšující se podnikatelské klima poskytne argumenty jestřábům pro další zpřísňování politiky pro kontrolu inflace, zatímco slabý index přidá důvody pro opatrnější přístup. To se naopak odrazí na kurzu EUR/USD a výnosech evropských dluhopisů.
Výsledky: před otevřením trhu USA (BMO)
- Steel Dynamics (STLD) – jeden z největších amerických výrobců oceli reportuje před zahájením obchodování. V centru pozornosti investorů je marže metalurgického byznysu a prognóza managementu ohledně poptávky po oceli v roce 2026. Zvláštní význam mají objemy dodávek a cenová dynamika: růst prodeje na pozadí stabilních cen naznačí obnovu průmyslové poptávky. Také účastníci trhu ocení komentáře společnosti ohledně nákladů na suroviny a energii, aby lépe pochopili tlak na náklady.
Výsledky: po uzavření trhu USA (AMC)
- Nucor Corporation (NUE) – největší ocelářská společnost v USA (S&P 500). Zpráva za IV. čtvrtletí ukáže stav amerického metalurgického průmyslu. Klíčové ukazatele: průměrná realizovaná cena za ocelové výrobky, vytížení kapacit a objemy expedic. Investoři také očekávají prognózy poptávky od stavebního a automobilového sektoru – hlavních spotřebitelů oceli. Silné výsledky Nucor mohou být pozitivním driverm pro celý průmyslový sektor, zatímco slabé ukazatele posílí obavy o výrobní sektor.
- Brown & Brown (BRO) – pojišťovací makléř a konzultant. Výsledky společnosti odrážejí stav pojišťovacího trhu: růst provizí a organický růst prémií naznačují zdravou poptávku po pojišťovacích produktech ze strany podniků a spotřebitelů. Obzvlášť důležité jsou komentáře vedení o cenotvorbě v pojištění majetku a odpovědnosti, stejně jako prognózy tempa získávání nových klientů. Údaje BRO jsou pro investory zajímavé jako indikátor finančního sektoru a obchodní aktivity malého a středního podnikání.
- W. R. Berkley (WRB) – velký komerční pojistitel (majetkové a úrazové pojištění). Zaměření – kombinovaný koeficient (poměr ztrát a nákladů k prémiím) a dynamika pojistných rezerv. Zlepšení těchto metrik svědčí o ziskovosti underwriting a stabilitě pojistného portfolia. Kromě toho může WRB komentovat trendy ztrát v důsledku přírodních katastrof a velkých požadavků: nízká úroveň katastrofických výplat podpoří výsledky. Zpráva Berkley poskytne vodítka ohledně stavu pojistného sektoru a korporátního úvěrového rizika.
- Alexandria Real Estate Equities (ARE) – investiční trust specializující se na nemovitosti pro vědecké a výzkumné laboratoře a kanceláře v oblasti biotechnologií. Zpráva za čtvrtletí ukáže, zda poptávka po laboratorních prostorách zůstává vysoká, přestože komerční nemovitosti obecně slabou. Investoři ocení úroveň zaplnění objektů, trendy nájemných sazeb a plány na rozvoj nových kampusů. Silné výsledky ARE naznačí, že segment životních věd je odolný vůči makrokomplexnostem, zatímco problémy s neobsazeností nebo poklesem nájmu mohou posílit obavy ohledně kancelářských nemovitostí.
Další regiony a indexy: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: v Evropě korporátní kalendář pondělí není bohatý na "modré chipy". Hlavní pozornost je věnována zprávě Ryanair – největšího nízkonákladového dopravce v Evropě. Finanční výsledky Ryanair za poslední čtvrtletí 2025 (3. čtvrtletí fiskálního roku společnosti) ukážou dynamiku přepravního objemu, vytížení letů a vliv cen pohonných hmot. Úspěšná zpráva dopravce podpoří akcie turistického a leteckého sektoru v Evropě, což signalizuje pokračování obnovy cestování. Dále bude zveřejněna zpráva švédského průmyslníka Epiroc AB (hornictví), která poskytne přehled o globální investiční poptávce na surovinových a infrastrukturních trzích. Celkově evropské trhy na začátku týdne budou reagovat na index Ifo a externí faktory, protože velké zprávy společností Euro Stoxx 50 jsou soustředěny ve druhé polovině týdne.
- Nikkei 225 / Japonsko: v Japonsku pondělí není poznamenáno významnou statistikou a trhy sledují celosvětové trendy. Investoři hodnotí mírné zpomalení inflace v zemi (prosince základní CPI oslabil na ~2,4% y/y) a předpokládají, jak to může mít vliv na politiku Bank of Japan. Sezóna reportů v Tokiu teprve nabírá na obrátkách: hlavní uvolnění vysokotechnologických korporací a automobilových výrobců se očekává na konci ledna a začátkem února. Na začátku týdne lze očekávat pohyb indexu Nikkei v omezeném pásmu, protože domácí investoři vyčkávají na signály od Fedu a první výsledky japonských exportérů.
- MOEX / Rusko: na ruském trhu nastává relativní klid před sezónou výročních reportů. V pondělí velké veřejné společnosti z indexu MOEX obvykle nezveřejňují finanční výsledky – hlavní zprávy za rok 2025 se očekávají v únoru a březnu. Nicméně mohou být zveřejňovány provozní údaje jednotlivých emitentů za IV. čtvrtletí (například těžba zdrojů, výrobní ukazatele), což bude lokálně ovlivňovat odpovídající akcie. Obecně nálada na burze v tento den se bude formovat pod vlivem globálních faktorů – dynamika cen ropy, nálady na světových trzích a kurz rublu. Nedostatek interních triggerů znamená, že ruští investoři se budou orientovat na externí signály rizika a apetitu po rozvojových trzích.
Shrnutí dne: na co si dát pozor jako investor
- Objednávky v USA: zpráva o zboží dlouhé životnosti se stane hlavním triggerem dne. Sledujte základní složku (kapitálové objednávky) – její silný růst podpoří dolar a zesílí očekávání „jestřábího“ tónu Fedu, zatímco slabost může vyvolat rally na dluhopisech a růst technologického Nasdaq.
- Evropská ekonomika: ranní index Ifo v Německu nastaví tón obchodování v EU. Lepší hodnoty než očekávání posílí euro a akcie cyklických společností v Evropě (automobilky, banky), zatímco negativní překvapení zvýší poptávku po bezpečných aktivech a může tlačit na kurz EUR ve prospěch exportérů.
- Korporátní zprávy: v centru pozornosti jsou výsledky průmyslových lídrů a spotřebitelského sektoru. V USA pár Steel Dynamics a Nucor poskytne vodítka pro komoditní a stavební segmenty: jejich marže a prognózy odhalí stav poptávky po oceli. V Evropě zpráva Ryanair ilustruje trendy v turistickém průmyslu a spotřebitelských výdajích. Pro investory je důležité vyhodnotit, zda korporátní zisky ospravedlňují vysoké ocenění akcií nebo zda lze očekávat revizi prognóz.
- Ve stínu jednání centrálních bank: klidné pondělí – příležitost se připravit na volatilitu ve středu. Již ve středu trh očekává rozhodnutí Fedu USA a Bank of Canada, a v následujících dnech pak údaje o inflaci z Japonska a HDP Evropy. Proto mohou investoři využít aktuální den k pozicování: přehodnotit zajištění, ujistit se o diverzifikaci portfolia a nastavit klíčové úrovně rizika před potenciálně prudkými výkyvy trhu.
