Novinky startupů a rizikového kapitálu v pondělí 9. února 2026: největší kola, aktivita rizikových fondů, růst AI startupů, fintech a biotechnology, klíčové trendy na globálním trhu rizikového kapitálu.
Na začátku února 2026 se globální trh rizikového kapitálu s plnou silou zotavuje po poklesu posledních let. Podle předběžných odhadů byl rok 2025 prakticky rekordním rokem v objemu investic do startupů, přičemž se jen mírně zaostával za vrcholnými lety 2021–2022. Soukromý kapitál se opět masivně vrací do technologického sektoru: investoři po celém světě aktivně financují perspektivní společnosti, uzavírají transakce bezprecedentního rozsahu a plány startupů na vstup na burzu se znovu dostávají do popředí. Největší hráči v oblasti rizikového kapitálu spouštějí nové obrovské fondy a investiční programy, vlády a korporace posilují podporu inovací. V důsledku toho trh rizikového kapitálu na začátku roku 2026 vykazuje pozitivní dynamiku, vyvolávající opatrný optimismus – ačkoli investoři se stále selektivně přistupují k hodnocení projektů a jejich obchodních modelů.
Růst rizikové aktivity je globální, i když se nerovnoměrně rozprostírá. Lokomotivou zůstávají USA – americké startupy se podílejí na drtivé většině velkých kol, zejména v oblasti umělé inteligence. V Evropě pokračoval nárůst investic: na konci roku 2025 Německo poprvé za poslední desetiletí předčila Velkou Británii v celkově přijatém rizikovém kapitálu, čímž posílilo pozici evropských technologických center. V Asii je dynamika smíšená: indická ekosystém dosáhl nové úrovně zralosti (v lednu se objevily první „ jednorožci“ roku 2026 a obnovily se hlučné místní IPO), zatímco v Číně riziková aktivita zůstává potlačena kvůli regulatorním omezením a posunu zaměření na vnitřní priority. Zato na Blízkém východě dochází k urychlení: fondy z UAE, Saúdské Arábie a Kataru investují miliardy dolarů do technologických společností – jak ve svém regionu, tak i po celém světě – sázím na fintech, cloudové služby a AI. Start-upové ekosystémy Ruska a sousedních zemí se také snaží nezůstávat pozadu, zakládají místní fondy a programy podpory, i když objemy rizikových investic tam zatím zůstávají značně nižší. Nový růst rizikového kapitalu má tedy skutečně globální charakter, Pokrývá většinu regionů.
Zde jsou klíčové trendy, které určují agendu trhu rizikového kapitálu k 9. únoru 2026:
- Návrat megafondů a velkých investorů. Vodící rizikové firmy shromažďují rekordně velké fondy a dramaticky zvyšují investice, opět saturují trh kapitálem a zvyšují chuť k riziku.
- Rekordní AI megakola a nová vlna „ jednorožců“. Historicky velké investice v oblasti umělé inteligence zvyšují ocení startupů na nevídané výšky, vytvářející desítky nových podniků-„ jednorožců“ s miliardovými oceněními.
- Klima technologie a energetika přitahují megatransakce. Sektor udržitelné energie a klimat-tech se dostává do popředí díky mnohamilionovým a dokonce miliardovým kolům financování po celém světě.
- Konsolidace fintechu a vlna M&A. Zralí fintech hráči se stávají objektem miliardových akvizic a fúzí, zatímco někteří „ jednorožci“ se sami rozšiřují prostřednictvím strategických akvizic.
- Oživení IPO trhu. Primární umístění technologických podniků se znovu dostává do centra pozornosti: úspěšná IPO inspirují nové kandidáty, aby se připravili na vstup na burzu, potvrzující otevření dlouho očekávaného „okna“ pro exity.
- Fokus na obraně, kosmetiky a kyberstartupů. Rizikové fondy redistribuují kapitál do strategických odvětví – od obrany a vesmíru po kybernetickou bezpečnost – reagujíce na nové geopolitické výzvy.
- Obnova investic do biotechnologií a digitálního zdraví. Po dlouhém útlumu opět začíná sektor biotechnologií a zdravotnických technologií přitahovat velký kapitál, vycházející ze úspěchů transakcí a vědeckých průlomů posledních měsíců.
Návrat megafondů: velké peníze se opět vrací na trh
Na rizikový trh triumfálně vstupují největší investiční hráči, signalizujíc novou chuť k riziku. Světové fondy oznamují bezprecedentní kola přitahování kapitálu. Například americká firma Andreessen Horowitz (a16z) přijala více než 15 miliard dolarů do několika nových fondů, čímž posunula celkový objem aktiv pod správou do rekordních výšin. Nezůstává pozadu ani Japonsko: SoftBank spustila třetí fond Vision Fund v objemu přibližně 40 miliard dolarů, zároveň zvyšuje přítomnost v AI sektoru (na konci roku 2025 softBank investoval 22,5 miliardy dolarů do společnosti OpenAI – jedno z největších jednorázových investic v historii startupového průmyslu). Další velcí hráči též přidali do svých „pokladen“: například Lightspeed Venture Partners uzavřel nové fondy celkem více než 9 miliard dolarů (rekord v 25leté historii firmy), zatímco Tiger Global, zotavujíc se z nedávných ztrát, se vrátila na trh s fondem 2,2 miliardy dolarů a znova se hlásí o své ambice.
Příliv takového „velkého kapitálu“ naplňuje trh likviditou a zvyšuje konkurenci o nejperspektivnější obchody. Suverénní fondy zemí Perského zálivu a státní instituce po celém světě také investují miliardy do technologických projektů, formují nové megaplatformy financování inovací. Odhaduje se, že celkový objem volných prostředků („suchého prachu“) u investorů dosahuje už stovek miliard dolarů a je připraven na investice, jakmile se důvěra na trhu upevní. Návrat takových významných částek potvrzuje víru investiční komunity v další růst technologického sektoru a snahu nezmeškat další velký technologický průlom.
Boom AI startupů: megakola a noví „jednorožci“
Sektor umělé inteligence zůstává hlavním motorem současného vzestupu rizikového kapitálu, předvádějící rekordní objemy financování. Investoři se snaží získat pozice v avantgardě AI revoluce a jsou ochotni investovat kolosální prostředky do lídrů závodu. Již v prvních týdnech roku 2026 byly oznámeny obchody bezprecedentního rozsahu. Například projekt Waymo (autonomní oddělení Alphabet) přilákal přibližně 16 miliard dolarů nového kapitálu při ocenění kolem 126 miliard dolarů, stal se jedním z nejdražších startupů v historii. Startup Ilona Muska xAI získal přibližně 20 miliard dolarů investic při strategické účasti společnosti Nvidia – fenomenální objem financování pro soukromou technologickou firmu. Lídr v oboru OpenAI údajně jedná o získání až 100 miliard dolarů při ocenění kolem 800 miliard dolarů – takového rozsahu soukromého kola svět ještě neviděl (v jednání se účastní SoftBank, a také korporace Microsoft, Amazon, Nvidia a fondy z Blízkého východu). Nezůstává pozadu ani konkurent OpenAI: startup Anthropic, jak se tvrdí, míří na získání až 15 miliard dolarů při ocenění kolem 350 miliard dolarů.
Na vlně vzrušení se rychle množí noví „jednorožci“: pouze za poslední měsíce překonaly desítky společností po celém světě ocenění 1 miliardy dolarů. V USA dosahují statusu „jednorožce“ projekty v oblasti generativní umělé inteligence – od video služeb po hlasové asistenty. Například společnosti Higgsfield a Deepgram se staly „jednorožci“ za méně než dva roky díky úspěchům v oblasti generativního videa a řeči. V Evropě se také registrovaly velké AI kola (například německá platforma Parloa přilákala přibližně 350 milionů dolarů při ocenění 3 miliardy dolarů), což potvrzuje globální charakter AI boomu. Apetit investorů v oblasti AI zatím oslabuje, i když odborníci varují před riziky přehřátí trhu a nerealistickými očekáváními. Zajímavé je, že rizikoví kapitalisté nyní aktivně investují nejen do aplikovaných AI produktů, ale také do infrastruktury pro ně – od výkonných čipů a datových center po systémy bezpečnosti a kontroly. Takový masový příliv kapitálu urychluje pokrok v odvětví, ale nutí účastníky trhu pečlivě sledovat životaschopnost podnikatelských modelů, aby současná euforie nebyla nahrazena dramatickým ochlazením.
Klimatické technologie a energie: megatransakce na vzestupu
Na pozadí globálního přechodu k udržitelné energii se velký kapitál zaměřil také na oblast klimatických technologií. V roce 2025 celkový objem prostředků, které přijaly specializované klimatické rizikové fondy, překročil 100 miliard dolarů (většina tohoto kapitálu byla akumulována fondy v Evropě), což svědčí o bezprecedentním zájmu investorů o „zelené“ inovace. Velké soukromé kola financování ve stovkách milionů dolarů již přestala být vzácností. Například americký startup TerraPower, vyvíjející kompaktní jaderné reaktory, získal přibližně 650 milionů dolarů, a společnost Helion Energy přilákala 425 milionů dolarů na vybudování prvního komerčního termojaderného reaktoru. Kromě toho v lednu projekt Base Power z Austinu (Texas), vyvíjející sítě domácích akumulátorů a „virtuální elektrárny“, přilákal přibližně 1 miliardu dolarů (kolo C) při ocenění kolem 3 miliard dolarů, což se stalo jednou z největších transakcí v historii klimat-techu.
Rizikové fondy stále častěji sází na řešení, která jsou schopna urychlit dekarbonizaci ekonomiky a uspokojit rostoucí globální poptávku po energii. Velké investice jsou směřovány do skladování energie, nových typů baterií a paliv, rozvoj elektromobilitiy, technologie na zachycování uhlíku, a také do „klimatického fintechu“ – platforem pro obchodování s uhlíkovými kredity a pojištění klimatických rizik. Pokud dříve byly klimatické a energetické projekty považovány pro VC za příliš rizikové (vzhledem k dlouhým dobám návratnosti), nyní jsou jak soukromí, tak korporátní investoři ochotni hrát dlouhou hru, očekávajíc významné výnosy z inovací v této oblasti. Udržitelné technologie se upevňují v pozici prioritních směrů rizikového trhu, postupně přibližujíc „zelený“ přechod globální ekonomiky.
Konsolidace a M&A: zhuštění hráčů
V sektoru finančních technologií se rozvinula nová vlna konsolidace, signalizující zralost trhu fintechu. Největší banky a investoři se snaží integrovat pokročilé fintech řešení – v důsledku toho byly v lednu 2026 oznámeny hned několik hlučných transakcí:
- Capital One souhlasila s akvizicí fintech startupu Brex (platforma pro správu firemních výdajů) přibližně za 5,15 miliardy dolarů. Tato akvizice se stala největší v historii formátu „banka–fintech“, podtrhující snahu tradičních finančních gigantů zavádět inovace.
- Evropský fond Hg Capital vykupuje americkou finanční platformu OneStream přibližně za 6,4 miliardy dolarů, převzímání podílů od předchozích investorů (včetně KKR).
- Operátor burzovních trhů Deutsche Börse oznámil akvizici investiční platformy Allfunds za 5,3 miliardy eur s cílem posílit své postavení v oblasti WealthTech.
- Americká banka US Bancorp akvizuje brokerskou firmu BTIG přibližně za 1 miliardu dolarů, čímž rozšiřuje přítomnost na trhu investičních služeb.
- Kromě akvizic od korporací sami fintech „jednorožci“ vstupují na cestu nákupů. Například australská platební služba Airwallex, která má status jednorožce, upevňuje podnikání v Asii akvizicí korejské fintech společnosti Paynuri (částka transakce nebyla zveřejněna).
A konsolidace přesahuje rámec pouze fintechu: technologičtí giganti jsou také ochotni utrácet desítky miliard, aby nezůstali pozadu v závodu. Například, společnost Google prosazuje rekordní dohodu o koupi izraelského cloudového startupu kybernetické bezpečnosti Wiz přibližně za 32 miliard dolarů – jedna z největších akvizic startupu v historii. Taková aktivace fúzí a akvizic ukazuje, že s dozráváním průmyslu úspěšné startupy buď přecházejí pod křídlo větších hráčů, nebo samy posilují vliv prostřednictvím strategických akvizic. Pro investory v rizikovém kapitálu tato tendence znamená nové možnosti atraktivních exitu, a pro trh jako celek – zhuštění klíčových hráčů a vznik multiplatformových produktů na základě akvírovaných projektů.
Trh IPO ožívá: startupy se znovu dostávají na burzu
Po dlouhé přestávce se globální trh primárních veřejných nabídek technologických společností jistě oživuje. Rok 2025 překonal očekávání analytiků počtem hlučných IPO: pouze v USA vstoupilo na burzu nejméně 23 společností s oceněním přes 1 miliardu dolarů (pro srovnání, v předchozím roce bylo takových debutů pouze 9), a celková tržní kapitalizace těchto umístění přesáhla 125 miliard dolarů. Investoři se opět těší na přivítání ziskových a rychle rostoucích společností na veřejném trhu, zejména pokud má startup jasně vyjádřenou historii spojenou s AI nebo jinými „horkými“ technologiemi. Na konci roku 2025 byly úspěšně odstartovány IPO fintechgiganta Stripe a neobanky Chime (akcie Chime vzrostly přibližně o 40% v první den obchodování), což vrátilo důvěru a fakticky otevřelo nové „okno příležitostí“ pro IPO.
V roce 2026 se očekává pokračování tohoto trendu: řada velkých startupů již jasně naznačuje přípravy na umístění akcií. Mezi nejočekávanějšími kandidáty na IPO jsou:
- největší fintech „jednorožci“: platební platformy Plaid a Revolut;
- lídr v oblasti AI: vývojář AI modelů OpenAI, platforma pro práci s velkými daty Databricks, a startup firemního AI Cohere;
- další technologické giganti, například vesmírná společnost SpaceX (pokud budou tržní podmínky příznivé).
Úspěšná veřejná vystoupení těchto společností by mohla poskytnout další impuls trhu, i když experti připomínají, že volatilita může náhle uzavřít současné „IPO okno“. Nicméně aktivizace startupů na burze posilňuje víru v to, že investoři jsou ochotni odměnit společnosti se silnými ukazateli růstu a ziskovosti, a rizikové fondy získávají dlouho očekávané příležitosti pro velké exity.
Obrané, vesmírné a kyberstartupové projekty v centru pozornosti
Geopolitické napětí a nová rizika mění priority rizikových investorů. V USA se rozmáhá trend American Dynamism – investice do technologií souvisejících s národní bezpečností. Ukazuje se, že část prostředků zmíněných nových megafondů (například a16z fondy) je právě zaměřena na obranné a deeptech projekty. Startupy vyvíjející řešení pro armádu, vesmír a kybernetickou bezpečnost stále častěji přitahují devítimístné částky. Například kalifornská společnost Onebrief, která vytváří software pro vojenské plánování, nedávno získala přibližně 200 milionů dolarů investic při ocenění přes 2 miliardy dolarů a dokonce provedla akvizici menšího specializovaného startupu za účelem rozšíření možností své platformy. Zároveň získávají na váze také specializovaní hráči: například belgický startup Aikido Security, nabízející platformu kybernetické ochrany kódu a cloudových služeb, dosáhl „jednorožčí“ ocenění (~1 miliarda dolarů) za méně než dva roky vývoje.
Takové úspěchy odrážejí rostoucí poptávku trhu po technologiích, které zajišťují obranu a kybernetickou bezpečnost. Investice směřují do všeho – od ochrany dodavatelských řetězců (například britský projekt Cyb3r Operations přitáhl ~5 milionů dolarů pro monitorování kybernetických rizik) po novější prostředky satelitního špehování. A podporu obranných a vesmírných startupů posilují nejen soukromé fondy, ale také státní programy v USA, Evropě, Izraeli a řadě dalších zemí, které se snaží získat technologickou převahu. Tak se technologie dvojího užití, související s bezpečností, trvale upevnily ve fóru rizikového trhu vedle tradičních komerčních projektů.
Obnova investic do biotechnologií a digitálního zdraví
Po několika těžkých letech tzv. „biotechnologické zimy“ v oblasti Life Sciences došlo k oteplení. Velké transakce konce roku 2025 vrátily investorům důvěru v biotechnologie: farmaceutický gigant Pfizer souhlasil s akvizicí společnosti Metsera (vývojáře léků proti obezitě) přibližně za 10 miliard dolarů, a AbbVie oznámila akvizici vývojáře onkologických léků ImmunoGen za přibližně 10,1 miliardy dolarů. Tyto akvizice potvrdily, že poptávka po perspektivních lécích zůstává vysoká. Na tomto pozadí jsou investoři rizikového kapitálu opět ochotni financovat biotechnologické startupy velkými částkami. Na začátku roku 2026 se již objevily první známky oživení financování: americký startup Parabilis Medicines, vyvíjející inovativní onkologické léky, přilákal přibližně 305 milionů dolarů – jedno z největších kol pro odvětví v poslední době.
Odborníci trhu upozorňují, že v roce 2026 může segment Biotech/MedTech postupně vyjít z krize. Investoři diverzifikují investice, zaměřují se nejen na tradiční směry (onkologie, imunologie), ale i na nové nicky – genové inženýrství, léky pro vzácná onemocnění, neurotechnologie, lékařská AI řešení. Očekává se, že dojde k posílení transakcí fúzí a akvizic v biopharmě, protože velké farmaceutické společnosti pociťují „hlad“ po nových produktech před vypršením patentů. Ačkoli IPO trh pro biotechnologie dosud nebyl úplně obnoven, rozsáhlé pozdní kolo a strategické obchody poskytují startupům v této oblasti potřebný kapitál pro posun vpřed. Tak se biotechnologie a zdravotnictví znovu dostávají na seznam atraktivních směrů pro rizikové investice, slibující investorům významný potenciál růstu – za předpokladu vědecké životaschopnosti projektů.
Pohled vpřed: opatrný optimismus a udržitelný růst
Navzdory rychlému vzestupu rizikových aktivit na začátku roku si investoři zachovávají určitou opatrnost, pamětníci poučení nedávným ochlazením trhu. K kapitálu skutečně opět plynou do technologického sektoru, nicméně požadavky na startupy se významně zpřísnily: fondy očekávají od týmů jasné obchodní modely, ekonomickou efektivitu a srozumitelné cesty k ziskovosti. Ocenění společností opět rostou (zejména v segmentu AI), ale investoři stále častěji zaměřují na diversifikaci rizik a dlouhodobou udržitelnost portfolia. Návratnost likvidity – od miliardových rizikových fondů po nová IPO – vytváří příležitosti pro masivní růst, ale zároveň zvyšuje konkurenci za vynikající projekty.
S vysokou pravděpodobností v roce 2026 přejde odvětví rizikového kapitálu do fáze vyváženějšího rozvoje. Financování průlomových směrů (AI, klimatické technologie, biotechnologie, obrana atd.) bude pokračovat, ale větší důraz bude kladen na kvalitu růstu, transparentnost řízení a soulady startupů s regulatorními požadavky. Takový vyváženější přístup by měl pomoci trhu vyhnout se přehřátí a položit základy pro udržitelné rozvoj inovací v dlouhodobém horizontu.
