Klíčové zprávy z ropného a energetického sektoru v pondělí 9. února 2026. Světový trh s ropou a plynem, rozhodnutí OPEC+, energetika, OZE, elektrická energie, uhlí, ropné produkty a rafinace ropy.
Na začátku února 2026 zůstávají světové ceny ropy relativně stabilní, udržují se v rozmezí vysokých $60 za barel. Referenční běžná ropa Brent se obchoduje kolem $68–70, americká WTI v okolí $64–66. Po poklesu v druhé polovině roku 2025 se ceny částečně zotavily díky koordinovaným akcím OPEC+ a některým geopolitickým faktorům. Celkové tlaky na trh však přetrvávají kvůli nadměrnému nabídce a nejistotě v globální ekonomice. Západní země nadále posilují sankční tlak: od února je cenový strop na ruskou ropu snížen na ~$45 za barel a Evropská unie tento týden oznámila 20. balíček sankcí proti Rusku, který zahrnuje úplný zákaz jakýchkoli služeb souvisejících s námořními přepravami ruské ropy a zařazení desítek tankerů "stínové flotily" na sankční seznam. Tato opatření ztěžují exportní dodávky z Ruské federace a zvyšují riziko logistických problémů. Zároveň v Indii dochází k výraznému poklesu nákupů ruské ropy – podle údajů za leden se dovoz snížil více než třikrát oproti loňskému roku, což signalizuje možnou změnu obchodních toků.
Na domácím trhu v Rusku stát i nadále pečlivě sleduje ceny paliv. Federální antimonopolní služba provádí neplánované kontroly ropných společností v reakci na rizika zrychlené inflace v tomto sektoru. Zimní chlad vedl k novým rekordům v energetické spotřebě: v řadě regionů byly zaznamenány špičkové zatížení na energetické soustavě a historická maxima poptávky po plynu. Přesto se energetický systém s navýšenou zátěží vypořádává, a to využitím rezerv, a vážné poruchy se podařilo předejít. Současně světový energetický přechod neztrácí tempo – investice do obnovitelné energetiky dosahují rekordních hodnot a podle výsledků roku 2025 poprvé podíl "zelené" výroby překonal výrobu elektrické energie z fosilních paliv v EU. V této přehledu se zaměřujeme na aktuální trendy na globálních trzích s ropou a plynem, analyzujeme stav v palivově-energetickém komplexu Ruska a diskutujeme klíčové události v segmentech uhlí, elektrické energetiky a obnovitelných zdrojů energie.
Trh s ropou: přebytek nabídky a sankční tlak
Na začátku února se ropné ceny po mírném růstu stabilizovaly na středních úrovních. Severomorský Brent se drží kolem $68–70 za barel, americká WTI v rozmezí $64–66, odrazila se od minim ($60) na konci roku 2025. Trh podporují signály o připravenosti OPEC+ omezit nabídku na pozadí křehké poptávky. Velcí exportéři ropy na konci loňského roku přerušili plánovaný růst těžby a potvrdili prodloužení stávajících omezení produkce alespoň do konce prvního čtvrtletí 2026, aby se předešlo nadprodukci v období sezonní slabé zimní poptávky. Hlavními faktory a riziky ropného trhu jsou:
- Politika OPEC+ a poptávka. Účastníci aliance nadále dodržují významná dobrovolná omezení těžby (celkem cca 3,7 milionu barelů denně), přičemž se vzdali dříve plánovaného zvyšování. OPEC předpovídá růst světové poptávky po ropě v roce 2026 přibližně o +1,2 milionu barelů/den (na ~105 milionů barelů/den), avšak upozorňuje, že zpomalení ekonomiky Číny a vysoké úrokové sazby v USA a Evropě by mohly upravit tato očekávání. Ropný aliance bedlivě monitoruje trh a je připravena rychle reagovat, aby se předešlo nerovnováhám: krátkodobé geopolitické incidenty (například nedávné zhoršení situace na Blízkém východě) již ukázaly ochotu OPEC+ zasáhnout za účelem stabilizace cen.
- Sankce a přerozdělení toků. Sankční konfrontace kolem ruské ropy se zostřuje a nadále ovlivňuje globální trh. Nový 20. balíček sankcí EU zpřísňuje omezení: evropským společnostem je zakázáno pojistit či financovat tankery přepravující ropu z Ruské federace, a rozšířen byl "černý seznam" porušitelů. Navíc od února západní země snížily cenový strop na ruskou ropu na $45, což zvyšuje tlak na exportní příjmy Moskvy. Přesto ruské uhlovodíky nadále nacházejí zákazníky v Asii, avšak konkurence na těchto trzích roste. V lednu Indie – největší dovozce ruské ropy v roce 2025 – snížila nákupy na přibližně třetinu loňské úrovně, částečně se přesměrovala na jiné zdroje. To svědčí o flexibilitě asijských spotřebitelů a nutí ruské exportéry aktivně přesměrovávat dodávky do Číny, Turecka, jihovýchodní Asie a dalších alternativních směrů.
Takže kombinace faktorů nedovoluje cenám ropy propadnout, ale také omezuje jejich růst. Trh zohledňuje jak rizika zpomalení ekonomiky (snižující poptávku), tak pravděpodobnost formování nedostatku ve druhé polovině roku, pokud sankce významně sníží nabídku. Prozatím cena zůstává relativně stabilní a volatilita je nízká z pohledu posledních let.
Trh s přírodním plynem: pokles zásob v Evropě a rekordní import LNG
K únoru 2026 zůstává evropský trh s plynem relativně klidný, navzdory zvýšené zimní spotřebě. Podzemní zásobníky plynu (PZP) v EU se rychle vyprázdňují, jak se blíží topná sezóna, ale relativně mírné počasí na konci ledna a rekordní dodávky LNG umožnily vyhnout se nedostatku a cenovým šokům. Futures na hubu TTF se drží kolem $10–12 za milion BTU, což je několikrát méně než maximum v roce 2022 a odráží důvěru trhu o dostupnosti zdroje tuto zimu. V Rusku na začátku února byl zaznamenán historický maximum denní spotřeby plynu – anomální mrazy několik dní v řadě nastavily rekord odběru z plynárenského systému.
Situaci na trhu s plynem určují několik klíčových trendů:
- Vyprázdnění zásob a nová sezóna naplnění. Zimní odběr rychle snižuje zásoby plynu v evropských zásobnících. Na konci ledna klesly PZP v EU na přibližně 45% z celkové kapacity – což je minimální úroveň pro toto období od roku 2022 a výrazně pod průměrnými hodnotami (přibližně 58%). Při zachování aktuálních trendů mohou zásoby do konce března klesnout na přibližně 30%. Aby se opět zvýšil úroveň na příjemných 80–90% před příští zimou, evropským dovozcům bude třeba naplnit přibližně 60 miliard kubíků plynu v mezisezoně. Splnění tohoto úkolu vyžaduje maximalizace nákupů v teplejších měsících, tím spíše, že značná část současného importu se okamžitě spotřebovává.
- Rekordní dodávky LNG. Snížení potrubních dodávek je vykompenzováno bezprecedentním importem zkapalněného zemního plynu. V roce 2025 země Evropy nakoupily přibližně 175 miliard m3 LNG (+30% oproti předchozímu roku), a v roce 2026 by objem importu mohl dosáhnout 185 miliard. Zvětšení nákupů je zajištěno rozšířením globální nabídky: uvedení nových LNG továren v USA, Kanadě, Kataru a dalších zemích vede k růstu světové výroby LNG o přibližně 7% v tomto roce (maximální tempo od roku 2019). Evropský trh doufá, že znovu projde topnou sezónu díky vysokému nákupu LNG, tím spíše, že Evropská unie se rozhodla úplně zastavit import ruského plynu do roku 2027, což vyžaduje náhradu přibližně 33 miliard m3 ročně dalšími objemy LNG.
- Obrat na Východ. Rusko, které ztratilo evropský trh plynu, zvyšuje dodávky na Východ. Objemy přepravy plynu potrubím „Síla Sibiře“ do Číny dosáhly rekordních hodnot (blízkých projektované kapacity ~22 miliard m3 ročně), zároveň Moskva urychluje jednání o výstavbě druhé magistrály přes Mongolsko. Ruské producenti také zvyšují export LNG do Asie z Dálného východu a Arktidy. Nicméně i s ohledem na východní směr se celkový vývoz plynu z Ruské federace značně snížil v porovnání s úrovní před rokem 2022. Dlouhodobé přeorientování plynových toků pokračuje a upevňuje novou globální mapu zásobování plynem.
Celkově trh s plynem vstupuje do druhé poloviny zimy bez dřívější turbulence: ceny zůstávají umírněné a volatilita klesla na minimum v posledních letech.
Trh s ropnými produkty a rafinacemi: stabilizace nabídky a regulace
Globální trh s ropnými produkty (benzin, nafta, letecké palivo atd.) se na začátku roku 2026 relativně stabilizoval po období cenových otřesů minulých let. Poptávka po palivech zůstává vysoká díky oživení dopravní aktivity a průmyslového růstu, avšak zvýšení světových kapacit rafinace usnadňuje uspokojení této poptávky. Po nedostatcích a cenových pikách let 2022–2023 se situace s dodávkami benzínu a nafty postupně normalizuje, i když v některých regionech se stále objevují poruchy. Mezi klíčové trendy na trhu s palivy patří následující:
- Růst rafinérských kapacit. Na scéně se objevují nové rafinérie v Asii a na Blízkém východě, což zvyšuje globální výrobu paliv. Například modernizace rafinérie Bapco v Bahrajnu rozšířila její kapacitu z 267 na 380 tisíc barelů/denně, nové podniky byly uvedeny do provozu v Číně a Indii. Podle odhadů OPEC se v letech 2025–2027 zvýší globální rafinérský potenciál přibližně o 0,6 milionu barelů/denně. Růst nabídky ropných produktů již vedl k poklesu marže rafinace ve srovnání s rekordními úrovněmi let 2022–2023, což usnadňuje cenový tlak pro spotřebitele.
- Stabilizace cen a lokální nerovnováhy. Ceny benzínu a nafty se odchýlily od vrcholových hodnot, odrážejících zlevnění ropy a růst nabídky paliv. Lokální skoky jsou však stále možné: nedávné mrazy v Severní Americe dočasně zvýšily poptávku po vytápěcím palivu a v některých zemích Evropy přetrvává zvýšená prémie na naftu kvůli přestavbě logistických řetězců po embargu na ruské dodávky. Vlády v několika případech využívají mechanizmy pro kompenzaci – od snížení spotřebních daní po uvolnění části strategických rezerv – aby kontrolovaly ceny při náhlých nárůstech poptávky.
- Státní regulace trhu. V některých státech se úřady přímo zasahují do trhu s palivy, aby stabilizovaly dodávky. V Rusku po palivové krizi roku 2025 zůstávají omezení na export ropných produktů: zákaz vývozu benzínu a nafty pro nezávislé obchodníky byl prodloužen až do léta 2026, ropným společnostem byly povoleny pouze omezené dodávky do zahraničí. Současně byl prodloužen mechanismus vyrovnání, ve kterém stát kompenzuje rafinériím rozdíl mezi vnitřními a exportními cenami, čímž stimuluje dodávky na vnitřní trh. Tato opatření umožnila odstranit nedostatek paliva na čerpacích stanicích, i když zdůrazňují význam ručního řízení. V jiných regionech (například v některých asijských zemích) se úřady také uchylují k dočasným opatřením na podporu – snižování daní, dotace na přepravu nebo zvýšení dovozu – aby zmírnily efekty prudkých výkyvů cen paliv.
Elektrická energie: růst poptávky a modernizace sítí
Globální sektor elektrické energie čelí urychlenému růstu poptávky, doprovázenému vážnými infrastrukturními výzvami. Podle odhadů IEA bude světová spotřeba elektřiny růst více než o 3,5% ročně po příštích pět let – výrazně rychleji než souhrnný růst energetické spotřeby. Hlavními faktory jsou elektrifikace dopravy (zvyšování počtu elektromobilů), digitalizace ekonomiky (rozšiřování datových center, rozvoj AI) a klimatické podmínky (aktivní používání klimatizací v horkém klimatu). Po období stagnace v roce 2010 poptávka po elektřině opět rychle roste i v rozvinutých zemích.
Na začátku roku 2026 vedly extrémní mrazy k rekordním špičkovým zatížením energetických soustav v několika zemích. Aby se předešlo výpadkům, museli operátoři aktivovat záložní uhelné a topné elektrárny. I když podle výsledků roku 2025 podíl uhlí v elektrické energetice EU klesl na rekordně nízkých 9%, některé evropské státy tuto zimu dočasně oživily odstavené uhelné elektrárny pro pokrytí špiček. Současně se objevily úzká místa v infrastruktuře: nedostatečná propustnost sítí donutila omezit výstup energie z OZE během větrných dnů, aby se předešlo přetížení. Tyto události zdůrazňují potřebu urychlené modernizace elektrické sítě a rozvoje systémů skladování energie.
Mezi priority rozvoje elektrické energetiky patří:
- Modernizace a rozšíření sítí. Růst zátěže vyžaduje masivní aktualizaci a rozvoj infrastruktury elektrických sítí. V mnoha zemích se zahajují programy na urychlenou výstavbu vedení a digitalizaci řízení energetických systémů. Podle údajů IEA nyní více než 2500 GW nových kapacit generace a velkých odběratelů po celém světě očekává připojení k sítím – byrokratické zpoždění se měří na roky. Očekává se, že roční investice do elektrických sítí vzrostou o ~50% do roku 2030, jinak vývoj generace předběhne možnosti infrastruktury.
- Spolehlivost a akumulátory energie. Energetické společnosti zavádějí nové technologie na udržení stabilního dodávání elektřiny při rekordní zátěži. Všude se vyvíjejí systémy skladování energie – průmyslové bateriové farmy velkého výkonu se staví v Kalifornii a Texasu (USA), v Německu, Velké Británii, Austrálii a dalších regionech. Tyto baterie pomáhají vyrovnávat denní špičky a integrovat nepravidelnou výrobu OZE. Současně se zvyšuje ochrana sítí: průmysl investuje do kybernetické bezpečnosti a obnovy zařízení, přičemž zohledňuje rizika zhoršení spolehlivosti kvůli extrémnímu počasí, opotřebení infrastruktury a hrozbám kybernetických útoků. Vlády a energetické společnosti nasměrovávají významné prostředky na zvyšování flexibility a síly energetických systémů, aby předešly blackoutům v podmínkách rostoucí závislosti ekonomiky na elektřině.
Obnovitelná energie: rekordní růst a nové výzvy
Přechod na čistou energii pokračuje. Rok 2025 se stal rekordním z hlediska uvedení kapacit obnovitelných zdrojů energie (OZE) – především solárních a větrných elektráren. Podle předběžných dat IEA v roce 2025 poprvé podíl OZE v celkové výrobě elektrické energie na světě vyrovnal podíl uhlí (přibližně 30%), přičemž jaderná výroba také dosáhla rekordní úrovně. V roce 2026 čistá energetika bude nadále zvyšovat výrobu, a to rychlejšími tempy. Světové investice do energetického přechodu dosahují nových maxim: podle odhadů BNEF v roce 2025 bylo do projektů čisté energie a elektrické dopravy investováno více než $2,3 bilionu (+8% oproti roku 2024). Vlády předních ekonomik posilují podporu "zelených" technologií, považují je za motor udržitelného růstu.
Navzdory působivému pokroku, rychlý vývoj OZE je doprovázen i potížemi. Zkušenosti zimy 2025/26 ukázaly, že při vysokém podílu přerušované výroby je kriticky důležité mít k dispozici rezervní kapacity a systémy skladování: i pokročilé „zelené“ energetické systémy jsou zranitelné vůči anomáliím počasí. Aby se zvýšila stabilita, některé země upravují svou politiku: například Německo zvažuje prodloužení provozu jaderných reaktorů a uznává, že úplný odchod od jaderné energie je předčasný, a Evropská unie dočasně zmírňuje některé klimatické normy, aby se předešlo nárůstu cen. Dlouhodobý směr dekarbonizace však zůstává nezměněn - jeho realizace vyžaduje flexibilnější a vyvážený přístup, který kombinuje urychlené zavádění OZE s udržením spolehlivosti energetického zásobování.
Uhelný sektor: vysoká poptávka v Asii na pozadí odmítání uhlí
Světový uhelný trh v roce 2026 zůstává na vzestupu: globální spotřeba uhlí se drží na historicky vysoké úrovni, navzdory snahám o snížení využívání tohoto paliva. Podle údajů IEA v roce 2025 činila celosvětová poptávka po uhlí více než 8 miliard tun – blízko rekordního ukazatele. Hlavní příčinou je stabilně vysoká poptávka v Asii. Takové ekonomiky jako Čína a Indie nadále spalují obrovské objemy uhlí k výrobě elektrické energie a pro průmyslové potřeby, čímž kompenzují pokles využívání uhlí v západní Evropě a USA.
- Asijský apetit. Čína a Indie zajišťují většinu světové poptávky po uhlí. Čína, která představuje téměř 50% globální poptávky, i když těží více než 4 miliardy tun uhlí ročně, je nucena zvyšovat import v obdobích vrcholové poptávky. Indie také zvyšuje těžbu, ale při rychlém růstu ekonomiky musí importovat značné objemy paliva (hlavně z Indonésie, Austrálie a Ruska). Vysoká asijská poptávka udržuje ceny uhlí na relativně vysoké úrovni. Největší exportéři – Indonésie, Austrálie, Jižní Afrika, Rusko – zvýšili příjmy díky stabilním objednávkám ze zemí Asie.
- Postupný odklon na Západě. V Evropě a Severní Americe se uhelný sektor stále zmenšuje. Po dočasném zvýšení využívání uhlí v EU v letech 2022–2023 jeho podíl opět klesá: podle výsledků roku 2025 uhlí zajistilo méně než 10% výroby elektrické energie v Evropské unii. Rekordní přírůstek OZE a znovu uvedení do provozu jaderných kapacit vytlačují uhlí z energetického mixu vyspělých zemí. Investice do nových uhelných projektů byly prakticky zastaveny mimo Asii. Očekává se, že ve druhé polovině desetiletí celosvětová poptávka po uhlí začne stabilně klesat, i když v krátkodobém horizontu si tento typ paliva udrží důležitou roli při pokrývání špičkových poptávkových a průmyslových potřeb v rozvíjejících se ekonomikách.
Predikce a perspektivy
Navzdory řadě zimních otřesů vstupuje globální palivově-energetický komplex do února 2026 bez známek paniky, i když v stavu zvýšené pohotovosti. Krátkodobé faktory – extrémní počasí a geopolitické napětí – udržují volatilitu cen ropy a plynu, avšak systémová bilance poptávky a nabídky zůstává celkově stabilní. OPEC+ nadále hraje roli stabilizátora, který udržuje ropný trh před nedostatkem, a operativní přesměrování dodávek a zvyšování těžby v jiných zemích (například USA) kompenzuje lokální poruchy.
Pokud nedojde k novým šokům, ceny ropy pravděpodobně zůstanou blízko současné úrovně až do příštího zasedání OPEC+, kdy může aliance přehodnotit kvóty v závislosti na situaci. Pro plynárenský trh budou následující týdny klíčové: mírné počasí na konci zimy umožní snížit ceny a začít obnovu zásob, zatímco nový studený front hrozí cenovým zvratem a komplikacemi pro Evropu. Na jaře budou země EU čelit rozsáhlé kampani na naplnění PZP pro příští topnou sezónu – konkurence s Asií za LNG slibuje být tvrdá.
Investoři pečlivě sledují politické signály. Možný pokrok v urovnání geopolitických konfliktů (například mírové jednání o Ukrajině) nebo naopak eskalace napětí (zhoršení konfrontace USA a Íránu) mohou významně ovlivnit nálady na trhu. Dlouhodobé vektory vývoje – technologické změny, globální energetický přechod a klimatická agenda – i nadále budou určovat tvář globálního energetického sektoru, nastavují směry investic a transformací odvětví na dlouhá léta dopředu.
