Novinky v oblasti ropy a plynu a energetiky - pondělí, 19. ledna 2026: nový rozmach sankčního tlaku, nadbytek ropy a rekordní import LNG. Ropa, plyn, elektřina, OZE, uhlí, produkty z ropy, rafinérie - klíčové trendy globálního energetického sektoru pro investory a účastníky trhu.
Začátek roku 2026 se vyznačuje pokračováním geopolitického střetu a rozsáhlou reorganizací světových toků energetických zdrojů, což přitahuje pozornost investorů a účastníků trhu. Západní země neoslabují sankční tlak na Rusko: Evropská unie připravuje nový balík omezení v energetické oblasti, usilující o úplné odstoupení od ruské ropy a plynu. Zároveň na světovém trhu s ropou přetrvává nadbytek nabídky - zpomalený růst poptávky a návrat některých producentů (např. postupné obnovení těžby v Íránu a Venezuele) udržují cenu Brent kolem úrovně 60 USD za barel. Evropský trh s plynem odolává zimnímu vrcholu poptávky díky rekordnímu importu LNG a diverzifikaci dodávek (včetně nových objemů plynu z Ázerbájdžánu), což umožňuje zadržet růst cen, i při poklesu ruského tranzitního exportu. Globální energetický přechod nabírá na obrátkách: v roce 2025 byly zavedeny rekordní kapacity obnovitelné energie, ačkoliv pro spolehlivý provoz energetických systémů je i nadále požadována opora na tradičních zdrojích. V Asii zůstává poptávka po uhlí a uhlovodících vysoká, což podporuje globální komoditní trh, zatímco v Rusku, po loňském skoku cen benzínu, vlády prodlužují mimořádná omezení na export produktů z ropy, aby zachovaly stabilitu vnitřního trhu s palivy. Níže je uveden podrobný přehled klíčových událostí a trendů v ropném, plynovém, energetickém a surovinovém sektoru k tomuto datu.
Trh s ropou: nadbytek nabídky omezuje růst cen
Světové ceny ropy na začátku roku 2026 zůstávají na umírněné úrovni díky přetrvávajícímu nadbytku nabídky. Benchmarková směs Brent se obchoduje kolem 60–65 USD za barel, americká WTI se pohybuje v rozmezí 55–60 USD. Tyto cenové úrovně jsou přibližně o 10–15 % nižší než před rokem, což odráží postupnou korekci po vrcholu energetické krize v letech 2022–2023. Na trhu přetrvává nadbytek ropy o objemu přibližně 2–2,5 milionu barelů denně, protože země OPEC+ na druhé polovině roku 2025 zvýšily těžbu v úsilí vrátit ztracené tržní podíly. Dále zvýšily nabídku USA (těžba břidlicové ropy zůstává na vysoké úrovni), a také se částečně vrátily objemy z dříve sankcionovaných zemí - v Íránu a Venezuele dochází k nárůstu exportních možností po zmírnění některých omezení. Přitom růst světové poptávky zůstává omezený: zpomalení ekonomiky Číny a efekt úspor energie po období vysokých cen omezují nárůst spotřeby ropy. Podle odhadů analytiků, bez podstatného oživení poptávky či nových kroků ze strany producentů mohou ceny ve prvním pololetí roku 2026 klesnout k 55 USD za barel. Klíčovým faktorem je politika OPEC+: pokud se aliance nerozhodne pro snížení těžby a pokračuje v dosavadním kurzu, kotace zůstanou pod tlakem. Hlavní exportéři pravděpodobně nedopustí dramatický pokles trhu a v případě potřeby mohou opět omezit nabídku, aby zachovali ceny. Geopolitická rizika také přetrvávají, ale zatím nevedou k přerušením dodávek: nedávné oslabení napětí na Blízkém východě rychle srazilo "prémiu" z cen a ropné kotace se brzy vrátily na předchozí hodnoty. Tímto způsobem se na ropném trhu formuje situace blízká rovnováze, avšak bilance je posunuta ve prospěch kupujících - nadbytečná nabídka a umírněná poptávka nedávají cenám možnost výrazněji vzrůst.
Trh s plynem: zima, LNG a nové trasy nahrazují ruské dodávky
Evropský trh s plynem vstoupil do roku 2026 v radikálně nových podmínkách - prakticky bez tranzitního plynu z Ruska. Od 1. ledna začal platit zákaz EU na většinu takových dodávek a Evropa se na tento krok předem připravila. Země EU naplnila podzemní zásobníky plynu (PZP) více než na 90 % na začátku zimy; do poloviny ledna se zásoby snížily na přibližně 55–60 % kapacity, což je stále nad průměrnou úrovní minulých let. Navzdory silným mrazům probíhá odběr plynu z PZP plánovaně, bez paniky, zatímco burzovní ceny zůstávají několikanásobně pod vrcholy z roku 2022.
Hlavním důvodem stability je rekordní import zkapalněného zemního plynu. Evropské terminály LNG v lednu pracují s maximální kapacitou: denní objemy regazifikace překračují 480 milionů m³, což překonává předchozí historické rekordy. Tento příliv LNG kompenzuje ukončení ruského tranzitu a zadržuje růst cen plynu. Ačkoliv spotové kotace v Evropě od začátku měsíce vzrostly o 30–40 % kvůli mrazům, stále jsou daleko od extrémních hodnot energetického deficitu z roku 2022. Pro uspokojení poptávky v podmínkách omezených dodávek z RF spoléhají Evropané na několik směrů:
- maximální zvýšení tranzitních dodávek plynu z Norska a Severní Afriky;
- nárůst importu LNG ze USA, Kataru a dalších zemí;
- rozšíření využití jižního plynového koridoru (dodávky z Ázerbájdžánu do zemí EU);
- snížení vnitřní spotřeby díky opatřením v oblasti úspor energie a zvýšení energetické účinnosti.
Souhrn těchto opatření umožňuje Evropě relativně spolehlivě projít aktuální topnou sezónou i bez ruského plynu. Kromě toho, Rusko přesměrovává export na Východ: Gazprom v lednu oznámil rekordní objemy denních dodávek plynu do Číny prostřednictvím plynovodu Síla Sibiře. Co se týče světového trhu, sezónní nárůst poptávky se projevuje také v Asii: klíčoví importéři v Severovýchodní Asii zvyšují nákupy LNG, a asijský index JKM vzrostl na cca 10 USD za MMBtu (maximum za posledních 1,5 měsíce). Nicméně globální plynová bilance zůstává stabilní: flexibilní redistribuce toků mezi regiony a schopnost zvýšení těžby (včetně USA, kde ceny Henry Hub se udržují kolem 3 USD za MMBtu) umožňují pokrýt zvýšený poptávkový tlak. V následujících týdnech se situace na trhu s plynem bude odvíjet především od počasí: i když mrazy přetrvávají, Evropa disponuje dostatečnou rezervou plynu a importními možnostmi, aby se vyhnula krizi dodávek.
Mezinárodní politika: sankce, nové dohody a redistribuce toků
Sankční konfrontace mezi Moskvou a Západem v roce 2026 dostává další rozměr. Na konci roku 2025 EU schválila 19. balíček opatření, značná část byla zaměřena na ruskou energetiku - včetně rozhodnutí od února 2026 snížit strop cen na ruskou ropu a urychlit odstoupení od importu LNG z RF (zákaz nákupů od roku 2027). Na začátku roku 2026 v Bruselu oznámili přípravy na další krok: plánuje se legislativně zakázat zbývající objemy importu ruské ropy do zemí EU, stejně jako realizovat dohodu o úplném zastavení nákupů ruského tranzitního plynu. Současně Spojené státy a Evropská unie posilují kontrolu nad dodržováním platných omezení: ještě na podzim ministerstvo financí USA zavedlo dodatečné sankce proti ropným společnostem Rosněfť a Lukoil, zatímco evropské úřady zpřísňují dohled nad tankerovým flotilou přepravující ruskou ropu obchvatem stanovených pravidel. Rusko na svou stranu prodloužilo embargo na prodej ropy státům - účastníkům cenového stropu do 30. června 2026.
Přesto zůstává export ruské ropy a ropných produktů na stále vysoké úrovni díky přesměrování toků do Asie. Čína, Indie, Turecko a řada dalších zemí nadále nakupují ruské uhlovodíky se značným diskontem k celosvětovým cenám. V důsledku toho je globální energetický trh prakticky rozdělen na dvě paralelní linie: "západní", kde platí sankce a omezení, a alternativní, kde se ruské suroviny nacházejí na trhu, ačkoliv za snížené ceny. Investoři a obchodníci pečlivě sledují sankční politiku, neboť jakékoli její změny ovlivňují logistiku a cenovou konjunkturu na trzích.
Zároveň se v sankční strategii Západu objevily prvky flexibility vůči některým zemím. Jak se politická situace ve Caracasu mění, USA signalizují ochotu urychlit zrušení sankcí na venezuelskou ropu. Mezinárodní společnosti již obdržely rozšířené licence na práci ve Venezuele: v následujících měsících budou Chevron a další operátoři schopni výrazně zvýšit export venezuelské ropy. Kromě toho, Venezuela poprvé ve své historii podepsala smlouvu na export zemního plynu, což otevírá novou kapitolu pro její energetický sektor. Experimentátoři poznamenávají, že obnova ropných a plynových odvětví Venezuely bude postupná - léta nedostatečných investic a sankcí vážně omezily její výrobní možnosti. Nicméně samotný fakt návratu dalších objemů na trh z Venezuely posiluje důvěru spotřebitelů a vyvíjí tlak na očekávání růstu cen. Také došlo k výraznému snížení geopolitického napětí na Blízkém východě: do poloviny ledna ustupují nepokoje v Íránu a tvrdá rétorika Washingtonu ohledně možných úderů proti Íránu se zmírnila. V důsledku toho dočasně klesly rizika náhlých přerušení dodávek blízkovýchodní ropy. Tímto způsobem začátek roku 2026 vyznačuje protichůdný vliv politiky na energetické trhy: na jedné straně vysoký sankční tlak na Rusko zůstává, na druhé straně místní deeskalace v některých regionech a cílené zmírnění omezení (například vůči Venezuele) vytvářejí příznivější pozadí, než se očekávalo dříve.
Asie: Indie a Čína manévrují mezi importem a rozvojem těžby
- Indie: přestože čelí tlaku západních partnerů s požadavkem snížit spolupráci se sankcionovanými dodavateli, Dillí v posledních měsících jen mírně omezilo nákupy ruské ropy a plynu. Úplné odstoupení od těchto zdrojů Indie považuje za nemožné vzhledem k jejich klíčové roli v národní energetické bezpečnosti. Země i nadále získává od ruských společností suroviny za výhodných podmínek: sleva na ropu značky Urals pro indické kupce činí přibližně 4–5 USD oproti ceně Brent, což činí dodávky velmi atraktivními. V důsledku toho zůstává Indie jedním z největších importérů ruské ropy, přičemž zároveň zvyšuje nákupy ropných produktů (například nafty) pro uspokojení rostoucího vnitřního poptávky. Současně indická vláda aktivně zintenzivňuje úsilí o snížení závislosti na importu v budoucnosti. Premiér Naréndra Módí oznámil rozsáhlý program rozvoje hlubinných nalezišť ropy a plynu na šelfu. Státní společnost ONGC již provádí vrtání superhlubokých studní v Bengálském zálivu a Andamanském moři; první výsledky jsou hodnoceny jako slibné. Tato iniciativa je zaměřena na otevření nových velkých zásob uhlovodíků a přiblížení Indie k cíli energetické soběstačnosti v dlouhodobém horizontu.
- Čína: největší ekonomika Asie pokračuje v zvyšování energetické spotřeby, spojující nárůst importu s růstem vlastní těžby. Peking se nepřipojil k západním sankcím proti Moskvě a využil situaci k nalákání více ruských energetických zdrojů za výhodných podmínek. Podle odhadů analytiků v roce 2025 vzrostl import ropy a plynu do Číny o 2–5 % ve srovnání s předchozím rokem, přičemž překročil 210 milionů tun ropy a 250 miliard m³ plynu. Tempo růstu se mírně zpomalilo ve srovnání s výkyvy v roce 2024, ale zůstává pozitivní. Současně Čína stanovuje rekordy v domácí těžbě: v roce 2025 národní společnosti vytěžily více než 200 milionů tun ropy a přibližně 220 miliard m³ zemního plynu, což je o 1–6 % více ve srovnání se stejným obdobím minulého roku. Stát aktivně investuje do rozvoje těžby na obtížně přístupných nalezištích, zavádění nových technologií a zvyšování výtěžnosti starších polí. Přesto, vzhledem k rozsahu čínské ekonomiky, zůstává závislost na importu podstatná: přibližně 70 % spotřebované ropy a přibližně 40 % plynu Čína stále musí nakupovat ze zahraničí. V následujících letech se tyto poměry pravděpodobně výrazně nezmění. Takže dva největší asijští spotřebitelé - Indie a Čína - nadále hrají rozhodující roli na globálních surovinových trzích, manévrující mezi nutností importovat obrovské objemy paliva a snahou rozvíjet vlastní základnu zdrojů.
Energetický přechod: rekordy v oblasti obnovitelné energie a význam tradiční generace
Globální přechod na čistou energii v roce 2025 dosáhl nových výšin, stanovením důležitých orientačních bodů pro odvětví. V mnoha zemích byly zavedeny rekordní kapacity solární a větrné generace, což vedlo k historickým maximům produkce z obnovitelných zdrojů. V Evropské unii činila celková výroba na slunečních a větrných elektrárnách poprvé více než výroba elektřiny ve uhelných a plynových TČ, potvrzujíc posun bilance ve prospěch "zelené" energie. V zemích jako je Německo, Španělsko, Velká Británie a dalších, podíl OZE v spotřebě elektrické energie pravidelně přesahoval 50 % v jednotlivých dnech díky uvedení nových kapacit. V USA také obnovitelná energie dosáhla rekordní úrovně: na počátku roku 2025 představovalo více než 30 % veškeré výroby OZE a celkový objem elektrické energie vyrobené větrem a sluncem za rok překonal produkci z uhelných elektráren. Čína zůstává světovým lídrem v oblasti "zeleného" stavebnictví - v roce 2025 země zavedla desítky gigawatt nových solárních panelů a větrných turbín, neustále aktualizující vlastní rekordy v oblasti výroby čisté energie. Největší ropné a plynové korporace, přihlížející k těmto trendům, nadále diverzifikují své podnikání: značné investice směřují do projektů OZE, rozvoje vodíkových technologií a systémů skladování energie.
Avšak impozantní pokrok v oblasti čisté energie vyžaduje udržení rovnováhy s tradiční generací. Minulý rok ukázal, že v období vrcholné poptávky nebo nepříznivých povětrnostních podmínek (např. v zimě, při klidu větru a slabé generaci sluneční energie) zůstávají záložní kapacity na fosilní paliva kriticky důležité pro zajištění spolehlivého zásobování energií. V Evropě, která v posledních letech významně snížila podíl uhlí, museli vrátit do provozu jednotlivé uhelné elektrárny během silných mrazů, a plynové elektrárny převzaly zvýšenou zátěž při nedostatku větrné generace. V asijských zemích udržování základní uhelné generace chrání energetický systém před přerušením v obdobích nárůstu spotřeby. Výsledkem je, že světa, i když se rychle posouvá směrem k čistší energii, je zatím daleko od úplné uhlíkové neutrality. Přechodné období se vyznačuje spoluexistencí dvou modelů - rychle růstící obnovitelné a tradiční tepelné, která poskytuje záruku a vyhlazuje sezónní a povětrnostní výkyvy. Strategie mnoha států spočívá v paralelním rozvoji OZE a modernizaci klasické infrastruktury, což by mělo zajistit odolnost energetických systémů na cestě k nízkouhlíkovému budoucnu.
Uhlí: asijský poptávka podporuje trh na vysoké úrovni
Navzdory snahám o dekarbonizaci se světový trh s uhlím stále vyznačuje významnými objemy spotřeby a relativně stabilními cenami. Poptávka po uhlí zůstává vysoká, zejména v asijských zemích. V Číně a Indii - dvou největších spotřebitelích - zůstává tento zdroj klíčovou složkou v generaci elektřiny a metalurgii. Podle odvětvových zpráv zůstalo globální spotřeba uhlí v roce 2025 na historickém maximu, kleslo pouze o 1–2 % ve srovnání s rekordním rokem 2024. Růst využití uhlí v rozvojových ekonomikách kompenzuje pokles jeho podílu v energetickém mixu Evropy a Severní Ameriky. Mnoho asijských států i nadále uvádí do provozu nové vysoce efektivní uhelné elektrárny, snažící se uspokojit rostoucí poptávku obyvatelstva a průmyslu po elektřině.
Cenová situace na trhu s uhlím je nyní klidnější než během vrcholu energetické krize: kotace energetického uhlí na začátku roku 2026 se pohybují přibližně kolem 100–110 USD za tunu, což je výrazně méně než maxima před dvěma lety. Na oslabování ceny má vliv nárůst nabídky - hlavní exportéři (Indonésie, Austrálie, Jižní Afrika, Rusko a další) zvýšili těžbu a export, zatímco poptávka v Evropě klesá s rozvojem OZE a návratem k atomové generaci. V Evropě pokračuje plánované odstoupení od uhlí: příkladným eventem bylo uzavření v lednu poslední hlubinné uhelné šachty v Česku, což zakončilo 250 let trvající historii těžby uhlí v této zemi. Nicméně na globální úrovni zatím zůstává uhlí důležitou součástí energetického bilance. Mezinárodní energetická agentura předpovídá, že v příštích letech se světová poptávka po uhlí stabilizuje na plateau s následným postupným poklesem. V dlouhodobém horizontu bude zpřísňování ekologické politiky a konkurenční tlak levných obnovitelných zdrojů omezovat rozvoj uhlíkového sektoru, avšak v krátkodobém horizontu se trh s uhlím nadále opírá o stabilně vysokou asijskou poptávku.
Ruský trh: omezení exportu a stabilizace cen paliv
Ve vnitřním palivovém a energetickém komplexu Ruska nadále platí bezprecedentní opatření pro normalizaci cenové situace. Poté, co v srpnu 2025 vyletěly velkoobchodní ceny na benzín a naftu na rekordní úrovně, ruská vláda zavedla dočasný zákaz exportu základních typů ropných produktů. Tato omezení byla několikrát prodloužena a nyní zůstávají v platnosti alespoň do 28. února 2026, pokrývající vývoz benzínu, nafty, mazutu a plynového oleje. Ukončení exportu umožnilo přesměrovat značné objemy paliva na vnitřní trh, což v zimě výrazně snížilo burzovní ceny. Velkoobchodní ceny na ropné produkty se vrátily o desítky procent od vrcholových hodnot, a růst maloobchodních cen na čerpacích stanicích se zpomalil - na konci roku činil asi 5 %, což odpovídalo celkové inflaci. Takže se podařilo značně potlačit krizovou situaci s palivy: na čerpacích stanicích není nedostatek benzínu, a přehnaná poptávka vymizela, a ceny pro konečné spotřebitele se stabilizovaly.
Nicméně nákladem těchto opatření bylo snížení exportních příjmů ropných společností a rozpočtu. Ruští výrobcové ropy se musejí smířit s ušlým ziskem kvůli nasycení vnitřního trhu. Úřady tvrdí, že situace je pod kontrolou: náklady na těžbu ropy ve většině nalezišť RF nejsou vysoké, a proto i při cenách Urals pod 40 USD za barel zůstávají hlavní projekty rentabilní. Přesto pokles příjmů z exportu - podle výsledků roku 2025 se příjmy zice ropy a plynu do rozpočtu RF snížily přibližně o čtvrtinu ve srovnání s předchozím rokem - vytváří rizika pro spuštění nových investičních projektů, které potřebují vyšší světové ceny a přístup na vnější trhy. Přímý kompenzací společnostem stát neposkytuje, ale pokračuje v platnosti mechanismu pro kompenzaci ztrát (zpětný excise), částečně nahrazující ztracené příjmy při realizaci paliv v rámci země.
Ruský energetický sektor se přizpůsobuje novým podmínkám sankční éry. Hlavním úkolem pro rok 2026 je udržet rovnováhu mezi udržením vnitřních cen energií a zachováním exportních příjmů, které jsou nezbytné pro vykrytí rozpočtu a financování rozvoje odvětví. Vláda zdůraznila, že v případě potřeby je připravena prodloužit omezení na export ropných produktů nebo zavést nové nástroje, aby zabránila nedostatku a cenovým šokům pro občany. Současně se probírají opatření pro stimulaci zpracování a hledání nových trhů pro suroviny. Zatímco přijaté kroky zajišťují stabilní dodávky paliva v rámci země a drží ceny na přijatelných úrovních pro spotřebitele. Kontrola situace v palivovém sektoru zůstává jedním z priorit státní politiky, neboť na tom závisí socioekonomická stabilita a odolnost ruského ropného a plynového komplexu v podmínkách vnějšího tlaku.
