Aktuální zprávy z ropného a energetického sektoru ke středečnímu dni 31. prosince 2025: globální trh s ropou a plynem, LNG, OZE, energetika, uhlí, rafinérky a klíčové trendy pro investory a účastníky energetického sektoru.
Na konci roku 2025 se stav palivového a energetického komplexu vyznačuje přeplněním dodávek ropy a plynu, což udržuje ceny na minimálních úrovních. Například ropa značky Brent se obchoduje kolem 60 dolarů za barel, zatímco v USA se maloobchodní ceny benzínu snížily pod 3 dolary za galon, což je úroveň, jakou jsme neviděli od roku 2021. V Evropě jsou podzemní zásobníky plynu naplněny téměř na 90 %, díky čemuž zůstávají ceny „modrého paliva“ umírněné i při příchodu chladů. Současně světový energetický přechod nabírá na obrátkách: obnovitelné zdroje energie (OZE) překonávají rekordy v generaci, a mnoho zemí zvyšuje kapacity větrné, sluneční a další čisté technologie. Představujeme přehled klíčových zpráv z komoditního a energetického sektoru, které ovlivňují globální trhy.
Globální trh s ropou: přeplnění nabídky a stabilní ceny
Globální ropný trh vstupuje do nové „nabídky závodu“. OPEC+ na podzimních jednáních souhlasil s pozastavením zvyšování těžby na začátku roku 2026, avšak celkové dodávky zůstávají vysoké. Saudi Aramco již několik měsíců po sobě snižuje oficiální prodejní ceny ropy na asijském trhu vzhledem k nadbytku suroviny. Američtí producenti břidlicové ropy zajistili bezprecedentní nárůst těžby – o 25 % v roce 2025 – a těžba z Brazílie a Kanady rovněž dosáhla rekordních úrovní. Zároveň Čína zvýšila svůj nákupní program ropy na rok 2026, avšak poptávka na většině velkých trhů zůstává umírněná kvůli zpomalení ekonomiky. Tyto faktory současně brání růstu cen: Brent zůstává v rozmezí 60–65 dolarů za barel, WTI se udržuje kolem 58–62 dolarů.
- Ceny ropy zůstávají relativně stabilní. Brent se obchoduje kolem 62 dolarů, WTI kolem 58–60 dolarů. To je o 10–15 % pod úrovní před rokem. Převis nabídky v kombinaci se zpomalením poptávky zůstává brzdícím faktorem.
- OPEC+ se rozhodl pozastavit zvyšování kvót na první polovinu roku 2026. Skupina stále udržuje celková omezení těžby na úrovni 3,2 milionu barelů denně (přibližně 3 % světové poptávky).
- Saudi Aramco opět snížila výkupní ceny svojí ropy pro asijské zákazníky na únor, přičemž premie Arab Light klesla na minimální úroveň za posledních pět let – asi 0,40 dolaru nad průměrné ceny Oman/Dubaj.
- Venezuela stále čelí těžkostem. Kvůli sankcím USA v prosinci export surové ropy klesl o přibližně polovinu oproti listopadu. Přesto PDVSA rozšiřuje využívání tankerů pro plovoucí sklady a dodávky ropy do Číny v rámci úhrady dluhů.
- Nový projekt Chevron v pobřežních vodách Angoly přivedl na trh první ropu v roce 2025. Společnost plánuje dosáhnout těžby přibližně 25 000 barelů denně a 50 milionů kubických stop plynu denně na nalezišti South N’Dola na vrcholu těžby.
Plynový sektor a LNG: rekordní dodávky a tlak na ceny
Rok 2025 se stal významným pro plynový trh: byly překonány nové rekordy exportu LNG (zkapalněného zemního plynu). Hlavní exportéři, zejména USA a Kanada, výrazně zvýšili dodávky. V listopadu USA vyvezly více než 10,9 milionu tun LNG – to je třetí po sobě jdoucí rekordní měsíc – hlavně díky chladu na pobřeží a vysokému provozu závodů Cheniere a Venture Global. Na konci roku globální dodávky LNG vzrostly o přibližně 4 %, překonávající 425 milionů tun (výrazný nárůst poprvé od roku 2022), což je zčásti dáno uvedením nových terminálů v USA, Kanadě a Kataru do provozu. Nicméně na trhu sílí konkurence: očekává se, že do roku 2030 nové exportní kapacity vzrostou o dalších přibližně 50 %, což by mohlo vést k dočasnému převisu plynu a poklesu cen. Evropa zůstává klíčovým trhem: v listopadu přijala až 70 % amerického LNG. Poptávka v Asii se však zpomalila – asijské ceny JKM zůstávají kolem 11–12 dolarů za MMBtu. V důsledku mírných teplot a zásobníku zemního plynu se evropské kotace (TTF) na konci roku pohybovaly kolem 10 dolarů za MMBtu.
- Export LNG vzrostl na rekordní úrovně. USA dosáhly objemu exportu kolem 15 miliard kubických stop denně v průměru za rok 2025 (+25 % oproti roku 2024), přičemž většina plynu jde do Evropy. Kanada poprvé zahájila pravidelné dodávky LNG z nového terminálu LNG Canada.
- Ceny plynu mírně rostou. V USA byla průměrná cena Henry Hub na konci listopadu přibližně 4,5 dolaru/MMBtu (oproti 3,4 dolaru v říjnu) kvůli rostoucí poptávce po zkapalnění. Evropa a Asie zůstávají nad 10 dolary/MMBtu, ale pod vrcholovými úrovněmi zimu 2022–2023. Vyvažující nabídka ze strany USA zmírňuje ostré výkyvy cen.
- Nové infrastrukturní projekty. USA plánují investovat více než 50 miliard dolarů do výstavby plynovodů do roku 2030, aby zajistily rostoucí vnitřní a vnější poptávku. Očekává se uvedení do provozu několika velkých LNG projektů v Asii (Katar, Austrálie) a zvažuje se rozšíření plynovodu z Východní Afriky.
- Regionální zvláštnosti. Čína pro rok 2026 získala kvóty na dovoz ropy a plynu se zvýšením přibližně 8 % oproti loňsku, což podporuje její poptávku. Indie, na druhé straně, omezuje svou závislost na dovozu, snaží se aktivně rozvíjet domácí těžbu plynu a získávat kompenzace od zahraničních společností za nedodávky ropy za plyn.
Uhlí: rekordní poptávka a dlouhodobý pokles
I přes bouřlivý rozvoj „čistých“ technologií dosáhla světová poptávka po uhlí v roce 2025 také rekordních úrovní, což podpořilo několik faktorů. Podle odhadů IEA vzrostla globální poptávka po uhlí přibližně o 0,5 % na 8,85 miliardy tun – především díky chladné zimě a zvýšení spotřeby v elektrárnách. V Číně, největším spotřebiteli, zůstala celková spotřeba uhlí stabilní, ačkoli se předpokládá pokles s rostoucím podílem OZE. Indie poprvé za pět let snížila spotřebu uhlí díky dešťům a nárůstu výroby hydroelektrárnami. V USA došlo k nárůstu spotřeby uhlí: vysoké ceny plynu a vládní opatření (rozhodnutí o prodloužení provozu uhelných elektráren) podpořily poptávku. Dlouhodobé trendy však jednoznačně ukazují na pokles: již do roku 2030 se podíl uhlí v energetickém mixu výrazně sníží pod vlivem obnovitelných zdrojů, plynu a jaderné energetiky.
- Růst spotřeby. Podle odhadů Mezinárodní energetické agentury dosáhla globální poptávka po uhlí nového rekordu (8,85 miliardy tun). Nejvýraznější nárůst zaznamenaly země SNS a USA (primárně kvůli vysokým cenám plynu), přestože v Indii došlo k poklesu a stagnaci v Číně.
- Indie a Čína. Indie v roce 2025 snížila dovoz a spotřebu uhlí díky rekordnímu objemu srážek a úspěšným projektům hydroenergetiky. V Číně, přestože se zvyšuje podíl OZE, uhlí stále tvoří více než 50 % generace; Peking však plánuje hladké snížení podílu uhlí do roku 2030 v návaznosti na zajištění OZE a jaderné energie.
- Dlouhodobý trend. Experti IEA uvádějí, že v důsledku politiky dekarbonizace a ekonomických faktorů dosáhla poptávka po uhlí svého vrcholu a začne se postupně snižovat ve druhé polovině desetiletí. Dříve oznámené ekologické cíle podněcují převod uhelných elektráren na plyn a instalaci dalších slunečních a větrných stanic.
Elektrická energetika a OZE: rekordní růst obnovitelných zdrojů a nové výzvy
V letech 2025–2026 došlo k historickému zlomu: celková výroba energie z OZE poprvé překonala podíl uhlí v globálním energetickém mixu. Nárůst spotřeby elektrické energie o 2–3 % v roce 2025 byl plně zajištěn nárůstem generace díky větru a slunečním kapacitám (nárůst o více než 30 % a 8 %), zatímco uhlí se snižovalo. Světový podíl OZE v generaci přesáhl 34 %, zatímco uhlí kleslo na přibližně 33 %. Současně také rostou kapacity hydro a jaderné energetiky: očekává se, že na konci roku 2026 bude celková jaderná generace rekordní (především díky novým reaktorům v Číně, Indii a Koreji). Podle zprávy IEA se do roku 2030 očekává, že téměř 80 % nového nárůstu obnovitelných zdrojů bude tvořit solární energie, což vyžaduje mimořádné investice do sítí a akumulátorů pro vyrovnání volatility. Mnoho zemí již oznámilo rozsáhlé projekty: například Indonésie plánuje zvýšit instalovanou OZE kapacitu o 30 % během příštích pěti let, a EU rozšiřuje financování elektrických sítí a datových center, které jsou napájeny z OZE.
- Nové rekordy OZE. Podle údajů odvětvových agentur přidaly během prvního pololetí 2025 solární a větrné instalace více než 300 TWh do globální generace. To přibližně odpovídá roční spotřebě elektrické energie takové země jako Itálie. Přechod k OZE zmírňuje tempo růstu poptávky, ale vyžaduje modernizaci sítí.
- Investice do sítí a flexibility. Růst podílu OZE klade na energetiku úkoly vyvážení: jsou potřebné úložiště energie (akumulátory, vodík), husté sítě a regulované generátory. Mezinárodní instituce vyzývají vlády, aby urychlily výstavbu „inteligentních sítí“ a podsub stanic, a také implementovaly systémy řízení poptávky.
- Hydro a jaderná energie. I když OZE dominují, hydroenergetika zůstává důležitou rezervou – zejména v Asii. Jaderná generace se rovněž posiluje: v letech 2025–2026 se uvedou nové reaktory v Číně, Indii a SAE, což povede k útlumu závislosti na uhlí v tomto regionu.
Mezinárodní geopolitika: konflikty a sankce
Globální politické události zůstávají důležitým faktorem pro ceny energetických zdrojů. Vyostření konfliktu v Jemenu (s účastí SAE a Saúdské Arábie) přidalo nejistotu: hrozby výbuchu bloku Red Sea a přerušení dodávek ropy vyvolávají podporu prémií za riziko. Současně jednání o ukončení války na Ukrajině nenabízejí mnoho pokroku, a revize pozic ruského vedení v prosinci podporuje obavy o budoucnost dodávek plynu. Na tomto pozadí se ceny ropy udržují nad úrovněmi z srpna, přestože trh zažívá „přeplnění“. Důležitou roli hrají i sankce: USA nadále blokují dodávky venezuelské ropy, což snižuje export PDVSA přibližně na polovinu v prosinci. Nicméně některé tankerové lodě pod sankcemi zamíří k břehům Venezuely, protože Maduro splácí své dluhy vůči Číně ropou. Rovněž Rusko prodloužilo zákaz vývozu benzínu a nafty až do února 2026 kvůli rizikům energetického deficitu.
- Konflikt v Jemenu. Po napjatých střetech v prosinci SAE oznámily stažení svých vojsk, ale situace zůstává napjatá. Vojenská krize zvyšuje obavy na ropných trzích, jelikož potenciálně může ohrozit hlavní trasy dodávek přes Rudé moře.
- Rusko-Ukrajina. Jednání o ukončení války se zastavila: Rusko hovoří o „revizi“ přístupu, zatímco ukrajinské vedení odmítá ustupovat. To nadále udržuje rizika pro dodávky plynu (přes Gazprom) a ropě (s ohledem na možné změny sankcí).
- Blokáda Venezuely. USA zvýšily tlak na export venezuelské ropy: byla zavedena blokáda tankerů. Export PDVSA klesl přibližně o 50 % na konci prosince. Nicméně část ropy nadále směřuje do Číny prostřednictvím barterových schémat. Maduro jednání s zeměmi - odběrateli, navrhuje výrazné slevy, aby se vyhnul úplnému zastavení prodeje.
- Blízký východ a Írán. Napětí kolem íránského jaderného programu zůstává jedním z faktorů volatility. Neformální signály o obnovení exportu íránského plynu a ropy mohou ovlivnit bilanci dodávek v regionu do poloviny roku 2026.
Rafinace a petrochemické produkty: marže a nové trendy
Rostoucí globální nadbytek surové ropy automaticky neznamená zlevnění palivových produktů. Ceny nafty na přeplněném trhu zůstávají vysoké kvůli strukturálním omezením nabídky: evropské rafinérie snižují zpracování ruské ropy pod tlakem sankcí, a útoky dronů na ruské ropné těžby zvyšují nedostatek nafty. Výsledkem je, že marže na evropském trhu s naftou vzrostla přibližně o 30 % v roce 2025, přestože náklady na suroviny klesly. V USA se v období vánočních svátků tradičně zlevňuje benzín: na začátku prosince klesly maloobchodní ceny na úroveň roku 2021 (přibližně 2,9 dolaru za galon). V Asii velcí dovozci paliv potvrdili umírněný růst spotřeby. Evropští rafinérci v odpovědi redefinují výrobu biopaliv a udržitelných leteckých paliv (SAF) pro diverzifikaci svého podnikání. Také několik zemí diskutuje o zavedení nových standardů týkajících se ekologických komponent paliv, což podněcuje modernizaci rafinérií.
- Růst marže nafty. V důsledku poklesu exportu z Ruska a omezeného doplňování zásob v Evropě překročily ceny nafty v listopadu a prosinci analogie s cenami surové ropy. Očekává se, že v roce 2026 zůstane poptávka po naftě vysoká (stavebnictví, zemědělství), což bude podporovat marže na úrovni 10–15 dolarů za barel.
- Euro zlevnilo. Jakmile se palivo zlevnilo na asijských trzích, evropští obchodníci očekávají snížení cen benzínu a leteckého kerosinu. Podle údajů agentur se v prosinci futures na benzín v Amsterdamu snížil o 15 % pod úroveň listopadu. To dává krátkodobou úlevu spotřebitelům.
- Přechod na SAF a biopaliva. Pod tlakem ze strany EU a USA začínají rafinérie stavět zařízení pro výrobu biodieselu a SAF. Programy dotací pro letecký průmysl podporují růst poptávky: například v Evropě se plánuje celkové produkce SAF zvýšit na 3 miliony tun do roku 2026.
- Stabilizace na domácím trhu paliv. V několika zemích byla přijata mimořádná opatření. Například Rusko, kde v první polovině roku 2025 došlo k výraznému nárůstu cen benzínu, prodloužilo exportní zákaz paliv. V USA, naopak, vzrostla činnost vrtacích zařízení – společnosti zvyšují počet vrtů, aby využily nízké ceny ropy.
Velké projekty a investice: dohody a ambice budoucna
I přes krátkodobé potíže se společnosti v oblasti ropy a plynu připravují na dlouhodobý růst. V roce 2025 bylo uzavřeno několik významných dohod. Společnost Woodside Energy podepsala dlouhodobou smlouvu o dodávce přibližně 5,8 miliardy kubických metrů LNG z nových amerických projektů (Louisiana) s dodávkami začínajícími v roce 2030. Mezinárodní ropné společnosti pokračují v zavádění rozsáhlých projektů: například Saudi Aramco a SAE plánují zvýšit investice do tradiční těžby ropy v letech 2026–2030 po přestávce. Na asijském směru se Shell a partneři v Kanadě potýkají s potížemi při spuštění závodu LNG Canada: obě linky byly v prosinci několik týdnů mimo provoz kvůli technickým problémům. Naleziště „Sahalín-1“ v Rusku zůstalo v centru pozornosti: vláda prodloužila termíny pro prodej 30% podílu ExxonMobil do konce roku 2026, což dává šanci na integraci zahraniční společnosti po ukončení sankcí.
- Velké dohody LNG. V USA bylo oznámeno řada 10–15letých smluv na dodávky LNG do Asie a Evropy. K Woodside se připojili kazachstánský „Tengiz“ (projekt rozšíření naleziště) a ruské projekty (Lakhta LNG, Arktik LNG).
- Nové projekty v oblasti ropy a plynu. Chevron zahájil těžbu na nalezišti u pobřeží Angoly (poprvé vytekla ropa v létě 2025), a italská Eni zvažuje podobné kroky v Mosambiku a Nigérii. Ministerstva rozvoje v zemích BRICS oznámila plány zvýšit těžbu ropy na vyčerpaných nalezištích pomocí technologií Enhanced Oil Recovery.
- Investice do OZE. Mezi strategiemi velkých společností je diverzifikace. Například švédská Vattenfall hledá státní financování pro výstavbu nových jaderných reaktorů jako součást „zelené“ strategie; čínská CATL investuje do evropských závodů na výrobu baterií. V Asii roste počet společných podniků v oblasti obnovitelné energetiky.
- Příprava na rok 2026. Mnoho výzkumných organizací a finančních aktérů očekává, že rezervy ropy a plynu v roce 2026 nadále porostou, a že bude potřeba utáhnout kohouty. Odborníci prognózují možné snížení kapitálových investic západních společností o 10–15 % na konci roku 2026 – ale s důrazem na nové technologie (E&P v Arktidě, hlubokovodní) a digitalizaci těžby.
