Novinky startupů a venture kapitálu – čtvrtek 4. prosince 2025: historické AI kola, návrat megafondů, oživení IPO, aktivizace M&A, zájem o kryptostartupy a nové jednorožce
Na začátku prosince 2025 se globální venture trh projevuje jako sebevědomě se zotavující po poklesu posledních let. Podle analytiků dosáhl v třetím kvartále 2025 celkový objem venture investic přibližně 97 miliard USD – téměř o 40 % více než před rokem, což představuje nejlepší čtvrtletí od roku 2021. Na podzim se tato tendence pouze posílila: v listopadu firmy po celém světě přitáhly přibližně 40 miliard USD (o 28 % více než loni). "Venture zima" 2022–2023 je za námi a příliv soukromého kapitálu do technologických startupů se znatelně zrychluje. Velké kola financování a spuštění nových megafondů naznačují návrat chuti riskovat mezi investory, i když stále působí selektivně a opatrně.
Venture vzestup je patrný ve všech regionech. USA nadále vedou (zejména v segmentu umělé inteligence), na Blízkém východě se objemy investic zdvojnásobily, v Evropě poprvé Německo předběhlo Velkou Británii a v Asii bouřlivý růst v Indii a jihovýchodní Asii kompenzuje relativní pokles v Číně. Na africkém a latinskoamerickém kontinentu se formují vlastní technologické huby. Startupové scény v Rusku a zemích SNS se také snaží nezůstávat pozadu navzdory vnějším omezujícím faktorům. Celkově globální trh nabírá sílu, i když investoři se stali znatelně vybíravější – investují především do nejperspektivnějších a nejvíce udržitelných projektů.
- Návrat megafondů a velkých investorů. Přední venture fondy získávají bezprecedentní částky a opět saturují trh kapitálem, čímž posilují chuť riskovat.
- Historické AI kola a noví "jednorožci". Neobvykle velké investice do oblasti umělé inteligence zvyšují odhady startupů do nebes a vedou k vzniku nové generace "jednorožců".
- Návrat IPO trhu. Úspěšné vstupy technologických společností na burzu a nové plány na zápis potvrzují, že dlouho očekávané "okno" pro exit se znovu otevřelo.
- Diverzifikace odvětvového zaměření. Venture kapitál je směřován nejen do AI, ale také do fintechu, klimatických projektů, biotechnologie, obranného vývoje a dalších sektorů, čímž se rozšiřuje investiční horizont.
- Vlna konsolidace a M&A. Velké fúze a akvizice přetvářejí krajinu průmyslu a vytvářejí pro fondy nové příležitosti k profitabilním exitům a urychlenému růstu společností.
- Návrat zájmu o kryptostartupy. Po dlouhé "kryptozimě" blockchain projekty opět získávají významné financování a pozornost investorů ve světle zlepšujícího se regulování a růstu cen kryptoměn.
- Lokální zaměření: Rusko a SNS. V regionu se objevují nové fondy a programy na podporu startupových ekosystémů, které přitahují zájem investorů přes stále přetrvávající omezení.
Návrat megafondů: velké peníze se vrací na trh
Na venture scénu triumfálně vracejí největší investiční hráči, což svědčí o novém kole chuti riskovat. Po několika letech klidu přední fondy obnovily shromažďování rekordního kapitálu a spouštějí megafondy, což demonstruje víru v potenciál trhu. Například japonský SoftBank formuje nový fond Vision Fund III o objemu přibližně 40 miliard USD, zaměřený na špičkové technologie (zejména umělou inteligenci a robotiku). Americká společnost Andreessen Horowitz shromažďuje venture fond přibližně ve výši 20 miliard USD s důrazem na investice do pozdních kol technologických startupů. Aktivují se také suverénní fondy zemí Perského zálivu, které investují miliardy dolarů do inovativních projektů a rozvíjejí státní megaprogramy na podporu technologického sektoru, čímž formují na Blízkém východě vlastní technologické huby. Současně se po celém světě objevuje mnoho nových venture fondů, které přitahují významný institucionální kapitál na investice do vysoce technických oblastí. Největší fondy Silicon Valley a Wall Street také zvyšují svou přítomnost na trhu.
Historické kola v oblasti AI a nová vlna "jednorožců"
Segment umělé inteligence se stal hlavním motorem současného venture růstu a vykazuje rekordní objemy financování. Odpovídající část investic směřuje k několika lídrům v oboru. Například francouzský startup Mistral AI přitáhl přibližně 2 miliardy USD, OpenAI získal přibližně 13 miliard USD a nový projekt Jeffa Bezosa Project Prometheus dostal 6,2 miliardy USD počátečních investic; všechny tyto megakola dramaticky zvedly odhady společností. Tyto obchody nafukují ceny startupů, ale současně zaměřují zdroje na nejperspektivnější účastníky trhu. Po vlajkových lodích průmyslu se objevují desítky nových "jednorožců" – společnosti s oceněním přes 1 miliardu USD, z nichž mnohé jsou také spojeny s AI technologiemi. Investoři jsou ochotni investovat obrovské prostředky do závodu v oblasti umělé inteligence, doufajíc, že získají svůj podíl na této technologické revoluci.
Návrat IPO trhu a perspektivy exitů
Na pozadí růstu odhadů a přílivu kapitálu se technologické společnosti znovu aktivně připravují na vstup na veřejný trh. Po téměř dvouletém přerušení došlo k nárůstu IPO jako klíčového mechanizmu exitů pro venture investory. Několik úspěšných umístění potvrdilo otevření "okna příležitostí" pro vstup na burzu. Například americký fintech jednorožec Circle se nedávno dostal na burzu s oceněním kolem 7 miliard USD — tento debut vrátil důvěru trhu v to, že investoři opět kupují akcie nových technologických emitentů. Následně se řada velkých soukromých společností snaží využít příznivé situace. Dokonce i OpenAI zvažuje vlastní IPO v roce 2026 s potenciálním oceněním až 1 bilion USD, což by představovalo bezprecedentní případ pro odvětví. Zlepšení situace a větší jasnost v regulování (například přijetí zákonů o stablecoinech v různých zemích a očekávané spuštění burzovních Bitcoin ETF) dávají startupům důvěru: veřejný trh se opět stal reálnou možností pro příliv kapitálu a exit pro investory. Návrat úspěšných IPO je nesmírně důležitý pro celý venture ekosystém, protože profitabilní exity umožňují fondům vracet kapitál investorům a směřovat prostředky do nových projektů, čímž se uzavírá cyklus investičního procesu.
Diverzifikace odvětví: širší investiční horizont
V roce 2025 venture investice pokrývají mnohem širší spektrum odvětví a již nejsou omezeny pouze na AI. Po poklesu předchozích let se opět oživuje fintech: velká kola se konají nejen v USA, ale také v Evropě a na rozvojových trzích, což podporuje růst nových finančně-technologických služeb. Současně vlnění udržitelného rozvoje investoři aktivně financují klimatické a "zelené" projekty — od obnovitelné energie až po technologie na zpracování odpadů. Sílí také vesmírné a obranné technologie: fondy čím dál více investují do aerospace startupů, projektů v oblasti bezpilotních systémů a kybernetické bezpečnosti. Takto se investiční zaměření vážně rozšiřuje: kromě AI inovací venture kapitál masivně směřuje do fintechu, ekologických iniciativ, biotechnologií, obrany a dalších sektorů. Tento rozmanitý mix činí startupový ekosystém odolnějším a snižuje riziko přehřátí jediného segmentu trhu.
Vlna konsolidace a M&A dohody
Vysoké ocenění startupů a intenzivní konkurence o trhy vedly k nové vlně fúzí a akvizic. Velké technologické korporace opět aktivizovaly strategické M&A, usilujíce o získání perspektivních týmů a vývoje. Například společnost Google souhlasila s nákupem izraelského startupu v oblasti kybernetické bezpečnosti Wiz za přibližně 32 miliard USD — rekordní částku pro technologický sektor Izraele. Taková aktivita ukazuje, že ekosystém dozrál: zralé startupy se buď spojují navzájem, nebo se stávají objektem akvizice ze strany větších hráčů. Pro venture fondy to znamená očekávané profitabilní exity a návrat vloženého kapitálu, což posiluje důvěru investorů a stimuluje nový investiční cyklus.
Návrat zájmu o kryptostartupy
Po dlouhé "kryptozimě" se trh blockchain startupů znatelně oživuje. Na podzim 2025 dosáhlo financování kryptoprojektů maxim v posledních několika letech. Regulátoři v mnoha zemích přinesli větší jasnost do pravidel hry (byly přijaty základní zákony o stablecoinech, očekává se vznik prvních ETF na bitcoin), a finanční giganti opět zaměřili svou pozornost na kryptotrh – to vše podpořilo příliv nového kapitálu. Navíc kurz bitcoinu poprvé překročil psychologickou hranici 100 tisíc USD, což posiluje optimismus investorů. Startupy v oblasti blockchainu, které přežily čistku spekulativních projektů, postupně obnovují důvěru a opět přitahují venture a korporátní financování. Zájmu o kryptostartupy se vrací, ačkoli investoři nyní požadují více odhodlaný přístup k obchodním modelům a udržitelnosti projektů.
Lokální trh: Rusko a země SNS
V Rusku a sousedních zemích byl za poslední rok vytvořen řada nových venture fondů, zatímco státní struktury a korporace zahájily programy na podporu technologických startupů. Navzdory relativně skromnému souhrnnému objemu investic a přetrvávajícím bariérám (vysoké úrokové sazby, sankce atd.) nadějné projekty nadále získávají financování. Postupný rozvoj vlastní venture infrastruktury již vytváří základ pro budoucnost – v době, kdy se externí podmínky zlepší a globální investoři se budou moci aktivně vrátit do regionu. Místní startupový ekosystém se učí fungovat autonomně, spoléhajíc se na cílenou podporu ze strany státu a zájem soukromých hráčů z přátelských zemí.
Závěr: opatrný optimismus
V průmyslu venture kapitálu koncem roku 2025 převažují mírně optimistické nálady. Rychlý růst ocenění startupů (zejména v segmentu AI) připomíná éru dotcom bubliny a vyvolává určité obavy z přehřátí trhu. Avšak aktuální šílenství současně směřuje obrovské zdroje a talenty do nových technologií, čímž klade základy pro budoucí průlomy. Trh startupů se očividně probudil: zaznamenávají se rekordní objemy financování, na obzoru se rýsují nová IPO a venture fondy nashromáždily bezprecedentní rezervy kapitálu. Přitom investoři se výrazně více zabývají výběrem, upřednostňují nejperspektivnější projekty s udržitelnými obchodními modely. Hlavní otázka, která nás čeká, je, zda vysoká očekávání z boomu umělé inteligence naplní realitu a zda se ostatní odvětví stanou srovnatelnými po atraktivnosti. Prozatím však zůstává chuť k inovacím vysoká a trh se dívá do budoucnosti s opatrným optimismem.
