Aktuální novinky startupů a rizikového kapitálu k 25. listopadu 2025: megafondy, rekordní AI kola, noví jednorožci, aktivita rizikových fondů a klíčové události na asijském trhu.
Na konci listopadu 2025 se globální rizikový trh s důvěrou zotavuje po poklesu posledních let. Investoři po celém světě znovu aktivně financují technologické startupy: uzavírají se rekordní obchody a největší fondy triumfálně vstupují na trh s působivými objemy kapitálu. Výsledkem je, že do startupové ekosystémy se opět vlévají značné prostředky, přičemž investoři stále jednají selektivně, sázují na nejkvalitnější projekty.
Růst aktivity pokrývá prakticky všechny regiony. Podle posledních údajů dosáhl globální objem rizikových investic ve třetím čtvrtletí 2025 zhruba 97 miliard USD – což je o 38 % více než před rokem a mírně nad úrovní předchozího čtvrtletí. Toto je nejlepší čtvrtletní výsledek od roku 2021 a čtvrtý po sobě jdoucí čtvrtletí vzestupu po období „rizikové zimy“ 2022–2023. Hlavní příspěvek k růstu přispěly megakola v oblasti umělé inteligence, přičemž nárost financování byl pozorován ve všech fázích. Riziková aktivita se zvyšuje ve většině koutů světa: USA si udržují vedoucí postavení (zejména segment AI roste strmě), na Blízkém východě objem investic vzrostl několikanásobně během roku, v Evropě Německo poprvé za poslední desetiletí předstihlo Velkou Británii v celkovém rizikovém kapitálu. V Asii je situace heterogenní: Indie, Jihovýchodní Asie a země Perského zálivu přitahují rekordní toky kapitálu na pozadí relativního poklesu aktivity v Číně. Nové technologické centra se formují také v Latinské Americe a Africe. Globální trh nabírá sílu, ačkoli účastníci zůstávají opatrní a selektivní.
Níže jsou uvedeny klíčové události a trendy, které formují podobu rizikového trhu k 25. listopadu 2025:
- Minulost megafondů a velkých investorů. Vedoucí rizikoví hráči vytvářejí rekordní fondy a zvyšují investice, znovu zaplňují trh kapitálem a zvyšují chuť na riziko.
- Rekordní AI kola a nová vlna „jednorožců“. Bezprecedentní investice do AI startupů zvyšují ocenění firem do nevídaných výšin, což vede k vzniku mnoha nových „jednorožců“.
- Oživení IPO trhu. Úspěšné vstupy technologických firem na burzu a nové žádosti o listing dokazují, že dlouho očekávané „okno“ pro veřejné nabídky se opět otevřelo.
- Diverzifikace odvětvového zaměření. Rizikový kapitál je zaměřován nejen na AI, ale také na fintech, biotechnologie, klimatické technologie, vesmírné, obranné a další projekty.
- Vlna konsolidace a M&A. Velké fúze, akvizice a partnerství překreslují krajinu průmyslu a vytvářejí nové příležitosti pro odchody a růst podnikání.
- Globální expanze rizikového kapitálu. Investiční boom se rozšiřuje na nové regiony – od Blízkého východu a Jižní Asie po Afriku a Latinskou Ameriku – a formuje nové technologické huby.
- Asijský trh: růst mimo Čínu. Indie a Jihovýchodní Asie vykazují rekordní dynamiku rizikových investic, kompenzující relativní ochlazení v Číně.
- Obnova zájmu o kryptostartupy. Po dlouhém období „kryptozimy“ blockchain projekty opět přitahují značné investice a pozornost fondů.
Minulost megafondů: velké peníze jsou znovu v akci
Na rizikovou scénu triumfálně vstupují největší investiční hráči, signalizující novou éru chuti na riziko. Japonský konglomerát SoftBank, který prošel těžkými roky, oznámil vznik třetího fondu Vision Fund s objemem přibližně 40 miliard USD, zaměřeného na projekty v oblasti AI a robotiky. Současně suverénní fondy zemí Perského zálivu výrazně zvyšují svou přítomnost v technologickém sektoru. Blízkovižní investoři vkládají miliardy dolarů do perspektivních startupů po celém světě a vyvíjejí ambiciózní technologické projekty. Takové megafondy zaplňují trh likviditou a jsou připraveny podporovat inovace vysokými šeky, udávají tón nové éře technologického růstu. Návrat velkých peněz od SoftBank, fondů Blízkého východu a dalších „žraloků“ trhu znamená silný příliv kapitálu do startupové ekosystémy a zvýšení konkurence o nejperspektivnější obchody.
Rekordní investice do AI a nová vlna „jednorožců“
Segment umělé inteligence hraje klíčovou roli v rizikovém vzestupu roku 2025, vykazuje bezprecedentní objemy financování. Globální investice do AI startupů do konce roku podle odhadů překročí 200 miliard USD. Celkové ocenění deseti největších firem v této oblasti se přiblížilo 1 trilionu USD. Megakola v AI nastavují nové rekordy – například startup Cursor přitáhl přibližně 2,3 miliardy USD (ocenění ~29 miliard USD), což se stalo jedním z největších rizikových kol v historii a podtrhlo zájem investorů. V sektoru stále vzniká množství nových „jednorožců“, avšak na pozadí tak bujného růstu experti pozorují první známky přehřátí některých nika a vyzývají k vyváženějšímu přístupu.
Trh IPO ožívá: nová vlna veřejných nabídek
Světový trh IPO se dostává z dlouhého klidného období a nabírá na obrátkách. Po pauze 2022–2024 se ukázalo oživení primárních nabídek jako dlouho očekávaná cesta k výstupu pro rizikové investory. Řada velkých „jednorožců“ úspěšně debutovala na burze v roce 2025, což vrátilo investorům chuť na nové veřejné společnosti. Například emitent stablecoinu Circle provedl IPO s oceněním přibližně 7 miliard USD, zatímco kryptoburza Bullish přitáhla přibližně 1,1 miliardy USD prostřednictvím listingu. Tyto debuty potvrdily, že investoři jsou připraveni podporovat fintech a kryptospolečnosti na otevřeném trhu.
Nyní se mnozí hráči snaží využít otevřené „okno“ příležitostí. Podle insiderových informací zakladatel ChatGPT – společnost OpenAI – zvažuje IPO již v roce 2026 s potenciálním oceněním až 1 trilion USD. Zlepšení hospodářské situace a objasnění regulativních požadavků dodávají důvěru startupům, které plánují listing. Odborníci předpovídají, že v příštích letech se počet významných technologických IPO zvýší, protože „okno“ pro výstupy zůstává otevřené a trh pozitivně hodnotí nové společnosti.
Diverzifikace investic: nejen AI
V roce 2025 pokrývají rizikové investice stále širší spektrum odvětví a již se neomezují pouze na umělou inteligenci. Navzdory dominanci AI směřují významné prostředky také do dalších vysoce technických segmentů. Tak zdravotnictví a biotechnologie přitáhly v třetím čtvrtletí 2025 přibližně 15 miliard USD rizikového kapitálu, což je druhé nejvíce za AI a IT infrastrukturou. V hlavních kolech se objevuje synergie technologií a medicíny – například projekt genomické medicíny Fireworks AI získal 250 milionů USD pro rozvoj platformy na rozhraní umělé inteligence a zdravotnictví. Také investoři projevují zvýšený zájem o klimatické a „zelené“ inovace – od biologicky rozložitelných materiálů z řas po nové komponenty pro elektromobily, ačkoli objemy těchto transakcí zatím zaostávají za obřími koly v AI.
Zvýšená pozornost se věnuje také fintechu a hardtech směry jako jsou vesmír a obrana. Finanční technologie nezůstávají stranou: evropský neobank Revolut nedávno získal ocenění přibližně 75 miliard USD v nedávném kole – to potvrzuje, že zájem investorů se rozšiřuje také na velké fintech projekty. Tak se investiční fokus rizikového kapitálu významně rozšířil: vedle AI dostávají významné vklady startupy ve financích, biomedicíně, klimatických a dalších inovačních sektorech.
Vlna konsolidace a transakcí M&A: zhuštění trhu
Vysoké ocenění startupů a konkurence o perspektivní trhy stimulují novou vlnu konsolidace, která přetváří síly v průmyslu. Například v říjnu 2025 investiční banka Goldman Sachs oznámila akvizici rizikové firmy Industry Ventures za přibližně 1 miliardu USD. Tato transakce se stala jednou z největších v rizikovém sektoru a odráží rostoucí zájem bank o aktivy startupů. Konsolidace se dotýká také krypto průmyslu: tradiční finanční společnosti projevují zvýšený zájem o koupi blockchain startupů. Například korporace Mastercard vede jednání o akvizici infrastrukturního kryptoprojektu Zero Hash za přibližně 1,5–2 miliardy USD, snažíc se posílit svoji pozici v oblasti digitálních aktiv. Aktivizace transakcí – od nákupu rizikových platforem bankami po technologické „megatransakce“ – svědčí o „zrání“ trhu a dává startupům více příležitostí pro úspěšný odchod a další růst.
Globální expanze: nové technologické huby
Investiční boom rizikového kapitálu se rozšiřuje na nové geografické oblasti, formuje vlastní technologické huby po celém světě. Zejména se vyzdvihuje Blízký východ: suverénní fondy zemí Perského zálivu směřují bezprecedentní objemy prostředků do technologických společností a současně rozvíjí ambiciózní megaprojekty (například futuristické město NEOM v Saúdské Arábii). V důsledku toho se financování startupů na Blízkém východě v posledních letech výrazně zvýšilo, což odráží kurz regionu na diverzifikaci ekonomiky prostřednictvím inovací. Dochází i k dalším regionálním posunům: v Evropě Německo poprvé за десять лет обогнало Великобританию по суммарному венчурному капиталу, а в Африке также формируются новые стартап-экосистемы. Таким образом, инновации больше не сосредоточены только в Кремниевой долине или других традиционных центрах – новые точки роста возникают от Ближнего востока и Южной Азии до Африки и Латинской Америки, открывая стартапам доступ к капиталу по всему миру и предоставляя инвесторам новые рынки для поиска перспективных проектов.
Asijský landscape: Indie a Jihovýchodní Asie kompenzují pokles v Číně
V Asii rizikový trh rozvíjí nerovnoměrně. Na pozadí poklesu v Číně v důsledku přísného regulování a ekonomických potíží zažívají ostatní části regionu investiční boom. Indie a Jihovýchodní Asie přitahují rekordní objemy kapitálu: týden po týdnu zde probíhají velké transakce, objevují se noví jednorožci a centry jako Bangalore, Singapur a Jakarta posilují své postavení na celosvětové startupové mapě. Díky přeorientaci mezinárodních fondů na tyto otevřené a rychle rostoucí trhy zůstává asijský kontinent jako celek jedním z klíčových hnacích sil globálního rizikového trhu.
Renesance zájmu o kryptostartupy
Po dlouhé „kryptozimě“ se trh blockchain startupů ožívá a investoři opět obracejí pozornost k kryptoprojektům. Na podzim 2025 financování kryptostartupů dosáhlo maxim za poslední roky (jen v říjnu projekty přitáhly několik miliard dolarů). Růst cen digitálních aktiv také podněcuje rizikový zájem o blockchain sektor. Na začátku listopadu bitcoin poprvé překročil hranici 100 000 USD (následovala korekce). Dále, očekávané schválení prvních burzových fondů na ethereu v USA snižuje regulační nejistotu v tomto odvětví. V důsledku toho blockchain startupy opět začínají dostávat významné investice jak od specializovaných kryptofondů, tak od velkých institucionálních investorů. Fakticky probíhá nový rozkvět kryptoinvestic po období poklesu, i když účastníci trhu stále dodržují opatrnost a selektivitu, aby se vyhnuli opakování minulých přehřátí.
Udržovaný optimismus a stabilní růst
Na konci roku 2025 se v rizikovém průmyslu ustálily umírněně optimistické nálady: úspěšná IPO a miliardová kola ukázaly, že složité období je za námi a trh je znovu připraven na růst. Investoři postupně zvyšují aktivitu, ale lekce nedávného poklesu nejsou zapomenuty – kapitál se distribuuje uvědoměleji s důrazem na udržitelnost obchodních modelů. Takový disciplinovaný přístup dává naději, že nové vzestupy budou kvalitnější a stabilnější, bez přehřátí. Klíčoví hráči se dívají na rok 2026 s opatrným optimismem a očekávají další růst investic a IPO, přičemž si zachovávají zvýšenou pozornost k rizikům.
