Novinky ropných a plynárenských sektorů, středa, 3. prosince 2025 — OPEC+ zavádí audit kapacit, ceny ropy klesají

Aktuální zprávy z ropného a plynového sektoru a energetiky ve středu 3. prosince 2025: rozhodnutí OPEC+, dynamika cen ropy, situace na trhu s plynem, energetika, OZE, uhlí, rafinérie a petrochemikálie. Analýza pro investory a účastníky energetického trhu.

Ropný trh

• Světový ropný trh: nadbytek nabídky a aktivní nárůst těžby tlačí na ceny. Brent se obchoduje kolem 63 USD/barel, což je blízko minimálních hodnot za poslední dva roky.
• OPEC+: na posledním zasedání OPEC+ bylo dohodnuto mírné zvýšení těžby ropy v prosinci (+137 tis. barelů/den ve srovnání s listopadem) s udržením pauzy v dalším navyšování na začátku roku 2026.
• USA: produkce ropy v USA nadále roste: v červenci 2025 dosáhla těžba ve spodních 48 státech rekordních 11,4 mil. barelů/den. Roste efektivita vrtání, i když počet aktivních vrtů klesá.
• Doprava: minulý týden ukrajinské bezpilotní letouny poškodily jedno molo na Kaspické ropovodní dopravě (CPC) v Černém moři, avšak přeprava ropy byla již obnovena přes jiný přístav.

Plynový trh

• Evropské zásoby: plynové zásobníky Evropy jsou zaplněny přibližně na 75–80%, což posiluje klidnou atmosféru na trhu. Lednové futures TTF klesly na historicky nízké úrovně ~28 €/MWh (335 $/tis. m³), čemuž napomáhá teplé počasí a nadbytečné dodávky paliva.
• Dodávky LNG: export zkapalněného plynu z USA a Austrálie aktivně roste. Na světové úrovni je zaznamenán rekordní počet tankerů plujících na moři. Mezitím poptávka v Asii zpomaluje: Čína snižuje své vlastní nákupy LNG a dokonce prodává přebytečné množství, což dále stabilizuje evropský trh.
• Rusko – Čína: Gazprom překonává rekordy v dodávkách plynu do Číny: 1. prosince "Síla Sibiře" poprvé přepravila více než 100 mil. m³ za den a roční objemy mají být zvýšeny na 44 mld. m³. Nárůst dodávek přes "Sílu Sibiře" snižuje závislost Číny na LNG a ovlivňuje globální rovnováhu plynu.
• Tranzit a jednání: pokračují konzultace o prodloužení tranzitu plynu přes Ukrajinu po roce 2024 a diskuse o energetických vztazích Ruska s Evropskou unií. Ú účastníci trhu očekávají, že konečné dohody o plynu mohou ovlivnit strukturu dodávek do Evropy v roce 2026.

Elektroenergetika a OZE

• Investice do infrastruktury: na klimatické konferenci COP30 oznámily přední světové utility plány na zvýšení výdajů na energetický přechod na rekordních ~$148 mld. ročně. Z toho přibližně 66 mld. ročně půjde na nové obnovitelné zdroje energie a kolem 82 mld. na budování sítí a energetických zásobníků.
• Nárůst OZE: instalovaný výkon „zelených“ zdrojů energetiky aktivně roste. Mnoho zemí v roce 2025 překonalo roční rekordy v uvedení slunečních a větrných elektráren do provozu (například Indie přidala více než 25 GW nového výkonu za prvních 7 měsíců). Rychlé zvyšování OZE udržuje úroveň emisí CO₂ na uzdě.
• Dekarbonizace: závěrečný dokument COP30 potvrdil závazky vyplývající z Pařížské dohody, ale nezavedl přímý zákaz ropy a uhlí. Nicméně některé země zpřísňují ekologickou politiku: Jižní Korea oznámila vstup do aliance Powering Past Coal a slíbila nebudovat nové uhelné elektrárny plánujíc uzavření 40 z 61 fungujících elektráren do roku 2040.
• Evropská strategie: Evropská unie si zachovává kurz na energetickou nezávislost. Velvyslanci schválili plán na úplný zákaz dovozu ruské ropy a plynu do roku 2028 a také zavedení embarga na nákupy ruského LNG již od roku 2027. Současně jsou členské státy povinny naplnit zásoby plynu na minimálně 90 % do listopadu 2027.

Uhelný sektor

• Asijská poptávka: v zemích jihovýchodní a jižní Asie zůstává uhlí hlavním zdrojem energie. Dlouhodobé kontrakty a rychle rostoucí průmysl udržují vysoké objemy spotřeby uhlí, i když se postupně zvyšuje podíl obnovitelných zdrojů.
• Čína: největší světový spotřebitel uhlí vykazuje příznaky stabilizace poptávky. Plánuje se brzdit růst uhlíkové generace – nové elektrárny v zemi jsou budovány pomaleji a několik provincií zavádí omezení na uhelné projekty. To už se projevilo zpomalením růstu emisí CO₂.
• Uhlíkový přechod: některé země oficiálně oznamují odstoupení od uhlí. Například Jižní Korea vstoupila do aliance Powering Past Coal, vzdala se výstavby nových uhelných elektráren a slíbila do roku 2040 uzavřít většinu fungujících uhelných elektráren.

Petrochemikálie a rafinérie

• Poptávka po palivech: světová spotřeba nafty a leteckého paliva nadále roste (podporuje destilační frakce), zatímco poptávka po benzínu je relativně slabá kvůli zvyšující se energetické účinnosti dopravy a zpomalování ekonomického růstu.
• Provoz rafinérií: mnoho velkých rafinérií v Asii a na Blízkém východě pracuje téměř na plnou kapacitu, aby zajistily vnitřní poptávku a export paliv. Evropské rafinérie jsou přetíženy, používají alternativní zdroje ropy (např. ázerbájdžánskou nebo kazachstánskou), čímž kompenzují omezení na ruskou ropu.
• Marže a projekty: marže rafinace zůstávají nehomogenní: nízké ceny ropy omezují zisk při nadbytku surovin, ale nedostatek nafty podporuje ziskovost destilačních rafinérií. V Asii a na Blízkém východě se vedou nové projekty pro rozšíření kapacity, zatímco v některých vyspělých zemích jsou investice do rafinérií omezeny v důsledku přechodu na obnovitelné zdroje a přísných ekologických norem.

Společnosti a investice

• Ruské emise: „Gazprom neft“ se připravuje na vydání rublových dluhopisů v objemu až 20 miliard rublů s pohyblivým kuponem navázaným na základní sazbu. Ministerstvo energetiky Ruské federace schválilo investiční program „RusHydro“ na rok 2026, jehož celkový objem financování zůstane na dříve plánované úrovni.
• Obchody na trhu: mezinárodní společnosti zintenzivňují diverzifikaci. ExxonMobil jedná s vládou Iráku o koupi podílu „Lukoilu“ ve velkém poli West Qurna-2, protože „Lukoil“ pod sankcemi plánuje prodat zahraniční aktiva. Zároveň obchodníci a ropné společnosti (Gunvor, Vitol, Citadel a další) zvyšují investice do těžby ropy a plynu, zejména do projektů uhelného plynu v USA, a snaží se vybudovat integrované dodavatelské řetězce.
• Velké investiční programy: kromě soukromých obchodů plánují energetické společnosti a investoři významné kapitálové investice do sektoru. Globální asociace energetických holdingů UNEZA předpokládá více než 1 bilion USD investic do roku 2030 (včetně podpory desítek tisíc kilometrů nových linek a kapacit akumulátorů), přičemž zvyšování těžby a infrastruktury zůstává prioritou v ropném a plynovém sektoru.

Geopolitika a regulace

• Ukrajina: jednání o ukončení konfliktu zůstává důležitým faktorem pro trhy. Mezitím pokračují praktické akce: Rusko a Ukrajina vzájemně zasahují do infrastruktury (ropné a plynové objekty a tanker). Na tomto pozadí vzrostla cena rizikové prémie za energetické nosiče, i když naděje na urovnání vojenských akcí tlačí ceny dolů.
• Sankce: západní omezení na ruské energetické nosiče i nadále ovlivňují trh. Sankce USA proti „Rosněfti“ a „Lukoilu“ již snížily příjmy z ropy a plynu do ruského rozpočtu přičemž v období leden–listopad 2025 ceny pro daňové účely klesly téměř na 57 USD/barel, a rubl posílil. EU postupně zavádí plný zákaz ruské ropy a plynu: velvyslanci schválili návrh zákona o odstoupení od ruského paliva do roku 2028 a plánují embargo na LNG od roku 2027.
• Blízký východ a Asie: nestabilita v regionu nadále ovlivňuje trhy s ropou a plynem. Íránské zásoby ropy a možné obnovení jeho exportu zůstávají na pořadu OPEC, a potenciální normalizace vztahů USA s Venezuelou by mohla změnit strukturu dodávek. Zároveň asijské státy posilují energetickou bezpečnost prostřednictvím bilaterálních dohod a rozvoje místních zdrojů.

Strukturované fakta a analýzy k hlavním událostem surovinového a energetického trhu jsou poskytovány pro investory a účastníky energetického sektoru s globálním dosahem.