Aktuální zprávy o startupových a rizikových investicích k čtvrtku 20. listopadu 2025: návrat megafondů, obrovské AI financování, oživení IPO, vlna M&A, růst zájmu o kryptostartupy a noví „jednorožci“. Podrobný přehled pro rizikové investory a fondy.
K závěru listopadu 2025 globální trh rizikového kapitálu vykazuje silné oživení po poklesu posledních let. Podle průmyslové analýzy dosáhly celkové objemy rizikových investic ve třetím čtvrtletí 2025 přibližně 97 miliard USD – což představuje téměř 38% nárůst oproti předchozímu roku a nejlepší čtvrtletní ukazatel od roku 2021. Dlouhé období „zimy rizikového kapitálu“ 2022–2023 zůstává za námi a příliv soukromého kapitálu do technologických startupů se výrazně zrychluje. Největší kola financování a vznik nových megafondů signalizují návrat apetitu po riziku mezi investory, i když investice jsou stále vybírány s pečlivostí a opatrností.
Růst rizikové aktivity pokrývá prakticky všechny regiony světa. USA si udržují vedení (zejména v rychle se rozvíjejícím AI segmentu), na Blízkém východě se objemy investic za rok téměř zdvojnásobily, a v Evropě poprvé za desetiletí Německo předčilo Velkou Británii v celkovém objemu rizikového kapitálu. V Asii bouřlivý vzestup v Indii a jihovýchodní Asii kompenzuje relativní pokles v Číně. V Africe a Latinské Americe se formují vlastní technologická centra. Ekosystémy startupů v Rusku a zemích SNS se také snaží neustupovat navzdory vnějším omezením. Celkově globální trh zpevňuje, i když investoři i nadále dávají přednost nejperspektivnějším a udržitelným projektům.
- Návrat megafondů a velkého kapitálu. Vedoucí hráči na rizikovém trhu vytvářejí rekordní fondy a znovu vkládají značné prostředky na trh, čímž podněcují apetitu po riziku.
- Rekordní kola v AI a nová generace jednorožců. Megakola financování v oblasti umělé inteligence vyhánějí odhady hodnoty společností a vytvářejí vlnu nových „jednorožců“ – startupů s oceněním přes 1 miliardu USD.
- Obnovení IPO trhu. Úspěšná veřejná umístění technologických společností a nové žádosti o kotaci potvrzují, že dlouho očekávané „okno“ pro výstupy je opět otevřené.
- Diversifikace sektorového zaměření. Rizikový kapitál se zaměřuje nejen na AI, ale také na fintech, klimatické projekty, biotechnologie, vesmírné a obranné technologie – investiční horizont se rozšiřuje.
- Vlna konsolidace a M&A. Velké transakce fúzí a akvizic mění krajinu průmyslu a vytvářejí nové příležitosti pro ziskové výstupy a urychlený růst společností.
- Návrat zájmu o kryptostartupy. Po dlouhé „krypto zimě“ projekty blockchainu znovu přitahují významné financování a pozornost ze strany rizikových fondů a korporací.
- Lokální zaměření. V Rusku a okolních zemích se spouští nové fondy a programy pro podporu místních startupů, což postupně přitahuje pozornost investorů navzdory geopolitickým omezením.
Návrat megafondů: velké peníze jsou zpět na trhu
Na rizikovém poli se znovu objevují největší investiční fondy a institucionální hráči – což svědčí o novém kole apetitu po rizikových investicích. Po poklesu fundraisingu VC v letech 2022–2024 vedoucí firmy opět obnovují přitahování kapitálu a zakládají megafondy, což ukazuje na důvěru v perspektivy trhu. Například japonský konglomerát SoftBank zakládá třetí fond Vision Fund s objemem přibližně 40 miliard USD, zaměřený na pokročilé technologie (včetně umělé inteligence a robotiky). V USA společnost Andreessen Horowitz shromažďuje rekordní rizikový fond o velikosti asi 20 miliard USD s důrazem na investice do pozdních kol AI startupů. Také suverénní fondy ze zemí Perského zálivu aktivně investují miliardy dolarů do vysoce technologických projektů a rozvíjejí vlastní technologická centra.
Současně v mnoha regionech vzniká desítky nových rizikových fondů, které přitahují značný institucionální kapitál pro investice do technologických společností. Návrat takových rozsáhlých „megastruktur“ znamená, že pro startupy se objevuje více příležitostí získat financování pro růst, zatímco konkurence mezi investory o nejlepší obchody se výrazně zvyšuje.
Rekordní investice do AI: nová vlna jednorožců
Sektor umělé inteligence se stal hlavním motorem současného vzestupu v rizikovém kapitálu, ukazujícím rekordní objemy financování. Odhaduje se, že přibližně polovina celkového přitáhnutého rizikového kapitálu v roce 2025 pochází od společností pracujících s AI. Celkové globální investice do umělé inteligence v tomto roce mohou přesáhnout 200 miliard USD – bezprecedentní úroveň pro tento průmysl. Tento zájem je způsoben tím, že technologie AI slibují výrazné zvýšení efektivity v mnoha oblastech – od průmyslové automatizace a dopravy po osobní digitální asistenty – otevřením mnohintiliardových nových trhů. Navzdory obavám z přehřátí trhu, fondy i nadále zvyšují investice, obávajíce se, že propásnou další technologovou revoluci.
Bezprecedentní příliv kapitálu je doprovázen jeho koncentrací u lídrů. Většina prostředků je směřována na několik málo společností, které by mohly stát se formativními hráči nové éry AI. Například kalifornský startup OpenAI přijal přibližně 13 miliard USD financování, francouzský Mistral AI získal kolem 2 miliard USD, a nový projekt Jeffa Bezosa Project Prometheus zahajuje ihned s kapitálem 6,2 miliardy USD. Takové megakola výrazně zvyšují ocenění těchto společností, vytvářejíc novou skupinu „super-jednorožců“. Přestože takové obchody nafukují hodnoty a živí debaty o bublině, zároveň soustředí obrovské zdroje na nejperspektivnější směry, vytvářejíc základ pro budoucí průlomy. V posledních týdnech bylo oznámeno o významných kolech od desítek společností po celém světě – mezi nimi například britská platforma Synthesia (přilákala 200 milionů USD s oceněním přibližně 4 miliardy USD pro rozvoj technologie generování videa založené na AI) a americký poskytovatel kybernetické bezpečnosti Armis (obdržel 435 milionů USD v před-IPO kole při ocenění 6,1 miliardy USD).
Obnovení IPO trhu: okno pro výstupy je opět otevřené
Na pozadí vzrůstajících ocenění a přílivu kapitálu se technologické společnosti znovu aktivně připravují na vstup na veřejný trh. Po téměř dvouletém útlumu se objevuje vlna IPO jako klíčový mechanismus pro výstup rizikových investorů. Řada úspěšných primárních umístění v roce 2025 potvrdila otevření „okna příležitosti“ pro výstupy. Například v USA počet IPO od začátku roku již překročil 300, což je o desítky procent více než v roce 2024, a akcie některých debutantů vykázaly stabilní růst. V rozvojových trzích se také objevují pozitivní signály: indický vzdělávací jednorožec PhysicsWallah v listopadu vstoupil na burzu s impozantním nárůstem cen přes 30% v první den obchodování, což představuje povzbudivý indikátor pro celý sektor edtech.
Úspěch nedávných umístění vrací investorům důvěru v to, že trh je schopen absorbovat nové technologické emitenty. Po prvních „vlaštovkách“ oznámily plány na IPO hned několik velkých soukromých společností, chtějících využít příznivé konjunktury. Dokonce takoví giganti jako OpenAI zvažují možnost veřejného umístění v roce 2026 s potenciální oceněním v řádu stovek miliard dolarů – pokud se to povede, stane se to bezprecedentní událostí pro rizikovou oblast. Celkově oživení IPO trhu rozšiřuje obzory pro výstup z investic, což usnadňuje rizikovým fondům návrat kapitálu a stimuluje nový cyklus investic do startupů.
Diversifikace sektorů: investiční horizont se rozšiřuje
V roce 2025 rizikové investice pokrývají mnohem širší spektrum směrů a již se neomezují pouze na umělou inteligenci. Po poklesu minulého roku zaznamenává fintech sektor výrazné oživení: nové fintech startupy přitahují velká kola financování, zejména v oblasti platebních systémů a decentralizovaných financí. Aktivní růst se pozoruje v klimatických a „zelených“ technologiích na pozadí globální poptávky po udržitelném rozvoji – investoři investují do projektů od obnovitelné energie po technologie zachytávání uhlíku.
Kromě toho se vrací zájem o biotechnologie a medtech: velké fondy, zejména v Evropě, vytvářejí specializované fondy na podporu farmaceutických a zdravotnických startupů. Vesmírné technologie a projekty v oblasti obrany také získávají více pozornosti – geopolitické faktory a průlomy v soukromé kosmonautice podněcují investice do satelitních sítí, raketových systémů, bezpilotních systémů a obranných AI řešení. Tímto způsobem se investiční zaměření rizikového kapitálu značně rozšířilo, což zvyšuje stabilitu trhu – i když nadšení kolem AI mírně opadne, jiné sektory jsou připraveny převzít štafetu inovací.
Vlna konsolidace a M&A: průmysl se transformuje
Vysoké ocenění startupů a rostoucí konkurence nutí společnosti hledat synergie prostřednictvím fúzí a akvizic. V roce 2025 se objevila nová vlna konsolidace: velké technologické korporace opět aktivně vyhledávají akvizice a zralé startupy se spojí, aby posílily své pozice na trhu. Takové obchody přetvářejí krajinu průmyslu, což umožňuje vytvářet stabilnější obchodní modely a zajistit investorům dlouho očekávané výstupy.
V uplynulých měsících přilákalo pozornost rizikového společenství několik významných M&A transakcí. Například americký IT gigant Cisco oznámil akvizici startupu v oblasti AI překladatelů, integrující nové technologie do svých produktů. Další korporace také nezůstávají pozadu: strategičtí investoři ze sféry financí a průmyslu kupují perspektivní fintech a IoT společnosti, usilujíce o přístup k jejich technologiím a klientským základnám. Zároveň někteří jednorožci dávají přednost spojení mezi sebou nebo prodeji velkým hráčům, aby společnými silami překonali rostoucí náklady a urychlili škálování. Pro rizikové fondy tato vlna konsolidace otevírá nové cesty pro výstupy – úspěšné M&A často přinášejí znatelný zisk a potvrzují životaschopnost investovaných obchodních modelů.
Návrat zájmu o kryptostartupy: trh ožívá po „krypto zimě“
Po dlouhém poklesu zájmu o kryptoměny a blockchain projekty – takzvané „krypto zimě“ – se situace v roce 2025 začala měnit. Rizikové investice do kryptostartupů výrazně vzrostly: podle odhadů celkový objem financování projektů v oblasti blockchainu za rok překročil 20 miliard USD, což je více než dvojnásobek ve srovnání s rokem 2024. Investoři opět projevují zájem o infrastrukturní řešení pro kryptotrh, decentralizovaná finance (DeFi), blockchainové platformy a aplikace Web3.
Velké fondy ze Silicon Valley a dokonce i konzervativní hráči se vracejí do tohoto segmentu. V posledních týdnech několik startupů v oblasti kryptoměn a DeFi získalo financování od renomovaných investorů. Například venture divize brokera Robinhood a fond Founders Fund Pitra Tíly se podílely na financování perspektivních blockchainových platforem. Na konci roku by objem rizikových investic do kryptoměnových projektů mohl přiblížit rekordním 25 miliardám USD. To naznačuje, že sektor prochází určitým renesančním obdobím: po očištění trhu od spekulací se pozornost přesunula na skutečné případy použití blockchainu, což přitahuje „inteligentní peníze“. V důsledku toho několik kryptostartupů opět usiluje o status jednorožců, a některé burzovní a infrastrukturní projekty již dosáhly miliardových ocenění.
Lokální zaměření: Rusko a země SNS
Navzdory globálním omezením v Rusku a okolních zemích se konají aktivní kroky k rozvoji místních startupových ekosystémů. Státní a soukromé instituce zakládají nové fondy a iniciativy určené k podpoře technologických projektů v raných fázích. Například úřady v Petrohradě v listopadu projednaly založení městského rizikového fondu pro financování perspektivních vysoce technologických společností – obdobně jako bylo realizováno v Republice Tatarstan s fondem o kapitálu 15 miliard rublů. Dále velké korporace a banky v regionu stále častěji fungují jako investoři a mentoři pro startupy, rozvíjející firemní akcelerátory a riziková oddělení.
Kromě státního úsilí se také významně oživuje společenství podnikatelů. Konají se mezinárodní technologické fóra a summity (například nedávný moskevský AI Journey 2025), které přitahují pozornost k místním inovacím a vytvářejí mosty mezi ruskými vývojáři a globálními investory. To vše se děje na pozadí snahy o technologickou suverenitu – místní startupy se přizpůsobují novým podmínkám a hledají niky, kde mohou konkurenceschopně působit na světovém trhu. Zájem investorů o tento region se postupně vrací: objevují se první případy úspěšných investičních kol a výstupů i v současných těžkých podmínkách. Tímto způsobem se lokální trh snaží udržet krok s globálními trendy, zakládajíc základ pro budoucí růst a integraci do globální startupové ekosystému.
