Aktuální zprávy o startupech a rizikovém kapitálu k pátku 21. listopadu 2025: návrat megafondů, největší kola investic do AI, oživení trhu IPO, vlna M&A, rostoucí zájem o kryptostartupy a noví „jednorožci“. Podrobný přehled pro rizikové investory a fondy.
Na konci listopadu 2025 globální trh rizikového kapitálu s jistotou pokračuje v obnově po poklesu posledních let. Podle údajů odvětvových analytiků dosáhly celkové objemy rizikových investic ve třetím čtvrtletí 2025 přibližně 97 miliard USD – což je téměř o 40 % více než před rokem a nejlepší čtvrtletí od roku 2021. „Riziková zima“ let 2022–2023 je za námi, příliv soukromého kapitálu do technologických startupů se znatelně zrychluje. Velká kola financování a spuštění nových megafondů signalizují návrat investorů k apetitu na riziko, přičemž stále postupují selektivně a opatrně.
Růst rizikové aktivity je pozorován ve všech regionech. USA nadále vedou (zejména v segmentu umělé inteligence), na Blízkém východě se objemy investic za rok zdvojnásobily, v Evropě Německo poprvé předhonilo Velkou Británii v počtu transakcí, a v Asii růst v Indii a jihovýchodní Asii vyvážil pokles aktivity v Číně. Vlastní technologické huby se vytvářejí také v Africe a Latinské Americe; startupová ekosystémy Ruska a zemí SNS se snaží nezaostávat navzdory vnějším omezením. Celkově globální trh nabírá na síle, přičemž investoři stále investují selektivně – především do nejperspektivnějších a stabilních projektů.
- Návrat megafondů a velkých investorů. Přední rizikoví hráči shromažďují rekordní kapitál a opět saturují trh investicemi, čímž zvyšují apetit na riziko.
- Rekordní kola investic do AI a nová generace „jednorožců“. Megakola financování v oblasti umělé inteligence zvyšují ohodnocení startupů a rodí vlnu nových společností s ohodnocením přes 1 miliardu USD.
- Obnovení trhu IPO. Úspěšné vstupy technologických společností na burzu a nové plány na uvedení na trh potvrzují, že dlouho očekávané „okno“ pro exit se opět otevřelo.
- Diverzifikace odvětví. Rizikový kapitál směřuje nejen do AI, ale také do fintechu, „zelených“ technologií, biotechnologií, obranných projektů a dalších sektorů – investiční fokus se rozšiřuje.
- Vlna konsolidace a M&A. Velké transakce fúzí a akvizic mění krajinu v průmyslu, což vytváří příležitosti pro ziskové exity a urychlený růst společností.
- Návrat zájmu o kryptostartupy. Po prodloužené „kryptozimě“ znovu blockchainové projekty získávají významné financování a pozornost investorů.
- Lokální fokus: Rusko a SNS. V regionu se objevují nové fondy a iniciativy pro rozvoj místních startupů, přitahující zájem investorů navzdory vnějším omezením.
Návrat megafondů: velké peníze jsou zpět na trhu
Na rizikovou scénu se opět vracejí největší investiční fondy a institucionální hráči – což svědčí o novém rozdvojení apetitu na riziko. Po poklesu VC fundraisingu v letech 2022–2024 přední firmy znovu zahajují shromažďování kapitálu a zakládají megafondy, čímž ukazují víru v potenciál trhu. Například japonský konglomerát SoftBank formuje fond Vision Fund III o objemu přibližně 40 miliard USD, a v USA společnost Andreessen Horowitz shromažďuje rekordní fond přibližně 20 miliard USD s důrazem na pozdější kola investic do startupů AI.
Aktivně se zapojují i suverénní fondy zemí Perského zálivu, které investují miliardy dolarů do technologických projektů a rozvíjejí státní megaprogramy na podporu startupového sektoru – na Blízkém východě se vytvářejí vlastní technologické huby světové úrovně. Současně se po celém světě zakládá řada nových rizikových fondů, které přitahují značný institucionální kapitál pro investice do vysoce technologických oblastí. Renomované firmy ze Silicon Valley také zvýšily zásoby „suchého prachu“: pouze v USA fondy nahromadily stovky miliard dolarů neinvestovaného kapitálu, připraveného k využití s obnovením důvěry na trhu. Příliv těchto „velkých peněz“ naplňuje startupovou ekosystému likviditou, podporujíc růst ohodnocení perspektivních společností. Návrat megafondů a velkých investorů nejen zvyšuje konkurenci o nejlepší obchody, ale také posiluje důvěru v oboru na další příliv kapitálu.
Rekordní investice do AI: nová vlna „jednorožců“
Sektor umělé inteligence vystupuje jako hlavní motor současného vzestupu rizikového kapitálu, vykazující bezprecedentní objemy financování. Přibližně polovina všech rizikových investic v roce 2025 připadá na startupy AI, a podle prognóz globální investice do AI překročí 200 miliard USD na konci roku. Investoři se snaží obsadit vedoucí pozice v tomto segmentu, směřujíc obrovské prostředky do nejperspektivnějších projektů. Například kalifornský startup OpenAI celkově přitáhl přibližně 13 miliard USD, a francouzský Mistral AI získal přibližně 1,7 miliardy EUR (asi 2 miliardy USD) – oba tyto megakola rychle zvýšily ohodnocení společností a zdůraznily vzrušení kolem startupů AI.
Současný investiční boom rodí novou generaci „jednorožců“ – společností s ohodnocením přes 1 miliardu USD. V poslední době se počet těchto startupů znovu rychle zvyšuje. Pouze v říjnu 2025 se na světě objevilo přibližně 20 nových „jednorožců“, což je rekordní měsíční číslo za poslední tři roky. Navzdory varováním odborníků ohledně rizika přehřátí trhu zatím apetit investorů po startupy AI neochabuje.
Trh IPO ožívá: okno příležitostí pro exity
V pozadí rostoucích ohodnocení a přílivu kapitálu se technologické společnosti znovu aktivně připravují na vstup na veřejný trh. Po téměř dvouletém klidu se objevila nová vlna IPO. V Asii ji nastartoval Hongkong: v posledních měsících tam na burze debutovaly několik velkých technologických firem, které celkově přitáhly investice v miliardách dolarů. Například čínský gigant v oblasti akumulátorů CATL úspěšně umístil akcie a získal přibližně 5 miliard USD, což ukázalo, že investoři v regionu jsou znovu připraveni se aktivně účastnit IPO.
V USA a Evropě se situace také zlepšuje. Americký fintech „jednorožec“ Chime nedávno debutoval na burze, přičemž jeho akcie vzrostly přibližně o 30 % v první den obchodování. Brzy poté platforma pro design Figma provedla IPO, přičemž přilákala přibližně 1,2 miliardy USD při ohodnocení kolem 15–20 miliard USD; její ceny akcií také spolehlivě vzrostly v prvních dnech. V druhé polovině roku 2025 se na veřejný trh připravují další známé startupy – mezi nimi platební služba Stripe a řada dalších vysoce ohodnocených společností.
I kryptoprůmysl se snaží využít oživení: například fintechová společnost Circle letos v létě úspěšně provedla IPO (její akcie pak významně vzrostly), a kryptoburza Bullish podala žádost o uvedení v USA s cílovou hodnotou kolem 4 miliard USD. Návrat aktivity na trhu veřejných umístění je pro celou rizikovou ekosystému nesmírně důležitý: úspěšné exity umožňují fondům dosahovat ziskových exitu a směrovat uvolněný kapitál do nových projektů, což podporuje další růst odvětví.
Diverzifikace odvětví: horizont investic se rozšiřuje
V roce 2025 rizikové investice pokrývají mnohem širší spektrum odvětví a už se nesoustředí pouze na umělou inteligenci. Po poklesu v loňském roce se fintech znatelně oživuje: velká kola financování probíhají nejen v USA, ale také v Evropě a na rozvíjejících se trzích, což podněcuje růst perspektivních finančních služeb. Současně roste zájem o klimatické technologie a „zelenou“ energii – tato odvětví přitahují rekordní investice na vlně globálního trendu udržitelného rozvoje.
Návrat je také evidentní v biotechnologiích: vznik nových léčebných vývojů a online zdravotních platforem opět přitahuje kapitál, jak se obnovují ocenění v odvětví. Kromě toho, na pozadí zvýšeného zaměření na bezpečnost, investoři aktivně podporují projekty v oblasti obranných technologií. Takže odvětvový fokus rizikového kapitálu se rozšiřuje, čímž se celá startupová ekosystém stává odolnějším a snižuje riziko přehřátí jednotlivých segmentů.
Vlna konsolidace a M&A transakce
Vysoké ohodnocení startupů a tvrdá konkurence o trhy vedly k nové vlně fúzí a akvizic. Velké technologické korporace se znovu zapojují do aktivních obchodů, restrukturalizujících síly v průmyslu. Například korporace Google souhlasila s akvizicí izraelského startupu v oblasti kybernetické bezpečnosti Wiz za přibližně 32 miliard USD – rekordní částku pro technologický sektor Izraele.
Podobné megasdělení ukazují touhu technologických gigantů získat klíčové technologie a talenty. Celkově současná aktivita v oblasti akvizic a velkých rizikových obchodů svědčí o zralosti trhu. Zralé startupy se spojují navzájem nebo se stávají objekty akvizice ze strany korporací, a rizikoví investoři konečně dostávají příležitost k dlouho očekávaným ziskovým exitům. Vlna konsolidace urychluje růst společností a ozdravuje ekosystém, čímž se zbavuje slabých hráčů.
Návrat zájmu o kryptostartupy
Po prodloužené „kryptozimě“ se trh blockchainových startupů výrazně oživuje. Na podzim 2025 financování kryptoprojektů dosáhlo maximálních hodnot za poslední několik let. Nová velká kola se konají v oblasti infrastruktury Web3 a decentralizovaných financí, a kapitál se opět začíná dostávat do perspektivních blockchainových platforem. Svou roli sehrál i růst kryptotrhu: bitcoin překonal psychologickou hranici 100 000 USD, což podnítilo nadšení investorů pro tento sektor.
Rizikové fondy, které dříve kryptoaktivům přistupovaly opatrně, obnovují investice do projektů na pomezí technologií a financí. Objevují se také nové iniciativy: například se zakládají fondy zaměřené na kryptostartupy a inkubátory pro projekty Web3. I když následující události posledních let naučily investory obezřetnosti (volatilita a regulační rizika nikam nezmizela), nyní postupně zvyšují svou přítomnost v kryptosektoru, snažíc se nepropást potenciální růst nových technologických platforem.
Lokální trh: Rusko a SNS
V Rusku a sousedních zemích se za poslední rok objevilo několik nových rizikových fondů a státní struktury a korporace spustily programy na podporu technologických startupů. Navzdory relativně skromnému souhrnnému objemu investic a přetrvávajícím překážkám (vysoké úrokové sazby, sankce atd.) nejvíce perspektivní projekty nadále přitahují financování. Postupné vytváření vlastní rizikové infrastruktury již vytváří základ pro budoucnost – do doby, než se vnější podmínky zlepší a globální investoři se budou moci aktivněji vrátit do regionu.
Závěr: opatrný optimismus
V odvětví rizikového kapitálu panují nyní umírněně optimistické nálady. Rychlý růst ohodnocení startupů (zejména v segmentu AI) připomíná éru dotkomového boomu a vyvolává obavy ohledně možného přehřátí trhu. Avšak současný rozruch současně směřuje obrovské zdroje a talenty do nových technologií, zakládající základ pro budoucí inovační průlomy. Na konci roku 2025 se trh startupů zjevně ožil: jsou zaznamenány rekordní objemy financování, na obzoru se rýsují nová IPO a fondy nahromadily bezprecedentní rezervy kapitálu.
Přitom se investoři stali výrazně vybíravějšími, přičemž dávají přednost investicím především do projektů s udržitelnými obchodními modely a skutečným potenciálem růstu. Hlavní otázka spočívá v tom, zda se vysoká očekávání od AI boomu naplní a zda se jiné sektory budou moci s ním porovnat o atraktivitu pro kapitál. Zatím apetit po inovacích zůstává vysoký a trh hledí do budoucnosti s opatrným optimismem.
