Novinky z oblasti ropných a energetických trhů — středa, 11. února 2026: tlak sankcí, přesměrování dodávek ropy a rekordní import LNG
Na začátku února 2026 se globální trh s energetickými surovinami potýká s protichůdnými faktory. Na jedné straně začíná nabídka ropy a plynu překonávat poptávku, čímž se vytvářejí podmínky pro přebytek a ceny zůstávají na umírněných úrovních. Na druhé straně trvalé geopolitické napětí a tlak sankcí nedovolují, aby cena ropy výrazně poklesla. Západní země nadále zpřísňují omezení vývozu ruských uhlovodíků: na začátku února byly zavedeny nová opatření, včetně snížení cenového stropu na ruskou ropu a dalších zákazů na námořní dopravu.
Pod tlakem ze zahraničí klíčoví dovozci jako Indie snižují nákupy ruských energetických surovin a přesměrovávají poptávku na alternativní dodavatele. Ceny ropy zůstávají relativně stabilní (Brent kolem 68–69 USD za barel) díky očekávání přebytku nabídky. Evropský trh s plynem prochází zimou bez velkých emocí: i přes rychlé úbytky zásob pomáhá situaci mírné počasí a rekordní objemy importu LNG. Současně je globální energetický přechod v plném proudu – do provozu jsou uvedeny rekordní kapacity čisté energie, přičemž ropa, plyn a uhlí i nadále tvoří základ světové energetické bilance. Níže je uveden přehled klíčových událostí a trendů v energetickém sektoru ke středě února 2026.
Trh s ropou: přebytek nabídky ve světle sankcí
Na začátku února se světové ceny ropy po mírném vzrůstu stabilizovaly. Severomořská směs Brent se obchoduje kolem 68–69 USD za barel, americká WTI kolem 64–65 USD. Trh s ropou se vyvažuje mezi přebytkem nabídky a geopolitickými riziky. Analytici předpovídají značný přebytek ropy v prvním čtvrtletí 2026 — podle odhadů Mezinárodní energetické agentury (IEA) může globální nabídka překročit poptávku přibližně o 4 miliony barelů denně. Nicméně různé hrozby přerušení dodávek nedovolují cenám klesnout pod aktuální úrovně.
- Sankce a geopolitická rizika. V únoru vstoupila v platnost další zpřísnění sankcí: EU a Velká Británie snížily cenový strop na ruskou ropu na 44 USD za barel a rozšířily omezení na tankerové přepravy suroviny z RF. USA zaujaly tvrdší postoj vůči Iránu, nevylučující ozbrojené opatření proti jeho ropné infrastruktuře. Politická krize ve Venezuele dočasně snížila vývoz z této země. Všechny tyto faktory zvyšují rizikovou prémii na trhu s ropou, což částečně kompenzuje tlak přebytku nabídky.
- Přestavba exportních toků. Největší asijští odběratelé upravují dovoz ropy pod vlivem diplomatického tlaku Západu. Indie, která ještě nedávno nakupovala více než 2 miliony barelů denně ruské suroviny, začala výrazně snižovat tyto dodávky. V lednu 2026 klesl import ruské ropy do Indie na přibližně 1,2 milionu barelů denně — minimum téměř za rok. Podle prezidenta USA Donalda Trumpa nová obchodní dohoda s Indií zahrnuje faktický odstup od nákupů ruské ropy indickými rafinériemi. I když Dillí oficiálně nevyhlásilo embargo, největší indické společnosti již přestaly zadávat objednávky na ruskou surovinu. V důsledku toho Moskva přesměrovává export na jiné trhy, především do Číny, kde tamní rafinérie ochotně nakupují ruskou ropu se slevou, čímž posilují energetické partnerství mezi Pekingem a Moskvou.
Trh s plynem: pokles zásob v Evropě a rekordní import LNG
Od února zůstává evropský trh s plynem relativně klidný, i když podzemní zásobníky plynu (PZP) rychle vyprázdňují s postupem zimy. Zásoby plynu v EU klesly přibližně na 44 % z celkové kapacity na konci ledna — nejnižší úroveň pro toto období roku od roku 2022 a výrazně pod průměrnou desetiletou hodnotou (~58 %). Nicméně mírná zima a vysoké dodávky zkapalněného přírodního plynu umožňují vyhnout se nedostatku a cenovým otřesům. Futures ceny plynu (index TTF) se drží na umírněných úrovních, což odráží důvěru trhu v dostupnost zdrojů.
- Vyčerpání zásob a nutnost doplnění. Zimní odběr vede k rychlému poklesu objemu paliva v zásobnících. Pokud se současné trendy udrží, na konci března mohou být evropské PZP naplněny pouze na ~30 %. Aby se zásoby zvýšily na 80–90 % před další zimou, EU bude muset v mezidobí doplnit přibližně 60 miliard kubických metrů plynu. Splnění tohoto úkolu vyžaduje maximální zvýšení nákupů v teplých měsících – podstatná část aktuálního importu jde okamžitě na spotřebu. Doplnění podzemních rezerv na podzim bude vážným testem pro obchodníky a infrastrukturu.
- Rekordní dodávky LNG. Snížení potrubních dodávek do Evropy je kompenzováno bezprecedentním importem zkapalněného plynu. V roce 2025 zakoupily země EU přibližně 175 miliard m3 LNG (+30 % ve srovnání s předchozím rokem), a v roce 2026 se podle prognóz může objem importu vyšplhat až na 185 miliard. Růst dodávek je zajištěn rozšířením světové nabídky: uvedení nových LNG závodů v USA, Kanadě, Kataru a dalších zemích zvyšuje globální produkci o přibližně 7 %. Evropský trh se spoléhá na to, že znovu projde topnou sezonou 2026/27 díky vysokým nákupům LNG, zejména pokud se Evropská unie chystá do roku 2027 zcela vzdát ruského plynu (je třeba nahradit přibližně 33 miliard m3 ročně dodatečnými objemy LNG).
Trh s ropnými produkty: stabilizace po otřesech
- Na začátku roku 2026 vykazuje světový trh s ropnými produkty (benzín, diesel, letecký benzin atd.) postupnou normalizaci po období nedostatků. Poptávka po palivech zůstává vysoká díky obnově dopravy a průmyslu, nicméně uvedení nových rafinérských kapacit v Asii a na Blízkém východě pomohlo odstranit akutní nerovnováhu. Ceny benzínu a nafty se vzdálily od vrcholů let 2022–2023, ačkoliv lokální výkyvy jsou stále možné (při extrémním chladu nebo přerušeních dodávek paliva). Vlády mnoha zemí zavádějí opatření pro zmírnění cenových výkyvů – snižují daně, prodávají palivo z rezerv nebo dočasně omezují export. Zejména v Rusku po palivové krizi v roce 2025 stále platí omezení na vývoz benzínu a nafty, a vyrovnávací mechanismus kompenzací pro rafinérie udržuje vnitřní ceny pod kontrolou.
Elektroenergetika: růst poptávky a posílení infrastruktury
- Globální spotřeba elektřiny stabilně roste (o více než 3,5 % ročně podle prognóz IEA) na pozadí urychlené elektrifikace dopravy, digitalizace ekonomiky a aktivnějšího využívání klimatizací. I v rozvinutých zemích po stagnaci posledních let opět roste poptávka. Tyto trendy vyžadují rozsáhlé investice do energetických sítí a systémů skladování pro zajištění spolehlivosti zásobování. Mnoho států spouští programy modernizace a rozšíření elektrických sítí, urychlené výstavby vysokonapěťových vedení. Současně se v některých regionech budují velké bateriové farmy pro vyrovnání špiček zátěže a integraci proměnné výroby z obnovitelných zdrojů. Energetické společnosti také posilují kybernetickou ochranu a zabezpečení sítí proti extrémnímu počasí, aby se snažily předejít výpadkům v situaci rostoucí závislosti ekonomiky na elektřině.
Obnovitelná energie: rekordní úspěchy a obtíže růstu
Přechod k čisté energii pokračuje urychleným tempem. Rok 2025 byl rekordním rokem, pokud jde o uvedení nových kapacit obnovitelných zdrojů energie (především sluneční a větrné). Podle údajů IEA se v roce 2025 podíl OZE v celosvětové výrobě elektřiny poprvé srovnal s podílem uhlí (~30 %). V roce 2026 bude „zelená“ energie pokračovat v expanzi. Globální investice do energetického přechodu dosahují rekordních hodnot: podle odhadů BloombergNEF bylo v roce 2025 vloženo více než 2,3 bilionu USD do projektů čisté energie a elektrické dopravy (+8 % ve srovnání s rokem 2024). Vlády významných ekonomik zintenzivňují podporu ekologických technologií, vnímajíce je jako motor udržitelného růstu. V rámci Evropské unie byly zpřísněny klimatické cíle, vyžadující urychlené uvedení bezuhlíkových kapacit a reformy trhu s emisemi. Nicméně rychlý růst sektoru je spojen také s určitými obtížemi:
- Integrace OZE do energetických systémů. Zvýšení podílu slunečních a větrných elektráren klade nové požadavky na energetické sítě. Proměnlivá povaha výroby OZE vyžaduje rozvoj záložních kapacit a systémů skladování energie pro vyrovnání – od rychlých plynových zařízení po velké bateriové parky a vodní akumulace. Také se modernizuje elektrická síť pro přenos elektřiny z odlehlých oblastí umístění OZE k spotřebitelům. Aktivní rozvoj těchto směrů umožní udržet růst emisí CO2 pod kontrolou i při zvyšující se poptávce po elektřině – za předpokladu včasného uvedení dostatečného objemu nových nízkouhlíkových kapacit.
Uhelný sektor: poptávka v Asii při odstoupení Západu
- Navzdory globálním snahám o dekarbonizaci zůstává spotřeba uhlí na historicky vysoké úrovni. V roce 2025 dosáhla světová poptávka přibližně 8,85 miliard tun (+0,5 % ročně), a v roce 2026 se očekává přibližně na stejné úrovni. Růst zajišťují rozvíjející se ekonomiky Asie (Čína, Indie a další), kde uhlí nadále slouží jako klíčové palivo pro energetiku a průmysl. Západní země mezitím intenzivně uzavírají uhelné elektrárny a zakazují nové projekty, cíle jsou zcela se vzdát uhlí do roku 2030. Tato situace zajišťuje těžařským společnostem vysoké příjmy v krátkodobém horizontu, nicméně zpřísnění klimatické politiky a odchod investorů omezují dlouhodobé vyhlídky sektoru.
Vyhlídky a prognózy
Shrnuto, globální energetický sektor vstupuje do roku 2026 bez výrazných otřesů, i když nejistota přetrvává. Trh s ropou pravděpodobně zůstane relativně vyvážený: očekávaný přebytek nabídky je kompenzován geopolitickými riziky, což nedovoluje cenám výrazně poklesnout ani výrazně vzrůst. Hlavní záhadou plynového sektoru zůstane schopnost Evropy obnovit vyčerpané plynové zásoby do příští zimy pomocí zvyšování importu LNG a alternativních dodávek. Energetickým společnostem a investorům se komplikuje situace, neboť musí balancovat mezi využitím stabilní poptávky po tradičních energetických zdrojích a investicemi do nových technologií – od obnovitelné výroby po energetické sklady – aby splnily dlouhodobé trendy energetického přechodu.
