Současně se rozvíjí hlavní intrika druhé poloviny roku – závod IPO laboratoří umělé inteligence. Po triumfálním červnovém debutu SpaceX s oceněním přes 1 trilion dolarů trh očekává vstup na burzu Anthropic a OpenAI, což může přidat veřejným trhům téměř 3 triliony dolarů nové kapitalizace. Níže jsou uvedeny klíčové události a trendy, které formují agendu venture trhu k 11. srpnu 2026.
Hlavní témata dne: co diskutují investoři 11. srpna
- Týden miliardových šeků. Hadrian, Base Power a Valar Atomics uzavřely kola na 1 miliardu dolarů a více – tři „jednorožci“ za sedm dní potvrzují sílu rostoucího cyklu.
- Infrastrukturní obrat. Kapitál míří do energetiky, jaderných reaktorů, fotonických čipů a síťové infrastruktury pro AI – „lopaty a krumpáče“ nové technologické éry.
- Rekordní pololetí. 510 miliard dolarů globálních venture investic za prvních šest měsíců roku 2026 – historické maximum podle analytiků trhu.
- IPO výrobní linka nabírá obrátky. Anthropic zvažuje listing již v říjnu při ocenění kolem 900 miliard dolarů, OpenAI připravuje svůj vstup ve čtvrtém čtvrtletí.
- Suverénní kapitál v hře. Megafondy z Perského zálivu a Asie, včetně 49 miliardového fondu MGX, se stále častěji objevují jako kotvní investoři největších kol.
- Rusko a SNS. Trh regionu očekává růst o 10–15 % na konci roku; fórum „Venture Landscape“ se v Moskvě koná 13. srpna.
Týden velkých šeků: Hadrian, Base Power a Valar Atomics
Minulý týden se stal jedním z nejbohatších v roce z hlediska počtu megaobchodů. Společnost Hadrian, která staví vysoce automatizované továrny pro letecký a obranný průmysl, přitáhla 1,37 miliardy dolarů v kole série D s účastí WCM Investment Management, Valor Equity Partners, JPMorgan Chase a Baillie Gifford. Energetický startup Base Power a vývojář modulárních jaderných reaktorů Valar Atomics uzavřeli kola po 1 miliardě dolarů každý.
Zvláštní pozornost si zaslouží obchod Valar Atomics: společnost přitáhla 1 miliardu dolarů v sérii B při ocenění 6 miliard dolarů na masovou výrobu kompaktních reaktorů pro napájení datových center, přičemž její syndikát vedla Sequoia Capital s účastí Point72 a Valor Equity Partners; navíc společnost získala úvěrovou linku na 200 milionů dolarů od syndikátu vedeného JPMorgan. Samostatně stojí za zmínku výstup startupu Lumilens ze „stealth režimu“, který vyvíjí platformu pro konektivitu pro AI infrastrukturu, s kolem přes 700 milionů dolarů.
Infrastruktura AI: energie a čipy se stávají mainstreamem
Struktura transakcí v srpnu zachycuje strategický posun: investoři financují nikoli tolik aplikace AI, ale fyzickou základnu pro jejich fungování. Úzkými místy následující vlny inovací trh považuje výpočty, energii a specializované vybavení. Příklady nedávných týdnů:
- Londýnský startup OLIX Computing přitáhl přibližně 312 milionů dolarů v sérii B při ocenění 3,3 miliardy dolarů na fotonické čipy pro AI inference – sázka na výpočty mimo klasické GPU.
- Baseten, poskytovatel softwarové infrastruktury pro spuštění AI zátěží, uzavřel sérii F na 1,5 miliardy dolarů – čtvrté kolo za rok a půl.
- Fireworks AI přitáhla 1,5 miliardy dolarů na transformaci univerzálních modelů na specializovanou podnikatelskou inteligenci.
- Energetická společnost Joulent z Houstonu na začátku léta získala 1,75 miliardy dolarů strategického financování na infrastrukturu pro výpočetně náročné odvětví.
Logika investorů je jasná: univerzální produkty AI se rychle kopírují, zatímco energie, čipy, datová centra a proprietární data tvoří těžko překonatelné bariéry pro konkurenty. Právě tam dnes míří ty největší šeky.
Rekordní pololetí: 510 miliard dolarů a zrychlení exitů
Výsledky první poloviny roku 2026 potvrzují: trh se nachází ve fázi plného boomu. Globální venture investice dosáhly rekordních 510 miliard dolarů, přičemž největší kola se netýkala pouze vývojářů základních modelů, ale také obranných technologií, robotiky, AI infrastruktury a zdravotnictví. Rok odstartoval xAI Elona Muska s kolem série E na 20 miliard dolarů – první z řady rekordních megaobchodů čtvrtletí. Důležité je, že růst objemů je doprovázen zrychlením exitů: aktivita v segmentech M&A a IPO sílí, navracuje fondům likviditu a uzavírá investiční cyklus.
IPO výrobní linka: po SpaceX trh očekává Anthropic a OpenAI
Červnové IPO SpaceX na NASDAQ s oceněním přes 1 trilion dolarů se stalo největším IPO v historii a nastavilo měřítko pro celý trh. Nyní je pozornost upřena na laboratoře umělé inteligence. Anthropic, jehož roční příjmy převedené na run-rate překročily 44 miliard dolarů, zvažuje veřejné umístění již v říjnu: diskutuje se o přitáhnutí přibližně 30 miliard dolarů při ocenění okolo 900 miliard dolarů. OpenAI připravuje vlastní vstup ve čtvrtém čtvrtletí a posiluje finanční tým, ačkoli investoři vyjadřují obavy – od soudních sporů po předpokládanou ztrátu 14 miliard dolarů za rok 2026 v důsledku nákladů na energii a čipy.
Oživení zasáhlo také příbuzné sektory: geotermální Fervo Energy provedla největší IPO v historii obnovitelné energie, při které přitáhla 1,89 miliardy dolarů. Podle odhadů investičních bank by celkový objem umístění v roce 2026 mohl dosáhnout 160 miliard dolarů – čtyřikrát víc než v loňském roce. Pro venture fondy to znamená jedno: okno exitů je otevřené šířeji než kdy jindy za posledních pět let.
Megafondy a suverénní kapitál: kdo vystavuje největší šeky
Zvláštní rys současného cyklu – dominace suverénních fondů a korporátních gigantů v horním segmentu transakcí. Fond MGX z Abú Dhabí uzavřel první fond na 49 miliard dolarů, překročil cílových 45 miliard dolarů a již investoval do společností od polovodičů po AI platformy. Singapurský GIC byl v některých týdnech lídrem hned dvou devítimístných kol. Tradiční venture firmy reagují koncentrací kapitálu v megafondech – institucionální LP stále častěji vybírají největší správce, čímž posilují vrstvení průmyslu na „super těžký“ a niche segmenty.
Evropa a Izrael: místa růstu mimo USA
I když USA zůstávají centrem přitahujícím kapitál, významné transakce probíhají i v dalších regionech. Madridský HappyRobot, který vytváří autonomní AI agenty pro dodavatelské řetězce, přitáhl 150 milionů dolarů v sérii C s účastí a16z a korporátních fondů Orange a Deutsche Telekom. Izraelská Zenity, pracující v segmentu bezpečnosti AI agentů, uzavřela sérii C na 125 milionů dolarů pod vedením Norwest Ventures s účastí SoftBank Vision Fund 2. Společně s britskou OLIX ukazují tyto transakce, že evropské a blízkovýchodní ekosystémy se úspěšně integrují do globálních infrastrukturních trendů, a investoři by měli sledovat společnosti mimo Silicon Valley.
Rusko a SNS: opatrné oživení a sázka na pre-IPO
Ruský venture trh po mnoha letech poklesu vykazuje známky stabilizace. Podle odhadů analytiků by mohl trh v roce 2026 růst o 10–15 % – přibližně na 17 miliard rublů, přičemž hlavními pohony budou soukromé a státní fondy, zatímco aktivita byznys angelů zůstává zadržována kvůli vysoké základní sazbě. Ú účastníci trhu spojují naděje se segmentem pre-IPO: uvolnění měnové politiky může spustit novou vlnu umístění a mnohonásobně zvýšit tento segment. Nejbližší bod pro srovnání nálad – fórum „Venture Landscape“, které se koná 13. srpna v moskevském klastru „Lomonosov“ a shromáždí fondy, rozvojové instituce a technologické společnosti.
Pohled investora: jak číst trh 11. srpna 2026
Současná fáze cyklu vyžaduje od venture investorů dvouúrovňovou strategii. Na jedné straně – kotevní pozice v kapitálově náročných megatrendech: energetika pro AI, specializované výpočty, automatizovaná výroba a obranné technologie, kde každé procento efektivity se škáluje na bilionové trhy. Na druhé straně – selektivní sázky na niche vertikální řešení, kde disciplinovaný investor nachází adekvátní odhady bez přemrštěných prémií. Klíčová rizika zůstávají: přeocenění společností, které se za jeden kolo dostávají k statusu „jednorožce“, a závislost celé konstrukce na úspěchu podzimních IPO. Slabý debut jakéhokoli giganta může spustit přeocenění celého AI segmentu – ale zatím trh hlasuje kapitálem pro pokračování rally, a úterý 11. srpna jen potvrzuje tento trend.
