Ekonomické události a firemní zprávy týdne 1–5 prosince 2025: PMI, PCE, závěr QT Fedu, sezóna zpráv

Podrobný přehled klíčových ekonomických událostí a firemních zpráv na týden 1–5 prosince 2025: PMI, PCE, ukončení QT Fedu, zasedání ministrů zahraničí EU, statistiky inflace a zaměstnanosti, zprávy největších společností USA, Evropy, Asie a Ruska.

Na tento týden centrální banky ukončují roční programy (včetně ukončení programu snižování bilance Fedu), zveřejňují se data o inflaci a podnikatelské aktivitě (PMI) v klíčových ekonomikách a také vycházejí čtvrtletní zprávy největších společností. Mezi firemními zprávami se objevují finanční výsledky Salesforce, Kroger, Dollar Tree a několika asijských technologických firem. Tento soubor událostí vytváří smíšené pozadí pro globální trhy: na jedné straně zpomalující inflace a ukončení QT otevírají perspektivy podpory pro riziková aktiva, na druhé straně tón firemních prognóz a geopolitické zprávy mohou přidat volatilitu.

Pondělí, 1. prosince 2025

Pondělí začne v klidném tónu: globální makroekonomické události jsou omezené, a tak se pozornost investorů zaměří na firemní zprávy. Na asijských trzích vyjde několik technologických zpráv, v USA nejsou žádné hlavní uvolnění. Ceny akcií budou reagovat na náladu na širším trhu a dynamiku cen surovin. Investoři budou pozorně sledovat výsledky technologických a maloobchodních firem, stejně jako týdenní statistiky PMI, aby vyhodnotili trendy globální ekonomiky.

Před otevřením trhu:

• Velké společnosti nepublikují zprávy před otevřením trhu.

Po uzavření trhu:

• MongoDB (MDB) - USA, technologický sektor (cloudové databáze). Zpráva po uzavření trhu: investoři očekávají silný růst výnosů díky poptávce po cloudových řešeních.
• Tatneft ADR (OAOFY) - Rusko, energetický sektor (ropa a plyn). Publikována zpráva o výsledcích III. čtvrtletí: klíčový ukazatel pro ropné cenné papíry a kurz rublu.
• Children's Place (PLCE) - USA, maloobchodní sektor (dětské oblečení). Zpráva po uzavření: pozornost investorů – k trendům prodeje a zásob v sektoru.
• Duluth Holdings (DLTH) - USA, maloobchodní sektor (oblečení pro aktivní životní styl). Zpráva po uzavření trhu: marže a výnosy společnosti dávají představu o spotřebitelských náladách.

Ekonomické události (čas MSK):

• 00:00 – USA: Fed oficiálně ukončuje program kvantitativního uvolňování bilance (QT).
• — EU: společné zasedání ministrů zahraničních věcí k 20. balíčku sankcí proti Rusku (na pozadí prohlášení ukrajinské strany o dalším podporování).
• — Společná tisková konference hlav ministrů zahraničních věcí EU k bezpečnosti Ukrajiny (Kallasova kancelář) po zasedání.
• — Čína: ministr zahraničí Wang Yi přijede do Ruska (1.–2. prosince).
• 01:00 – Austrálie: PMI v průmyslovém sektoru (listopad).
• 03:30 – Japonsko: PMI (listopad).
• 04:45 – Čína (Caixin): PMI (listopad).
• 08:00 – Indie: PMI (listopad).
• 09:00 – Rusko: PMI (listopad).
• 10:00 – Turecko: HDP III. čtvrtletí 2025.
• 11:55 – Německo: PMI (listopad).
• 12:00 – Eurozóna: PMI (listopad).
• 12:30 – Velká Británie: PMI (listopad).
• 16:00 – Brazílie: PMI (listopad).
• 17:30 – Kanada: PMI (listopad).
• 17:45 – USA: index S&P Global Manufacturing PMI (listopad).
• 18:00 – USA: index ISM Manufacturing PMI (listopad).

Závěr pro investory: Pondělí probíhá bez významných globálních otřesů – makrostatistika je omezená, a akciové indexy mohou obchodovat v úzkém pásmu. Silné zprávy od společnosti jako MongoDB podpoří zájem o technologický sektor, zatímco výsledky od ropných firem (Tatneft) budou korelovat s dynamikou ropy a kurzu rublu. Při absenci významných zpráv se klíčovými ukaziteli stanou PMI z předních ekonomik: podpora podnikatelské aktivity přijde z úrovně 50+, zatímco pokles může vzbudit opatrnost investorů. Ceny ropy a surovin zůstávají pod dohledem – mohou udávat tón energetickému sektoru a ovlivňovat ruský trh (MOEX).

Úterý, 2. prosince 2025

V úterý se opět zaměříme na firemní reporting velkých technologických a spotřebitelských společností. Makroekonomická agenda je skromná, a tak budou akciové trhy reagovat převážně na tón zpráv. Hlavními uvolněními budou výsledky společností zabývajících se kybernetickou bezpečností a maloobchodem v USA a Kanadě. Dále si zvláštní pozornost zaslouží návštěva zvláštního zástupce USA Steva Whitcoffa v Moskvě a jednání o mírovém plánu – geopolitické faktory mohou přidat volatilitu v sektorech energetických nosičů a obrany.

Před otevřením trhu:

• Neexistují žádné významné zprávy před zahájením obchodování.

Po uzavření trhu:

• CrowdStrike (CRWD) – USA, kybernetická bezpečnost. Očekává se zpráva o třetím čtvrtletí po uzavření trhu: investoři posoudí růst ARR a výnosy z cloudových služeb.
• Marvell Technology (MRVL) – USA, polovodiče. Publikovány finanční výsledky; klíčová bude dynamika prodeje čipů pro datové centra a 5G sítě.
• Okta (OKTA) – USA, kybernetická bezpečnost. Výsledky společnosti pro správu přístupu k cloudovým aplikacím ukážou stav firemních IT rozpočtů.
• American Eagle Outfitters (AEO) – USA, maloobchod (oblečení). Zpráva po uzavření: důležité jsou prodeje v prázdninovém období a prognóza marže.
• Bank of Nova Scotia (BNS) – Kanada, bankovní sektor. Prognózy týkající se inflace a úvěrování jsou klíčové pro kanadský akciový trh.

Ekonomické události (čas MSK):

• — Rusko: pokračuje 16. investiční fórum „Rusko volá!“ (den 1).
• — NATO: setkání ministrů zahraničních věcí Aliance (včetně diskuse o mírovém plánu USA pro Ukrajinu).
• 00:30 – USA: zásoby surové ropy podle API.
• 13:00 – Eurozóna: ukazatel spotřebitelské inflace CPI (listopad, předběžné). Změna v roční inflaci je důležitá pro ECB.
• 18:00 – USA: počet volných pracovních míst JOLTS (září). Ukazatel na trhu práce poskytne přehled o trendech zaměstnanosti.

Závěr pro investory: V úterý se pozornost účastníků trhu soustředí na firemní výsledky – makroekonomická data prakticky chybějí. Silné zprávy od CrowdStrike a Marvell mohou zvýšit analytickou optimističnost v technologickém sektoru a podpořit Nasdaq. Úspěchy nebo zklamání v maloobchodu (American Eagle) se odrazí na indexech S&P 500 a Nasdaq a signalizují odolnost spotřebitelských výdajů. Geopolitické pozadí (setkání Whitcofa s Putinem) může zesílit kolísání na energetickém trhu – negativní zprávy mohou zvýšit poptávku po „ochranných“ aktivech. Celkově při minimální statistice trh bude reagovat na tón firemních prognóz a signály z mezinárodní politiky.

Středa, 3. prosince 2025

Středa se stane klíčovým dnem: bude zveřejněn široký balíček PMI (v sektoru služeb a celkový) v mnoha regionech, a vystoupení šéfky ECB Lagard. Ale hlavním událostí pro trh zůstanou zprávy lídrů průmyslu. Salesforce, Snowflake a Dollar Tree představí výsledky III. čtvrtletí – jejich publikace mohou způsobit vysokou volatilitu na amerických trzích. Ranní indikátory podnikatelské aktivity (s PMI S&P Global) ukážou trendy v ekonomice USA, Číny a Evropy na konci roku. Investoři se také pečlivě zaměří na komentáře Lagard v Evropském parlamentu, které mohou upravit očekávání ohledně sazeb ECB.

Před otevřením trhu:

• Zprávy před otevřením trhu neobsahují globální lídry.

Po uzavření trhu:

• Salesforce (CRM) – USA, firemní software. Vychází po uzavření: hlavní ukazatel – růst výnosů z CRM systémů v cloudu.
• Snowflake (SNOW) – USA, cloudová řešení pro ukládání dat. Zpráva osvětlí dynamiku příjmů a předplatného na pozadí poptávky po analytice dat.
• Dollar Tree (DLTR) – USA, maloobchod (diskontní prodejci). Zpráva po trhu: čísla prodeje a marže ukážou stav spotřebitelského poptávky.
• Royal Bank of Canada (RY) – Kanada, finanční sektor. Výsledky největší kanadské banky naznačují stabilitu bankovního systému.
• Inditex ADR (IDEXY) – Španělsko, maloobchod (Zara). Americká depozitní certifikace: zpráva odráží stav maloobchodu v Evropě a Asii.

Ekonomické události (čas MSK):

• 03:30 – Austrálie: HDP III. čtvrtletí 2025.
• 10:30 – Švýcarsko: CPI (listopad). Roční inflace je důležitá pro SNB.
• 11:55 – Německo: PMI (služby a celkový, listopad).
• 12:00 – Eurozóna: PMI (služby a celkový, listopad).
• 12:30 – Velká Británie: PMI (služby a celkový, listopad).
• 12:00 – Centrální banka Ruské federace oznámí parametry devizových operací na prosinec (hranice nákupu a prodeje měny).
• 13:00 – Eurozóna: PPI (říjen, předběžné). Údaje o průmyslových cenách v EU.
• 16:15 – USA: ADP Nonfarm Employment (listopad). Rozvinutá data o zaměstnanosti, předvěst NFP.
• 16:30 – USA: vystoupení F. Powella (tisková konference nebo vystoupení Fedu).
• 16:30 – Evropská unie: vystoupení šéfky ECB K. Lagard na slyšení v Evropském parlamentu (ekonomický výbor).
• 17:15 – USA: průmyslová výroba (listopad).
• 17:30 – Kanada: PMI (říjen).
• 17:45 – USA: S&P Global Services/Composite PMI (listopad).
• 18:00 – USA: ISM Services PMI (listopad).
• 18:30 – Evropská unie: vystoupení K. Lagard (jako šéfka ECB) na slyšení v Evropském parlamentu.
• 18:30 – USA: týdenní zpráva EIA o zásobách ropy (30 minut po API).
• 19:00 – Rusko: CPI (listopad) – roční inflace.

Závěr pro investory: Středa nese hned několik signálů pro globální trhy. Ranní indikátory PMI ve Velké Británii a eurozóně potvrdí trend zpomalení inflace a mohou podpořit evropské indexy a euro. Hlavním vzrušením dne však budou zprávy od Salesforce, Snowflake a Dollar Tree po uzavření amerického trhu: výsledky těchto společností, zejména v technologickém a maloobchodním sektoru, určují tón obchodování na Wall Street. Jakékoli odchylky od očekávání mohou rychle změnit apetýt po riziku. Kromě toho komentáře šéfky ECB Lagard na slyšení v EU dodávají dni význam – investoři budou hledat náznaky další politiky ECB. Celkově by kombinace silných dat PMI a pozitivních firemních výsledků dodala optimismu trhům, zatímco slabé čísla nebo opatrné prognózy firem by mohly účastníky trhu posunout k více „ochranným“ aktivům.

Čtvrtek, 4. prosince 2025

V čtvrtek budou investoři sledovat hned několik významných směrů. Na tento den jsou naplánovány dva významné politické události – návštěva prezidenta Putina v Indii a návštěva prezidenta Macrona v Číně – což může zvýšit volatilitu na rozvíjejících se trzích a měnovém pozadí. Finanční trhy se také soustředí na velké maloobchodní zprávy a centrální banky: ráno USA představí výsledky maloobchodních řetězců jako Kroger (prodej potravin) a Ulta Beauty (kosmetika), večer – Dollar General (diskontní prodejci). Kromě toho ve čtvrtek vyjde předběžné hodnocení HDP Brazílie za III. čtvrtletí. Na konci dne se investoři zaměří na týdenní údaje o nezaměstnanosti v USA.

Před otevřením trhu:

• Počet zpráv před otevřením: žádné významné uvolnění.

Po uzavření trhu:

• Kroger (KR) – USA, maloobchod s potravinami. Zpráva za III. čtvrtletí: důležitý je růst prodeje potravin a komentáře k výdajům spotřebitelů.
• Dollar General (DG) – USA, diskontní prodejci. Finanční výsledky ukážou stabilitu poptávky po levném zboží v ekonomickém segmentu.
• Ulta Beauty (ULTA) – USA, kosmetika. Zpráva za III. čtvrtletí je oceňována podle výnosů z prémiové kosmetiky a prognózy na svátky.
• Hewlett Packard Enterprise (HPE) – USA, IT služby. Finanční uvolnění po uzavření: metriky cloudových služeb a služby pro korporace.
• TD Bank (TD), BMO (BMO), CIBC (CM) – Kanada, bankovní sektor. Největší kanadské banky se odhlásily před nebo po obchodování, jejich výsledky odrážejí stav úvěrování a vliv inflace.

Ekonomické události (čas MSK):

• 04:30 – Čína: rozhodnutí Národní banky Číny o základní sazbě (očekává se zachování LPR beze změny).
• 15:00 – Brazílie: HDP III. čtvrtletí (předběžné údaje).
• 16:30 – USA: počáteční žádosti o nezaměstnanost (týdně).
• 18:00 – Kanada: PMI (listopad).
• 00:30 (5. prosince) – USA: zásoby surové ropy podle API.

Závěr pro investory: Čtvrtek tvoří směsici firemních a makro faktorů. Ranní zprávy od Kroger a Dollar General určí tón spotřebitelskému sektoru USA: silné výsledky povzbudí trhy, zatímco slabé ukážou na tlak inflace na schopnost spotřebitelů utrácet. Ohlášení centrálních bank – obzvláště potenciální uvolnění v Číně a Indii – potvrzují trend měkké politiky při kontrolované inflaci. Na druhou stranu je pro investory důležité „vybírat nejlepší“ sektory: technologické a finanční společnosti (Intuit, další) budou reagovat na vlastní investiční faktory. Ruský akciový trh v tento den bude pravděpodobně záviset na externím prostředí – stabilní ceny ropy a známky zpomalení inflace ve světě mohou podpořit index Moskva Burzy. Celkově kombinace pozitivních makro (uvolnění bank) a firemních zpráv v USA vytváří předpoklady pro mírně býčí nálady před víkendem.

Pátek, 5. prosince 2025

Finální den týdne přinese nabitý blok globálních makrostatistik, zatímco firemní aktivita je již téměř u konce. V centru pozornosti se ocitnou indexy PMI v sektoru služeb a hodnocení podnikatelských nálad v USA (Michigan), jakož i čtvrtletní výsledky eurozóny. Ráno trhy analyzují data o inflaci v Japonsku a ukončené státní návštěvy (Indie, Čína). Konečné PMI poskytnou představu o vstupu ekonomik do posledního čtvrtletí 2025, zatímco indikátor spotřebitelských očekávání Michigan naznačí náladu Američanů. Večer vyjde deflátor PCE za září a údaje Michigan Sentiment, které mohou upravit očekávání ohledně měnové politiky Fedu.

Před otevřením trhu:

• Baker Hughes – počet vrtacích zařízení (21:00 MSK); důležitý indikátor aktivity v ropném a plynárenském sektoru.

Po uzavření trhu:

• Velké společnosti nepublikují zprávy v pátek.

Ekonomické události (čas MSK):

• 02:30 – Japonsko: CPI (říjen).
• 07:30 – Indie: rozhodnutí Indické banky o sazbě (předběžně se očekává zachování na rekordně vysoké úrovni pro boj s inflací).
• 13:00 – Eurozóna: HDP III. čtvrtletí (rozšířené hodnocení).
• 18:00 – USA: PCE Price Index (index cen výdajů, září); Michigan Consumer Sentiment (prosinec, předběžně); inflační očekávání spotřebitelů (prosinec, předběžně).
• 18:30 – USA: projev člena FOMC nebo publikování peněžních agregátů (podle událostí dne).

Závěr pro investory: V pátek trhy zpracují rozsáhlý blok makroekonomických informací. Publikace PMI v USA, Evropě a Velké Británii ukáže, jak jistě podniky vstupují do konečného čtvrtletí roku: nárůst PMI a zlepšení nálad by dodaly optimismus a podpořily akcie cyklických odvětví, zatímco slabá čísla by podnítila investory k obranným aktivům. Indikátor Michigan ukáže úroveň spotřebitelských očekávání – jeho nárůst bude příznivý pro spotřebitelské společnosti. Konečné hodnocení inflace (zejména v Japonsku) a signály Indické banky (WMAP o sazbách) doplní obraz: zpomalení inflace po celém světě vnáší jistotu do neproměnnosti měnové politiky centrálních bank. Investoři by měli hodnotit tato data v kombinaci se zakončením sezóny zpráv: mírné inflační rizika a ujasnění měnových vyhlídek vytvářejí podmínky pro předvídatelnější prostředí. Nicméně geopolitické zprávy (summit ministrů zahraničí NATO) a dynamika cen ropy na konci týdne zůstávají důležitými faktory nejistoty.